The authors conclude that the power

The authors conclude that the power of variables other beta to explain average returns invalidates most CAPM applications. They Specifically reject using the CAPM to estimate the cost of equity capital and to evaluate performance of mutual fund managers.
This approach with corporate taxes does acknowledge tax savings and thus infers that a change in debt equity ratio has an effect on WACC (weighted Average Cost of Capital). This means higher the debt, lower is the WACC. This Modigilani and Miller the modern approaches of Capital Structure Theory

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ผู้เขียนสรุปว่า พลังงานของตัวแปรที่ส่งกลับค่าเบต้าอื่น ๆ เพื่ออธิบายค่าเฉลี่ย invalidates CAPM โปรแกรมส่วนใหญ่ พวกเขาโดยเฉพาะปฏิเสธใช้ CAPM ใน การประเมินต้นทุนของหุ้นทุน และประเมินประสิทธิภาพของผู้จัดการกองทุนวิธีการนี้กับภาษีที่องค์กรยอมรับการประหยัดภาษี และดัง infers ว่า การเปลี่ยนแปลงในอัตราส่วนหนี้มีมีผลต่อ WACC (ถ่วงน้ำหนักเฉลี่ยต้นทุนของเงินทุน) หมายถึง สูงกว่าหนี้สิน WACC อยู่ด้านล่าง Modigilani และมิลเลอร์นี้ยื่นความทันสมัยของทฤษฎีโครงสร้างเงินทุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ผู้เขียนสรุปว่าอำนาจของตัวแปรเบต้าอื่น ๆ ที่จะอธิบายผลตอบแทนเฉลี่ยเลิกใช้งานมากที่สุด CAPM โดยเฉพาะพวกเขาปฏิเสธการใช้ CAPM ในการประมาณการค่าใช้จ่ายของเงินทุนและการประเมินผลการปฏิบัติงานของผู้จัดการกองทุนรวม.
วิธีการเกี่ยวกับภาษีขององค์กรนี้ไม่รับทราบการประหยัดภาษีและทำให้อนุมานว่าการเปลี่ยนแปลงในหนี้สินต่อทุนมีผลต่อ WACC (ต้นทุนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก ทุน) ซึ่งหมายความว่าหนี้ที่สูงขึ้นต่ำเป็น WACC นี้ Modigilani และมิลเลอร์วิธีการที่ทันสมัยของทฤษฎีโครงสร้างเงินทุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ผู้เขียนสรุปได้ว่าพลังของตัวแปรอื่น ๆที่จะอธิบายการประยุกต์ใช้เบต้าผลตอบแทนเฉลี่ยตัวมากที่สุด พวกเขาปฏิเสธการใช้ CAPM โดยการประมาณการต้นทุนของหุ้นทุน และเพื่อประเมินความสามารถของผู้จัดการกองทุน
วิธีการนี้กับภาษีนิติบุคคลไม่ยอมรับการประหยัดภาษี จึงอนุมานว่า การเปลี่ยนแปลงในอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน มีผลต่อรายได้ ( ต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุน ) ซึ่งหมายความว่าสูงกว่าตราสารหนี้ลดลง WACC . นี้ modigilani และมิลเลอร์การบริหารสมัยใหม่ทฤษฎี
ของโครงสร้างเงินทุน