This policy sets out Legal & Genera

This policy sets out Legal & General Investment Management (LGIM)’s expectations of investee companies in the
North American market in terms of corporate governance and outlines how LGIM exercises its votes. This policy
is supplemented by and should be read in conjunction with LGIM’s main Corporate Governance and Responsible
Investment Policy. This provides a full explanation of LGIM’s approach to voting and engaging with companies on
environmental, social and governance (ESG) issues and is available on the website.
Corporate governance practices in the United States have been in transition over the last few years with the Dodd-Frank
Wall Street Reform & Consumer Protection Act (“Dodd-Frank Act”) being signed in July 2010, providing significant
financial and governance reforms. One of the most important was the requirement that companies hold an advisory
vote on executive compensation (“Say on Pay”) at shareholder meetings from January 2011. Further, with the Dodd-
Frank Act prohibiting broker discretionary votes for Say on Pay, a majority vote in support of this resolution was more
difficult for companies to obtain. Along with the Say on Pay vote, companies were able to recommend to shareholders
the frequency that this vote should be on AGM agendas, whether annual, bi-annual or tri-annual. Most companies
recommended an annual Say on Pay vote which LGIM fully supported. Companies are required to table such frequency
votes at least once every six years.
The Dodd-Frank Act also provided The Securities and Exchange Commission (SEC) with the authority to adopt rules
allowing shareholders to submit proxy solicitation materials to companies to nominate director candidates. Despite some
negative comments, in August 2010 the SEC adopted the rule which permitted shareholders who have collectively held
at least 3% of the voting power of a company’s shares continuously for at least three years to nominate up to 25% of a
board’s directors. Such nominees would be included on the company’s ballot and described in its proxy statement.
The SEC’s rule was due to be implemented in November 2010 but following the filing of a lawsuit against the SEC with
arguments that these ownership levels were too high and would disenfranchise individual shareholders except for the
largest institutional shareholders, it was delayed. Finally, in July 2011, the courts decided that the SEC’s proxy access
rule would not be implemented, however, the SEC did lift the delay of a related Dodd-Frank Act rule which would enable
shareholders to put forward their own proxy access proposals at individual companies. Therefore, effective from
September 2011, under certain circumstances, companies can no longer exclude shareholder proposals related to a
director nomination or election process. There have been a number of proposals on proxy access over the last couple
of years, but whether this trend will continue into the future remains unclear, but it is likely that some shareholders will
continue to request proxy access company by company.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

นโยบายนี้กำหนดกฎหมายและทั่วไปลงทุนจัดการ (LGIM) ของความคาดหวังของบริษัท investee ในการอเมริกาเหนือตลาดในเงื่อนไขการกำกับดูแลกิจการ และสรุปวิธีการ LGIM ออกกำลังกายของโหวด นโยบายนี้เสริมด้วย และควรอ่านควบคู่กับการกำกับดูแลและรับผิดชอบหลักของ LGIMนโยบายการลงทุน ให้คำอธิบายเต็มของ LGIM วิธี การลงคะแนนเสียงเสน่ห์กับบริษัทในสิ่งแวดล้อม สังคมและบริหาร (ESG) ปัญหา และพร้อมใช้งานบนเว็บไซต์ปฏิบัติการกำกับดูแลกิจการในสหรัฐอเมริกาได้เปลี่ยนผ่านไม่กี่ปีที่ผ่านมากับ Dodd Frankปฏิรูปวอลล์สตรีทและพระราชบัญญัติคุ้มครองผู้บริโภค ("Dodd Frank บัญญัติ") ได้ลงนามในเดือนกรกฎาคม 2553 พ.ศ. ให้ความสำคัญการเงิน และปฏิรูปการปกครอง หนึ่งสำคัญสุดคือความต้องการว่า บริษัทถือเป็นที่ปรึกษาคะแนน ("พูดการชำระเงิน") ค่าตอบแทนผู้บริหารที่ประชุมผู้ถือหุ้นตั้งแต่ 2554 มกราคม เพิ่มเติม ด้วย Dodd-Frank บัญญัติห้ามโหวต discretionary นายหน้าสำหรับการชำระเงิน ออกเสียงส่วนใหญ่สนับสนุนความละเอียดเพิ่มเติมยากสำหรับบริษัทที่จะได้รับ พร้อมกับพูดในเสียงค่าจ้าง บริษัทถูกต้องแนะนำให้ผู้ถือหุ้นความถี่ที่เสียงนี้ควรอยู่ในวาระการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น ประจำปี ทุกหกเดือน หรือตรีประจำปีการ บริษัทส่วนใหญ่แนะนำการพูดประจำปีในการลงคะแนนเสียงจ่าย LGIM การสนับสนุนอย่างเต็มที่ บริษัทจำเป็นตารางความถี่ดังกล่าวโหวตน้อยหนึ่งครั้งทุก 6 ปีบัญญัติ Dodd Frank ยังให้หลักทรัพย์ที่แลกเปลี่ยนเสริมทรัพย์อำนาจนำกฎให้ผู้ถือหุ้นส่งวัสดุชวนพร็อกซีเพื่อบริษัทสามารถเสนอชื่อผู้สมัครกรรมการ แม้ มีบางลบข้อคิดเห็น ใน SEC ที่นำกฎที่อนุญาตให้ผู้ถือหุ้นที่ได้จัดขึ้นโดยรวมน้อย 3% ของพลังเสียงของหุ้นของบริษัทอย่างต่อเนื่องสำหรับน้อยกว่าสามปีเพื่อเสนอถึง 25% ของการคณะกรรมการ ชื่อดังกล่าวจะรวมอยู่ในการลงคะแนนของบริษัท และอธิบายไว้ในคำสั่งของพร็อกซีกฎของ SEC เป็นดำเนินการพฤศจิกายน แต่ ต่อยื่นคดีต่อวินาทีด้วยอาร์กิวเมนต์ที่ระดับเหล่านี้เป็นเจ้าของได้ และจะ disenfranchise ผู้ถือหุ้นยกเว้นการผู้ถือหุ้นสถาบันที่ใหญ่ที่สุด มันล่าช้า สุดท้าย ในเดือน 2554 กรกฎาคม ศาลตัดสินใจว่า พร็อกซีของ SEC เข้ากฎจะไม่ถูกนำมาใช้ อย่างไร ตาม SEC ได้ยกความล่าช้าของ Dodd Frank บัญญัติกฎที่เกี่ยวข้องซึ่งจะช่วยให้ผู้ถือหุ้นเพื่อนำข้อเสนอของตนเองเข้าถึงพร็อกซีที่แต่ละบริษัท ดังนั้น จาก2011 กันยายน ภายใต้สถานการณ์บางอย่าง บริษัทสามารถไม่รวมข้อเสนอของผู้ถือหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการกรรมการสรรหาหรือเลือกตั้งกระบวนการ มีข้อเสนอในการเข้าถึงพร็อกซีจำนวนกว่าสองปี แต่แนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไปในอนาคตว่าจะยังคงชัดเจน แต่เป็นไปได้ว่า ผู้ถือหุ้นบางส่วนจะต่อไปขอเข้าถึงพร็อกซีโดยบริษัท

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

นโยบายนี้ชุดออกกฎหมายทั่วไปจัดการลงทุน (Lgim) ความคาดหวังของ บริษัท ที่ลงทุนใน
ตลาดอเมริกาเหนือในแง่ของการกำกับดูแลกิจการและการแสดงวิธี Lgim คะแนนเสียงของตน นโยบายนี้
จะตบท้ายด้วยและควรอ่านควบคู่ไปกับการกำกับดูแลกิจการหลัก Lgim และความรับผิดชอบ
นโยบายการลงทุน นี้จะให้คำอธิบายที่เต็มรูปแบบของวิธีการ Lgim ที่จะออกเสียงลงคะแนนและมีส่วนร่วมกับ บริษัท ใน
ด้านสิ่งแวดล้อมสังคมและการกำกับดูแล (ESG) ปัญหาและมีอยู่ในเว็บไซต์.
การกำกับดูแลกิจการในประเทศสหรัฐอเมริกาได้รับในการเปลี่ยนแปลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมากับด็อด -Frank
Wall Street การปฏิรูปและการคุ้มครองผู้บริโภค ("ด็อดแฟรงก์พระราชบัญญัติ") การลงนามในเดือนกรกฎาคมปี 2010 การให้อย่างมีนัยสำคัญ
ทางการเงินและการปฏิรูปการกำกับดูแล หนึ่งในสิ่งที่สำคัญที่สุดก็คือความต้องการที่ บริษัท ถือที่ปรึกษา
ออกเสียงลงคะแนนในการบริหารค่าตอบแทน ("บอกว่าในการชำระเงิน") ในการประชุมผู้ถือหุ้นตั้งแต่เดือนมกราคมปี 2011 เพิ่มเติมกับ Dodd-
แฟรงก์พระราชบัญญัติห้ามไม่ให้นายหน้าโหวตตัดสินใจสำหรับพูดเกี่ยวกับการชำระเงินส่วนใหญ่ การออกเสียงลงคะแนนในการสนับสนุนการแก้ปัญหานี้ได้มากขึ้น
เป็นเรื่องยากสำหรับ บริษัท ที่จะได้รับ พร้อมกับกล่าวว่าในการลงคะแนนเสียงจ่าย บริษัท ก็สามารถที่จะแนะนำให้ผู้ถือหุ้น
ความถี่ที่ลงคะแนนนี้ควรจะอยู่ในวาระการประชุมผู้ถือหุ้นไม่ว่าจะประจำปีสองปีหรือสามปี บริษัท ส่วนใหญ่
แนะนำให้ใช้เป็นประจำทุกปีกล่าวว่าการลงคะแนนเสียงในการชำระเงินที่ Lgim การสนับสนุนอย่างเต็มที่ บริษัท จะต้องตารางความถี่ดังกล่าว
คะแนนเสียงอย่างน้อยทุกหกปี.
Dodd-Frank พระราชบัญญัติยังให้กำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต. ) มีอำนาจที่จะนำกฎระเบียบ
ให้ผู้ถือหุ้นที่จะส่งวัสดุการชักชวนพร็อกซี่ให้กับ บริษัท ที่จะเสนอชื่อผู้สมัครผู้อำนวยการ แม้จะมีบาง
ความคิดเห็นเชิงลบในเดือนสิงหาคมปี 2010 ที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ที่นำมาใช้กฎที่อนุญาตให้ผู้ถือหุ้นที่มีการจัดรวมกัน
ไม่น้อยกว่า 3% ของสิทธิออกเสียงของหุ้นของ บริษัท อย่างต่อเนื่องเป็นเวลาอย่างน้อยสามปีที่จะเสนอชื่อได้ถึง 25% ของ
กรรมการของคณะกรรมการ การเสนอชื่อดังกล่าวจะรวมอยู่ในการลงคะแนนเสียงของ บริษัท และอธิบายไว้ในหนังสือมอบฉันทะของตน.
กฎของสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. มีกำหนดจะถูกนำมาใช้ในเดือนพฤศจิกายน 2010 แต่ต่อไปนี้การยื่นฟ้องสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ที่มี
ข้อโต้แย้งว่าระดับความเป็นเจ้าของเหล่านี้สูงเกินไปและจะ disenfranchise บุคคล ผู้ถือหุ้นยกเว้นสำหรับ
ผู้ถือหุ้นสถาบันที่ใหญ่ที่สุดก็ถูกเลื่อนออกไป ในที่สุดในเดือนกรกฎาคม 2011, ศาลตัดสินใจว่าการเข้าถึงพร็อกซี่ที่คณะกรรมการ ก.ล.ต.
กฎจะไม่สามารถดำเนินการอย่างไรที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ได้ยกความล่าช้าของการปกครองที่เกี่ยวข้องกับด็อดพระราชบัญญัติแฟรงก์ซึ่งจะช่วยให้
ผู้ถือหุ้นที่จะนำส่งข้อเสนอการเข้าถึงพร็อกซี่ของพวกเขาเองที่แต่ละบุคคล บริษัท ดังนั้นตั้งแต่
เดือนกันยายน 2011, ในบางกรณี บริษัท ไม่สามารถแยกข้อเสนอของผู้ถือหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ
การเสนอชื่อผู้อำนวยการหรือกระบวนการเลือกตั้ง มีจำนวนของข้อเสนอในการเข้าถึงพร็อกซี่มากกว่าคู่สุดท้าย
ของปีที่ผ่านมา แต่ไม่ว่าแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไปในอนาคตยังไม่ชัดเจน แต่มันก็เป็นไปได้ว่าผู้ถือหุ้นบางส่วนจะ
ดำเนินการต่อไปขอให้ บริษัท เข้าถึงพร็อกซี่โดย บริษัท

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

นโยบายชุดออกกฎหมาย&ทั่วไปจัดการลงทุน ( lgim ) ความคาดหวังของ บริษัท ในตลาดอเมริกาเหนือ investee
ในแง่ของธรรมาภิบาล และสรุปว่า lgim แบบฝึกหัดของคะแนนโหวต นโยบายนี้
คือเสริมด้วย และควรอ่านควบคู่กับธรรมาภิบาล lgim เป็นหลักและนโยบายการลงทุนที่รับผิดชอบ

นี้จะให้คำอธิบายที่เต็มรูปแบบของ lgim วิธีการออกเสียงและมีส่วนร่วมกับบริษัท
สิ่งแวดล้อม สังคมและธรรมาภิบาล ( ESG ) ปัญหาและพร้อมใช้งานบนเว็บไซต์
บรรษัทภิบาลการปฏิบัติในสหรัฐอเมริกามีการเปลี่ยนแปลงกว่าไม่กี่ปีล่าสุดกับกฎหมายดอดด์แฟรงค์
Wall Street การปฏิรูป&คุ้มครองผู้บริโภค ( " ทำ " ดอดด์แฟรงค์ ) ถูกลงนามในเดือนกรกฎาคม 2553เสนอการปฏิรูปทางการเงินและธรรมาภิบาลที่สำคัญ

ที่สำคัญที่สุดคือความต้องการที่ บริษัท ถือการโหวตที่ปรึกษา
เกี่ยวกับค่าตอบแทนผู้บริหาร ( " พูดในที่ประชุมผู้ถือหุ้น " ) จากมกราคม 2011 เพิ่มเติมกับ Dodd - Frank กฎหมายห้ามโบรกเกอร์ )
ออกเสียงพูดจ่าย ส่วนใหญ่ โหวตสนับสนุนมตินี้เป็นมากกว่า
ยากสำหรับ บริษัท ที่จะได้รับ พร้อมกับพูดในเสียงที่ บริษัท สามารถที่จะแนะนำให้ผู้ถือหุ้น
ความถี่ที่โหวต ควรประชุมวาระ ไม่ว่าปี บีประจำปี หรือ ไทร ประจำปี บริษัทส่วนใหญ่
แนะนำปีพูดในเสียงที่ lgim การสนับสนุนอย่างเต็มที่ บริษัท จะต้องตารางเช่นความถี่
โหวตอย่างน้อยหนึ่งครั้งทุก 6 ปี
ส่วน ดอดด์แฟรงค์ทำยังให้คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ( ก.ล.ต. ) ที่มีอำนาจในการกำหนดกฎให้ผู้ถือหุ้นส่งวัสดุ
เชิญชวนตัวแทนกับบริษัทเพื่อเสนอชื่อผู้สมัครกรรมการ แม้จะมีความคิดเห็นบางส่วน
ลบ ในเดือนสิงหาคม 2553 ก.ล.ต. ประกาศใช้กฎที่อนุญาตให้ผู้ถือหุ้นที่ได้ร่วมกันจัดขึ้น
อย่างน้อย 3% ของหุ้นของ บริษัท พลังโหวตอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาอย่างน้อยสามปี เพื่อเสนอชื่อได้ถึง 25% ของ บริษัท เป็นพยาบาลที่บอร์ด เช่น รางวัลจะรวมอยู่ในบัตรของ บริษัท และอธิบายไว้ในงบพร็อกซี .
ที่ ก.ล.ต. กฎเนื่องจากจะดำเนินการในพฤศจิกายน 2010 แต่หลังยื่นฟ้อง กลต . กับ
อาร์กิวเมนต์ที่ระดับเจ้าของเหล่านี้สูงเกินไปและจะ disenfranchise ผู้ถือหุ้นแต่ละคนยกเว้น
ผู้ถือหุ้นสถาบันที่ใหญ่ที่สุด มันช้าไป ในที่สุด , ในเดือนกรกฎาคม 2011 , ศาลตัดสินใจว่า ก.ล.ต. proxy เข้า
กฎจะไม่ดำเนินการ อย่างไรก็ตาม คณะกรรมการได้ยกความล่าช้าของดอดด์แฟรงค์ที่เกี่ยวข้องพระราชบัญญัติกฎซึ่งจะช่วยให้
บริษัท ย้ายไปข้างหน้าของตัวเองพร็อกซี่เข้าถึงข้อเสนอที่แต่ละบริษัท ดังนั้น ตั้งแต่
กันยายน 2011 ภายใต้สถานการณ์บาง บริษัท จะไม่รวมข้อเสนอของผู้ถือหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ
ผู้อำนวยการสรรหาหรือกระบวนการเลือกตั้ง . มีจำนวนของข้อเสนอการเข้าถึงพร็อกซี
มากกว่าคู่สุดท้ายของปีแต่ไม่ว่าแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไปในอนาคตยังคงไม่ชัดเจน แต่มันเป็นโอกาสที่ผู้ถือหุ้นจะ
อย่างต่อเนื่องเพื่อขอเข้าถึงบริษัท ตัวแทนจากบริษัท