Rating RationaleTRIS Rating removes

Rating Rationale
TRIS Rating removes the CreditAlert with “negative” implication placed on the
company rating of Thai Beverage PLC (ThaiBev) since 20 July 2012. At the same
time, TRIS Rating downgrades ThaiBev’s company rating to “AA-” from “AA”, with
“stable” outlook. The rating action reflects ThaiBev's weakened financial position,
now that it has acquired a 28.6% stake in Fraser and Neave Limited (F&N), a
Singapore-based conglomerate. The transaction was worth S$3,600 million, funded
by debt. ThaiBev plans to make a lump sum prepayment, by utilizing cash received
from F&N’s capital reduction. The prepayment will reduce refinancing risk of the
outstanding acquisition-related loans. ThaiBev is expected to maintain a moderate
level of leverage, since it intends to continue its high dividend payout. The “stable”
outlook is based on the expectation that ThaiBev will make no other large
investment during the medium term.
ThaiBev is the leading producer and distributor of alcoholic and non-alcoholic
beverages in Thailand. As of October 2012, the Sirivadhanabhakdi family was the
major shareholder, controlling about 68% of ThaiBev’s outstanding shares.
ThaiBev’s product portfolio covers spirits, beer, non-alcoholic beverages, and food.
The key contributing brands are Ruang Khao, Hong Thong, and Blend 285 for
spirits; Chang beer; Oishi green tea; the Oishi Japanese restaurant chain, and newly
launched Est carbonated drinks. ThaiBev’s business profile is considered strong.
The company has dominated roughly 90% share in the Thai off-trade whiskey
market and roughly 50% share in the Thai ready-to-drink (RTD) tea market in 2012.
However, ThaiBev’s market share in the beer segment has continued to weaken,

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การจัดอันดับเหตุผล
ทริสเรทติ้งจะเอาเครดิต "เชิงลบ" ความหมายที่วางอยู่บน
อันดับเครดิตองค์กรของ บริษัท ไทยเบฟเวอ จำกัด (ไทยเบฟ) ตั้งแต่วันที่ 20 กรกฎาคม 2012 ในขณะเดียวกัน
เวลาที่ทริสเรทติ้งปรับลดอันดับเครดิตของ บริษัท ไทยเบฟที่ "AA-" จาก "AA" ด้วย
แนวโน้ม "Stable" การกระทำอันดับเครดิตสะท้อนถึงฐานะการเงินที่อ่อนแอของไทยเบฟ,
ในขณะนี้ว่า บริษัท ได้เข้าซื้อหุ้น 28.6% ในเฟรเซอร์และ Neave Limited (F & N)
กลุ่ม บริษัท ในเครือสิงคโปร์ การทำธุรกรรมเป็นมูลค่า S $ 3,600 ล้านบาทได้รับการสนับสนุน
จากหนี้ ไทยเบฟวางแผนที่จะทำให้การชำระเงินล่วงหน้าเงินก้อนโดยใช้เงินที่ได้รับ
จากการลดทุนของเอฟแอนด์เอ็น การชำระเงินล่วงหน้าจะช่วยลดความเสี่ยงในการรีไฟแนนซ์ของ
เงินให้สินเชื่อที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการที่โดดเด่น ไทยเบฟคาดว่าจะรักษาระดับปานกลาง
ระดับของการใช้ประโยชน์เพราะมันมีความตั้งใจที่จะดำเนินการจ่ายเงินปันผลสูง "คงที่"
สะท้อนถึงความคาดหมายว่า บริษัท จะทำให้ไม่มีขนาดใหญ่อื่น ๆ
การลงทุนในช่วงระยะกลาง.
ไทยเบฟเป็นผู้ผลิตชั้นนำและผู้จัดจำหน่ายที่มีแอลกอฮอล์และไม่มีแอลกอฮอล์
เครื่องดื่มในประเทศไทย เมื่อวันที่ตุลาคม 2012, ครอบครัวสิริวัฒนภักดีเป็น
ผู้ถือหุ้นใหญ่ควบคุมประมาณ 68% ของจำนวนหุ้นที่โดดเด่นของไทยเบฟ.
กลุ่มผลิตภัณฑ์ของไทยเบฟครอบคลุมสุรา, เบียร์, เครื่องดื่มไม่มีแอลกอฮอล์และอาหาร.
สำคัญที่เอื้อแบรนด์รวงข้าว, ฮ่องกงทองและ เบลนด์ 285 สำหรับ
วิญญาณ; เบียร์ช้าง โออิชิชาเขียว; โออิชิห่วงโซ่อาหารญี่ปุ่นและเพิ่ง
เปิดตัว Est เครื่องดื่มอัดลม สถานะทางธุรกิจของไทยเบฟถือว่าเป็นแข็งแกร่ง.
บริษัท ได้ครอบงำประมาณส่วนแบ่ง 90% ในวิสกี้ปิดการค้าไทย
ในตลาดและส่วนแบ่งประมาณ 50% ในไทยพร้อมดื่ม (RTD) ตลาดชาในปี 2012
อย่างไรก็ตามส่วนแบ่งการตลาดของไทยเบฟใน ส่วนเบียร์ยังคงลดลง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การจัดอันดับเหตุผล
ทริสเรทติ้งจะเอาไม " ลบ " นัยอยู่ในอันดับ
บริษัท ไทยเบฟเวอเรจ จำกัด ( มหาชน ) ตั้งแต่วันที่ 20 กรกฎาคม 2555 ในเวลาเดียวกัน
, บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัดมหาชน บริษัทใหม่ ) " AA " จาก " AA " กับ
" คงที่ " Outlook การประเมินการกระทำสะท้อนนายบอดตำแหน่งการเงิน
ตอนนี้มันได้รับ 28หุ้น 6% ในเฟร์เซอร์แอนด์นีฟ จำกัด ( F & n )
จากสิงคโปร์ , บริษัท ธุรกรรมมูลค่า S $ 3 , 600 ล้านบาท โดยหนี้กองทุน
. นายวางแผนที่จะทำให้เงินก้อนการชำระเงินล่วงหน้า โดยใช้เงินที่ได้รับจาก& n
f ของทุนลดลง การชำระเงินล่วงหน้าจะช่วยลดความเสี่ยงของการรีไฟแนนซ์เงินกู้ที่เกี่ยวข้องกับ
. เบียร์ คาดว่าจะรักษาระดับปานกลาง
ของแม่แรงเพราะมันตั้งใจที่จะยังคงจ่ายเงินปันผลสูงของมัน " มั่นคง "
Outlook ขึ้นอยู่กับความคาดหวังว่าเบียร์ช้างจะทำให้ไม่มีการลงทุนขนาดใหญ่อื่น ๆในช่วงระยะปานกลาง
.
ไทยเบฟเวอเรจเป็นผู้นำผู้ผลิตและจำหน่ายแอลกอฮอล์และไม่มีแอลกอฮอล์
เครื่องดื่มในประเทศไทย เมื่อวันที่ตุลาคม 2012 , ครอบครัวองค์กรคือ
ผู้ถือหุ้นรายใหญ่การควบคุมประมาณ 68% ของนายเด่น หุ้น
ถ่ายภาพผลิตภัณฑ์ผลงานครอบคลุม สุรา เบียร์ เครื่องดื่มไม่มีแอลกอฮอล์ และอาหาร
มีผลกุญแจยี่ห้อเรื่องข้าว ฮงทอง และผสมผสาน 285 สำหรับ
วิญญาณ ; เบียร์ช้าง ; ชาเขียวโออิชิ ร้านอาหารญี่ปุ่น ; โซ่ และเพิ่งเปิดตัวอัดลม
��� เครื่องดื่ม ประวัติธุรกิจเบียร์ช้างจะถือว่าแข็งแรง
บริษัท มีพื้นที่ประมาณ 90 % หุ้นไทยปิดตลาดวิสกี้
การค้าและประมาณ 50% ส่วนในไทยพร้อมดื่ม ( RTD ) ตลาดชาใน 2012 .
แต่นายตลาดเบียร์ส่วนยังคงอ่อนลง