The greatest risk we face, therefor

The greatest risk we face, therefore, is that of the mis-specification of financial price dynamics by the available models. The two-standard-deviations (and higher) VAR is very sensitive to model specification. The sensitivity is compounded with every additional increase in dimension (that is, in the number of securities included). For portfolios of 75 securities (a small portfolio for a trading room), I have seen frequent seven- and higher standard-deviation variations during quiet markets. Thus VAR is not adapted for the brand of diversified leverage we usually take in trading firms. I call this the risk of incompleteness, or the model risk. A model might show you some risks, but not the risks of using it. Moreover, models are built on a finite set of parameters, while reality affords us infinite sources of risks.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ความเสี่ยงที่ยิ่งใหญ่ที่สุดที่เราเผชิญจึงเป็นที่ของผิดข้อกำหนดของการเปลี่ยนแปลงของราคาทางการเงินตามรูปแบบที่สามารถใช้ได้ สองมาตรฐานเบี่ยงเบน-var (และสูงกว่า) เป็นอย่างมากที่ไวต่อการกำหนดรูปแบบ ความไวจะประกอบกับการเพิ่มขึ้นเพิ่มเติมในทุกมิติ (นั่นคือในจำนวนของหลักทรัพย์รวม)สำหรับพอร์ตการลงทุนจาก 75 หลักทรัพย์ (ผลงานขนาดเล็กสำหรับห้องค้า), ฉันได้เห็นบ่อยเจ็ดและสูงกว่ารูปแบบส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานในช่วงตลาดที่เงียบสงบ จึง var ไม่ได้รับการปรับให้เหมาะสมกับแบรนด์ของการใช้ประโยชน์จากความหลากหลายที่เรามักจะใช้เวลาในการซื้อขาย บริษัท ที่ผมเรียกนี้ความเสี่ยงจากความไม่สมบูรณ์หรือความเสี่ยงแบบ รูปแบบอาจจะแสดงให้คุณเห็นความเสี่ยงบางอย่าง แต่ไม่ได้มีความเสี่ยงของการใช้มัน ยิ่งไปกว่านั้นรูปแบบที่ถูกสร้างอยู่บนขอบเขตของพารามิเตอร์ในขณะที่ความเป็นจริงเรากำบังแหล่งที่มาไม่มีที่สิ้นสุดของความเสี่ยง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ความเสี่ยงมากที่สุดที่เราเผชิญ ดังนั้น เป็นที่ mis-specification ของ dynamics ราคาทางการเงินโดยใช้แบบจำลอง VAR ส่วน เบี่ยงเบนมาตรฐาน 2 (และสูงกว่า) มีความสำคัญมากในการระบุแบบจำลอง ความไวที่จะเพิ่มกับเพิ่มเติมทุกมิติ (นั่นคือ จำนวนหลักทรัพย์รวม) สำหรับพอร์ตการลงทุนของหลักทรัพย์ 75 (ผลงานขนาดเล็กในห้องซื้อขาย), ฉันได้เห็นบ่อย ๆ เจ็ดและรูปแบบส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานสูงระหว่างตลาดที่เงียบสงบ ดังนั้น VAR ไม่ได้ดัดแปลงสำหรับแบรนด์ของประสิทธิภาพการดำเนินงานหลากหลายเรามักจะใช้ในการซื้อขายบริษัท ฉันเรียกนี้ความเสี่ยงของเกอเดล หรือแบบจำลองความเสี่ยง แบบอาจแสดงให้คุณเห็นความเสี่ยงบางอย่าง แต่ไม่ความเสี่ยงของการใช้ นอกจากนี้ รุ่นที่สร้างชุดพารามิเตอร์ จำกัดในขณะที่ความเป็นจริงแล้วเราไม่จำกัดแหล่งที่มาของความเสี่ยง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ความเสี่ยงมากที่สุดที่เราหน้าดังนั้นจึงเป็นระบบสารสนเทศเพื่อ - ข้อมูลจำเพาะของ Dynamics ราคาทางการเงินโดยรุ่นที่มีจำหน่ายที่ ตัวแทนจำหน่าย( VAR )สองมาตรฐานตัวแปร(และสูงกว่า)ที่มีความสำคัญเป็นอย่างมากในการอัพเดตข้อมูลจำเพาะรุ่น ความไวแสงที่อยู่รวมกับการเพิ่มเพิ่มเติมในทุกขนาด(ที่อยู่ในจำนวนของหลักทรัพย์คิดรวมค่าบริการ)สำหรับสินเชื่อของ 75 (กลุ่มขนาดเล็กสำหรับห้องค้า)ผมได้เห็นความแตกต่างของความถี่ 7 - และสูงกว่ามาตรฐาน - การผูกกับการเบี่ยงเบน(ในระหว่างตลาดอันเงียบสงบ ตัวแทนจำหน่าย( VAR )ดังนั้นจึงไม่ได้รับการดัดแปลงสำหรับแบรนด์ของใช้ประโยชน์จากความหลากหลายโดยปกติแล้วเราจะนำมาใช้ในบริษัทการค้า ฉันโทรติดต่อนี้ความเสี่ยงของค่าสินไหมทดแทนแก่หรือความเสี่ยงของรุ่นนี้ รุ่นที่อาจแสดงให้คุณความเสี่ยงบางอย่างแต่ไม่ใช่ความเสี่ยงของการใช้มัน ยิ่งไปกว่านั้นรุ่นที่สร้างขึ้นบนที่ตั้งค่าแบบจำกัดของพารามิเตอร์ในขณะที่ความเป็นจริงให้เรามาแบบไม่มีขอบเขตของความเสี่ยง