For property-liability insurers, we

For property-liability insurers, we find that insider ownership, cash-flow rights, and
the presence of outside directors have positive impacts; concentration of ownership,
deviations between voting rights and cash-flow rights, board size, and the presence of
CEO duality have negative impacts. The empirical evidence from the life insurance
industry, in contrast, is generally insignificant. The lack of a significant relationship
between corporate governance structure and firms’ performance among life insurers
may result from the substantially high ownership holdings and concentration across
life insurance companies.Thus, our results seems to imply that as ownership in family
groups becomes overly dominant, as it has among life insurers, other corporate
mechanisms lose their effects. In addition, the relationship between insider ownership
and firm performance may be influenced by the control level of cash-flow rights,
though we find opposite results for life insurers and property-liability insurers.
Specifically, the relationship between insider ownership and firm performance is
positive when insider ownership and cash-flow rights are relatively low (e.g., property-
liability insurers) but negative when insider ownership and cash-flow rights are
relatively high (e.g., life insurers).

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

สำหรับบริษัทประกันทรัพย์สินหนี้สิน เราพบที่สัญญากรรมสิทธิ์ สิทธิกระแสเงินสด และการปรากฏตัวของกรรมการภายนอกมีผลกระทบในเชิงบวก ความเข้มข้นของความเป็นเจ้าของความแตกต่างระหว่างสิทธิออกเสียง และกระแสเงินสดสิทธิ ขนาดกระดาน และการปรากฏตัวของเป็นคู่ของ CEO มีผลกระทบทางลบ หลักฐานเชิงประจักษ์จากการประกันชีวิตอุตสาหกรรม คมชัด เป็นสำคัญโดยทั่วไป ไม่มีความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญระหว่างโครงสร้างการกำกับดูแลกิจการและประสิทธิภาพการทำงานของบริษัทในกลุ่มบริษัทประกันชีวิตอาจเกิดจากการถือครองความเป็นเจ้าของสูงมากและความเข้มข้นต่าง ๆบริษัทประกันชีวิต ดังนั้น ผลของเราดูเหมือนว่านัยว่าเป็นเจ้าของในครอบครัวกลุ่มจะโดดเด่นมากเกินไป มีระหว่างบริษัทประกันชีวิต อื่น ๆ ขององค์กรกลไกการสูญเสียผล นอกจากนี้ ความสัมพันธ์ระหว่างความเป็นเจ้าของภายในและประสิทธิภาพการทำงานที่บริษัทอาจมีผลมาจากระดับการควบคุมของกระแสเงินสดแม้ว่า เราหาผลลัพธ์ที่ตรงกันข้ามสำหรับบริษัทประกันชีวิตและบริษัทประกันภัยทรัพย์สินหนี้สินโดยเฉพาะ ความสัมพันธ์ระหว่างความเป็นเจ้าของภายในและประสิทธิภาพการทำงานที่บริษัทเป็นบวกเมื่อสิทธิความเป็นเจ้าของและกระแสเงินสดภายในค่อนข้างต่ำ (เช่น คุณสมบัติ-บริษัทประกันรับผิดชอบ) แต่ติดลบเมื่อมีสิทธิ์เป็นเจ้าของและกระแสเงินสดภายในค่อนข้างสูง (เช่น บริษัทประกันชีวิต)

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

สำหรับผู้ประกันตนคุณสมบัติรับผิดเราจะพบว่าสิทธิการเป็นเจ้าของภายในกระแสเงินสดและ
การปรากฏตัวของกรรมการภายนอกมีผลกระทบทางบวก; ความเข้มข้นของความเป็นเจ้าของ
ส่วนเบี่ยงเบนระหว่างสิทธิออกเสียงลงคะแนนและสิทธิกระแสเงินสดขนาดคณะกรรมการและการปรากฏตัวของ
ซีอีโอคู่มีผลกระทบเชิงลบ หลักฐานเชิงประจักษ์จากประกันชีวิต
อุตสาหกรรมในทางตรงกันข้ามโดยทั่วไปไม่มีนัยสำคัญ การขาดความสัมพันธ์
ระหว่างโครงสร้างการกำกับดูแลกิจการและผลการดำเนินงานของ บริษัท ในหมู่ บริษัท ประกันชีวิต
อาจเกิดจากการถือครองกรรมสิทธิ์สูงอย่างมีนัยสำคัญและความเข้มข้นทั่ว
companies.Thus ประกันชีวิตผลของเราดูเหมือนจะบ่งบอกว่าเป็นเจ้าของในครอบครัว
กลุ่มกลายเป็นที่โดดเด่นมากเกินไปเช่น มันมีในหมู่ บริษัท ประกันชีวิตของ บริษัท อื่น ๆ
กลไกการสูญเสียผลกระทบ นอกจากนี้ความสัมพันธ์ระหว่างความเป็นเจ้าของภายใน
และประสิทธิภาพการทำงานของ บริษัท อาจได้รับอิทธิพลจากระดับการควบคุมสิทธิของกระแสเงินสดที่
แม้ว่าเราจะพบผลลัพธ์ที่ตรงข้าม บริษัท ประกันชีวิตและ บริษัท ประกันทรัพย์สินและหนี้สิน.
โดยเฉพาะความสัมพันธ์ระหว่างความเป็นเจ้าของภายในและประสิทธิภาพการทำงานของ บริษัท ที่เป็น
บวก เมื่อเป็นเจ้าของภายในและกระแสเงินสดสิทธิค่อนข้างต่ำ (เช่น property-
บริษัท ประกันความรับผิด) แต่เชิงลบเมื่อเป็นเจ้าของภายในและกระแสเงินสดสิทธิ
ค่อนข้างสูง (เช่น บริษัท ประกันชีวิต)

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

สำหรับความรับผิดต่อทรัพย์สินภายในบริษัท เราพบว่า เจ้าของสิทธิ กระแสเงินสด และการปรากฏตัวของกรรมการภายนอกมีผลกระทบทางบวก ; ความเข้มข้นของความเป็นเจ้าของความแตกต่างระหว่างสิทธิออกเสียงลงคะแนนและสิทธิ กระแสเงินสด และการปรากฏตัวของขนาดกระดานซีอีโอคู่มีผลกระทบเชิงลบ หลักฐานเชิงประจักษ์จากประกันชีวิตอุตสาหกรรม ในทางตรงกันข้าม คือโดยทั่วไปเล็กน้อย ไม่มีความสัมพันธ์ระหว่างการแสดงของ บริษัท และโครงสร้างองค์กรของบริษัทประกันชีวิตอาจเป็นผลจากการถือครองกรรมสิทธิ์ และสมาธิสูงมาก ข้ามบริษัทประกันชีวิต ดังนั้น ผลลัพธ์ของเราดูเหมือนว่าจะบ่งบอกว่าเป็นกรรมสิทธิ์ ในครอบครัวกลุ่มกลายเป็นสุดเหวี่ยง เด่น มี ของ บริษัทประกันชีวิต บริษัท อื่น ๆกลไกการลดผลกระทบของพวกเขา นอกจากนี้ ความสัมพันธ์ระหว่างความเป็นเจ้าของภายในและประสิทธิภาพของ บริษัท อาจจะได้รับอิทธิพลจากการควบคุมระดับสิทธิของกระแสเงินสดเราพบผลลัพธ์ที่ตรงข้ามกับ บริษัทประกันชีวิต และความรับผิดต่อทรัพย์สิน บริษัท ประกันโดยเฉพาะความสัมพันธ์ระหว่างผลการดำเนินงานภายในความเป็นเจ้าของและบวกเมื่อความเป็นเจ้าของภายในและสิทธิกระแสเงินสดต่ำ ( เช่น ทรัพย์สิน -ความรับผิดประกัน ) แต่ลบเมื่อความเป็นเจ้าของภายในและกระแสเงินสดเป็นค่อนข้างสูง ( เช่น ประกันชีวิต )