AbstractPurpose – The purpose of th

Abstract
Purpose – The purpose of this paper is to examine whether the catering incentives of dividends can
influence firms’ dividend payment decisions in Thailand.
Design/methodology/approach – The sample includes all listed stocks in the Stock Exchange of
Thailand during the years 1992-2009, excluding the firms from financial industries and firms with
incomplete information. The catering incentives are measured by dividend premium. The firms’ dividend
payment decisions are measured by propensity to pay dividends and decision to change dividends.
Findings – The findings yield qualitatively consistent with the previous research. After controlling
for the effect of the Asian Crisis during 1997-1999, the result shows that the firm’s decision to pay
dividend could be affected by the catering incentives. Furthermore, dividend premium will reduce the
probability that firms will decide to cut dividend payment from previous years.
Research limitations/implications – The result is limited to the availability of historical data.
The Stock Exchange in Thailand has been established for only 35 years. With the lack of availability
and completeness of data, the historical data could be gathered for only 18 years.
Practical implications – Investors in Thailand show their preference for dividend incomes.
This could be the catering incentive of the firm to decide to pay dividends.
Originality/value – This paper offers the evidence of catering incentives of dividend proposed by
Baker and Wurgler in the emerging market. Even though the result is not strong, it can be the evidence
supporting the catering theory of dividend, not only in well-developed markets, but also in emerging
markets such as Thailand.
Keywords Thailand, Dividends, Stock prices, Dividend premiums, Catering theory of dividend,
Stock Exchange of Thailand
Paper type Research paper
1. Introduction
Dividends, together with capital gain, is a reward to investors holding shares of a
company. It is a fraction of a firm’s profit that is paid to shareholders proportionally to
the shares they own. Retained earnings are diminished by the payment of dividends.
This may affect a firm’s ability to reinvest, thus negatively impacting future growth
prospects. Consequently, potential capital gain is reduced by dividends income. The
simultaneous payment of dividends and issuance of equity generate transaction costs
that will likely deteriorate the global firm’s value. Additionally, income from dividends
is immediately taxed in most countries while capital gain taxation can be delayed. This
tax difference between dividends and capital gains will vary from jurisdiction to
jurisdiction, but in general capital gains have a clear tax advantage.
The above exposition raises the question of why firms decide to pay dividends.
However, there is not any dominant proposition that fully elucidate this question.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

นามธรรม
วัตถุประสงค์ - วัตถุประสงค์ของบทความนี้คือการตรวจสอบว่าสิ่งจูงใจที่จัดเงินปันผลสามารถตัดสินใจ
อิทธิพล บริษัท 'การจ่ายเงินปันผลในประเทศไทย
ออกแบบ / วิธีการ / แนวทาง -. ตัวอย่างรวมถึงหุ้นที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในระหว่าง
ปี 1992-2009 ไม่รวม บริษัท จากอุตสาหกรรมการเงินและ บริษัท ที่มีข้อมูลไม่สมบูรณ์
แรงจูงใจในการจัดเลี้ยงที่วัดพรีเมี่ยมโดยการจ่ายเงินปันผล เงินปันผล
การตัดสินใจการชำระเงินที่ บริษัท จะถูกวัดจากแนวโน้มที่จะจ่ายเงินปันผลและการตัดสินใจที่จะเปลี่ยนการจ่ายเงินปันผล
ผลการวิจัย -. ผลการวิจัยเชิงคุณภาพผลผลิตที่สอดคล้องกับงานวิจัยก่อนหน้านี้ หลังจากควบคุม
สำหรับผลของวิกฤตในเอเชียในช่วง 1997-1999, ผลที่แสดงให้เห็นว่าการตัดสินใจของ บริษัท ที่จะจ่าย
เงินปันผลจะได้รับผลกระทบจากแรงจูงใจในการจัดเลี้ยง นอกจากนี้พรีเมี่ยมจะช่วยลดการจ่ายเงินปันผล
น่าจะเป็นที่ บริษัท จะตัดสินใจที่จะตัดการจ่ายเงินปันผลจากปีก่อน
การวิจัยข้อ จำกัด / ผลกระทบ -. ผลที่ได้คือการ จำกัด ความพร้อมของข้อมูลทางประวัติศาสตร์
ตลาดหลักทรัพย์ในประเทศไทยที่ได้รับการจัดตั้งขึ้นเพื่อเพียง 35. ปี กับการขาดความพร้อม
และครบถ้วนของข้อมูลข้อมูลทางประวัติศาสตร์ที่อาจจะรวมตัวกันเพื่อเพียง 18 ปี
ปฏิบัติผลกระทบ -. นักลงทุนในประเทศไทยแสดงให้เห็นความต้องการของพวกเขาสำหรับรายได้เงินปันผล
นี้อาจจะแรงจูงใจการจัดเลี้ยงของ บริษัท ที่จะตัดสินใจที่จะจ่ายเงินปันผล
ริเริ่ม / ค่า.. - กระดาษนี้มีหลักฐานของแรงจูงใจการจัดเลี้ยงของเงินปันผลที่เสนอโดย
ขนมปังและ wurgler ในตลาดเกิดใหม่แม้ว่าผลที่ได้คือไม่แข็งแรงก็สามารถเป็นหลักฐานที่สนับสนุนทฤษฎี
อาหารเงินปันผลไม่เพียง แต่ตลาดในการพัฒนา แต่ยังอยู่ในที่เกิดขึ้นใหม่
ตลาดเช่นประเทศไทย.
คำหลักที่ประเทศไทยเงินปันผลราคาหุ้นเบี้ยเงินปันผล ทฤษฎีการจัดเลี้ยงของเงินปันผล
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
งานวิจัยชนิดของกระดาษ
1 การแนะนำ
เงินปันผลพร้อมกับการเพิ่มทุนเป็นรางวัลให้กับนักลงทุนที่ถือหุ้นของ บริษัท
มันเป็นส่วนของกำไรของ บริษัท ที่จะจ่ายให้ผู้ถือหุ้นตามสัดส่วนการถือหุ้น
ที่พวกเขาเอง กำไรสะสมจะลดลงโดยการจ่ายเงินปันผล.
นี้อาจส่งผลกระทบต่อความสามารถของ บริษัท ที่จะลงทุนจึงผลเสียต่อการเติบโตในอนาคต
ลูกค้า ดังนั้นกำไรที่อาจเกิดขึ้นจะลดลงตามรายได้เงินปันผล
การชำระเงินพร้อมกันของการจ่ายเงินปันผลและการออกทุนสร้างค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรม
ที่อาจจะเสื่อมค่าของ บริษัท ทั่วโลก นอกจากนี้รายได้จากเงินปันผล
ได้หักภาษีทันทีในประเทศส่วนใหญ่ในขณะที่ได้รับทุนการเก็บภาษีอาจล่าช้า นี้
ความแตกต่างระหว่างภาษีเงินปันผลและกำไรจะแตกต่างจากอำนาจ
อำนาจแต่โดยทั่วไปกำไรมีความได้เปรียบด้านภาษีที่ชัดเจน.
แสดงออกดังกล่าวข้างต้นทำให้เกิดคำถามว่าทำไม บริษัท ตัดสินใจที่จะจ่ายเงินปันผล.
แต่มีไม่ได้เรื่องที่โดดเด่นอย่างเต็มที่อธิบายคำถามนี้

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

นามธรรม
วัตถุประสงค์ – วัตถุประสงค์ของเอกสารนี้คือการ ตรวจสอบว่าแรงจูงใจจัดเลี้ยงของเงินปันผลสามารถ
ตัดสินใจชำระเงินปันผลของบริษัทอิทธิพลใน Thailand.
Design/methodology/approach – ตัวอย่างมีหุ้นจดทะเบียนทั้งหมดในตลาดหลักทรัพย์ของ
ไทยในช่วงปี 1992-2009 รวมบริษัทจากอุตสาหกรรมการเงินและบริษัทด้วย
ข้อมูลไม่สมบูรณ์ แรงจูงใจจัดเลี้ยงเราวัดได้จากเงินปันผลพิเศษ เงินปันผลของบริษัท
ตัดสินใจชำระเงินวัด โดยสิ่งที่จะจ่ายเงินปันผลและการตัดสินใจที่จะเปลี่ยนเงินปันผล
พบ – qualitatively สอดคล้องกับงานวิจัยก่อนหน้านี้พบผลผลิต หลังจากควบคุม
ผลของวิกฤตเอเชียในช่วงปี 1997-1999 ผลแสดงที่ของบริษัทตัดสินใจที่จะจ่ายค่า
เงินปันผลอาจได้รับผลกระทบ โดยแรงจูงใจจัดเลี้ยง นอกจากนี้ พรีเมี่ยมปันผลจะลด
ความน่าเป็นที่บริษัทจะตัดสินใจที่จะจ่ายเงินปันผลจากปีก่อนหน้านี้ตัด
จำกัดวิจัย/ผล – ผลที่ได้คือจำกัดความพร้อมของข้อมูลทางประวัติศาสตร์
ตลาดหลักทรัพย์ในประเทศไทยก่อตั้งขึ้นเพียง 35 ปี ขาดความพร้อมใช้งาน
และความสมบูรณ์ของข้อมูล ข้อมูลทางประวัติศาสตร์อาจสามารถการรวบรวมสำหรับเพียง 18 ปีด้วย
ผลปฏิบัติ – นักลงทุนในประเทศไทยแสดงการกำหนดลักษณะสำหรับรายได้เงินปันผลได้
อาจจูงใจอาหารของบริษัทเพื่อการตัดสินใจที่จะจ่ายเงินปันผลได้
ความคิดริเริ่ม/ค่า – กระดาษนี้มีหลักฐานของแรงจูงใจของเงินปันผลที่เสนอโดย
เบเกอร์และ Wurgler ในตลาดเกิดใหม่ได้ แม้ผลจะไม่แข็งแรง มันสามารถเป็นหลักฐาน
สนับสนุนทฤษฎีอาหารปันผล ไม่เพียงแต่ ในตลาดที่พัฒนาดี แต่ยังเกิดขึ้น
ตลาดเช่นประเทศไทย
คำไทย ปันผล หุ้นราคา เบี้ยเงินปันผล เงินปันผล ทฤษฎี Catering
ทรัพย์
กระดาษชนิดกระดาษวิจัย
1 แนะนำ
เงินปันผล ร่วมทุนกำไร เป็นรางวัลนักลงทุนที่ถือหุ้นเป็น
บริษัท มันเป็นเศษส่วนของกำไรของบริษัทที่จ่ายให้ผู้ถือหุ้นตามสัดส่วนไป
หุ้นที่เขาเอง กำไรสะสมจะลดลง โดยการจ่ายเงินปันผลได้
นี้อาจมีผลต่อของบริษัทสามารถ reinvest จึง ส่งผลเสียถึงการเจริญเติบโตในอนาคต
แนวโน้มได้ ดังนั้น มีศักยภาพทุนกำไรจะลดลงตามรายได้เงินปันผล ใน
จ่ายเงินปันผลพร้อมกันและออกทุนสร้างธุรกรรมต้นทุน
ที่มีแนวโน้มจะเสื่อมค่าของบริษัทระดับโลก นอกจากนี้ รายได้จากเงินปันผล
เป็นทันทีคิดในประเทศส่วนใหญ่ในขณะที่ขายฯ เสียภาษีล่าช้า นี้
ความแตกต่างของภาษีระหว่างเงินปันผลและกำไรจากทุนจะแตกต่างไปจากอำนาจการ
อำนาจ แต่โดยทั่วไป กำไรทุนได้ประโยชน์จากภาษีที่ชัดเจนเป็นการ
นิทรรศการข้างระดมคำถามที่ว่าทำไมบริษัทจะจ่ายเงินปันผล
อย่างไรก็ตาม ไม่มีข้อเสนอหลักที่เต็ม elucidate คำถามนี้

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ซึ่งจะช่วยเป็นนามธรรมตามวัตถุประสงค์ - ที่ตามวัตถุประสงค์ของรายงานนี้เพื่อตรวจสอบว่าได้จัดให้บริการแรงจูงใจของเงินปันผลสามารถ
ซึ่งจะช่วยส่งผลต่อบริษัทของเงินปันผลการชำระเงินการตัดสินใจในประเทศไทย.
/การออกแบบวิธีการ/วิธีการ - ตัวอย่างประกอบด้วยทั้งหมดที่อยู่ในรายการสต็อกสินค้าในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
ซึ่งจะช่วยในระหว่างปี 1992-2009 ,ไม่รวมบริษัทจากทางการเงินอุตสาหกรรมและบริษัทที่มีข้อมูลไม่สมบูรณ์
ซึ่งจะช่วย.แรงจูงใจให้บริการด้านอาหารที่ได้จากการวัดโดยได้รับเงินปันผลระดับพรีเมี่ยม "บริษัทได้จ่ายเงินปันผลการตัดสินใจ
ซึ่งจะช่วยเป็นการชำระเงินตามที่วัดได้จากระดับความโน้มเอียงไปยังจ่ายเงินปันผลและการตัดสินใจในการเปลี่ยนเงินปันผล.
การค้นพบ - ผลการสอบสวนที่ให้ผลตอบแทนชนิดอย่างต่อเนื่องด้วยการวิจัยก่อนหน้าที่ หลังจากการควบคุม
สำหรับผลของเอเชียได้ในระหว่าง 1997-1999 ผลที่ได้จะแสดงให้เห็นว่าของบริษัทให้การตัดสินใจในการจ่ายเงินตอบแทน
จ่ายเงินปันผลไม่ได้รับผลกระทบจากมาตรการที่ให้บริการด้านอาหาร ยิ่งไปกว่านั้นยังจะจ่ายเงินปันผลระดับพรีเมี่ยม
ซึ่งจะช่วยลดความเป็นไปได้ที่บริษัทจะเป็นผู้ตัดสินใจในการตัดการจ่ายเงินปันผลจากก่อนหน้าปี.ผล
การวิจัยข้อจำกัด/ - ผลที่ได้รับคือจำกัด(มหาชน)เพื่อความพร้อมใช้งานของข้อมูลทางประวัติศาสตร์.
ตลาดหลักทรัพย์ในประเทศไทยได้รับการจัดตั้งขึ้นเพื่อเพียง 35 ปี พร้อมด้วยการขาดความพร้อมใช้งาน
ตามมาตรฐานและความสมบูรณ์ของข้อมูล,ข้อมูลทางประวัติศาสตร์ที่จะรวมตัวกันเป็นเพียง 18 ปี.
ทางผล - นักลงทุนในประเทศไทยแสดงของการตั้งค่าสำหรับรายได้จ่ายเงินปันผล.
นี้สามารถให้บริการอาหาร Opportunity Incentive ของบริษัทในการตัดสินใจที่จะจ่ายเงินปันผล.
เป็นความคิดริเริ่มและความคุ้มค่า - รายงานนี้จัดให้บริการที่มีหลักฐานของบริการด้านอาหารแรงจูงใจของเงินปันผลที่เสนอโดย
Baker และ wurgler ในตลาดที่เกิดขึ้น.แม้ว่าผลที่ได้จะเป็นไปอย่างไม่ได้เป็นอย่างนั้นมันจะสามารถเป็นหลักฐานที่
ซึ่งจะช่วยให้บริการด้านอาหารที่รองรับทฤษฎีของเงินปันผลไม่ใช่เฉพาะในตลาดรวมทั้งพัฒนาแต่ยังอยู่ในประเทศกำลังพัฒนา
ซึ่งจะช่วยเช่นตลาดในประเทศไทยประเทศไทย
คีย์เวิร์ดจ่ายเงินปันผลหุ้นราคาเบี้ยเงินปันผลจัดให้บริการทฤษฎีของเงินปันผลของหุ้นแลก

ซึ่งจะช่วยประเทศไทยกระดาษพิมพ์การวิจัยกระดาษ
1 . การแนะนำ
ซึ่งจะช่วยจ่ายเงินปันผลด้วยกันพร้อมด้วยการเพิ่มทุนเป็นรางวัลที่มอบให้ผู้ลงทุนถือหุ้นของบริษัทฯที่
เป็นเพียงเศษเสี้ยวของกำไรของบริษัทที่จะจ่ายเงินให้กับผู้ถือหุ้นตามสัดส่วนการถือหุ้น
ซึ่งจะช่วยให้พวกเขาเอง กำไรจะลดลงโดยการชำระเงินของเงินปันผล.
นี้อาจส่งผลกระทบต่อบริษัทแห่งหนึ่งความสามารถในการลงทุนทำให้เกิดผลกระทบในทางลบซึ่งส่งผลกระทบต่อการขยายตัวในอนาคต
ซึ่งจะช่วยลูกค้า ดังนั้นจึงมีผลทำให้ผลได้รับทุนได้คือลดลงได้โดยรายได้จ่ายเงินปันผล ที่
ตามมาตรฐานการชำระเงินพร้อมกันของเงินปันผลและการออกค่าใช้จ่ายในส่วนของผู้ถือหุ้นทำให้เกิดการทำธุรกรรม
ซึ่งจะช่วยมอบความคุ้มค่าที่จะยิ่งเลวร้ายลงของระดับโลกซึ่งเป็นบริษัทที่คาดว่าจะมี นอกจากนี้รายได้จากเงินปันผล
ถูกจัดเก็บ ภาษี ในประเทศมากที่สุดในขณะที่การจัดเก็บ ภาษี ได้รับเงินทุนสามารถมาถึงล่าช้าเพราในทันที ความแตกต่างระหว่าง
ภาษี นี้ได้รับเงินทุนและเงินปันผลจะแตกต่างกันไปจากเขตอำนาจศาลที่จะ
เขตอำนาจศาลแต่ในการรับเงินทุนโดยทั่วไปมีความได้เปรียบด้าน ภาษี อย่างชัดเจน.
เปิดด้านบนที่ก่อให้เกิดคำถามที่ว่าทำไมบริษัทตัดสินใจที่จะจ่ายเงินปันผล.
อย่างไรก็ตามไม่มีข้อเสนอใดๆมีอิทธิพลที่อธิบายถึงคำถามนี้