5. Spread positions can lose money

5. Spread positions can lose money and are not“arbitrage positions”, especially when the size of these positions is large. Spread positions are usually thought of as less risky than outright positions, since by being long curtain contracts and short other contracts, the position is less exposed to the directional volatility of the natural gas market. It should be stressed that these positions have lower risk, but they do have risk. That is, the returns of these positions do exhibit some volatility, even if this volatility is smaller than outright positions. If a trader leverages these spread positions, the volatility increases linearly with the leverage. Thus, for a
large enough leverage, the spread position can be as risky as or even riskier than an unleveraged outright position. This is because the spread positions are not arbitrage positions, they are just less volatile positions. Thus, when evaluating spread trades, one should consider the amount of leverage and its effect on actual volatility and not naively assume they have lower risk.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

5. กระจายตำแหน่งสามารถสูญเสียเงิน และไม่ "ท่านตำแหน่ง" โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อขนาดของตำแหน่งเหล่านี้มีขนาดใหญ่ กระจายตำแหน่งจะมักคิดว่า มีความเสี่ยงที่น้อยกว่าตำแหน่งทันที ตั้งแต่เป็น สัญญาม่านยาว และระยะสั้นสัญญาอื่น ๆ ตำแหน่ง น้อยสัมผัสกับความผันผวนในทิศทางของตลาดก๊าซธรรมชาติ มันควรจะเน้นที่ ตำแหน่งเหล่านี้มีความเสี่ยงต่ำกว่า แต่พวกเขามีความเสี่ยง นั่นคือ ผลตอบแทนของตำแหน่งเหล่านี้แสดงความผันผวนบาง แม้ว่าความผันผวนนี้จะมีขนาดเล็กกว่าตำแหน่งทันที หากผู้ประกอบการใช้เหล่านี้กระจายตำแหน่ง ความผันผวนการเพิ่มเชิงเส้นกับประสิทธิภาพการดำเนินงาน ดังนั้น สำหรับการพอยกระดับ ตำแหน่งกระจายได้เป็นเสี่ยงเป็น หรือแม้แต่เสี่ยงกว่าตำแหน่งทันทีที่ unleveraged ทั้งนี้เนื่องจากตำแหน่งกระจายอยู่ตำแหน่งท่าน มีตำแหน่งเพียงน้อยระเหย ดังนั้น เมื่อประเมินการแพร่กระจายเทรด หนึ่งควรพิจารณาจำนวนประสิทธิภาพการดำเนินงานและผลของความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง และไม่ naively ถือว่า มีความเสี่ยงต่ำกว่า

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

5. ตำแหน่งการแพร่กระจายจะสูญเสียเงินและไม่ได้ "ตำแหน่งการเก็งกำไร" โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อขนาดของตำแหน่งเหล่านี้มีขนาดใหญ่ ตำแหน่งการแพร่กระจายมักจะคิดว่าเป็นความเสี่ยงน้อยกว่าตำแหน่งทันทีตั้งแต่โดยเป็นสัญญาม่านยาวและสัญญาอื่น ๆ สั้นตำแหน่งสัมผัสน้อยที่จะผันผวนทิศทางของตลาดก๊าซธรรมชาติ มันควรจะเน้นว่าตำแหน่งเหล่านี้มีความเสี่ยงต่ำ แต่พวกเขาจะมีความเสี่ยง นั่นคือผลตอบแทนของตำแหน่งเหล่านี้ทำแสดงความผันผวนบางแม้ว่าความผันผวนนี้มีขนาดเล็กกว่าตำแหน่งทันที หากผู้ประกอบการใช้ประโยชน์จากตำแหน่งเหล่านี้แพร่กระจายความผันผวนเพิ่มขึ้นเป็นเส้นตรงกับการใช้ประโยชน์ ดังนั้นสำหรับ
งัดขนาดใหญ่พอที่ตำแหน่งการแพร่กระจายอาจจะมีความเสี่ยงเป็นหรือแม้กระทั่งความเสี่ยงสูงกว่าตำแหน่งทันที Unleveraged เพราะนี่คือตำแหน่งการแพร่กระจายไม่ได้ตำแหน่ง arbitrage พวกเขาเป็นเพียงตำแหน่งที่ผันผวนน้อย ดังนั้นเมื่อมีการประเมินธุรกิจการค้าการแพร่กระจายหนึ่งควรพิจารณาจำนวนของการใช้ประโยชน์และผลกระทบต่อความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงและไม่ไร้เดียงสาถือว่าพวกเขามีความเสี่ยงต่ำ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

5 . ตำแหน่งกระจายสามารถสูญเสียเงินและไม่ได้เป็น " ตำแหน่ง " เก็งกำไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อขนาดของตำแหน่งเหล่านี้มีขนาดใหญ่ ตำแหน่งกระจายมักจะคิดเป็นมีความเสี่ยงน้อยกว่าตำแหน่งทันที เนื่องจากเป็นสัญญาที่ยาวนาน และสัญญาอื่น ๆม่านสั้น ตำแหน่งน้อย สัมผัสกับความผันผวนของทิศทางของตลาดก๊าซธรรมชาติมันควรจะเน้นว่าตำแหน่งเหล่านี้มีความเสี่ยงต่ำ แต่ก็มีความเสี่ยง นั่นคือผลตอบแทนของตำแหน่งเหล่านี้มีบาง ความผันผวน แม้ว่าความผันผวนนี้มีขนาดเล็กกว่าตำแหน่งแชมป์ หากผู้ประกอบการยกระดับตำแหน่งกระจายเหล่านี้ ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นตามการใช้ประโยชน์ ดังนั้น สำหรับ
ยกระดับขนาดใหญ่พอกระจายตำแหน่งจะเสี่ยงหรือแม้กระทั่งเสี่ยงกว่าตำแหน่งแชมป์ unleveraged . นี้เป็นเพราะการกระจายตำแหน่งไม่มีตำแหน่ง arbitrage พวกเขาตําแหน่งน้อยระเหย ดังนั้น เมื่อประเมินการแพร่กระจายการค้า หนึ่งควรพิจารณาปริมาณของประโยชน์และผลกระทบต่อความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงและไม่ยังถือว่า มีความเสี่ยงต่ำ