This paper examines the profitabili

This paper examines the profitability of technical trading rules in the five Southeast Asian stock markets. The data cover a period of 14 years from January 2000 to December 2013. The instruments investigated are five Southeast Asian stock market indices: SET index (Thailand), FTSE Bursa Malaysia KLC index (Malaysia), FTSE Straits Times index (Singapore), JSX Composite index (Indonesia), and PSE composite index (the Philippines). Trading strategies investigated include Relative Strength Index, Stochastic oscillator, Moving Average Convergence-Divergence, Directional Movement Indicator and On Balance Volume. Performances are compared to a simple Buy-and-Hold. Statistical tests are also performed. Our empirical results show a strong performance of technical trading rules in an emerging stock market of Thailand but not in a more mature stock market of Singapore. The technical trading rules also generate statistical significant returns in the Malaysian, Indonesian and the Philippine markets. However, after taking transaction costs into account, most technical trading rules do not generate net returns. This fact suggests different levels of market efficiency among Southeast Asian stock markets. This paper finds three new insights. Firstly, technical indicators does not help much in terms of market timing. Basically, traders cannot expect to buy at a relative low price and sell at a relative high price by just using technical trading rules. Secondly, technical trading rules can be beneficial to individual investors as they help them to counter the behavioral bias called disposition effects which is the tendency to sell winning stocks too soon and holding on to losing stocks too long. Thirdly, even profitable strategies could not reliably predict subsequent market directions. They make money from having a higher average profit from profitable trades than an average loss from unprofitable ones.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

กระดาษนี้ตรวจสอบผลกำไรของทางเทคนิคกฎการค้าในตลาดหุ้นเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ 5 ข้อมูลครอบคลุมระยะเวลา 14 ปีจาก 2543 ถึง 2013 ธันวาคม เครื่องมือตรวจสอบดัชนีตลาดหุ้นเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ 5: ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ (ประเทศไทย), ดัชนี FTSE Bursa มาเลเซีย KLC (มาเลเซีย), ดัชนี FTSE สเตรทส์ไทมส์ (สิงคโปร์), ดัชนีคอมโพสิต JSX (อินโดนีเซีย), และ PSE ดัชนีคอมโพสิต (ฟิลิปปินส์) ตรวจสอบกลยุทธ์การซื้อขายรวมดัชนีกำลังสัมพัทธ์ oscillator สโทแคสติก ย้ายเฉลี่ยบรรจบกัน-Divergence ทิศทางการเคลื่อนไหวตัวบ่งชี้และในปริมาณที่สมดุล การแสดงจะเปรียบเทียบกับตัวอย่างซื้อ กดค้างไว้ ยังมีดำเนินการทดสอบทางสถิติ ผลรวมของเราแสดงประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งของกฎการค้าทางเทคนิค ในตลาดหุ้นเกิดใหม่ของไทย แต่ไม่ใช่ ในตลาดหุ้นเติบโตมากของสิงคโปร์ กฎการค้าทางเทคนิคยังสร้างผลตอบแทนอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่มาเลเซีย อินโดนีเซีย และประเทศฟิลิปปินส์ อย่างไรก็ตาม หลังจากการพิจารณาถึงต้นทุนของธุรกรรมบัญชี กฎการค้าทางเทคนิคมากที่สุดไม่สร้างผลตอบแทนสุทธิ ความจริงแนะนำระดับต่าง ๆ ประสิทธิภาพตลาดระหว่างตลาดหุ้นเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ กระดาษนี้ค้นหาความเข้าใจใหม่ที่สาม ประการแรก เทคนิคดัชนีไม่ช่วยมากในตลาดเวลานี้ โดยทั่วไป ผู้ค้าไม่คาดว่าจะซื้อที่ราคาต่ำสุดสัมพัทธ์ และขายในราคาสูงแบบสัมพัทธ์ โดยใช้กฎการค้าทางเทคนิค ประการที่สอง กฎการค้าทางเทคนิคสามารถเป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนแต่ละจะช่วยให้พวกเขาเพื่อผลครอบครองเรียกว่าตั้งพฤติกรรมซึ่งเป็นแนวโน้มที่จะขายหุ้นที่ชนะเร็วเกินไป และถือไปสูญเสียหุ้นยาวเกินไป ประการ กลยุทธ์มีกำไรแม้อาจไม่ได้ทำนายทิศทางตลาดตามมา พวกเขาทำเงินจากสูงเฉลี่ยกำไรจากธุรกิจการค้ามีกำไรมากกว่าการขาดทุนเฉลี่ยจากคนปลอมขาดผลกำไร

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

กระดาษนี้จะตรวจสอบการทำกำไรของกฎการซื้อขายทางเทคนิคในช่วงห้าเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ตลาดหุ้น ข้อมูลที่ครอบคลุมระยะเวลา 14 ปีตั้งแต่เดือนมกราคม 2000 ถึงธันวาคม 2013 เครื่องมือที่ใช้ในการตรวจสอบห้าเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ดัชนีตลาดหุ้น: ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ (ประเทศไทย), ดัชนี FTSE Bursa Malaysia KLC (มาเลเซีย), ดัชนีสเตรทส์ไทม์ FTSE (สิงคโปร์), JSX ดัชนีคอมโพสิต (อินโดนีเซีย) และ PSE ดัชนีคอมโพสิต (ฟิลิปปินส์) กลยุทธ์การค้าการตรวจสอบรวม​​ถึงดัชนีความแข็งแรงญาติ oscillator Stochastic, ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่-Convergence Divergence, ทิศทางการเคลื่อนไหวของตัวบ่งชี้และในปริมาณคงเหลือ ผลการดำเนินงานเมื่อเทียบกับการที่ง่ายซื้อและถือ การทดสอบทางสถิติจะดำเนินการยัง ผลการศึกษาของเราแสดงผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของกฎระเบียบทางเทคนิคการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยที่เกิดขึ้นใหม่ แต่ไม่ได้อยู่ในตลาดหุ้นเป็นผู้ใหญ่มากขึ้นของสิงคโปร์ กฎการซื้อขายทางเทคนิคยังสร้างผลตอบแทนที่มีนัยสำคัญทางสถิติในมาเลเซียอินโดนีเซียและตลาดฟิลิปปินส์ อย่างไรก็ตามหลังจากที่การทำธุรกรรมค่าใช้จ่ายเข้าบัญชีกฎการซื้อขายทางเทคนิคส่วนใหญ่ไม่ได้สร้างผลตอบแทนสุทธิ ความเป็นจริงนี้แสดงให้เห็นระดับที่แตกต่างของประสิทธิภาพการตลาดในกลุ่มเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ตลาดหุ้น กระดาษนี้จะพบสามองค์ความรู้ใหม่ ประการแรกชี้วัดทางเทคนิคไม่ได้ช่วยมากในแง่ของจังหวะตลาด โดยทั่วไปผู้ค้าไม่สามารถคาดหวังที่จะซื้อในราคาที่ต่ำญาติและขายในราคาที่ค่อนข้างสูงโดยเพียงแค่ใช้กฎการซื้อขายทางเทคนิค ประการที่สองกฎการซื้อขายทางเทคนิคสามารถเป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนรายย่อยที่พวกเขาช่วยให้พวกเขาที่จะตอบโต้อคติพฤติกรรมที่เรียกว่าผลกระทบจำหน่ายไปซึ่งเป็นแนวโน้มที่จะขายหุ้นที่ชนะเร็วเกินไปและการถือครองเพื่อการสูญเสียหุ้นยาวเกินไป ประการที่สามแม้กลยุทธ์การทำกำไรไม่สามารถคาดการณ์ได้อย่างน่าเชื่อถือทิศทางตลาดที่ตามมา พวกเขาทำเงินจากการมีกำไรเฉลี่ยที่สูงขึ้นจากการซื้อขายทำกำไรได้มากกว่าการสูญเสียเฉลี่ยจากคนที่ไม่ได้ประโยชน์

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

บทความนี้เป็นการวิเคราะห์ความสามารถในการทำกำไรของกฎการซื้อขายทางเทคนิคตลาดหุ้นใน 5 ภูมิภาค ข้อมูลที่ครอบคลุมระยะเวลา 14 ปีตั้งแต่เดือนมกราคม 2543 ถึงธันวาคม 2013 เครื่องมือที่ใช้มี 5 ดัชนีตลาดหุ้นเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ( ประเทศไทย ) : ดัชนี FTSE มาเลเซียดัชนี klc ( มาเลเซีย ) , ดัชนี FTSE Straits Times ( สิงคโปร์ ) , jsx ดัชนีคอมโพสิต ( อินโดนีเซีย ) ,และ PSE ดัชนีคอมโพสิต ( ฟิลิปปินส์ ) กลยุทธ์ในการซื้อขายโดยรวมดัชนีความแข็งแรงญาติ Stochastic oscillator ย้าย Divergence บรรจบกันเฉลี่ยทิศทางความเคลื่อนไหวดัชนีและปริมาณที่สมดุล การแสดงเมื่อเทียบง่าย ซื้อและถือ การทดสอบทางสถิติยังแสดงผลของเราแสดงประสิทธิภาพที่ดีของกฎการซื้อขายทางเทคนิคในตลาดหลักทรัพย์เกิดใหม่ตลาดไทย แต่ไม่ใช่เป็นผู้ใหญ่มากขึ้นในตลาดหุ้นสิงคโปร์ กฎการซื้อขายทางเทคนิคยังสร้างผลตอบแทนอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติในมาเลเซีย อินโดนีเซีย และตลาดฟิลิปปินส์ อย่างไรก็ตาม หลังจากถ่ายรายการค่าใช้จ่ายเข้าบัญชีกฎการซื้อขายทางเทคนิคส่วนใหญ่ไม่ได้สร้างผลตอบแทนสุทธิ ข้อเท็จจริงนี้แสดงให้เห็นระดับของประสิทธิภาพในตลาดตลาดหุ้นเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ กระดาษนี้จะพบสามข้อมูลใหม่ ประการแรก ตัวบ่งชี้ด้านเทคนิคไม่ช่วยมากในแง่ของเวลาตลาด โดยทั่วไปผู้ค้าไม่สามารถคาดหวังที่จะซื้อในราคาต่ำและขายในราคาสูง โดยญาติใช้กฎการซื้อขายทางเทคนิค ประการที่สอง กฎการซื้อขายทางเทคนิคที่สามารถเป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนรายย่อยเช่นที่พวกเขาช่วยให้พวกเขาเพื่อตอบโต้พฤติกรรมอคติเรียกว่าผลการจัดการซึ่งเป็นแนวโน้มที่จะขายหุ้นที่ได้รับรางวัลเร็วเกินไป และถือหุ้นในการสูญเสียมากเกินไป ประการที่สามแม้กำไรกลยุทธ์ไม่สามารถเชื่อถือได้คาดการณ์ทิศทางตลาดที่ตามมา พวกเขาทำเงินได้จากการเฉลี่ยสูงกว่ากำไรจากการค้ากำไรมากกว่าขาดทุนเฉลี่ยจาก position ที่ติดลบอยู่