The influence of external factors o

The influence of external factors on monetary policy frameworks and operations
Over the past decade or so, economic and financial integration has reshaped the monetary policy frameworks and transmission channels in the emerging market economies (EMEs). Economic and financial linkages have become stronger, resulting in greater synchronization of business cycles across advanced and emerging market economies. This has led to the faster transmission of shocks, especially through financial channels. Short-term and long term interest rates as well as asset prices in the EMEs have thus become much more responsive to global financial conditions than 10 or 15 years ago. Against this background, the 16th annual meeting of Deputy Governors from the major emerging market economies, held at the BIS in Basel in February 2011, addressed the question of how external factors had affected monetary policy in EMEs over the past few years. The present volume brings together papers prepared for that meeting. The discussion was organized around four broad topics: (i) international banks, new liquidity rules and monetary policy in EMEs; (ii) exchange rates and monetary policy frameworks in EMEs; (iii) the implications of foreign exchange market intervention for central bank balance sheets; and (iv) additional supporting policies that central banks can use to address the policy dilemmas from the influence of external factors. BIS staff prepared background papers on these topics, and central banks contributed their own studies on different aspects of these issues. These contributions are compiled in the chapters that follow this overview. One of the main conclusions of the meeting, highlighted in the contribution by Subic Go-kart and Bhopal Singh (Reserve Bank of India), was that financial globalization has multiplied the number of transmission channels and associated risks through which external factors influence domestic economic and financial conditions in EMEs. This complicates the assessment of the outlook for inflation and growth. It also introduces an additional dimension – the evaluation of financial stability risks – to the objectives of central banks. Monetary policy in EMEs has become much more complex as a result. The remainder of this overview summaries the main findings of the papers in this volume and the key points raised in discussions of Deputy Governors at the meeting in Basel.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

อิทธิพลของปัจจัยภายนอกในกรอบของนโยบายการเงินและการดำเนินงานกว่าทศวรรษผ่านมาหรือดังนั้น เศรษฐกิจ และการเงินรวมมี reshaped กรอบนโยบายการเงินและช่องรับส่งในประเทศตลาดเกิดใหม่ (EMEs) เชื่อมโยงเศรษฐกิจ และการเงินมีผลมากกว่าตรงของวงจรธุรกิจในประเทศตลาดเกิดใหม่ และขั้นสูง แข็งแรง นี้ได้นำไปสู่การส่งแรงกระแทก โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านช่องทางการเงินเร็วขึ้น อัตราดอกเบี้ยระยะสั้น และ ระยะยาวเช่นเดียวกับราคาสินทรัพย์ใน EMEs มีจึงกลายเป็นมากขึ้นตอบสนองต่อสภาวะการเงินโลกกว่า 10 หรือ 15 ปีที่ผ่านมา พื้นหลังนี้ ที่ 16 ประจำปีประชุมรองผู้ว่าราชการจากสำคัญตลาดเศรษฐกิจ จัดขึ้นที่ BIS ในบาเซิลในเดือน 2554 กุมภาพันธ์ ส่งคำถามของปัจจัยภายนอกอย่างไรได้ผลกระทบนโยบายการเงินใน EMEs ไม่กี่ปีผ่านมา ไดรฟ์ข้อมูลปัจจุบันรวบรวมกระดาษที่เตรียมไว้สำหรับที่ประชุม การอภิปรายจัดขึ้นรอบ ๆ หัวข้อสิ่งที่สี่: (i) ธนาคารนานาชาติ กฎสภาพคล่องใหม่ และนโยบายการเงินใน EMEs (ii) อัตราแลกเปลี่ยนและนโยบายการเงินกรอบใน EMEs (iii) ผลกระทบของการแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับธนาคารกลางดุล และ (iv) เพิ่มเติมสนับสนุนนโยบายที่ธนาคารกลางสามารถใช้เพื่อจัดการอุปสรรคนโยบายจากอิทธิพลของปัจจัยภายนอก BIS พนักงานเตรียมเอกสารในพื้นหลังหัวข้อเหล่านี้ และธนาคารกลางเป็นผู้ให้การศึกษาตนเองในด้านต่าง ๆ ของปัญหาเหล่านี้ เหล่านี้จะถูกคอมไพล์ในบทที่ตามภาพรวมนี้ หนึ่งในข้อสรุปของการประชุม หลักเน้นในผลงานโดยพอลซิงห์ (ธนาคารกลางของอินเดีย) และโกคาร์ทซูบิคเบย์ โลกาภิวัตน์ทางการเงินที่มีคูณจำนวนช่องสัญญาณรับส่ง และเชื่อมโยงความเสี่ยงซึ่งปัจจัยภายนอกมีอิทธิพลในประเทศเศรษฐกิจ และการเงินกับสภาพใน EMEs นี้ complicates การประเมินของ outlook สำหรับอัตราเงินเฟ้อและการเติบโต ยังแนะนำมิติเพิ่มเติม – การประเมินความเสี่ยงที่เสถียรภาพทางการเงินเพื่อวัตถุประสงค์ของธนาคารกลาง นโยบายการเงินใน EMEs กลายเป็นซับซ้อนมากดังนั้น ส่วนที่เหลือนี้สรุปภาพรวมผลการวิจัยหลักของกระดาษในปริมาณนี้และประเด็นในการสนทนาของรองผู้ว่าราชการในที่ประชุมในบาเซิล

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

อิทธิพลของปัจจัยภายนอกเกี่ยวกับกรอบการดำเนินนโยบายการเงินและการดำเนินงาน
ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาหรือเพื่อบูรณาการทางเศรษฐกิจและการเงินนี้ได้เปลี่ยนโฉมหน้ากรอบนโยบายและช่องทางในการส่งเศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่ทางการเงิน (มส์) ความเชื่อมโยงทางเศรษฐกิจและการเงินได้กลายเป็นที่แข็งแกร่งส่งผลในการประสานที่มากขึ้นของวงจรธุรกิจทั่วประเทศเศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่ที่ทันสมัยและ นี้ได้นำไปสู่การส่งผ่านแรงกระแทกได้เร็วขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านช่องทางทางการเงิน ระยะสั้นและอัตราดอกเบี้ยระยะยาวเช่นเดียวกับราคาสินทรัพย์ใน EMES จึงได้กลายเป็นมากขึ้นเพื่อตอบสนองเงื่อนไขทางการเงินทั่วโลกกว่า 10 หรือ 15 ปีที่ผ่านมา กับพื้นหลังนี้การประชุมประจำปีที่ 16 ของรองผู้ว่าการจาก Major เศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่ที่จัดขึ้นที่ BIS ในบาเซิลในเดือนกุมภาพันธ์ปี 2011 ส่งคำถามของนโยบายการเงินว่าปัจจัยภายนอกที่ได้รับผลกระทบใน EMES ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ปริมาณปัจจุบันรวบรวมเอกสารที่เตรียมไว้สำหรับการประชุมที่ การอภิปรายครั้งนี้จัดขึ้นประมาณสี่หัวข้อกว้าง: (i) ธนาคารต่างประเทศกฎระเบียบใหม่และสภาพคล่องในการดำเนินนโยบายการเงินใน EMES; (ii) อัตราแลกเปลี่ยนและกรอบการดำเนินนโยบายการเงินใน EMES; (iii) ผลกระทบของการแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสำหรับงบดุลธนาคารกลาง; และ (iv) การสนับสนุนนโยบายเพิ่มเติมที่ธนาคารกลางสามารถใช้เพื่อแก้ไขวิกฤตินโยบายจากอิทธิพลของปัจจัยภายนอก พนักงาน BIS เตรียมเอกสารพื้นหลังในหัวข้อเหล่านี้และธนาคารกลางส่วนร่วมในการศึกษาของตัวเองในแง่มุมที่แตกต่างกันของปัญหาเหล่านี้ ผลงานเหล่านี้จะถูกรวบรวมในบทที่เป็นไปตามภาพรวมนี้ หนึ่งในข้อสรุปหลักของการประชุมที่เน้นในการสนับสนุนโดยซูบิกโกคาร์ทและโภปาลซิงห์ (ธนาคารกลางของอินเดีย) ที่เป็นที่โลกาภิวัตน์ทางการเงินที่ได้คูณจำนวนช่องส่งและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องโดยที่ปัจจัยภายนอกที่มีผลต่อเศรษฐกิจในประเทศและ เงื่อนไขทางการเงินใน EMES นี้มีความซับซ้อนการประเมินแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อและการเจริญเติบโต นอกจากนี้ยังนำเสนอมิติเพิ่มเติม - การประเมินความเสี่ยงความมั่นคงทางการเงิน - เพื่อวัตถุประสงค์ของธนาคารกลาง นโยบายการเงินในมส์ได้กลายเป็นเรื่องที่ซับซ้อนมากขึ้นเป็นผล ส่วนที่เหลือของภาพรวมนี้สรุปผลการวิจัยหลักของเอกสารในหนังสือเล่มนี้และจุดสำคัญที่เกิดขึ้นในการอภิปรายของรองผู้ว่าที่ประชุมในบาเซิล

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

อิทธิพลของปัจจัยภายนอกในกรอบนโยบายการเงินและการดำเนินงานกว่าทศวรรษที่ผ่านมาหรือดังนั้น การรวมกลุ่มทางเศรษฐกิจและการเงินมี reshaped กรอบนโยบายการเงิน และช่องทางการส่งในประเทศตลาดเกิดใหม่ ( EMES ) ความเชื่อมโยงทางเศรษฐกิจและการเงินที่แข็งแกร่งขึ้น ส่งผลให้ธุรกิจมากขึ้นรอบผ่านขั้นสูงและเศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่ นี้ได้นำไปสู่การส่งแรงกระแทกเร็วขึ้น โดยเฉพาะผ่านช่องทางทางการเงิน ระยะสั้นและอัตราดอกเบี้ยระยะยาว รวมทั้งราคาสินทรัพย์ใน EMES จึงกลายเป็นมากขึ้นเพื่อตอบสนองเงื่อนไขทางการเงินทั่วโลกกว่า 10 หรือ 15 ปีก่อน พื้นหลังนี้ 16 การประชุมประจำปีของรองผู้ว่าการรัฐจากหลักของประเทศตลาดเกิดใหม่ ซึ่งจัดขึ้น ณ ทวิ ในบาเซิลในเดือนกุมภาพันธ์ 2011 , addressed คำถามว่าปัจจัยภายนอกที่มีผลต่อนโยบายการเงินใน EMES ไปไม่กี่ปี ระดับเสียงปัจจุบันรวบรวมเอกสารเตรียมการประชุมนั่น การจัดรอบสี่หัวข้อกว้าง ( ผม ) ธนาคารระหว่างประเทศ กฎระเบียบใหม่ และนโยบายการเงิน สภาพคล่องใน EMES ; ( 2 ) อัตราแลกเปลี่ยนและนโยบายการเงินในกรอบใน EMES ; ( 3 ) ผลกระทบของการแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสำหรับงบดุลของธนาคารกลาง และ ( 4 ) เพิ่มเติมสนับสนุนนโยบายที่ธนาคารกลางสามารถใช้ เพื่อตอบสนองนโยบายขัดแย้งจากอิทธิพลของปัจจัยภายนอก พนักงานเตรียมเอกสารทวิพื้นหลังในหัวข้อเหล่านี้ และธนาคารกลางสนับสนุนการศึกษาของตนเองในด้านต่าง ๆของปัญหาเหล่านี้ ผลงานเหล่านี้เป็นข้อมูลที่รวบรวมในบทว่า ตามรายละเอียดนี้ หนึ่งในข้อสรุปหลักของการประชุมที่เน้นสนับสนุนโดย Subic ไป kart และโภปาลซิงห์ ( Reserve Bank ของอินเดีย ) , คือว่าโลกาภิวัตน์ทางการเงินมีคูณจำนวนช่องทางการสื่อสารและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องซึ่งปัจจัยอิทธิพลภายนอกภายในประเทศ และภาวะเศรษฐกิจการเงินใน EMES . นี้มีความซับซ้อนของการประเมินแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อและการเติบโต นอกจากนี้ยังแนะนำเพิ่มเติมมิติ–การประเมินความเสี่ยงของเสถียรภาพทางการเงินและเป้าหมายของธนาคารกลาง นโยบายการเงินใน EMES ได้กลายเป็นซับซ้อนมากเป็นผล ส่วนที่เหลือของภาพรวมนี้สรุปข้อมูลหลักของบทความในหมวดนี้ และประเด็นหลักในการอภิปรายของรองผู้ว่าการรัฐขึ้นในการประชุมในบาเซิล .