A limit-order market enables an ear

A limit-order market enables an early investor to trade with a late investor. But, public news in the interarrival
period creates adverse-selection cost and hampers trade. A high frequency trader (HFT) might restore trade
through its unique ability to quickly update its quote on news arrival. But, HFT entry might in itself worsen
adverse selection if speed is used to adversely select investors’ quotes. This paper studies HFT entry both
theoretically and empirically. The entry of an HFT-friendly new market is used as an instrument. Middlemen
arrival coincides with a 29% reduction in the bid-ask spread and a 13% drop in volume.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ตลาดสั่งจำกัดทำให้นักลงทุนเริ่มต้นการค้ากับนักลงทุนล่าช้า แต่ ข่าว interarrival ที่สาธารณะรอบระยะเวลาสร้างร้ายเลือกทุน และ hampers ค้า ผู้ประกอบการที่ความถี่สูง (HFT) อาจคืนค่าค้าโดยเฉพาะศักยภาพในการปรับปรุงการเสนอข่าวมาอย่างรวดเร็ว แต่ HFT รายการอาจในตัวเอง worsenเลือกร้ายถ้าใช้ความเร็วจะต้องส่งใบเสนอราคาของนักลงทุน กระดาษนี้ศึกษาทั้งรายการ HFTตามหลักวิชา และ empirically รายการของตลาดใหม่ HFT มิตรใช้เป็นเครื่องมือ พ่อค้าคนกลางมาถึงกรุณาลด 29% bid-ask แพร่กระจายและลดลง 13% ปริมาตร

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ตลาดวงเงินเพื่อช่วยให้นักลงทุนในช่วงต้นของการค้ากับนักลงทุนในช่วงปลาย แต่ข่าวของประชาชนใน interarrival
ระยะเวลาที่จะสร้างค่าใช้จ่ายที่ไม่พึงประสงค์และการเลือกหวายค้า ผู้ประกอบการค้าที่มีความถี่สูง (HFT)
อาจเรียกคืนการค้าผ่านความสามารถที่เป็นเอกลักษณ์ได้อย่างรวดเร็วupdate คำพูดของตนเมื่อเดินทางมาถึงข่าว แต่รายการ HFT
อาจเลวลงในตัวเองเลือกที่ไม่พึงประสงค์ถ้าความเร็วที่ใช้ในการคำพูดกระทบนักลงทุนเลือก' กระดาษนี้ศึกษา HFT
รายการทั้งในทางทฤษฎีและสังเกตุ การเข้ามาของตลาดใหม่ HFT ง่ายถูกนำมาใช้เป็นเครื่องมือ พ่อค้าคนกลางมาถึงเกิดขึ้นพร้อมกับการลดลง 29% ในการเสนอราคาขอให้แพร่กระจายและลดลง 13% ในปริมาณ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

วงเงินสั่งซื้อตลาดช่วยให้ผู้ลงทุนก่อนการค้ากับนักลงทุนแล้ว แต่ข่าวในช่วง interarrival
สร้างต้นทุนการเลือกที่ไม่พึงประสงค์และ hampers การค้า ผู้ประกอบการค้าความถี่สูง ( HFT ) อาจเรียกคืนค้า
ผ่านความสามารถที่เป็นเอกลักษณ์ได้อย่างรวดเร็ว update ราคาของรับข่าว แต่รายการ HFT อาจเสื่อมโทรม
ในตัวเองการเลือกใช้ยา ถ้าความเร็วทำให้นักลงทุนเลือก ' ราคา การศึกษานี้กระดาษ HFT รายการทั้ง
ทฤษฎีและเชิงประจักษ์ . รายการของ HFT เป็นมิตรใหม่ตลาดถูกใช้เป็นเครื่องมือ พ่อค้าคนกลาง
มาถึงเกิดขึ้นพร้อมกับการลดลง 29 % ในการเสนอราคาขอแพร่กระจายและลดลง 13% ของปริมาณ .