Among the accounting scandals that

Among the accounting scandals that wrecked Wall Street titans like Enron, WorldCom, Adelphia, and Tyco (NYSE: TYC ) , one of the recurring themes was an all-too-cozy relationship between management and directors and the business that they did. Aside from the outright fraud that was allegedly rampant at many of these companies, so-called "related party transactions" proved to be a major problem. These deals were supposedly conducted at arm's length but ultimately benefited several of the principals involved.

Whether it was loans to directors, lucrative consulting contracts, or real estate deals involving executives, directors, or their family members, the point was the same: The company was using shareholders' resources to favor insiders.

Not all related-party transactions are illegal -- nor even most of them. A 2004 study by RateFinancials found that 40% of all companies in the S&P 500 have some kind of related-party transaction. For example, the general contractor for Gap (NYSE: GPS ) store construction is owned by the brother of the company's chairman. It's not illegal, but it introduces a potential for conflicts of interest.

Large corporations aren't the only ones engaging in these types of deals. I would imagine it's more prevalent in smaller businesses, since they're generally less covered by analysts, and a family owned and -operated business will necessarily have closer ties. The desire and opportunity to use a known party will be greater. While there can be benefits to such arrangements, such as the level of trust involved when dealing with familiar people, the chance for that closeness to also become a problem grows, too. The line between using a familiar face and exploiting shareholders' resources for personal gain becomes very wide and very gray.

For example, what should investors in Aaron Rents (NYSE: RNT ) think about the company spending $890,000 last year so that the company president's two sons could become race-car drivers? Or that the firm will be spending as much as $1 million to that end this year?

Sometimes, related-party transactions aren't quite so over-the-top; they often have a seemingly legitimate business relationship. Wireless network developer Wireless Facilities (Nasdaq: WFII ) announced it was withdrawing from the dicey Mexican market and selling its subsidiaries there. Yet the company they were selling to was a new business created by one of the founders and former CEOs of Wireless Facilities, who would be receiving $18 million. And those subsidiaries? They were run by another brother of the company founders.

Again, there is nothing to suggest that these transactions were anything but aboveboard. Yet they introduce an air of favoritism, not to mention the suspicion of conflicts of interest. The Fool's Bill Mann raised a stink a while back about Parlux (Nasdaq: PARL ) and its relationship with E Com Ventures (Nasdaq: ECMV ) , which was owned by Parlux's CEO. A lot of the perfumery's revenue was tied up with the affiliate, and the CEO seemingly stood to benefit most.

The SEC took a brief look at related-party transactions after the accounting scandals, but only addressed one aspect of the plethora of ways that insiders can benefit themselves at shareholders' expense. The SEC ultimately barred companies from making loans to management, since generous and ultimately forgiven loans were a large part of the downfall of WorldCom and Adelphia.

At one time, all related-party transactions had been banned, but that was seen as overly restrictive, and the SEC lifted its prohibition against such deals. Now the SEC needs to step in again, creating a proper definition to divide legitimate transactions from inappropriate ones.

For us investors, it's difficult to separate the two. Wireless Facilities' proxy statements report numerous related-party transactions over the years, including loans and consulting-services payments to and from directors and management. However, those statements all include boilerplate stating that the deals were arm's-length, approved by "disinterested" members of the board of directors.

When I discover such transactions when looking for a company in which to invest, I tend to dig deeper into management's integrity. How many deals are there? Have they grown over time? Are there details provided for the transactions, as well as justifications beyond the typical verbiage that the terms of these deals are just as good as those with unrelated third parties? A dearth of information may mean that management just doesn't care.

If I can't find sufficient validity in these deals, I'll walk away from investing in the company. With so many other worthy investment possibilities, why step into a minefield? Develop your own cozy relationships with companies that don't need to fritter away shareholder resources on favored friends and relatives.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ระหว่าง scandals บัญชีที่จนอับปางลง titans วอลล์สตรีท เช่น Enron, WorldCom, Adelphia, Tyco (NYSE: TYC), หนึ่งชุดรูปแบบที่เกิดซ้ำมีความสัมพันธ์ทั้งหมดเกินสบายระหว่างกรรมการบริหาร และธุรกิจที่พวกเขาไม่ นอกจากโกงทันทีที่หลังอาละวาดที่หลายบริษัทเหล่านี้ เรียกว่า "ที่เกี่ยวข้องกับฝ่าย" พิสูจน์ปัญหาสำคัญ ข้อเสนอเหล่านี้ได้ดำเนินการคาดคะเนเป็นแขนยาว แต่ในที่สุด ได้รับประโยชน์หลายแบบที่เกี่ยวข้องว่า มันเป็นเงินให้กู้ยืมกรรมการ กำไรสัญญาให้คำปรึกษา หรือข้อเสนออสังหาริมทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง กับผู้บริหาร กรรมการ สมาชิกในครอบครัวของพวกเขา จุด: บริษัทใช้ทรัพยากรของผู้ถือหุ้นโปรดบุคคลภายในธุรกรรมที่เกี่ยวข้องทั้งหมดไม่ผิด กฎหมาย - หรือแม้แต่ส่วนใหญ่จะได้ การศึกษา 2004 โดย RateFinancials พบว่า 40% ของบริษัททั้งหมดใน S และ P 500 มีบางชนิดของธุรกรรมที่เกี่ยวข้อง ตัวอย่าง ผู้รับเหมาทั่วไปในช่องว่าง (NYSE: GPS) ก่อสร้างร้านค้าเป็นของพี่ชายของประธานของบริษัท ไม่ถูกต้อง แต่จะแนะนำศักยภาพในความขัดแย้งทางผลประโยชน์องค์กรขนาดใหญ่ไม่ได้อยู่คนเดียวในการชนิดของข้อเสนอเหล่านี้ ผมจินตนาการว่า มันเป็นที่แพร่หลายมากขึ้นในธุรกิจขนาดเล็ก เนื่องจากพวกเขากำลังโดยทั่วไปไม่ครอบคลุม โดยนักวิเคราะห์ และครอบครัวเป็นเจ้าของ และ - ดำเนินธุรกิจจำเป็นต้องมีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกัน ความต้องการและโอกาสการใช้บุคคลที่รู้จักกันมากกว่า ในขณะที่สามารถให้บริการดังกล่าว เช่นระดับของความน่าเชื่อถือที่เกี่ยวข้อง เมื่อทำงานกับคนคุ้นเคย โอกาสที่หนูนั้นเป็น ปัญหากับขยาย เกินไป เส้นระหว่างใช้ใบหน้าที่คุ้นเคย และ exploiting ทรัพยากรหุ้นสำหรับกำไรส่วนตัวกลายเป็นสีเทามาก และมากตัวอย่าง สิ่งควรลงทุนในค่าเช่า Aaron (NYSE: RNT) คิดเกี่ยวกับบริษัทใช้จ่าย $890,000 ปีที่บุตรทั้งสองของประธานบริษัทอาจกลายเป็น ขับรถแข่งหรือไม่ หรือว่า บริษัทจะสามารถใช้จ่ายถึง $1 ล้านไปสิ้นสุดที่ปีนี้บางครั้ง ธุรกรรมที่เกี่ยวข้องไม่มากดังนั้นกว่าสัญญาณ พวกเขามักจะมีความสัมพันธ์ทางธุรกิจที่ดูเหมือนถูกต้อง สิ่งอำนวยความสะดวกแบบไร้สายสำหรับนักพัฒนาเครือข่ายไร้สาย (Nasdaq: WFII) ประกาศจะถูกถอนจากตลาดเม็กซิกัน dicey และขายย่อยมีการ ยัง บริษัทที่พวกเขาถูกขายไปเป็นธุรกิจใหม่ที่สร้างขึ้น โดยหนึ่งในผู้ก่อตั้งและอดีต CEOs ของไร้สิ่งอำนวยความสะดวก ที่จะได้รับ $18 ล้าน และบริษัทเหล่านั้น พวกเขาถูกเรียกใช้ โดยอื่นพี่ชายของผู้ก่อตั้งบริษัทอีกครั้ง มีสิ่งใดที่จะแนะนำว่า ธุรกรรมเหล่านี้ได้อะไรแต่ aboveboard ยัง จะแนะนำของพรรค ไม่ต้องพูดถึงความสงสัยของความขัดแย้งทางผลประโยชน์ คำโกหกของตั๋วมานน์ขึ้นมีกลิ่นเหม็นขณะที่กลับมาเกี่ยวกับ Parlux (Nasdaq: PARL) และความสัมพันธ์กับกิจการ Com E (Nasdaq: ECMV), ซึ่งเป็นของ CEO ของ Parlux ของรายได้ของ perfumery ถูกผูกค่ากับพันธมิตร ซีอีโอยืนดูเหมือนว่าจะได้ประโยชน์มากที่สุดวินาทีเอาแบบสั้น ๆ ที่ธุรกรรมที่เกี่ยวข้องหลังจาก scandals บัญชี แต่อยู่ด้านหนึ่งของมายวิธีที่บุคคลภายในได้รับประโยชน์เองที่ค่าใช้จ่ายของผู้ถือหุ้นเท่านั้น วินาทีกีดขวางบริษัททำสินเชื่อเพื่อการบริหารจัดการ เนื่องจากสินเชื่อที่กว้างขวาง และในที่สุดจึงได้เป็นส่วนใหญ่ของหายนะของ WorldCom และ Adelphia สุดที ธุรกรรมที่เกี่ยวข้องทั้งหมดได้ถูก ห้าม แต่ที่ถูกมองว่าเป็นเข้มงวดมากเกินไป และวินาทีที่ยกของ prohibition กับข้อเสนอดังกล่าว ขณะนี้ สำนักงานก.ล.ต้องขั้นในอีก สร้างคำจำกัดความที่เหมาะสมเพื่อแบ่งธุรกรรมที่ถูกต้องจากคนที่ไม่เหมาะสมสำหรับเรานักลงทุน มันจะยากที่จะแยกทั้งสอง ไร้สายบริการพร็อกซี่งบรายงานธุรกรรมที่เกี่ยวข้องหลายปีที่ผ่านมา รวมทั้งสินเชื่อและบริการให้คำปรึกษาการชำระเงิน และ จากกรรมการและการจัดการ อย่างไรก็ตาม งบเหล่านั้นทั้งหมดรวมต้นแบบที่ระบุว่า ข้อเสนอที่มีราคาของแขนความยาว อนุมัติ โดยสมาชิก "สถาปัตยกรรม" ของคณะกรรมการเมื่อฉันค้นพบธุรกรรมดังกล่าวเมื่อบริษัทที่ลงทุน ฉันมักจะขุดลึกลงในความสมบูรณ์ของผู้บริหาร ข้อเสนอการมีหรือไม่ พวกเขาได้เติบโตช่วงเวลา มีรายละเอียดสำหรับการธุรกรรม ตลอดจนเหตุผลนอกเหนือจากการใช้คำฟุ่มเฟือยโดยทั่วไปที่เงื่อนไขของข้อเสนอเหล่านี้เป็นเพียงที่ดีเป็นผู้ที่มีบุคคลที่สามที่ไม่เกี่ยวข้อง ขาดแคลนข้อมูลอาจหมายความ ว่า จัดการเพียงไม่ดูแลถ้าไม่พบมีผลบังคับใช้เพียงพอในข้อเสนอเหล่านี้ ฉันจะเดินออกไปจากการลงทุนในบริษัท กันมากคุ้มค่าการลงทุนไป ทำไมเข้าไปดูการระเบิดหรือไม่ พัฒนาของความสัมพันธ์ที่อบอุ่นกับบริษัทที่ไม่ต้องขว้างออกไปเก็บหุ้นทรัพยากรบนชื่นชอบเพื่อนและญาติ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ท่ามกลางเรื่องอื้อฉาวบัญชีที่อับปางยักษ์วอลล์สตรีทเช่น Enron, WorldCom, Adelphia และ Tyco (NYSE: TYC) ซึ่งเป็นหนึ่งในรูปแบบที่เกิดขึ้นเป็นความสัมพันธ์ทุกเกินไปที่สะดวกสบายระหว่างผู้บริหารและกรรมการและธุรกิจที่พวกเขาทำ นอกเหนือจากการฉ้อโกงทันทีที่ถูกกล่าวหาว่าอาละวาดที่หลาย บริษัท เหล่านี้จึงเรียกว่า "รายการที่เกี่ยวโยงกัน" พิสูจน์แล้วว่าเป็นปัญหาใหญ่ ข้อตกลงเหล่านี้ได้ดำเนินการคาดคะเนความยาวของแขน แต่ได้รับประโยชน์ในที่สุดหลายหลักที่เกี่ยวข้อง. ไม่ว่าจะเป็นเงินให้กู้ยืมแก่กรรมการสัญญาการให้คำปรึกษาที่ร่ำรวยหรือข้อตกลงด้านอสังหาริมทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับผู้บริหารกรรมการหรือสมาชิกในครอบครัวของพวกเขาจุดได้เหมือนกัน: บริษัท คือการใช้ทรัพยากรของผู้ถือหุ้นที่จะสนับสนุนภายใน. ไม่ทุกรายการที่เกี่ยวโยงกันที่ผิดกฎหมาย - หรือแม้กระทั่งที่สุดของพวกเขา 2004 การศึกษาโดย RateFinancials พบว่า 40% ของทุก บริษัท ใน S & P 500 มีชนิดของการทำรายการที่เกี่ยวโยงกันบางอย่าง ยกตัวอย่างเช่นผู้รับเหมาทั่วไปของช่องว่าง (NYSE: จีพีเอส) การก่อสร้างร้านค้าที่เป็นเจ้าของโดยน้องชายของประธานกรรมการของ บริษัท ฯ มันไม่ผิดกฎหมาย แต่ก็แนะนำที่มีศักยภาพสำหรับความขัดแย้ง. บริษัท ขนาดใหญ่ไม่ได้เป็นคนเดียวที่มีส่วนร่วมในประเภทนี้ของข้อเสนอ ฉันคิดว่ามันเป็นที่แพร่หลายมากขึ้นในธุรกิจขนาดเล็กเนื่องจากพวกเขากำลังได้รับการคุ้มครองโดยทั่วไปน้อยลงโดยนักวิเคราะห์และครอบครัวที่เป็นเจ้าของและดำเนินธุรกิจและจำเป็นจะต้องมีความสัมพันธ์ใกล้ชิด ความปรารถนาและโอกาสที่จะใช้บุคคลที่เป็นที่รู้จักกันจะมากขึ้น ในขณะที่อาจจะมีประโยชน์ต่อการเตรียมการดังกล่าวเช่นระดับของความไว้วางใจเกี่ยวข้องเมื่อจัดการกับคนที่คุ้นเคย, โอกาสใกล้ชิดว่ายังกลายเป็นปัญหาที่เติบโตขึ้นมากเกินไป เส้นแบ่งระหว่างการใช้ใบหน้าที่คุ้นเคยและการใช้ประโยชน์จากทรัพยากรของผู้ถือหุ้นเพื่อผลประโยชน์ส่วนตัวเป็นที่กว้างมากและสีเทามาก. ตัวอย่างเช่นสิ่งที่นักลงทุนควรแอรอนค่าเช่าบ้าน (NYSE: RNT) คิดเกี่ยวกับ บริษัท การใช้จ่าย $ 890,000 ปีที่ผ่านมาเพื่อให้ประธาน บริษัท ทั้งสอง ลูกหลานอาจจะกลายเป็นคนขับรถแข่งรถ? หรือไม่หรือว่า บริษัท จะใช้จ่ายมากที่สุดเท่าที่ $ 1 ล้านในตอนท้ายว่าในปีนี้บางครั้งการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับบุคคลที่ไม่ได้ค่อนข้างมากกว่าที่ด้านบน; พวกเขามักจะมีความสัมพันธ์ที่ถูกต้องตามกฎหมายที่ดูเหมือนธุรกิจ พัฒนาเครือข่ายไร้สายสิ่งอำนวยความสะดวกแบบไร้สาย (Nasdaq: WFII) ประกาศว่า บริษัท ได้รับการถอนตัวจากตลาดเม็กซิกัน dicey และการขาย บริษัท ย่อยมี แต่ บริษัท ที่พวกเขาถูกขายให้เป็นธุรกิจใหม่ที่สร้างขึ้นโดยหนึ่งในผู้ก่อตั้งและซีอีโอของอดีตไร้สายสิ่งอำนวยความสะดวกที่จะได้รับ $ 18,000,000 และ บริษัท ย่อยเหล่านั้นหรือไม่ พวกเขาได้รับการดำเนินการโดยน้องชายของผู้ก่อตั้ง บริษัท อื่น. อีกครั้งมีอะไรที่จะชี้ให้เห็นว่าการทำธุรกรรมเหล่านี้เป็นอะไร แต่ตรงไปตรงมา พวกเขาก็ยังแนะนำการเล่นพรรคเล่นพวกอากาศที่ไม่พูดถึงความสงสัยของการขัดแย้งทางผลประโยชน์ แมนน์บิลโง่ยกกลิ่นเหม็นในขณะที่กลับเกี่ยวกับ Parlux (Nasdaq: PARL) และความสัมพันธ์กับอีเวนดอทคอม (Nasdaq: ECMV) ซึ่งเป็นเจ้าของโดยซีอีโอของ Parlux จำนวนมากของรายได้ของน้ำหอมที่ถูกเชื่อมโยงกับพันธมิตรและซีอีโอที่ดูเหมือนจะยืนอยู่จะได้รับประโยชน์มากที่สุด. ก.ล.ต. เอาดูสั้นที่ทำธุรกรรมที่เกี่ยวโยงกันหลังจากเรื่องอื้อฉาวทางบัญชี แต่การแก้ไขเพียงแง่มุมหนึ่งของมากมายเหลือเฟือของวิธีการที่บุคคลภายใน สามารถได้รับประโยชน์ตัวเองที่ค่าใช้จ่ายของผู้ถือหุ้น ก.ล.ต. บริษัท กันออกไปในที่สุดจากการทำเงินให้กู้ยืมเพื่อการบริหารจัดการตั้งแต่ใจกว้างและอภัยในที่สุดเงินให้กู้ยืมเป็นส่วนใหญ่ของการล่มสลายของเวิร์ลคอมและ Adelphia ได้. ครั้งหนึ่งทุกรายการที่เกี่ยวข้องกับบุคคลที่ได้รับอนุญาต แต่ที่ถูกมองว่าเป็นข้อ จำกัด มากเกินไป และสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ได้ยกข้อห้ามของตนกับข้อตกลงดังกล่าว ตอนนี้คณะกรรมการ ก.ล.ต. จะต้องมีขั้นตอนในอีกครั้งการสร้างนิยามที่เหมาะสมในการแบ่งการทำธุรกรรมที่ถูกต้องจากคนที่ไม่เหมาะสม. สำหรับนักลงทุนเราก็ยากที่จะแยกทั้งสอง ไร้สายสิ่งอำนวยความสะดวกงบพร็อกซี่รายงานหลายรายการที่เกี่ยวโยงกันของบุคคลที่ปีที่ผ่านมารวมทั้งเงินให้สินเชื่อและการชำระเงินที่ปรึกษาด้านบริการและจากกรรมการและผู้บริหาร อย่างไรก็ตามคำสั่งเหล่านั้นทั้งหมดรวมสำเร็จรูปที่ระบุว่าข้อเสนอที่มีความยาว arm's รับการอนุมัติจาก "ไม่สนใจ" สมาชิกของคณะกรรมการ. เมื่อผมค้นพบการทำธุรกรรมดังกล่าวเมื่อมองหา บริษัท ที่จะลงทุนผมมักจะขุดลึกลงของผู้บริหาร ความสมบูรณ์ ข้อเสนอหลายวิธีจะมี? พวกเขาได้เติบโตขึ้นในช่วงเวลา? จะมีรายละเอียดที่ระบุไว้สำหรับการทำธุรกรรมเช่นเดียวกับเหตุผลที่ชอบธรรมเกินกว่าการใช้คำฟุ่มเฟือยทั่วไปที่เงื่อนไขของข้อเสนอเหล่านี้เป็นเพียงที่ดีเป็นผู้ที่มีบุคคลที่สามที่ไม่เกี่ยวข้อง? ความขาดแคลนของข้อมูลที่อาจหมายถึงว่าผู้บริหารก็ไม่ได้สนใจ. ถ้าฉันไม่สามารถหาความถูกต้องเพียงพอในข้อเสนอเหล่านี้ผมจะเดินออกไปจากการลงทุนใน บริษัท กับคนอื่น ๆ จำนวนมากดังนั้นความเป็นไปได้ในการลงทุนที่คุ้มค่าทำไมก้าวเข้าสู่เขตที่วางทุ่นระเบิดหรือไม่? พัฒนาความสัมพันธ์ที่แสนสบายของคุณเองกับ บริษัท ที่ไม่จำเป็นต้องทิ้งห่างผู้ถือหุ้นเมื่อทรัพยากรเพื่อนและญาติได้รับการสนับสนุน