Economic impactQuantitative easing

Economic impact
Quantitative easing may cause higher inflation than desired if the amount of easing required is overestimated and too much money is created by the purchase of liquid assets.[17] On the other hand, QE can fail to spur demand if banks remain reluctant to lend money to businesses and households. Even then, QE can still ease the process of deleveraging as it lowers yields. However, there is a time lag between monetary growth and inflation; inflationary pressures associated with money growth from QE could build before the central bank acts to counter them. Inflationary risks are mitigated if the system's economy outgrows the pace of the increase of the money supply from the easing. If production in an economy increases because of the increased money supply, the value of a unit of currency may also increase, even though there is more currency available. For example, if a nation's economy were to spur a significant increase in output at a rate at least as high as the amount of debt monetized, the inflationary pressures would be equalized. This can only happen if member banks actually lend the excess money out instead of hoarding the extra cash. During times of high economic output, the central bank always has the option of restoring reserves to higher levels through raising interest rates or other means, effectively reversing the easing steps taken.
Increasing the money supply tends to depreciate a country's exchange rates relative to other currencies, through the mechanism of the interest rate. Lower interest rates lead to a capital outflow from a country, thereby reducing foreign demand for a country's money, leading to a weaker currency. This feature of QE directly benefits exporters living in the country performing QE, as well as debtors, since the interest rate has fallen, meaning there is less money to be repaid. However, it directly harms creditors as they earn less money from lower interest rates. Devaluation of a currency also directly harms importers, as the cost of imported goods is inflated by the devaluation of the currency.
Neil Irwin wrote in The New York Times in October 2014 that the QE programs of the U.S. Federal Reserve likely contributed to:
• Lower interest rates for corporate bonds and mortgage rates, helping support housing prices;
• Higher stock market valuation, in terms of a higher price-earnings ratio for the S&P 500 index;
• Increased inflation rate and investor's expectations for future inflation;
• Higher rate of job creation; and
• Higher rate of GDP growth.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ผลกระทบทางเศรษฐกิจการผ่อนคลายเชิงปริมาณอาจทำให้เงินเฟ้อสูงกว่าต้อง ถ้า overestimated ยอดเงินของการผ่อนคลายต้องใช้เงินมากเกินไป โดยการซื้อของสินทรัพย์สภาพคล่อง[17] ในทางกลับกัน QE สามารถล้มเหลวในการกระตุ้นความต้องการหากธนาคารยังไม่ให้ยืมเงินเพื่อธุรกิจและครัวเรือน ได้แล้ว QE สามารถยังความสะดวกการ deleveraging เป็นมันออกผลผลิต อย่างไรก็ตาม มีช่วงเวลาห่างระหว่างการเจริญเติบโตทางการเงินและเงินเฟ้อ กดดันเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับการเจริญเติบโตของเงินจาก QE สามารถสร้างก่อนธนาคารกลางทำหน้าที่เพื่อให้ ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจะบรรเทาถ้าเศรษฐกิจของระบบ outgrows ก้าวของการเพิ่มขึ้นของการจัดหาเงินจากการผ่อนคลาย ถ้าผลิตในเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นเนื่องจากการจัดหาเงินเพิ่ม ค่าหน่วยของสกุลเงินอาจยังเพิ่ม แม้ว่าจะมีสกุลเงินเพิ่มเติม ตัวอย่าง ถ้าเศรษฐกิจของประเทศเพื่อ กระตุ้นการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในผลผลิตในอัตราที่สูงเป็นจำนวนหนี้ monetized แรงกดดันจะสามารถแบ่งงาน นอกจากนี้นี้เท่านั้นสามารถเกิดขึ้นถ้าธนาคารสมาชิกยืมเงินส่วนเกินออกแทน hoarding สดมากจริง ๆ ในช่วงเวลาของผลผลิตทางเศรษฐกิจที่สูง ธนาคารกลางมีตัวเลือกการกู้คืนข้อมูลสำรองไประดับที่สูงขึ้นโดยเพิ่มอัตราดอกเบี้ยหรือวิธีอื่น ๆ การย้อนกลับการกระทำขั้นตอนการทำอย่างมีประสิทธิภาพเสมอเพิ่มอุปทานเงินมีแนวโน้มที่คิดค่าเสื่อมราคาอัตราแลกเปลี่ยนของประเทศเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ผ่านกลไกของอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยต่ำทำให้กระแสเงินทุนจากประเทศ จึงช่วยลดความต้องการต่างประเทศเงิน นำสกุลเงินที่แข็งแกร่ง คุณลักษณะนี้ของ QE ประโยชน์อาศัยอยู่ในประเทศทำ QE ตลอดจนลูกหนี้ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยลดลง มีเงินน้อยจะได้บางส่วนหมายถึง ผู้ส่งออกโดยตรง อย่างไรก็ตาม มันตรง harms เจ้าหนี้เท่านั้นน้อยกว่ารายได้จากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า Devaluation สกุล harms ผู้นำเข้า ยังโดยตรงเป็นต้นทุนของสินค้าที่นำเข้าจะสูงเกินจริง โดย devaluation ของสกุลเงิน นีลเชอร์เขียนใน The New York Times ใน 2014 ตุลาคมที่ส่วนโปรแกรม QE ของสหรัฐอเมริกาธนาคารกลางอาจ:•ต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยแสนและจำนองราคา ช่วยสนับสนุนบ้านราคา•ตลาดหุ้นมูลค่าสูง ในความสูงราคา–กำไรอัตราส่วนดัชนีเอสแอนด์พี 500•อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นและความคาดหวังของนักลงทุนเงินเฟ้อในอนาคต•อัตราการสูงขึ้นของการสร้างงาน และ•อัตราที่สูงขึ้นของเศรษฐกิจ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ผลกระทบทางเศรษฐกิจ
ผ่อนคลายเชิงปริมาณอาจก่อให้เกิดภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้นกว่าที่ต้องการเมื่อมูลค่าของมาตรการผ่อนคลายจำเป็นต้องประเมินและเงินมากเกินไปถูกสร้างขึ้นโดยการซื้อสินทรัพย์สภาพคล่อง. [17] ในทางตรงกันข้าม, QE สามารถล้มเหลวในการกระตุ้นความต้องการหากธนาคารยังคงลังเลที่จะ ยืมเงินเพื่อธุรกิจและผู้ประกอบการ แล้วถึงแม้ QE ยังสามารถลดขั้นตอนของ deleveraging เท่าที่จะช่วยลดอัตราผลตอบแทน แต่มีความล่าช้าเวลาระหว่างการเจริญเติบโตทางการเงินและอัตราเงินเฟ้อ; แรงกดดันเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับการเจริญเติบโตของรายได้จาก QE สามารถสร้างก่อนที่ธนาคารกลางทำหน้าที่เพื่อตอบโต้พวกเขา ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจะลดลงหากเศรษฐกิจของระบบเติบโตเกินกว่าก้าวของการเพิ่มขึ้นของปริมาณเงินที่ได้จากการผ่อนคลาย หากการผลิตในระบบเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นเพราะปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้นมูลค่าหน่วยของสกุลเงินนอกจากนี้ยังอาจเพิ่มขึ้นแม้ว่าจะมีเป็นสกุลเงินอื่น ๆ ที่มีอยู่ ตัวอย่างเช่นหากเศรษฐกิจของประเทศมีการกระตุ้นการเพิ่มขึ้นอย่างมากในการส่งออกในอัตราไม่น้อยกว่าสูงถึงปริมาณของหนี้สร้างรายได้ที่แรงกดดันเงินเฟ้อจะได้เสมอภาคกัน นี้สามารถเกิดขึ้นได้หากธนาคารสมาชิกจริงยืมเงินส่วนที่เกินออกมาแทนการกักตุนเงินสดพิเศษ ในช่วงเวลาของการส่งออกทางเศรษฐกิจสูง, ธนาคารกลางมักจะมีตัวเลือกในการเรียกคืนเงินสำรองให้อยู่ในระดับที่สูงขึ้นผ่านการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือวิธีการอื่นได้อย่างมีประสิทธิภาพการย้อนกลับขั้นตอนการผ่อนคลายการดำเนินการ.
การเพิ่มปริมาณเงินมีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลงของประเทศอัตราแลกเปลี่ยนเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ผ่านกลไกของอัตราดอกเบี้ย ลดอัตราดอกเบี้ยนำไปสู่เงินทุนไหลออกจากประเทศซึ่งจะช่วยลดความต้องการของต่างประเทศสำหรับเงินของประเทศที่นำไปสู่สกุลเงินที่อ่อนค่าลง คุณสมบัติของ QE ประโยชน์โดยตรงนี้ผู้ส่งออกที่อาศัยอยู่ในประเทศที่ดำเนินการ QE เช่นเดียวกับลูกหนี้เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ได้ลดลงหมายถึงมีเงินน้อยที่จะได้รับการชำระคืน แต่ก็เป็นอันตรายต่อเจ้าหนี้โดยตรงขณะที่พวกเขาจะได้รับเงินน้อยลงจากการลดอัตราดอกเบี้ย การลดค่าเงินของสกุลเงินโดยตรงอันตรายต่อการนำเข้าเป็นต้นทุนของสินค้าที่นำเข้าจะสูงเกินจริงโดยการลดค่าเงินของสกุลเงิน.
นีลเออร์วินเขียนในนิวยอร์กไทม์สในตุลาคม 2014 ว่าโปรแกรม QE ของธนาคารกลางสหรัฐมีแนวโน้มที่จะมีส่วนร่วม:
•ตอนล่าง อัตราดอกเบี้ยสำหรับหุ้นกู้และอัตราการจำนองช่วยสนับสนุนราคาที่อยู่อาศัย;
•การประเมินมูลค่าการลงทุนในตลาดหุ้นที่สูงขึ้นในแง่ของอัตราส่วนราคากำไรที่สูงขึ้นสำหรับ S & P 500 ดัชนี;
•อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นและความคาดหวังของนักลงทุนสำหรับอัตราเงินเฟ้อในอนาคต
•อัตราที่สูงขึ้นของ การสร้างงาน; และ
•อัตราที่สูงขึ้นของการเติบโตของ GDP

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ผลกระทบทางเศรษฐกิจ
การผ่อนคลายเชิงปริมาณอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อสูงกว่าที่ต้องการ ถ้าปริมาณของการผ่อนคลายและต้องมีการประมาณการเงินมากเกินไปจะถูกสร้างขึ้นโดยการซื้อสินทรัพย์สภาพคล่อง [ 17 ] บนมืออื่น ๆ , QE สามารถล้มเหลวที่จะกระตุ้นความต้องการหากธนาคารยังคงลังเลที่จะให้ธุรกิจและครัวเรือนยืมเงิน แล้ว QE ยังง่ายกระบวนการ deleveraging มันลดผลผลิต อย่างไรก็ตามมีเวลาล่าช้าระหว่างอัตราการเจริญเติบโตของปริมาณเงินและอัตราเงินเฟ้อ ; แรงกดดันเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับเงินเพิ่ม QE สามารถสร้างก่อนที่ธนาคารกลางทำหน้าที่ตอบโต้เค้าบ้าง ความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะลดลงหากเศรษฐกิจของระบบ outgrows ก้าวของการเพิ่มขึ้นของปริมาณเงินจากการช่วย ถ้าผลิตในระบบเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น เพราะการเพิ่มปริมาณเงินค่าของหน่วยของสกุลเงินจะเพิ่มขึ้น แม้ว่าจะมีเงินมากขึ้นใช้ได้ ตัวอย่างเช่น หากเศรษฐกิจของประเทศมีจำนวนเพิ่มขึ้นอย่างมากในการส่งออกในอัตราอย่างน้อยสูงเท่ายอดหนี้สร้างรายได้ และแรงกดดันเงินเฟ้อจะถึง . นี้สามารถเกิดขึ้นได้หากธนาคารสมาชิก จริง ยืมเงินส่วนเกินออกแทนกักตุนเงินสดพิเศษในช่วงเวลาของผลผลิตทางเศรษฐกิจสูงธนาคารกลางมักจะมีตัวเลือกในการคืนเงินไปยังระดับที่สูงขึ้นโดยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย หรือวิธีอื่น ๆ ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ช่วยย้อนกลับขั้นตอน .
เพิ่มปริมาณเงินมีแนวโน้มที่จะลดค่าอัตราแลกเปลี่ยนของประเทศเมื่อเทียบกับเงินสกุลอื่น ผ่านกลไกของอัตราดอกเบี้ยอัตราดอกเบี้ยต่ำนำไปสู่การรั่วไหลของเงินทุนจากต่างประเทศจึงลดความต้องการเงินของประเทศ ส่งผลให้สกุลเงินที่แข็งแกร่ง . คุณลักษณะของ QE ตรงประโยชน์ส่งออกอยู่ในประเทศดำเนินการ QE รวมทั้งลูกหนี้ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยได้ลดลง หมายความว่า มีเงินน้อยจะตอบแทน อย่างไรก็ตามมันเป็นอันตรายต่อเจ้าหนี้โดยตรงเช่นที่พวกเขาได้รับเงินน้อยลงจากการลดอัตราดอกเบี้ย การลดค่าของสกุลเงินโดยตรงก่อเข้าเป็นค่าใช้จ่ายนำเข้าสินค้าที่สูงขึ้น โดยการลดค่าของสกุลเงิน
นีลวินเขียนในนิวยอร์กไทม์สในตุลาคม 2014 ว่า QE โปรแกรมของธนาคารกลางสหรัฐอาจสนับสนุน :
- ลดอัตราดอกเบี้ยสำหรับหุ้นกู้และอัตราจำนองช่วยสนับสนุนราคาที่อยู่อาศัย ;
- หุ้นมูลค่าตลาดสูง ในแง่ของราคาสูงกว่ากำไรอัตราส่วน S & P 500 ดัชนี ;
- อัตราเงินเฟ้อ และนักลงทุนคาดหวังอัตราเงินเฟ้อในอนาคต ;
- อัตราที่สูงขึ้นของการสร้างงานและ ;
- สูงกว่า อัตราการเจริญเติบโตของ GDP