This paper examines the cross-secti

This paper examines the cross-sectional implications of the inflation illusion
hypothesis for the post-earnings-announcement drift. The inflation illusion
hypothesis suggests that stock market investors fail to incorporate inflation
in forecasting future earnings growth rates, and this causes firms whose earnings
growths are positively (negatively) related to inflation to be undervalued
(overvalued). We argue and show that the sensitivity of earnings growth to inflation
varies monotonically across stocks sorted on standardized unexpected
earnings (SUE) and, consistent with the inflation illusion hypothesis, show
that lagged inflation predicts future earnings growth, abnormal returns, and
earnings announcement returns of SUE-sorted stocks. Interestingly, controlling
for the return predictive ability of inflation weakens the ability of lagged
SUE to predict future returns of SUE-sorted stocks.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

กระดาษนี้ตรวจสอบผลกระทบเหลวของภาพลวงตาอัตราเงินเฟ้อสมมติฐานสำหรับดริฟท์ post-earnings-ประกาศ ภาพลวงตาอัตราเงินเฟ้อสมมติฐานแนะนำว่า นักลงทุนตลาดหุ้นไม่รวมอัตราเงินเฟ้อในการคาดการณ์การเติบโตของกำไรในอนาคต ราคา และนี้ทำให้บริษัทมีกำไรเจริญเติบโตเป็นบวก (ลบ) ที่เกี่ยวข้องกับเงินเฟ้อจะเป็น undervalued(overvalued) เราโต้แย้ง และแสดงระดับความสำคัญของการเติบโตกำไรกับอัตราเงินเฟ้อที่ไปจน monotonically ข้ามหุ้นเรียงในมาตรฐานไม่คาดคิดกำไร (บางซื่อ) และ สอดคล้องกับสมมติฐานเงินเฟ้อภาพลวงตา แสดงว่า อัตราเงินเฟ้อ lagged ทำนายการเจริญเติบโตของกำไรในอนาคต ส่งกลับ ค่าความผิดปกติ และกลับประกาศกำไรของหุ้นเรียงบางซื่อ เป็นเรื่องน่าสนใจ การควบคุมสำหรับความสามารถในการมอบคืนของอัตราเงินเฟ้อลดขีดความสามารถของ laggedบางซื่อเพื่อทำนายอนาคตส่งฟ้องเรียงหุ้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

กระดาษนี้จะตรวจสอบผลกระทบที่หน้าตัดของภาพลวงตาอัตราเงินเฟ้อ
สมมติฐานสำหรับดริฟท์รายได้โพสต์ประกาศ ภาพลวงตาอัตราเงินเฟ้อ
สมมติฐานแสดงให้เห็นว่านักลงทุนในตลาดหุ้นไม่รวมอัตราเงินเฟ้อ
ในการพยากรณ์อนาคตอัตราการเติบโตของกำไรและนี่เป็นสาเหตุที่ทำให้ บริษัท มีผลประกอบการ
เติบโตเป็นบวก (ลบ) ที่เกี่ยวข้องกับอัตราเงินเฟ้อที่จะ undervalued
(overvalued) เราเถียงและแสดงให้เห็นว่าความไวของการเติบโตของกำไรอัตราเงินเฟ้อ
แตกต่างกันไปเรื่อย ๆ ข้ามแยกหุ้นในมาตรฐานที่ไม่คาดคิด
กำไร (ฟ้อง) และสอดคล้องกับสมมติฐานภาพลวงตาเงินเฟ้อแสดง
ที่รั้งอัตราเงินเฟ้อคาดการณ์การเติบโตในอนาคตรายได้ผลตอบแทนที่ผิดปกติและ
ผลตอบแทนที่ประกาศผลประกอบการ ฟ้องเรียงหุ้น ที่น่าสนใจ, การควบคุม
สำหรับความสามารถในการคาดการณ์การกลับมาของอัตราเงินเฟ้ออ่อนตัวความสามารถในการรั้งท้าย
ฟ้องที่จะคาดการณ์ผลตอบแทนในอนาคตของหุ้นฟ้องเรียง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

บทความนี้เป็นการวิเคราะห์ผลกระทบภาคตัดขวางของภาพลวงตา
สมมติฐานเงินเฟ้อสำหรับการโพสต์ประกาศกำไรลอย ภาพลวงตา
สมมติฐานเงินเฟ้อให้นักลงทุนตลาดหุ้นไม่รวมอัตราเงินเฟ้อ อัตราการเติบโตของกำไร
ในการพยากรณ์ในอนาคต และนี้ทำให้บริษัทที่มีกำไร
การเจริญเติบโตเป็นบวก ( ลบ ) ที่เกี่ยวข้องกับอัตราเงินเฟ้อที่จะ undervalued
( overvalued ) เรายืนยันและแสดงให้เห็นว่าความไวของการเติบโตของกำไรต่อหุ้น monotonically ข้ามเงินเฟ้อ
แตกต่างกันไปเรียงบนกำไร
มาตรฐาน ( ซู ) และ สอดคล้องกับสมมติฐานที่แสดงมายาเงินเฟ้อ , เงินเฟ้อคาดการณ์กำไรในอนาคต
ล้าหลังผลตอบแทนที่ผิดปกติ และการประกาศผลประกอบการของซูเรียง
ผลตอบแทนหุ้น ทั้งนี้ การควบคุม
สำหรับผลตอบแทนคาดการณ์ความสามารถของเงินเฟ้ออ่อนตัวความสามารถของ lagged
ฟ้องทำนายผลตอบแทนในอนาคตของซูเรียงหุ้น