Using quarterly data and benchmarks

Using quarterly data and benchmarks based on past performance characteristics, I find little
evidence that earnings change following 661 dividend decreases and 484 dividend omissions
between 1980 and 1998. The exception is that earnings deteriorate during the quarter of dividend
omissions, but they recover within a couple of quarters. My results further suggest that the lack of a
more pronounced earnings decline is neither attributable to a contemporaneous and confounding
increase in share repurchases, to earnings management, nor to improving investment opportunities,
and the results are similar for firms that are not predicted to cut dividend payouts based on their
financial flexibility. Instead, I find some evidence that the negative stock price reaction reflects the
dismal performance during the quarter of the announcement, especially for firms that omit dividends,
and that the market interprets the dividend announcements too pessimistically.
2004 Elsevier B.V. All rights reserved.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

โดยใช้ข้อมูลรายไตรมาสและตามลักษณะประสิทธิภาพผ่านเกณฑ์มาตรฐาน พบน้อยหลักฐานที่ว่า กำไรเปลี่ยนแปลงต่อ 661 ลดเงินปันผลและปันผล 484 ละเลยระหว่างปี 1980 และปี 1998 ข้อยกเว้นอยู่ว่า กำไรเสื่อมในช่วงไตรมาสของเงินปันผลละเลย แต่พวกเขากู้คืนภายในสองไตรมาส ผลของฉันเพิ่มเติมแนะนำที่ขาดความเพิ่มเติมการออกเสียงลดลงกำไรจะไม่รวมเป็น contemporaneous และ confoundingเพิ่มขึ้น repurchases หุ้น การจัดการกำไร หรือ เพื่อเพิ่มโอกาสในการลงทุนและผลลัพธ์คล้ายกันสำหรับบริษัทที่ไม่ได้คาดการณ์ตัด payouts เงินปันผลตาม ความความยืดหยุ่นทางการเงิน แทน พบหลักฐานบางอย่างที่สะท้อนให้เห็นถึงราคาหุ้นติดลบปฏิกิริยาประสิทธิภาพการทำงานแค่ในช่วงไตรมาสของประกาศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับบริษัทที่ไม่รวมเงินปันผลและที่ตลาดแปลประกาศจ่ายเงินปันผลเกินไป pessimistically2004 Elsevier b.v สงวนลิขสิทธิ์ทั้งหมด

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

โดยใช้ข้อมูลรายไตรมาสและมาตรฐานขึ้นอยู่กับลักษณะการปฏิบัติงานที่ผ่านมาผมพบน้อยหลักฐานที่แสดงว่าการเปลี่ยนแปลงดังต่อไปนี้รายได้ลดลง 661 484 เงินปันผลและงดจ่ายเงินปันผลระหว่างปี1980 และปี 1998 ยกเว้นเป็นรายได้ที่ลดลงในช่วงไตรมาสเงินปันผลละเว้นแต่พวกเขากู้คืนภายในสองสาม ไตรมาส ผลของฉันต่อไปชี้ให้เห็นว่าการขาดการที่ลดลงของรายได้เด่นชัดมากขึ้นไม่เป็นส่วนที่ไปสมัยและรบกวนการเพิ่มขึ้นในการซื้อหุ้นคืนเพื่อบริหารจัดการรายได้หรือที่จะปรับปรุงโอกาสในการลงทุนและผลที่คล้ายกันสำหรับบริษัท ที่ไม่ได้คาดการณ์ว่าจะตัดการจ่ายเงินปันผล การจ่ายเงินรางวัลของพวกเขาอยู่บนพื้นฐานของความยืดหยุ่นทางการเงิน แต่ฉันพบหลักฐานว่าราคาหุ้นปฏิกิริยาเชิงลบบางอย่างสะท้อนให้เห็นถึงผลการดำเนินงานในช่วงไตรมาสที่อึมครึมของการประกาศโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ บริษัท ที่งดจ่ายเงินปันผลและว่าตลาดตีความประกาศจ่ายเงินปันผลในแง่ร้ายเกินไป. 2004 Elsevier BV สงวนลิขสิทธิ์

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

โดยใช้ข้อมูลรายไตรมาส และมาตรฐานตามลักษณะการปฏิบัติงานที่ผ่านมา ผมหาน้อย
หลักฐานรายได้เปลี่ยนแปลงลดลงจำนวน 484 ล้านบาท และต่อไปนี้ 661 /
ระหว่างปี 1980 และปี 1998 ข้อยกเว้นที่กำไรลดลงในไตรมาสงวด
/ แต่พวกเขากู้คืนภายในสองไตรมาส ผลลัพธ์ของฉันเพิ่มเติมแนะนำให้ขาด
กำไรลดลงเด่นชัดมากขึ้นทั้งจากเป็น และเพิ่มโอกาสเสี่ยงเพิ่มขึ้นซึ่งเกิดขึ้นในสมัยเดียวกัน
หุ้นตลาด , การจัดการกำไร หรือ เพื่อเพิ่มโอกาสการลงทุน ,
และผลลัพธ์ที่คล้ายกันสำหรับ บริษัท ที่ไม่ได้คาดการณ์การจ่ายปันผล ตัดตามความยืดหยุ่นทางการเงินของตนเอง

ฉันจะหาหลักฐานว่า ราคาหุ้นสะท้อน
ปฏิกิริยาเชิงลบการแสดงหดหู่ในช่วงไตรมาสของการประกาศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ บริษัท ที่ละเว้นเงินปันผล
และที่ตลาดตีความปันผลประกาศด้วย pessimistically .
2004 สามารถนำเสนอสงวนสิทธิ์ทั้งหมด