where Xt is the level of variable X

where Xt is the level of variable X in year t divided by the level of total assets in year t; dXt is the change in the level of X from year t − 2 to year t, Xt − Xt−2; dXt+2 is the change in the level of X from year t to year t + 2, Xt+2− Xt; V is the market value of the firm calculated at fiscal year-end as the sum of the market value of equity, the book value of short-term debt, and the book value of long-term debt; E is earnings before extraordinary items plus interest, deferred tax credits, and investment tax credits; A is total assets; RD is the research and development (R&D) expense; I is the interest expense; and D is dividends defined as common dividend paid. When R&D is missing, we set it equal to zero. A straightforward way to estimate the relation between market value and cash holdings in the model is to split the change in assets into its cash and noncash components and estimate the following specification:

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

โดย xt คือระดับของตัวแปร x ในปีที่เสื้อหารด้วยระดับของสินทรัพย์รวมในปีที่ที; dxt คือการเปลี่ยนแปลงในระดับของ x จากปีที - 2 ปี, t XT - XT-2; dxt 2 การเปลี่ยนแปลงในระดับของ x จากปีทีกับปีที 2 XT 2 - XT; v เป็นมูลค่าตลาดของ บริษัท คำนวณจากงบการเงินสิ้นปีเป็นผลรวมของมูลค่าตลาดของผู้ถือหุ้นที่มูลค่าตามบัญชีของหนี้ระยะสั้นและมูลค่าตามบัญชีของหนี้ระยะยาวจเป็นกำไรก่อนรายการพิเศษบวกดอกเบี้ยเครดิตภาษีรอการตัดบัญชีและการลงทุนเครดิตภาษีเป็นสินทรัพย์รวม; ถนนคือการวิจัยและพัฒนา (R &ง) ค่าใช้จ่าย; ฉันเป็นค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยและเงินปันผลงเป็นกำหนดให้เป็นเงินปันผลที่จ่ายทั่วไป เมื่อ r &งที่ขาดหายไปเราตั้งค่าเท่ากับศูนย์เป็นวิธีที่ตรงไปตรงมาในการประเมินความสัมพันธ์ระหว่างค่าการตลาดและการถือครองเงินสดในรูปแบบคือการแยกการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ที่เป็นเงินสดและส่วนประกอบ noncash และประเมินข้อกำหนดดังต่อไปนี้

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ระดับของตัวแปร X ในหาร ด้วยระดับของสินทรัพย์รวมในปี t; t ปี Xt dXt เป็นการเปลี่ยนแปลงในระดับของ X จาก− t ปี 2 กับปี t, Xt − Xt−2 dXt 2 มีการเปลี่ยนแปลงในระดับของ X จาก t ปีจะปีที 2, Xt 2− Xt V คือ มูลค่าตลาดของบริษัทที่สิ้นปีทางบัญชีที่คำนวณเป็นผลรวมของมูลค่าตลาดของหุ้น มูลค่าตามบัญชีของหนี้ระยะสั้น และมูลค่าตามบัญชีของหนี้ระยะยาว E เป็นกำไรก่อนรายการพิเศษ บวกดอกเบี้ย ภาษีรอการตัดบัญชีเครดิต และ เครดิตภาษีลงทุน คือ สินทรัพย์ทั้งหมด RD คือ การวิจัยและพัฒนา (R&D) ค่าใช้จ่าย ฉันเป็นดอกเบี้ยจ่าย และ D คือ กำหนดเป็นการทั่วไปเงินปันผลจ่ายเงินปันผล เมื่อ R&D หายไป เราได้จะเท่ากับศูนย์ วิธีการประเมินความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าตลาดและถือครองเงินสดในแบบตรงไปตรงมาคือการ เปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์แบ่งส่วนประกอบของเงินสดและ noncash และประเมินข้อกำหนดต่อไปนี้:

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ที่   XT   มีระดับของ ระดับ   x   ใน ปี   T   โดยแบ่งออกเป็นระดับของสินทรัพย์รวมใน ปี   T ;   dxt   เป็นการเปลี่ยนแปลงในระดับ ของ   x   จาก ปี     T - 2 ปี   T ,   XT   -   XT - 2 ;   dxt 2 เป็นการเปลี่ยนแปลงในระดับ ของ   x   จาก ปี   T   ปี     T 2 ,   XT 2 -   XT ;   V   มีมูลค่าตลาดของบริษัทจากการคำนวณในปีงบประมาณปี - ปลายเป็นจำนวนเงินของมูลค่าตลาดของผู้ถือหุ้น,ที่มูลค่าของหนี้ระยะสั้นและความยาวของหนี้ระยะสั้น;   อี   มีกำไรก่อนรายการพิเศษรวมถึงความสนใจที่ถูกเลื่อนออกไปเก็บ ภาษี มูลหนี้และการลงทุน ภาษี มูลหนี้;     ที่มีสินทรัพย์รวม;   RD   คือการวิจัยและการพัฒนา( r&d )ค่าใช้จ่าย;   ผม   มีส่วนได้เสียค่าใช้จ่าย และ   D   มีเงินปันผลที่กำหนดเป็นเงินปันผลที่จ่ายทั่วไป. เมื่อ r&d หายไปเราตั้งไว้เท่ากับศูนย์วิธีง่ายๆในการประเมินความสัมพันธ์ระหว่างถือครองเงินสดและมีมูลค่าตลาดในรุ่นที่มีในการแยกการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์เป็นเงินสดและส่วนประกอบ noncash และประเมินข้อมูลจำเพาะต่อไปนี้: