Therefore, any structural macroecon

Therefore, any structural macroeconomic movement contributing to the determinations of long-run expected inflation or long-term real interest rates will have a substantial influence on the “level” factor. For instance, in an inflation-targeting monetary regime, the inflation target is a natural anchor of expected long-run inflation, and therefore any changes in the market’s perceptions of the inflation target will directly shift the level of the yield curve. Figure 2 plots the “level” factor and the five-year moving average of core consumer price inflation in the U.S. from 1962 to 2002. Clearly, the two series are quite similar. A simple regression shows that the movement of this inflation measure alone can explain 66% of the variability of the “level” factor in this period. Likewise, long-term changes in the structural economy, for example the technology innovations, will also influence the long-term real interest rates and therefore the level of yield curve.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ดังนั้น ใด ๆ โครงสร้างเศรษฐกิจมหภาคการเคลื่อนไหวสนับสนุน determinations-ยาวคาดเงินเฟ้อหรืออัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่แท้จริงจะมีอิทธิพลที่พบบนตัว "ระดับ" ตัวอย่าง ในการกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อเงินระบอบ เป้าหมายอัตราเงินเฟ้อจะยึดธรรมชาติของเงินเฟ้อยาวคาด แล้วจึง เปลี่ยนแปลงในแนวของตลาดเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อจะเลื่อนระดับโค้งผลตอบแทนโดยตรง รูปที่ 2 ลงจุดตัว "ระดับ" และค่าเฉลี่ยห้าปีย้ายของเงินเฟ้อราคาผู้บริโภคหลักในสหรัฐอเมริกาจากปี 1962 เป็น 2002 เห็นได้ชัด ชุดสองจะค่อนข้างคล้าย ถดถอยอย่างง่ายแสดงว่า การเคลื่อนที่ของวัดนี้เงินเฟ้อเพียงอย่างเดียวสามารถอธิบาย 66% ความแปรผันของตัว "ระดับ" ในช่วงนี้ ในทำนองเดียวกัน การเปลี่ยนแปลงระยะยาวในโครงสร้างเศรษฐกิจ ตัวอย่างนวัตกรรมเทคโนโลยี จะยังมีผลอัตราดอกเบี้ยแท้จริงในระยะยาว และระดับของเส้นโค้งของอัตราผลตอบแทน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ดังนั้นการเคลื่อนไหวใด ๆ ที่มีโครงสร้างทางเศรษฐกิจมหภาคที่เอื้อต่อการพิจารณาของระยะยาวคาดว่าอัตราเงินเฟ้อหรือระยะยาวอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะมีอิทธิพลอย่างมากใน "ระดับ" ปัจจัย ยกตัวอย่างเช่นในการกำหนดเป้​​าหมายอัตราเงินเฟ้อระบอบการปกครองทางการเงินเป้าหมายเงินเฟ้อเป็นสมอธรรมชาติของอัตราเงินเฟ้อระยะยาวที่คาดหวังและดังนั้นจึงเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในการรับรู้ของตลาดของเป้าหมายเงินเฟ้อโดยตรงจะเปลี่ยนระดับของอัตราผลตอบแทน รูปที่ 2 แปลง "ระดับ" ปัจจัยและห้าปีค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ของราคาผู้บริโภคหลักของอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐจากปี 2002 1962 จะเห็นได้ชัดว่าทั้งสองชุดคล้ายกันมาก ถดถอยง่ายแสดงให้เห็นว่าการเคลื่อนไหวของอัตราเงินเฟ้อที่วัดนี้เพียงอย่างเดียวสามารถอธิบายได้ว่า 66% ของความแปรปรวนของ "ระดับ" ปัจจัยในช่วงนี้ ในทำนองเดียวกันการเปลี่ยนแปลงในระยะยาวในระบบเศรษฐกิจที่มีโครงสร้างเช่นนวัตกรรมเทคโนโลยีที่ยังจะมีผลต่อระยะยาวอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจึงระดับของเส้นอัตราผลตอบแทน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ตลอกเวลา