Wednesday, May 25, 2016 Company

Wednesday, May 25, 2016

Company Update
SPCG: Lack of exciting outlook - Underperform (16E TP Bt25.50)

Still no excitement ahead…maintain Underperform
Apart from the solar farm in Japan, SPCG is attempting to expand into AEC countries and it has taken a step into Myanmar and the Philippines. The target to boost the solar rooftop business remains unchanged and the company expects that it will become more materialized from 2Q16 onward. However, we still find SPCG’s outlook unexciting for both domestic and outbound business. We maintain our forecast and TP and, despite high upside (around 23%), our Underperform rating is maintained.

Next station: Myanmar and the Philippines
After the first project in Japan was kicked-started, SPCG is moving forward to the next countries. Both Myanmar and the Philippines are suitable for mini-grid projects, which refer to solar farms in an unconnected area with the electricity output generated for use in the area. We remain cautious on the expansion in these two countries due to 1) regulatory risk in Myanmar and 2) geographical disadvantages for the Philippines.

Targeting to boost solar rooftop
Not only does SPCG sell its solar PV rooftop panels for household use through HomePro, it also plans to provide full installation service to factories. The company aims to achieve Bt1,000mn in revenue this year. Nevertheless, the business volume was not impressive last year at around Bt270mn. We estimate that this business will contribute around 4% to the bottom line and our valuation if the company is able to hit the target (we still do not include this business in our TP). Nonetheless, it is not easy to expand the solar rooftop business at the moment since the regulations are still not supportive.

Grabbing opportunity in EPC business
For EPC business, the company is looking forward to the construction of agricultural cooperative solar farms, which were granted a total of 300MW in licenses last month. SPCG has been in talks with a company and a deal should be finalized soon. In our opinion, success in seizing this opportunity will be a one-off since we do not expect there to be new PPA granted over the next two years.

THCOM: Counting down the launch of Thaicom8 - Buy (16E TP Bt38.80)

Earnings momentum continues; BUY maintained
THCOM’s share price YTD is underperforming due to various headwinds, including slow progress of capacity sales and possible additional regulatory fees for license-based satellites. Nevertheless, our BUY rating is maintained as we expect to see developments on capacity sales in focused markets while its valuation is undemanding. Our sum-of-the-parts valuation is insignificantly revised down to Bt38.80 from Bt39.

Thaicom8 is set to be launched on May 26
Thaicom8 is set to be launched into orbit on the morning of May 26, ahead of the planned June launch. This 24-KU band transponder satellite will mainly provide broadcasting and data services in SEA, South Asia and Africa. At the end of 1Q16, THCOM’s presales were frozen at 17%, with the company claiming that it is working on traffic optimization among three satellites located on 78.5 degrees east. If the launch succeeds as planned, the contributions will begin in 3Q16. Thaicom8 is already included in our current model, with the assumption of 40% utilization by the end of this year and reaching 50% within the next 12 months.

2016E earnings estimate cut by 6%
Despite the fact that Thaicom8 will be launched ahead of schedule, our 2016E NP forecast is revised down by 6%. We cut the revenue forecast by 2%, mainly on the satellite business given that a customer went into rehabilitation, leading to a substantial provision in 1Q16. With the growing demand from the broadcasting business, we are certain that THCOM will fulfill the missing slots within a short period of time. Thus, our 2017E-2018E earnings forecasts remain unchanged.

Several overhanging issues will unfold in 2H16
Several overhanging issues ranging from the slow progress of capacity sales to the government’s satellite policy have kept THCOM underperforming YTD. We expect that some of these issues could be resolved within 2H16. These include 1) the extension of the Australian NBN contract; 2) progress on tapping more of the African market after the introduction of a managed services solution; 3) more bandwidth sales to the Indian operator after Thaicom8 is sent into orbit; and 4) additional regulatory fees charged for reserving satellites’ orbital slots. Positive outcomes on these issues would be a share price catalyst.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

วันพุธ 25 พฤษภาคม 2016 บริษัทปรับปรุงเอสพีซีจี: ลัคของ outlook ตื่นเต้น - ไม่มีข้อมูล (16E TP Bt25.50) ยังไม่ตื่นเต้นข้างหน้า...รักษา Underperformนอกจากโซลาร์ฟาร์มในญี่ปุ่น เอสพีซีจีพยายามขยายประเทศ AEC และมันได้นำขั้นตอนไปสู่พม่าและฟิลิปปินส์ เป้าหมายที่จะเพิ่มธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์บนดาดฟ้ายังคงไม่เปลี่ยนแปลง และบริษัทฯ คาดว่า มันจะกลายเป็นมากขึ้นรูปธรรมจาก 2Q16 เป็นต้นไป อย่างไรก็ตาม เรายังคงหา outlook ของเอสพีซีจีตื่นเต้นสำหรับธุรกิจทั้งในประเทศ และขาออก เรารักษาการพยากรณ์และ TP ของเรา แล้ว แม้สูงคว่ำ (ประมาณ 23%), Underperform คะแนนของเราไว้ สถานีต่อไป: พม่าและฟิลิปปินส์หลังจากโครงการแรกในญี่ปุ่นเริ่มเตะ เอสพีซีจีเป็นก้าวต่อไปประเทศต่อไป พม่าและฟิลิปปินส์มีความเหมาะสมสำหรับโครงการมินิกริด ซึ่งหมายถึงพื้นที่กับโซลาร์ฟาร์ม มีผลผลิตไฟฟ้าที่สร้างขึ้นสำหรับใช้ในพื้นที่ เรายังคงระมัดระวังเกี่ยวกับการขยายตัวในสองประเทศเหล่านี้เนื่องจาก 1) กำกับดูแลความเสี่ยงในพม่าและ 2) ภูมิศาสตร์ข้อเสียสำหรับฟิลิปปินส์ กำหนดเป้าหมายการเพิ่มพลังงานแสงอาทิตย์บนดาดฟ้าไม่เพียงแต่ขายเอสพีซีจีของ PV ดาดฟ้าแผงเซลล์แสงอาทิตย์สำหรับใช้ในครัวเรือนผ่านโฮมโปร มันยังมีแผนการให้บริการการติดตั้งที่โรงงาน บริษัทมีเป้าหมายเพื่อ Bt1, 000mn รายได้ปีนี้ อย่างไรก็ตาม ปริมาณธุรกิจไม่ได้ประทับใจปีที่รอบ Bt270mn เราประเมินว่า ธุรกิจนี้จะนำไปประมาณ 4% บรรทัดด้านล่างและประเมินค่าของเราถ้าบริษัทสามารถเข้าถึงกลุ่มเป้าหมาย (เรายังไม่รวมธุรกิจนี้ใน TP ของเรา) กระนั้น มันไม่ง่ายที่จะขยายธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์บนดาดฟ้าในขณะนี้เนื่องจากกฎระเบียบที่จะยังคงไม่ให้การสนับสนุน โลภโอกาสในธุรกิจ EPCสำหรับธุรกิจ EPC บริษัทกำลังมองไปข้างหน้าการก่อสร้างเกษตรสหกรณ์ฟาร์มแสงอาทิตย์ ซึ่งได้รับทั้งหมด 300MW ในใบอนุญาตในเดือน เอสพีซีจีในการเจรจากับบริษัท และการจัดการควรเป็นขั้นสุดท้ายเร็ว ๆ นี้ ในความคิดของเรา ความสำเร็จในการยึดโอกาสนี้จะเป็นรายการเนื่องจากเราไม่ได้คาดหวังจะต้องใหม่ PPA ได้สองปี THCOM: นับการเปิดตัวของ Thaicom8 - ซื้อ (16E TP Bt38.80) โมเมนตัมกำไรยังคง ซื้อไว้ราคาหุ้นของ THCOM YTD เป็น underperforming เนื่องจากผลต่าง ๆ รวมทั้งความคืบหน้าช้าผลิตขาย และสามารถกำกับดูแลค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมสำหรับดาวเทียมตามใบอนุญาต อย่างไรก็ตาม คะแนนของเราซื้อไว้ ตามที่เราคาดว่าการพัฒนายอดขายกำลังการผลิตในตลาดที่มุ่งเน้นในขณะที่การประเมินค่าของ undemanding ยิงมีการปรับปรุงการประเมินค่าผลรวมของส่วนของเราลงไป Bt38.80 จาก Bt39 มีการตั้งค่า Thaicom8 จะเปิดตัวในวันที่ 26 พฤษภาคมมีการตั้งค่า Thaicom8 จะเปิดตัวสู่วงโคจรในช่วงเช้าของวันที่ 26 พฤษภาคม ก่อนเปิดตัวมิถุนายนแผน นี้คุ 24 วงทรานสปอนเดอร์ดาวเทียมส่วนใหญ่จะให้บริการแพร่ภาพและข้อมูลในทะเล เอเชียใต้ และแอฟริกา ปลาย 1Q16 ยอดขาย presales ของ THCOM ถูกแช่แข็งที่ 17% กับบริษัทอ้างว่า ทำในเพิ่มประสิทธิภาพการรับส่งข้อมูลระหว่างดาวเทียมที่สามอยู่ที่ 78.5 องศาตะวันออก ถ้างานสำเร็จตามแผน การจัดสรรจะเริ่มต้นใน 3Q16 Thaicom8 รวมอยู่ในรูปแบบปัจจุบันของเรา กับสมมติฐานของการใช้งาน 40% ภายในสิ้นปีนี้และถึง 50% ภายใน 12 เดือนข้างหน้า กำไร 2016E ตัด โดย 6%แม้ว่า Thaicom8 จะเปิดตัวก่อนกำหนด การพยากรณ์ NP 2016E ของเราถูกปรับลง 6% เราตัดรายได้คาดการณ์ 2% ส่วนใหญ่ในธุรกิจดาวเทียมระบุว่าลูกค้าที่เข้าไปฟื้นฟู นำไปสำรองพบใน 1Q16 ด้วยความต้องการเติบโตจากธุรกิจวิทยุ เราได้บางว่า THCOM จะเติมเต็มช่องหายไปภายในระยะเวลาสั้น ๆ ดังนั้น เราคาดการณ์กำไร 2017E 2018E ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ปัญหา overhanging ต่าง ๆ จะแฉใน 2 ชม. 16หลายปัญหาที่ overhanging ถึงความคืบหน้าช้าผลิตขายนโยบายดาวเทียมของรัฐบาลได้เก็บ THCOM underperforming YTD เราคาดหวังว่า บางส่วนของปัญหาเหล่านี้อาจสามารถแก้ไขภายใน 2 ชม. 16 เหล่านี้ได้แก่ 1) การขยายสัญญา NBN ออสเตรเลีย 2) ความคืบหน้าในการแตะมากขึ้นของตลาดแอฟริกาหลังจากการแนะนำของโซลูชันที่มีการจัดการบริการ 3) ขายแบนด์วิธเพิ่มเติมให้ผู้ประกอบการอินเดียหลังจากส่งขึ้นสู่วงโคจร Thaicom8 และ 4) ชำระค่าธรรมเนียมกฎระเบียบเพิ่มเติมสำหรับการจองช่องของวงโคจรของดาวเทียม ผลเชิงบวกต่อปัญหาเหล่านี้จะเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาราคาหุ้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

พุธ 25 พฤษภาคม, 2016 Company Update เอสพีซีจี: ขาดแนวโน้มที่น่าตื่นเต้น - underperform (16E TP 25.50 บาท) ยังคงตื่นเต้นไม่ไปข้างหน้า ... รักษา underperform นอกเหนือจากโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศญี่ปุ่นเอสพีซีจีเป็นความพยายามที่จะขยายเข้าไปในประเทศ AEC และจะได้ดำเนินการ เป็นขั้นตอนที่เข้าไปในประเทศพม่าและฟิลิปปินส์ เป้าหมายที่จะเพิ่มธุรกิจบนชั้นดาดฟ้าแสงอาทิตย์ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงและ บริษัท คาดว่ามันจะกลายเป็นรูปธรรมมากขึ้นจาก 2Q16 เป็นต้นไป อย่างไรก็ตามเรายังคงพบว่าไม่น่าตื่นเต้นแนวโน้มของ SPCG สำหรับธุรกิจทั้งในประเทศและต่างประเทศ เรายังคงประมาณการและราคาเป้าหมายของเราและแม้จะมีอัพไซด์สูง (ประมาณ 23%), การประเมินต่ำกว่าของเราจะยังคงอยู่. สถานีถัดไป: พม่าและฟิลิปปินส์หลังจากโครงการแรกในประเทศญี่ปุ่นถูกเตะเริ่มต้น, เอสพีซีจีเคลื่อนไปข้างหน้าไปยังประเทศต่อไป ทั้งพม่าและฟิลิปปินส์มีความเหมาะสมสำหรับโครงการมินิตารางซึ่งหมายถึงฟาร์มพลังงานแสงอาทิตย์ในพื้นที่ที่ไม่เกี่ยวกับการส่งออกการผลิตไฟฟ้าที่สร้างขึ้นสำหรับการใช้งานในพื้นที่ เรายังคงระมัดระวังในการขยายตัวในสองประเทศนี้มาจาก 1) ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบในประเทศพม่าและ 2) ข้อเสียทางภูมิศาสตร์สำหรับฟิลิปปินส์. กำหนดเป้าหมายที่จะเพิ่มบนชั้นดาดฟ้าแสงอาทิตย์ไม่เพียง แต่เอสพีซีจีขายแผงเซลล์แสงอาทิตย์บนชั้นดาดฟ้าแสงอาทิตย์สำหรับใช้ในครัวเรือนผ่านโฮมโปรก็ยัง วางแผนที่จะให้บริการเต็มรูปแบบการติดตั้งให้กับโรงงาน บริษัท มีเป้าหมายที่จะบรรลุ 1,000 ล้านบาทในรายได้ในปีนี้ อย่างไรก็ตามปริมาณธุรกิจที่ไม่ได้เป็นที่น่าประทับใจปีที่ผ่านมาอยู่ที่ประมาณ 270 ล้านบาท เราคาดว่าธุรกิจนี้จะมีส่วนร่วมประมาณ 4% ถึงบรรทัดด้านล่างและการประเมินมูลค่าของเราถ้า บริษัท มีความสามารถที่จะตีเป้าหมาย (เรายังไม่รวมถึงธุรกิจนี้ใน TP ของเรา) กระนั้นก็ไม่ง่ายที่จะขยายธุรกิจบนชั้นดาดฟ้าแสงอาทิตย์ในช่วงเวลาตั้งแต่ระเบียบที่ยังไม่สนับสนุน. คว้าโอกาสในการดำเนินธุรกิจ EPC สำหรับธุรกิจ EPC บริษัท จะมองไปข้างหน้าจะมีการก่อสร้างการเกษตรฟาร์มพลังงานแสงอาทิตย์สหกรณ์ซึ่งได้รับ รวมของ 300MW ในใบอนุญาตเดือนที่ผ่านมา เอสพีซีจีได้รับในการเจรจากับ บริษัท และข้อตกลงที่ควรจะได้ข้อสรุปเร็ว ๆ นี้ ในความเห็นของเราประสบความสำเร็จในการคว้าโอกาสนี้จะเป็น one-off เนื่องจากเราไม่ได้คาดหวังว่าจะต้องมีสัญญาซื้อขายไฟฟ้าใหม่ที่ได้รับในช่วงสองปีถัดไป. THCOM: นับถอยหลังการเปิดตัวของ Thaicom8 - การซื้อ (16E TP Bt38.80) กำไร โมเมนตัมยังคง; ซื้อเก็บรักษาของ THCOM YTD ราคาหุ้นเป็นผลการดำเนินงานเนื่องจากอุปสรรคต่าง ๆ รวมทั้งความคืบหน้าช้าของการขายความจุและเป็นไปได้ค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมสำหรับดาวเทียมใบอนุญาตตาม อย่างไรก็ตามคำแนะนำซื้อเราจะยังคงเป็นที่เราคาดว่าจะเห็นการพัฒนาในการขายกำลังการผลิตในตลาดที่มุ่งเน้นในขณะที่การประเมินมูลค่าที่เป็นที่ต้องการมาก การประเมินมูลค่า sum-of-the-parts ของเราคือการปรับปรุงอย่างไม่มีนัยสำคัญลงไป Bt38.80 จาก 39 บาท. Thaicom8 เป็นชุดที่จะเปิดตัว 26 พThaicom8 เป็นชุดที่จะเปิดตัวเข้าสู่วงโคจรในเช้าวันที่ 26 พฤษภาคมไปข้างหน้าของการเปิดตัวมิถุนายนวางแผน . นี้ดาวเทียมวงดาวเทียม 24-ku ส่วนใหญ่จะให้การกระจายเสียงและบริการข้อมูลอยู่ในทะเลเอเชียใต้และแอฟริกา ในตอนท้ายของ 1Q16 ที่ยอดขาย presales ของ THCOM ถูกแช่แข็งที่ 17% โดย บริษัท ฯ อ้างว่ามันคือการทำงานในการเพิ่มประสิทธิภาพการจราจรในหมู่สามดวงอยู่บน 78.5 องศาตะวันออก หากการเปิดตัวที่ประสบความสำเร็จตามที่วางแผนไว้ผลงานที่จะเริ่มต้นใน 3Q16 Thaicom8 รวมอยู่ในรุ่นปัจจุบันของเราด้วยสมมติฐานของการใช้ 40% ภายในสิ้นปีนี้และถึง 50% ภายใน 12 เดือนข้างหน้าได้. กำไร 2016E ประมาณการลดลง 6% แม้จะมีความจริงที่ว่า Thaicom8 จะเปิดตัวก่อนกำหนด คาดการณ์ 2016E NP ของเราจะถูกปรับลดลง 6% เราตัดรายได้คาดการณ์ 2% ส่วนใหญ่ในธุรกิจดาวเทียมรับที่ลูกค้าเดินเข้าไปในการฟื้นฟูสมรรถภาพที่นำไปสู่การให้มากใน 1Q16 ด้วยความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากธุรกิจการกระจายเสียงเรามั่นใจว่า THCOM จะเติมเต็มช่องหายไปภายในระยะเวลาสั้น ๆ ดังนั้นจึงคาดการณ์กำไร 2017E-2018E ของเรายังคงไม่เปลี่ยนแปลง. ประเด็นที่ยื่นหลายจะแฉใน 2H16 ประเด็นที่ยื่นมากมายจากหลายความคืบหน้าช้าของการขายความสามารถในการรับสัญญาณดาวเทียมนโยบายของรัฐบาลที่ได้เก็บ THCOM YTD มีประสิทธิภาพต่ำ เราคาดหวังว่าบางส่วนของปัญหาเหล่านี้อาจได้รับการแก้ไขภายใน 2H16 เหล่านี้รวมถึง 1) การขยายตัวของการทำสัญญา NBN ออสเตรเลีย; 2) ความคืบหน้าในการแตะที่มากขึ้นของตลาดแอฟริกาหลังจากการแนะนำของการแก้ปัญหาการบริการจัดการนั้น 3) ยอดขายเพิ่มขึ้นแบนด์วิดธ์ให้กับผู้ประกอบการอินเดียหลังจาก Thaicom8 จะถูกส่งขึ้นสู่วงโคจร; และ 4) ค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมค่าใช้จ่ายสำหรับการสำรองดาวเทียม 'สล็อตวงโคจร ผลลัพธ์ที่เป็นบวกเกี่ยวกับประเด็นเหล่านี้จะเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่ราคาหุ้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

วันพุธ , 25 พฤษภาคม 2016การปรับปรุงของ บริษัทspcg : ขาดมุมมองที่น่าตื่นเต้น - เดียว ( 16e TP bt25.50 )ยังไม่ตื่นเต้นเลย . . . . . . . รักษาเดียวนอกจากฟาร์มพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศญี่ปุ่น spcg พยายามที่จะขยายสู่ AEC ประเทศและได้ก้าวเข้าสู่พม่าและฟิลิปปินส์ เป้าหมายเพื่อเพิ่มธุรกิจบนชั้นดาดฟ้าแสงอาทิตย์ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง และ บริษัท คาดว่าจะยิ่งปรากฏจาก 2q16 เป็นต้นไป อย่างไรก็ตาม เรายังหา spcg outlook ไม่น่าตื่นเต้นทั้งในประเทศและต่างประเทศธุรกิจ เรายังคงประมาณการและ TP ของเรา และแม้จะมี upside สูง ( ประมาณ 23 % ) ของเราเดียวเรตติ้งตกสถานีถัดไป : พม่าและฟิลิปปินส์หลังจากโครงการแรกในญี่ปุ่นที่ถูกเตะเริ่มต้น spcg จะก้าวไปข้างหน้าในประเทศต่อไป ทั้งพม่าและฟิลิปปินส์เหมาะสำหรับโครงการกริดขนาดเล็กซึ่งอ้างถึงโซล่าฟาร์มในพื้นที่ไม่เกี่ยวเนื่องกับไฟฟ้าออกสร้างขึ้น เพื่อใช้ในพื้นที่ เรายังคงระมัดระวังในการขยายตัวในทั้งสองประเทศ เนื่องจาก 1 ) ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบในพม่า และ 2 ) ข้อเสียทางภูมิศาสตร์ฟิลิปปินส์เป้าหมายเพื่อเพิ่มแสงอาทิตย์บนชั้นดาดฟ้าไม่เพียง spcg ขายเซลล์แสงอาทิตย์บนชั้นดาดฟ้าติดตั้งสำหรับใช้ในครัวเรือนผ่านโฮมโปร ยังวางแผนที่จะให้บริการติดตั้งแบบเต็มไปยังโรงงาน บริษัท มีเป้าหมายที่จะบรรลุ bt1000mn ในรายได้ในปีนี้ อย่างไรก็ตาม ปริมาณธุรกิจก็ไม่น่าประทับใจเมื่อปีที่แล้วในรอบ bt270mn . เราคาดว่าธุรกิจนี้จะมีส่วนประมาณ 4% ไปยังบรรทัดด้านล่างและมูลค่า ของเรา หาก บริษัท สามารถที่จะตีเป้าหมาย ( เรายังไม่ได้รวมธุรกิจนี้ใน TP ของเรา ) อย่างไรก็ตาม มันไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะขยายธุรกิจหลังคาพลังงานแสงอาทิตย์ในขณะนี้เนื่องจากกฎระเบียบที่ยังไม่สนับสนุนคว้าโอกาสในธุรกิจระดับโลกสำหรับธุรกิจ EPC บริษัทจะมองไปข้างหน้าเพื่อสร้างสหกรณ์การเกษตรฟาร์มพลังงานแสงอาทิตย์ที่ได้รับทั้งหมดของ 300mw ใบอนุญาตในเดือนล่าสุด spcg ได้รับในการเจรจากับ บริษัท และการจัดการ น่าจะสรุปได้ในเร็วๆ นี้ ในความเห็นของเรา ความสำเร็จในการยึดโอกาสนี้จะออก เพราะเราไม่คาดหวังที่จะมีหุ้นใหม่ให้อีก 2 ปีราคา : นับถอยหลังการเปิดตัว thaicom8 - ซื้อ ( 16e TP bt38.80 )ยังคงรักษาโมเมนตัมกำไร ; ซื้อราคาหุ้น YTD เป็น underperforming เนื่องจาก headwinds ต่างๆรวมถึงความคืบหน้าช้าของการขายการผลิตและได้รับใบอนุญาตตามกฎระเบียบค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมสำหรับดาวเทียม อย่างไรก็ตาม การจัดอันดับซื้อของเรายังคงเป็นเราคาดว่าจะเห็นการพัฒนาในการผลิตขายในตลาดในขณะที่การเน้นมูลค่าจะยัง . ผลรวมของชิ้นส่วน มูลค่าจะไม่ปรับลงจากภาวะ bt38.80 .thaicom8 เป็นชุดที่จะเปิดตัวในวันที่ 26 พฤษภาคมthaicom8 เป็นชุดที่จะเปิดตัวเข้าสู่วงโคจรเมื่อช่วงเช้าของวันที่ 26 พฤษภาคม ก่อนวางแผนมิถุนายนเปิด . วงนี้ 24-ku ส่งสัญญาณดาวเทียมส่วนใหญ่จะให้บริการกระจายเสียงและข้อมูลในทะเลใต้ เอเชีย และ แอฟริกา ในตอนท้ายของ 1q16 หุ้นซึ่งถูกแช่แข็งที่ 17% , กับ บริษัท อ้างว่าทำงานเพิ่มประสิทธิภาพการจราจรระหว่างสามดาวเทียมอยู่ที่ 78.5 องศาตะวันออก ถ้าเปิดได้สำเร็จตามที่วางแผนไว้ ผลงานจะเริ่มใน 3q16 . thaicom8 จะรวมอยู่ในรุ่นปัจจุบันของเรากับสมมติฐานการใช้ 40 % ภายในสิ้นปีนี้ และถึง 50% ภายใน 12 เดือนถัดไป2016e จากการตัดโดย 6 เปอร์เซ็นต์แม้จะมีความจริงที่ว่า thaicom8 จะเปิดก่อนเวลา คาดการณ์ 2016e NP ของเราปรับลดลง 6% เราตัดรายได้คาดการณ์ 2% , ส่วนใหญ่ในธุรกิจดาวเทียมให้ลูกค้าเข้าไปฟื้นฟู สู่การพัฒนา 1q16 . กับความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากธุรกิจกระจายเสียง , เรามีบางอย่างที่ขาดหายไป ซึ่งจะทำให้ช่องภายในระยะเวลาอันสั้นของเวลา ดังนั้น 2017e-2018e ของเราผลประกอบการไม่เปลี่ยนแปลงยื่นใน 2h16 หลายปัญหาจะแฉหลายประเด็นที่ยื่นตั้งแต่ความคืบหน้าช้าขายความจุนโยบายดาวเทียมของรัฐบาลได้เก็บหุ้น underperforming YTD . เราคาดหวังว่าบางส่วนของปัญหาเหล่านี้สามารถแก้ไขได้ภายใน 2h16 . เหล่านี้รวมถึง 1 ) ส่วนขยายของสัญญา NBN ออสเตรเลีย 2 ) ความคืบหน้าในการมากขึ้นของตลาดแอฟริกา หลังจากการแนะนำของการจัดการการบริการโซลูชั่น ; 3 ) เพิ่มเติม แบนด์วิดธ์การขายผู้ประกอบการอินเดียหลัง thaicom8 ถูกส่งเข้าสู่วงโคจร และ 4 ) อัตราค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมกฎระเบียบทาง " วงโคจรดาวเทียมช่อง ผลในเชิงบวกในประเด็นเหล่านี้จะมีราคาหุ้นตัวเร่งปฏิกิริยา