Survey evidence suggests that hurdl

Survey evidence suggests that hurdle rates used in DCF analysis are often considerably in excess of any plausible estimate of firms’ cost of capital, and that top level decision makers often impose additional short payback thresholds. This paper focuses on the value loss that can arise under such ‘short termist’ decision criteria. It is shown that using such decision rules can help to protect the firm against the total value loss that can arise from the application of the naïve NPV decision rule, and that, for projects with growth prospects and/or moderate or greater volatility in future operating cash flows, the value loss (relative to ‘optimal decision-making’) which arises when firms impose fixed ‘short termist’ thresholds can be quite small.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การสำรวจหลักฐานแนะนำว่า สิ่งพิเศษที่ใช้ในการวิเคราะห์ DCF มักมากเกินการประเมินปริมาณของทุนของบริษัท และที่ ผู้ตัดสินใจระดับบนมักใช้เกณฑ์ในการคืนทุนสั้นเพิ่มเติม กระดาษนี้เน้นความค่าเสียหายที่สามารถเกิดขึ้นได้ภายใต้เงื่อนไขดังกล่าวตัดสินใจ 'สั้น termist' มันเป็นแสดงที่ใช้กฎการตัดสินใจดังกล่าวสามารถช่วยป้องกันบริษัทจากการสูญเสียมูลค่าที่สามารถเกิดขึ้นจากการประยุกต์ใช้กฎการตัดสินใจของ NPV หน่อมแน้ม และว่า สำหรับโครงการที่ มีแนวโน้มการเจริญเติบโตหรือความผันผวนปานกลาง หรือมากกว่ากระแสเงินสดในการทำงานในอนาคต การสูญเสียค่า (เมื่อเทียบกับ 'ตัดสินใจที่ดีที่สุด') ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อบริษัทกำหนดแก้ไขเกณฑ์ 'termist สั้น' สามารถค่อนข้างเล็ก

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

หลักฐานการสำรวจแสดงให้เห็นว่าอัตราการกีดขวางใช้ในการวิเคราะห์ DCF มักจะมากเกินกว่าประมาณการที่น่าเชื่อถือใด ๆ ของค่าใช้จ่ายของ บริษัท ได้ทุนและผู้มีอำนาจตัดสินใจระดับบนสุดมักจะกำหนดเพิ่มเติมเกณฑ์การคืนทุนสั้น กระดาษนี้จะมุ่งเน้นไปที่การสูญเสียค่าที่สามารถเกิดขึ้นภายใต้ 'termist สั้น' เกณฑ์การตัดสินใจดังกล่าว มันแสดงให้เห็นว่าการใช้กฎการตัดสินใจดังกล่าวสามารถช่วยปกป้อง บริษัท กับการสูญเสียมูลค่ารวมที่อาจเกิดขึ้นจากการใช้กฎการตัดสินใจ NPV ไร้เดียงสาและว่าสำหรับโครงการที่มีแนวโน้มการเติบโตและ / หรือความผันผวนในระดับปานกลางหรือมากขึ้นในการดำเนินงานในอนาคต กระแสเงินสด, การสูญเสียค่า (เทียบกับ 'ที่ดีที่สุดในการตัดสินใจ') ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท กำหนดคงที่ 'termist สั้น' เกณฑ์จะค่อนข้างเล็ก

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

หลักฐานการสำรวจชี้ให้เห็นว่าอัตราเติบโตขึ้นใช้ในการวิเคราะห์มักจะมากเกินใด ๆที่น่าเชื่อถือของบริษัทประมาณการต้นทุนของเงินทุนและการตัดสินใจระดับบนมักจะกำหนดเพิ่มเติมสั้น มีธรณีประตู กระดาษนี้จะเน้นที่ค่าการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นภายใต้เกณฑ์การตัดสินใจ termist ' อย่าง ' มันแสดงให้เห็นว่าการใช้กฎการตัดสินใจดังกล่าวสามารถช่วยปกป้องบริษัท กับมูลค่ารวมการสูญเสียที่อาจจะเกิดขึ้นจากการใช้นาไตได้ NPV กฎการตัดสินใจ และว่า สำหรับโครงการที่มีการเติบโตในอนาคต และ / หรือ ปานกลาง หรือสูงความผันผวนในอนาคตงานกระแสเงินสด มูลค่าความสูญเสีย ( เทียบกับการตัดสินใจ ' ' เหมาะสม ) ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท กำหนด termist ' ถาวร ' สั้น ๆ ซึ่งสามารถจะค่อนข้างเล็ก