Our analyst forecast sample comes f

Our analyst forecast sample comes from the merged I/B/E/S actual/
detail file over the period January 1, 1983 to June 30, 2000. Our sample
starts from 1983 because there are very few earnings forecast observations
before 1983 in I/B/E/S. The sample ends on June 30, 2000 because Regulation
FD became effective on October 23, 2000, which significantly changed
the communications between firm management and analysts, and our variables
are measured from July 1, year t to June 30, t+1 (see section 4 below
for the details). We retain only those analysts that work for a U.S.-based
brokerage firm and have nonmissing values for the following variables in
I/B/E/S: annual and quarterly earnings forecasts, actual earnings, earnings
announcement date, I/B/E/S ticker, analyst code, and broker code.
We eliminate late annual (quarterly) earnings announcements by deleting
the top1%of the distribution of the distance between the annual (quarterly)
earnings announcement and the fiscal year (quarter) end. In addition, we
require each firm to have at least three analysts following for the quarterly
and annual earnings forecasts separately because some of our regression
variables cannot be defined or are unreliable for thinly covered stocks. We
obtain similar results if each stock is required to have a minimum of five
analysts following. For annual earnings forecasts, we further require each
analyst to issue at least two one-year-ahead annual earnings forecasts between
two consecutive annual earnings announcement dates; for quarterly
earnings forecasts, we require each analyst to issue at least one one-quarterahead
and one two-quarters-ahead quarterly earnings forecast for the same
fiscal quarter. Our final annual earnings forecast sample contains a maximum
of 228,904 firm-analyst-year observations over the period January 1,
1983 to June 30, 2000, representing 32,303 analyst-year observations and
7,871 unique analysts. Our final quarterly earnings forecast sample contains
a maximum of 114,075 firm-analyst-year-quarter observations over January
1, 1983 to June 30, 2000, representing 15,278 analyst-year observations and
4,359 unique analysts. Note that we do not require each analyst to have both
annual and quarterly earnings forecasts for the same fiscal year. The significantly
smaller sample size for quarterly earnings forecasts is due to the
fact that analysts typically do not issue multiple earnings forecasts for the
same fiscal quarter before the quarterly earnings announcement. Note that
our quarterly forecast sample includes earnings forecasts for all four fiscal
quarters.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ตัวอย่างการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ของเรามาจากการรวม I / B / E / S ที่เกิดขึ้นจริง /
ไฟล์รายละเอียดในช่วง 1 มกราคม 1983 ถึงวันที่ 30 มิถุนายน 2000 กลุ่มตัวอย่างของเรา
เริ่มจาก 1983 เพราะมีน้อยมากคาดการณ์การสังเกต
ก่อน 1983 ใน I / B / E / S กลุ่มตัวอย่างที่จะสิ้นสุดลงใน 30 มิถุนายน 2000 เพราะระเบียบ
FD มีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 23 ตุลาคม 2000 ซึ่งมีนัยสำคัญการเปลี่ยนแปลง
การสื่อสารระหว่างผู้บริหารของ บริษัท และนักวิเคราะห์และตัวแปรของเรา
จะถูกวัดตั้งแต่วันที่ 1 กรกฏาคมปีที่ t ถึงวันที่ 30 มิถุนายน t + 1 (ดู มาตรา 4 ด้านล่าง
เพื่อดูรายละเอียด) เรายังคงมีนักวิเคราะห์เหล่านั้นที่ทำงานให้เราตาม
บริษัท นายหน้าและมีค่า nonmissing สำหรับตัวแปรต่อไปนี้ใน
I / B / E / S: คาดการณ์ผลประกอบการประจำปีและรายไตรมาสรายได้ที่เกิดขึ้นจริงราย
วันที่ประกาศ I / B / E / S สัญลักษณ์รหัสนักวิเคราะห์และรหัสนายหน้า
เรากำจัดปลายประกาศประจำปี (ไตรมาส) รายได้โดยการลบ
% top1 ของการกระจายของระยะห่างระหว่างปี (ไตรมาส)
ประกาศผลประกอบการและปีงบการเงิน (ไตรมาส) ในตอนท้าย นอกจากนี้เรา
ต้องใช้ของแต่ละ บริษัท ที่จะมีอย่างน้อยสามนักวิเคราะห์ต่อไปนี้สำหรับรายไตรมาส
คาดการณ์ผลประกอบการและรายปีแยกกันเพราะบางส่วนของการถดถอยของเรา
ตัวแปรไม่สามารถกำหนดหรือไม่น่าเชื่อถือสำหรับหุ้นปกคลุมประปราย เรา
ได้รับผลที่คล้ายกันถ้าแต่ละหุ้นจะต้องมีอย่างน้อยห้า
นักวิเคราะห์ดังต่อไปนี้ สำหรับคาดการณ์ผลประกอบการประจำปีของเรายังต้องใช้แต่ละ
นักวิเคราะห์จะออกอย่างน้อยสองหนึ่งปีข้างหน้าคาดการณ์ผลประกอบการประจำปีระหว่าง
สองปีติดต่อกันวันที่ประกาศผลประกอบ; สำหรับไตรมาส
คาดการณ์ผลประกอบการเราต้องวิเคราะห์ให้ออกอย่างน้อยหนึ่งหนึ่ง quarterahead แต่ละ
และเป็นหนึ่งในสองในสี่ข้างหน้าคาดการณ์กำไรสุทธิรายไตรมาสสำหรับเดียวกัน
ไตรมาส ผลประกอบการประจำปีตัวอย่างการคาดการณ์สุดท้ายของเรามีค่าสูงสุด
ของ บริษัท 228,904 สังเกตนักวิเคราะห์ปีในช่วงวันที่ 1 มกราคม
1983 ถึง 30 มิถุนายน 2000 คิดเป็น 32,303 สังเกตนักวิเคราะห์ปีและ
7,871 นักวิเคราะห์ที่ไม่ซ้ำกัน กำไรสุทธิรายไตรมาสคาดการณ์ตัวอย่างสุดท้ายของเรามี
ไม่เกิน 114,075 สังเกต บริษัท ที่นักวิเคราะห์ปีกว่าไตรมาสเดือนมกราคม
1, 1983 ถึง 30 มิถุนายน 2000 คิดเป็น 15,278 สังเกตนักวิเคราะห์ปีและ
4,359 นักวิเคราะห์ที่ไม่ซ้ำกัน โปรดทราบว่าเราไม่จำเป็นต้องวิเคราะห์แต่ละที่จะมีทั้ง
ผลประกอบการประจำปีและรายไตรมาสคาดการณ์สำหรับปีงบการเงินที่เดียวกัน อย่างมีนัยสำคัญ
ขนาดของกลุ่มตัวอย่างขนาดเล็กสำหรับคาดการณ์กำไรสุทธิรายไตรมาสเป็นผลมาจาก
ความจริงที่ว่านักวิเคราะห์มักจะไม่ออกคาดการณ์ผลประกอบการหลาย
ไตรมาสเดียวกันก่อนการประกาศผลประกอบการรายไตรมาส โปรดทราบว่า
ตัวอย่างที่เราคาดผลประกอบการรายไตรมาสรวมถึงการคาดการณ์สำหรับทั้งสี่ปีงบการเงิน
ไตรมาส

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ตัวอย่างนักวิเคราะห์คาดการณ์ของเรามาจากผสาน I / B / E / S /
รายละเอียดแฟ้มที่เกิดขึ้นจริง ในช่วงวันที่ 1 มกราคม ค.ศ. 1983 ถึง 30 มิถุนายน 2000
ตัวอย่างของเราเริ่มต้นจากปี 1983 เพราะมีแค่ไม่กี่ล้านบาท เพิ่มขึ้นสังเกต
ก่อน 1983 ใน I / B / E / S . ตัวอย่างที่สิ้นสุดในวันที่ 30 มิถุนายน พ.ศ. 2543 เนื่องจากระเบียบ
FD จะมีผลบังคับใช้วันที่ 23 ตุลาคม พ.ศ. 2543 ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลง
การสื่อสารระหว่างการจัดการ บริษัท และนักวิเคราะห์และ
ตัวแปรของเราจะวัดจากวันที่ 1 กรกฎาคม ถึง 30 มิถุนายนปี T T 1 ( ดูมาตรา 4 ด้านล่าง
สำหรับรายละเอียด ) เราเก็บเฉพาะพวกนักวิเคราะห์ที่ทำงานที่ US - based
บริษัทนายหน้าและมี nonmissing ค่าต่อไปนี้ตัวแปรใน
I / B / E / S : ประจำปีและการคาดการณ์ผลประกอบการ กำไรที่เกิดขึ้นจริงจาก
ประกาศวันที่I / B / E / S Ticker , รหัส , นักวิเคราะห์และรหัสโบรกเกอร์
เรากำจัดสายรายปี ( รายไตรมาส ) ประกาศผลประกอบการ โดยการลบ
ท๊อปวัน % ของการกระจายของระยะห่างระหว่างปี ( รายไตรมาส )
ประกาศผลประกอบการปีงบประมาณ ( ไตรมาส ) และสุดท้าย นอกจากนี้เรา
ต้องการแต่ละบริษัทต้องมีอย่างน้อยสามต่อไปนี้สำหรับไตรมาส
.กำไรประจำปีและการคาดการณ์ต่างหาก เพราะบางส่วนของตัวแปรถดถอย
ของเราไม่สามารถกำหนด หรือถือเพื่อให้ครอบคลุมหุ้น เราได้รับผลที่คล้ายกันถ้า
แต่ละหุ้นต้องมีอย่างน้อยห้า
นักวิเคราะห์ ดังต่อไปนี้ สำหรับผลประกอบการประจำปี เรายังต้องใช้แต่ละ
นักวิเคราะห์ออกอย่างน้อยสองปี ข้างหน้า ผลประกอบการประจำปีระหว่าง
วันที่ประกาศกำไรติดต่อกัน 2 ปี สำหรับผลประกอบการไตรมาส
เราต้องการแต่ละนักวิเคราะห์ออกอย่างน้อยหนึ่ง quarterahead
และสองไตรมาสข้างหน้าคาดการณ์ผลประกอบการสำหรับไตรมาสเดียวกัน

เราคาดกำไรปีสุดท้ายตัวอย่างประกอบด้วยสูงสุดของบริษัท วิเคราะห์ 228904
ปีสังเกตในช่วง 1 มกราคม
1983 30 มิถุนายน 2000แสดง 32303 นักวิเคราะห์ปีการสังเกตและ
7871 นักวิเคราะห์ที่ไม่ซ้ำกัน การคาดการณ์ผลประกอบการไตรมาสสุดท้ายของเราตัวอย่างประกอบด้วย
สูงสุดของบริษัทเพิ่มขึ้นกว่าปี 114075 นักวิเคราะห์สังเกต
1 มกราคม ค.ศ. 1983 ถึง 30 มิถุนายน 2000 แทน 15278 นักวิเคราะห์ปีการสังเกตและ
1 2 นักวิเคราะห์ที่ไม่ซ้ำกัน โปรดทราบว่าเราไม่ได้ต้องการที่จะมีทั้ง
แต่ละนักวิเคราะห์ประจำปีและการคาดการณ์ผลประกอบการปีงบประมาณเดียวกัน อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ . 05
ขนาดเล็กขนาดตัวอย่างสำหรับการคาดการณ์ผลประกอบการไตรมาสเนื่องจาก
ที่ว่านักวิเคราะห์มักจะไม่ปัญหาการคาดการณ์กำไรหลาย
ไตรมาสเดียวกันก่อนที่จะประกาศผลประกอบการไตรมาส หมายเหตุ
ตัวอย่างการคาดการณ์ผลประกอบการรายไตรมาสของเรามีทั้งหมดสี่ไตรมาสการคลัง