We take CGattributes, CG variables,

We take CG
attributes, CG variables, and control-variable data
from the Annual Reports of HK-listed companies for
financial years 2001, 2003, 2005, 2007 and 2009.
We use the data on all stocks listed on the main board
for HK companies, except those companies incorporated
in mainland China (i.e. H shares and Red
Chips6), because their CG structure is fundamentally
different from that of local firms. We also exclude
newly listed companies, because of possible bias
resulting from the fact that companies need to have a
good track record to satisfy listing requirements. This
exclusion yields a more balanced panel of data. We
omit foreign companies from our dataset, because
such companies use significantly different layouts in
their annual reports than those used by local companies.
We obtain accounting and firm characteristics
data from Datastream International. We use company
annual reports to fill in any gaps caused by
missing data. To reduce the effect of outliers on our
regressions and index results, we winsorize the
Tobin’s q, market to book value (MTBV), and
nonbinary variables in our model at the 5% and
95% percentiles. The order of the statistics is thus
unaffected, and we can use all the available data.
Table 3 shows the unwinsorized and winsorized
summary statistics, in which the medians remain
unchanged but the distributions of the variables are
less skewed.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เราใช้ CGแอตทริบิวต์ CG ตัวแปร และตัวแปรควบคุมข้อมูลจากบริษัทจดทะเบียนรายงานประจำปีของ HK สำหรับปีเงินปี 2001, 2003, 2005, 2007 และ 2009เราใช้ข้อมูลหุ้นทั้งหมดที่อยู่บนกระดานหลักบริษัท HK บริษัทเหล่านั้นรวมในจีนแผ่นดินใหญ่ (เช่น H หุ้นและสีแดงChips6), เนื่องจากโครงสร้าง CG เป็นพื้นฐานแตกต่างจากของบริษัทท้องถิ่น เรายังแยกรายการบริษัท เนื่องจากความโน้มเอียงเป็นไปได้ใหม่เกิดจากการที่บริษัทจำเป็นต้องมีการคอร์ดเพลงดีเพื่อตอบสนองความต้องการของรายการ นี้แยกทำให้แผงข้อมูลสมดุลมากขึ้น เราละเว้นเนื่องจากบริษัทต่างชาติจากชุดข้อมูลของเราบริษัทดังกล่าวใช้โครงร่างที่แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญในการรายงานประจำปีมากกว่าที่ใช้ โดยบริษัทในท้องถิ่นเราได้รับบัญชี และบริษัทข้อมูลจาก Datastream นานาชาติ เราใช้บริษัทรายงานประจำปีเพื่อเติมในช่องว่างใด ๆ ที่เกิดจากข้อมูลสูญหาย เพื่อลดผลของ outliers ในของเราregressions และดัชนีผลลัพธ์ เรา winsorizeของ Tobin q ตลาดมูลค่า (MTBV), และตัวแปร nonbinary ในรุ่นของเรา 5% และpercentiles 95% เป็นลำดับของสถิติผลกระทบ และเราสามารถใช้ข้อมูลมีการตาราง 3 แสดง unwinsorized และ winsorizedสรุปสถิติ medians อยู่เปลี่ยนแปลง แต่มีการกระจายของตัวแปรน้อยกว่านี้

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เราใช้ CG
แอตทริบิวต์ตัวแปรบรรษัทภิบาลและการควบคุมข้อมูลตัวแปรจากรายงานประจำปีของ บริษัท ฮ่องกงจดทะเบียนสำหรับปีการเงินปี2001 ปี 2003 ปี 2005 ปี 2007 และปี 2009 เรามีการใช้ข้อมูลในหุ้นทั้งหมดที่จดทะเบียนในกระดานหลักสำหรับ บริษัท ที่ฮ่องกง ยกเว้น บริษัท ที่จัดตั้งขึ้นในจีนแผ่นดินใหญ่(เช่นหุ้นเอชสีแดงChips6) เพราะโครงสร้างการกำกับดูแลกิจการของพวกเขาเป็นพื้นฐานที่แตกต่างจากที่บริษัท ท้องถิ่น นอกจากนี้เรายังไม่รวมบริษัทจดทะเบียนใหม่เพราะอคติที่เป็นไปได้ที่เกิดจากความจริงที่ว่า บริษัท จะต้องมีประวัติที่ดีในการตอบสนองความต้องการในรายการ นี้การยกเว้นอัตราผลตอบแทนแผงสมดุลมากขึ้นของข้อมูล เราละเว้น บริษัท ต่างชาติจากชุดข้อมูลของเราเพราะ บริษัท ดังกล่าวใช้รูปแบบที่แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญในรายงานประจำปีของพวกเขามากกว่าที่ใช้โดยบริษัท ท้องถิ่น. เราได้รับการบัญชีและลักษณะ บริษัทข้อมูลจาก Datastream นานาชาติ เราใช้ บริษัทรายงานประจำปีที่จะเติมในช่องว่างที่เกิดจากข้อมูลที่ขาดหายไป เพื่อลดผลกระทบของค่าผิดปกติในของเราถดถอยและผลดัชนีเรา winsorize โทบินคิวของตลาดที่จะจองมูลค่า (MTBV) และตัวแปรnonbinary ในรูปแบบของเราได้ที่ 5% และ95% เปอร์เซนต์ ลำดับของสถิติจึงได้รับผลกระทบและเราสามารถใช้ข้อมูลที่มีอยู่. ตารางที่ 3 แสดงให้เห็นถึง unwinsorized และ winsorized สถิติสรุปซึ่งในมีเดียยังคงไม่เปลี่ยนแปลงแต่การกระจายของตัวแปรที่มีความเอียงน้อย

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เราใช้ CG
คุณลักษณะ CG ตัวแปร และตัวแปรควบคุมข้อมูล
จากรายงานประจำปีของบริษัทจดทะเบียนในฮ่องกง
ทางการเงินปี 2001 , 2003 , 2005 , 2007 และ 2009
เราใช้ข้อมูลในหุ้นทั้งหมดที่จดทะเบียนในกระดานหลักของบริษัท HK

ยกเว้นพวกบริษัทจดทะเบียนในประเทศจีนแผ่นดินใหญ่ ( เช่น H หุ้นและ chips6 แดง
) เพราะโครงสร้าง CG ของพวกเขาคิดค้น
แตกต่างจาก บริษัท ท้องถิ่น เรายังไม่รวมบริษัทจดทะเบียนใหม่

เพราะเป็นไปได้อคติที่เกิดจากความจริงที่ว่า บริษัท ต้องมี
ประวัติที่ดีเพื่อตอบสนองความต้องการในรายการ การยกเว้นนี้
ผลผลิตแผงสมดุลมากขึ้นของข้อมูล เราละเว้น บริษัท ต่างประเทศจากข้อมูล

ของเรา เพราะบริษัทดังกล่าวใช้รูปแบบแตกต่างกัน
ประจำปีรายงานกว่าที่ใช้โดย บริษัท ท้องถิ่น และ บริษัท บัญชีเราขอรับ

ข้อมูลจากลักษณะดาตาสตรีมอินเตอร์เนชั่นแนล เราใช้บริษัท
รายงานประจำปีเพื่อกรอกในช่องว่างใด ๆที่เกิดจาก
ข้อมูลที่หายไป เพื่อลดผลกระทบของค่าผิดปกติในสมการถดถอยและผลดัชนีของเรา

เรา winsorize โทบินเป็น Q , ตลาดมูลค่าตามบัญชี ( mtbv ) และ
nonbinary ตัวแปรในรูปแบบของเราที่ 5% และ
95 เปอร์เซ็นต์ คำสั่งของสถิติจึง
ผลกระทบ , และเราสามารถใช้ทั้งหมดของข้อมูล ตารางที่ 3 แสดง unwinsorized

winsorized และสถิติสรุปที่มีเดียยังคงอยู่
ไม่เปลี่ยนแปลงแต่การแจกแจงของตัวแปร
น้อยเอียง