Raw return of each firm in each yea

Raw return of each firm in each year is
calculated as a buy-and-hold strategy. Buy-andhold
returns are calculated as the difference of
ending and beginning stock price plus dividend
per share (if any) and divided by the beginning
stock price. They capture both the capital gain
yield and dividend yield. We calculate returns for
one year and two consecutive years starting from
the beginning of fourth month after the fiscal year
end and ending at the end of third month after
the following one (two) fiscal year(s). For example,
for the fiscal year end of December 31, 2000, the
one-year and two-year future return period starts
on April 1, 2001 and ends on March 31, 2002 and
March 31, 2003, respectively. Moreover, this fourth
month may not necessarily be April, as it depends
on firm’s accounting period.
Return of each portfolio formed based on the
composite score is calculated by equally weighted
all raw returns in the portfolio. Market-adjusted
return (MAR) is also calculated by subtracting
market returns from portfolio returns over the
corresponding period. Market return is simply
computed using value-weighted approach. Guay
(2000) suggests that the use of value-weighted
approach to compute market-adjusted returns in
high BM stocks may contaminate the benefits of
empirical results. Given that high BM firms tend to
be relatively small, an equally-weighted marketadjusted
return, which receives equal weights from
every firm, may seem more appropriate. However,
we rely on market-adjusted return throughout our
paper as (1) our samples include both high and

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ส่งคืนวัตถุดิบของแต่ละบริษัทในแต่ละปีเป็นคำนวณเป็นกลยุทธ์การซื้อ และถือ ซื้อ andholdมีคำนวณกลับเป็นความแตกต่างของสิ้นสุด และเริ่มต้นราคาหุ้นบวกด้วยเงินปันผลต่อหุ้น (ถ้ามี) และแบ่งออกเป็นต้นราคาหุ้น จะรวบรวมทั้งได้รับทุนผลผลิตและผลตอบแทนเงินปันผล เราคำนวณคืนในปีที่หนึ่งและสองที่ติดต่อกันตั้งแต่ปีจุดเริ่มต้นของเดือนสี่หลังจากปีสิ้นสุดและเมื่อสิ้นสุดเดือนที่สามหลังจากที่สิ้นสุดหนึ่งต่อไปนี้ fiscal year(s) (2) ตัวอย่างสำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2000 การ1 ปี และ 2 ปีในอนาคตกลับรอบระยะเวลาเริ่มต้นบน 1 เมษายน 2001 และสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม ค.ศ. 2002 และ31 มีนาคม 2003 ตามลำดับ นอกจากนี้ นี้สี่เดือนอาจไม่จำเป็นต้องเป็นเดือนเมษายน ขึ้นในรอบระยะเวลาบัญชีของบริษัท คืนของแต่ละผลงานที่เกิดขึ้นตามคะแนนรวมจะถูกคำนวณโดยถ่วงน้ำหนักเท่า ๆ กันส่งคืนวัตถุดิบทั้งหมดใน ปรับปรุงตลาดกลับยังมีคำนวณ (MAR) โดยลบตลาดที่ส่งกลับจากส่งคืนผลงานผ่านการรอบระยะเวลาที่สอดคล้องกัน ตลาดคืนนั้นคำนวณโดยใช้วิธีการถ่วงน้ำหนักค่า ก๋วยน้ำข้นแนะนำ (2000) ที่ใช้ค่าถ่วงน้ำหนักวิธีการคำนวณปรับปรุงตลาดคืนสูง BM หุ้นอาจปนเปื้อนของผลรวม ระบุว่าบริษัท BM สูงมักจะมีขนาดเล็กค่อนข้าง marketadjusted การถ่วงน้ำหนักเท่า ๆ กันส่งคืน การรับน้ำหนักเท่าจากทุกบริษัท อาจดูเหมือนที่เหมาะสม อย่างไรก็ตามเราพึ่งปรับปรุงตลาดกลับตลอดของเรา กระดาษ (1) ตัวอย่างของเรารวมถึงทั้งสูง และ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การกลับมาของวัตถุดิบแต่ละ บริษัท
ในแต่ละปีจะคำนวณเป็นซื้อและถือกลยุทธ์ ซื้อ andhold ผลตอบแทนจะคำนวณเป็นความแตกต่างของการสิ้นสุดและจุดเริ่มต้นที่ราคาหุ้นบวกเงินปันผลต่อหุ้น(ถ้ามี) และหารด้วยจุดเริ่มต้นที่ราคาหุ้น พวกเขาจับภาพทั้งกำไรทุนผลผลิตและผลตอบแทนจากเงินปันผล เราคำนวณผลตอบแทนสำหรับหนึ่งปีและสองปีติดต่อกันเริ่มต้นจากจุดเริ่มต้นของเดือนที่สี่หลังจากที่ปีงบการเงินที่สิ้นสุดและสิ้นสุดลงในช่วงปลายเดือนที่สามหลังจากที่หนึ่งต่อไปนี้(สอง) ปีงบประมาณ (s) ตัวอย่างเช่นสำหรับรอบปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคมปี 2000 หนึ่งปีและสองปีกลับมาเริ่มต้นช่วงเวลาในอนาคตเมื่อวันที่ 1 เมษายน 2001 และสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2002 และ 31 มีนาคม 2003 ตามลำดับ นอกจากนี้ที่สี่นี้เดือนอาจไม่จำเป็นต้องเมษายนเพราะมันขึ้นอยู่กับระยะเวลาบัญชีของบริษัท . การกลับมาของแต่ละผลงานที่เกิดขึ้นบนพื้นฐานของคะแนนคอมโพสิตคำนวณโดยการถ่วงน้ำหนักเท่า ๆ กันผลตอบแทนดิบทั้งหมดในผลงาน ปรับตลาดผลตอบแทน (MAR) นอกจากนี้ยังมีการคำนวณโดยการหักผลตอบแทนการตลาดจากผลตอบแทนผลงานในช่วงระยะเวลาที่สอดคล้องกัน อัตราผลตอบแทนเป็นเพียงการคำนวณโดยใช้วิธีมูลค่าตามน้ำหนัก Guay (2000) แสดงให้เห็นว่าการใช้ค่าถ่วงน้ำหนักวิธีการคำนวณผลตอบแทนปรับการตลาดในหุ้นสูงBM อาจปนเปื้อนประโยชน์ของผลการทดลอง ระบุว่า บริษัท BM สูงมีแนวโน้มที่จะมีขนาดเล็กค่อนข้างเป็นmarketadjusted อย่างเท่าเทียมกันน้ำหนักผลตอบแทนที่ได้รับน้ำหนักเท่ากันจากบริษัท ทุกอาจจะดูเหมาะสมกว่า แต่เราต้องกลับมาปรับตลาดของเราตลอดทั้งกระดาษ(1) ตัวอย่างของเรามีทั้งสูงและ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

คืนดิบของแต่ละบริษัทในแต่ละปี
คำนวณเป็น ซื้อและถือ กลยุทธ์ ซื้อ andhold
ผลตอบแทนที่คำนวณเป็น ความแตกต่างของราคาหุ้นบวก
สิ้นสุดและจุดเริ่มต้น
ต่อหุ้นปันผล ( ถ้ามี ) และแบ่งต้น
ราคาหุ้น พวกเขาจับทั้งสองได้รับทุน
ผลผลิตและผลตอบแทนจากเงินปันผล . เราคำนวณผลตอบแทน
หนึ่งปีและสองปีติดต่อกันเริ่มจาก
จุดเริ่มต้นของเดือนที่สี่ตามปีงบประมาณ
สิ้นสุดและจบที่จุดสิ้นสุดของเดือนที่สามหลังจาก
ต่อไปนี้หนึ่ง ( 2 ) ปีงบประมาณ ( s ) ตัวอย่างเช่น
สำหรับปีงบประมาณสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2000
หนึ่งปีและสองปีในอนาคตกลับช่วงเริ่มต้น
เมื่อวันที่ 1 เมษายน 2544 และสิ้นสุดในวันที่ 31 มีนาคม พ.ศ. 2545
31 มีนาคม 2546 ตามลำดับ นอกจากนี้ เดือนที่สี่
นี้อาจไม่จำเป็นต้องเป็นเดือนเมษายนมันขึ้นอยู่กับ
ในรอบระยะเวลาบัญชี บริษัท
ผลตอบแทนของแต่ละผลงานที่เกิดขึ้นตาม
คะแนนคอมคำนวณโดยถ่วงน้ำหนักเท่ากัน
ผลตอบแทนดิบในผลงาน ตลาดปรับ
กลับ ( มี.ค. ) ยังคำนวณด้วยการลบ
ผลตอบแทนตลาดจากผลงานกลับมามากกว่า
ระยะเวลาที่สอดคล้องกัน กลับมาที่ตลาด เป็นเพียงการใช้วิธีการถ่วงน้ำหนัก
คำนวณค่า กวย
( 2000 ) พบว่า ใช้วิธีการคำนวณค่าถ่วงน้ำหนัก
ตลาดปรับผลตอบแทนในหุ้น BM อาจปนเปื้อนสูง

ประโยชน์ของผลเชิงประจักษ์ ระบุว่า บริษัท BM สูงมีแนวโน้มที่จะ
จะค่อนข้างเล็ก หนักเท่ากัน marketadjusted
ผลตอบแทนที่ได้รับน้ำหนักเท่ากับจาก
ทุก บริษัท อาจจะดูเหมาะกว่า อย่างไรก็ตาม , เราพึ่งพาตลาดปรับกลับ

ทั่วประเทศของเรากระดาษ ( 1 ) ตัวอย่างทั้งสูงและ