All the characteristics of the audi

All the characteristics of the audit committee and the board of directors were hand-collected

from the firm's proxy statement for the year 1996.

Table 1 summarizes the definitions of all

governance and control variables. Consistent with prior research, we classify directors as

executives, affiliated (gray), or independent non-executives.

Affiliated directors are those who have business relationships with the firm or its managers, although they are not employees of the firm.

Consultants, suppliers, bankers, former employees and managers' family members as well as employees of other firms that have a business relationship with the firm are part of this group.

The independent non-executive group includes all directors who seem to have no relation with the firm other than being part of its board of directors.

To clarify the affiliations disclosed in the proxy statements, we obtain the list of each firm's

affiliated companies in Who Owns Whom (1996).

We use a dichotomous variable ACIND that is coded 1 if the audit committee is composed solely of independent non-executive directors and 0 otherwise. ACNMAN is the percentage of members who are independent non-executive directors and are not managers of other firms.

The relative level of compensation based on stock options (ACOPTION) is measured as the ratio of stock options that can be exercised in the next 60 days to the total of options and stocks held by independent non-executive members of the audit committee.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ลักษณะทั้งหมดของคณะกรรมการตรวจสอบและคณะกรรมการได้รวบรวมมือ จากคำสั่งในการพร็อกซีของบริษัทสำหรับปี 1996 ตารางที่ 1 สรุปคำนิยามของทั้งหมด ตัวแปรควบคุม สอดคล้องกับงานวิจัยก่อนหน้านี้ เราแบ่งกรรมการเป็น ผู้บริหาร ในเครือ (สีเทา), หรืออิสระบริหาร กรรมการบริษัทในเครือเป็นผู้ที่มีความสัมพันธ์ทางธุรกิจกับบริษัทหรือผู้บริหาร แม้จะไม่ได้เป็นพนักงานของบริษัท ปรึกษา ซัพพลายเออร์ ธนาคาร อดีตพนักงาน และผู้จัดการสมาชิกในครอบครัว รวมทั้งพนักงานของบริษัทอื่น ๆ ที่มีความสัมพันธ์ทางธุรกิจกับบริษัทเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มนี้ กลุ่มบริหารอิสระประกอบด้วยกรรมการทั้งหมดที่ดูเหมือนจะไม่มีความสัมพันธ์กับบริษัทอื่นที่ไม่ใช่ส่วนหนึ่งของของคณะกรรมการ ชี้แจงสัมพันธ์ที่เปิดเผยในงบการพร็อกซี เรารับรายการของแต่ละบริษัท บริษัทในเครือที่เป็นเจ้าของที่ (1996) เราใช้ ACIND ตัวแปร dichotomous ที่ 1 รหัสหากคณะกรรมการตรวจสอบประกอบด้วยเท่านั้นไม่ใช่บริหารกรรมการและ 0 อื่น ACNMAN เป็นสมาชิกกรรมการบริหารไม่ใช่ และไม่ใช่ ผู้จัดการของบริษัทอื่น ๆ ระดับสัมพัทธ์ของค่าตอบแทนตามหุ้น (ACOPTION) เป็นวัดเป็นอัตราส่วนของหุ้นที่สามารถใช้ได้ใน 60 วันถัดไปรวมทั้งหมดของตัวเลือกและหุ้นที่ถือ โดยอิสระไม่ใช่ผู้บริหารสมาชิกคณะกรรมการตรวจสอบ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ลักษณะทั้งหมดของคณะกรรมการตรวจสอบและคณะกรรมการที่ถูกมือที่เก็บรวบรวมจากหนังสือมอบฉันทะของ บริษัท สำหรับปี 1996 ตารางที่ 1 สรุปคำจำกัดความของทุกการกำกับดูแลและควบคุมตัวแปร สอดคล้องกับงานวิจัยก่อนที่เราจำแนกกรรมการบริหาร บริษัท ในเครือ (สีเทา) หรือผู้บริหารที่ไม่เป็นอิสระ. กรรมการในเครือเป็นผู้ที่มีความสัมพันธ์ทางธุรกิจกับ บริษัท หรือผู้จัดการแม้ว่าพวกเขาจะไม่ใช่พนักงานของ บริษัท . ที่ปรึกษาและซัพพลายเออร์ ธนาคารอดีตพนักงานและผู้จัดการ 'สมาชิกในครอบครัวเช่นเดียวกับพนักงานของ บริษัท อื่น ๆ ที่มีความสัมพันธ์ทางธุรกิจกับ บริษัท ที่เป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มนี้. กลุ่มที่ไม่เป็นผู้บริหารที่เป็นอิสระรวมถึงกรรมการทุกคนที่ดูเหมือนจะมีความสัมพันธ์กับ บริษัท อื่น ๆ กว่าไม่มี เป็นส่วนหนึ่งของคณะกรรมการ. ชี้แจงความผูกพันที่เปิดเผยในงบพร็อกซี่ที่เราได้รับรายชื่อของ บริษัท แต่ละบริษัท ในเครือในผู้ที่เป็นเจ้าของใคร (1996). เราใช้ ACIND ตัวแปร dichotomous ที่เป็นรหัส 1 ถ้าคณะกรรมการตรวจสอบคือ แต่เพียงผู้เดียวประกอบด้วยกรรมการที่ไม่เป็นผู้บริหารที่เป็นอิสระและ 0 เป็นอย่างอื่น ACNMAN เป็นร้อยละของสมาชิกที่เป็นกรรมการที่ไม่ใช่ผู้บริหารที่เป็นอิสระและไม่ได้ผู้บริหารของ บริษัท อื่น ๆ . ระดับความสัมพันธ์ของค่าตอบแทนขึ้นอยู่กับการเลือกหุ้น (ACOPTION) เป็นวัดที่เป็นอัตราส่วนของการเลือกหุ้นที่สามารถใช้สิทธิได้ใน 60 วันถัดไป รวมของตัวเลือกและหุ้นที่ถือโดยสมาชิกที่ไม่ใช่ผู้บริหารที่เป็นอิสระของคณะกรรมการตรวจสอบ