Because the carbon costs have a dir

Because the carbon costs have a direct financial effect on firms’ operations and cash flow, investors require this information to explicitly evaluate the value of the firm. Therefore, our expectation was that firms from countries establishing an ETS would be more likely to disclose emission information. ETS is an indicator variable that equals 1 if the firm in a country with ETS, and 0 otherwise[14]; and the coefficient of the variable is expected to be positive. Asset newness (NEW). The variable NEW, a proxy for the newness of assets, was calculated as net properties, plants and equipment (PPE) divided by total PPE at the end of fiscal year 2008. Firms with newer assets are likely to have adopted more environmentally friendly technologies so that they might have superior environmental performance and will have more incentives to disseminate the “good news” (Clarkson et al., 2008, 2011a; Stanny and Ely, 2008). Thus, we expect that the coefficient of NEW is positive. Financial data were collected from Datastream and winsorised at the 0.01 level (with the exception of indicator variables) to reduce the impact of extreme observations. The results reported later were based on winsorised financial data. 4.2 Sample selection We selected companies that were included in the 2009 CDP country reports (English version), which are available on the CDP web site. We chose only 2009 CDP reports because this was the most recent report when we started the project and these firms had relatively well-developed responses to the questionnaire[15]. The initial sample consisted of 2,737 companies from 15 countries[16]. We deleted 26 observations that had duplicate reports or were from companies that had been delisted from the stock exchange[17].In addition, 666 companies without complete financial data in the DataStream were eliminated. The final sample includes 2,045 firms that meet all of these selection criteria (Table I).

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เนื่องจากต้นทุนคาร์บอนมีผลทางการเงินโดยตรงในการดำเนินงานและกระแสเงินสดของบริษัท นักลงทุนจำเป็นต้องใช้ข้อมูลนี้เพื่อประเมินค่าของบริษัทอย่างชัดเจน ดังนั้น ความคาดหวังของเราได้ที่บริษัทจากประเทศสร้าง ETS จะมักจะเปิดเผยข้อมูลการปล่อย ETS เป็นตัวแปรแสดงสถานะที่เท่ากับ 1 ถ้าบริษัทในประเทศกับ ETS, 0 อื่น [14]; และค่าสัมประสิทธิ์ของตัวแปรจะต้องเป็นค่าบวก สินทรัพย์・ (ใหม่) ตัวแปรใหม่ พร็อกซีสำหรับ・สินทรัพย์ คำนวณเป็นคุณสมบัติสุทธิ พืช และอุปกรณ์ (PPE) หาร ด้วยสินทรัพย์รวมที่สุดของปี 2008 บริษัทสินทรัพย์ใหม่ได้นำเทคโนโลยีสิ่งแวดล้อมเพิ่มเติมเพื่อให้ได้คุณภาพสิ่งแวดล้อม และจะมีแรงจูงใจเพิ่มเติมในการเผยแพร่ "ข่าวดี" (เซียและ al. 2008, 2011a Stanny และ Ely, 2008) ดังนั้น เราคาดว่า ค่าสัมประสิทธิ์ของใหม่เป็นบวก ข้อมูลทางการเงินถูกเก็บรวบรวมจากรีมและ winsorised ที่ระดับ 0.01 (ยกเว้นตัวแปรตัวบ่งชี้) เพื่อลดผลกระทบของการสังเกตมาก ผลการรายงานในภายหลังตามข้อมูลทางการเงิน winsorised 4.2 ตัวอย่างเลือกเราเลือกบริษัทที่อยู่ใน 2009 CDP ประเทศรายงาน (ภาษาอังกฤษ), ซึ่งเป็นเว็บไซต์ CDP เราเลือกรายงาน CDP 2009 เท่านั้น เพราะนี้เป็นรายงานล่าสุดเมื่อเราเริ่มต้นโครงการ และบริษัทเหล่านี้ค่อนข้างพัฒนาตอบสนองกับแบบสอบถาม [15] ตัวอย่างเริ่มต้นที่ประกอบด้วยบริษัท 2,737 จาก 15 ประเทศ [16] เราลบสังเกต 26 ที่มีรายงานที่ซ้ำกัน หรือจากบริษัทที่ได้รับวันที่ทรัพย์ [17] นอกจากนี้ บริษัท 666 ไม่ มีข้อมูลทางการเงินที่สมบูรณ์ในรีมถูกตัด ตัวอย่างสุดท้ายประกอบด้วยบริษัท 2,045 การเกณฑ์เลือก (ตารางฉัน)

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เพราะค่าใช้จ่ายคาร์บอนมีผลกระทบทางการเงินโดยตรงในการดำเนินงานของ บริษัท และกระแสเงินสดของนักลงทุนจำเป็นต้องใช้ข้อมูลนี้ในการประเมินค่าอย่างชัดเจนของ บริษัท ที่ ดังนั้นความคาดหวังของเราคือการที่ บริษัท จากประเทศสร้าง ETS จะมีแนวโน้มที่จะเปิดเผยข้อมูลการปล่อยก๊าซ ETS เป็นตัวแปรที่บ่งชี้ว่ามีค่าเท่ากับ 1 ถ้า บริษัท ในประเทศที่มี ETS และ 0 เป็นอย่างอื่น [14]; และค่าสัมประสิทธิ์ของตัวแปรที่คาดว่าจะเป็นบวก ความแปลกสินทรัพย์ (NEW) ใหม่ตัวแปรพร็อกซี่สำหรับความแปลกของสินทรัพย์ที่คำนวณได้เป็นคุณสมบัติสุทธิพืชและอุปกรณ์ (PPE) หารด้วยการป้องกันส่วนบุคคลรวม ณ สิ้นปีบัญชี 2008 บริษัท มีสินทรัพย์ใหม่มีแนวโน้มที่จะได้นำเทคโนโลยีที่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อมเพื่อให้ ว่าพวกเขาอาจจะมีการดำเนินงานด้านสิ่งแวดล้อมที่เหนือกว่าและจะมีแรงจูงใจมากขึ้นเพื่อเผยแพร่ "ข่าวดี" (Clarkson et al, 2008, 2011a. Stanny และเอไล 2008) ดังนั้นเราจึงคาดหวังว่าค่าสัมประสิทธิ์ของใหม่เป็นบวก ข้อมูลทางการเงินที่ถูกเก็บรวบรวมจาก Datastream และ winsorised ที่ระดับ 0.01 (ยกเว้นตัวแปรตัวบ่งชี้) เพื่อลดผลกระทบของการสังเกตมาก ผลการรายงานต่อมาอยู่บนพื้นฐานของข้อมูลทางการเงิน winsorised 4.2 การเลือกตัวอย่างเราเลือก บริษัท ที่ถูกรวมอยู่ในปี 2009 รายงาน CDP ประเทศ (ฉบับภาษาอังกฤษ) ซึ่งมีอยู่บนเว็บไซต์ของ CDP เราเลือกเพียง 2,009 รายงาน CDP เพราะนี่คือรายงานล่าสุดเมื่อเราเริ่มต้นโครงการและ บริษัท เหล่านี้ได้ค่อนข้างตอบสนองทั้งการพัฒนาแบบสอบถาม [15] กลุ่มตัวอย่างเริ่มต้นประกอบด้วย 2,737 บริษัท จาก 15 ประเทศ [16] เราลบ 26 ข้อสังเกตว่ามีรายงานที่ซ้ำกันหรือมาจาก บริษัท ที่ได้รับการเพิกถอนจากตลาดหลักทรัพย์ [17] นอกจากนี้การ, 666 บริษัท ที่ไม่มีข้อมูลทางการเงินที่สมบูรณ์ใน Datastream ถูกตัดออก ตัวอย่างสุดท้ายรวมถึง 2,045 บริษัท ที่ตอบสนองทุกเกณฑ์การคัดเลือกเหล่านี้ (ตารางที่ I)