-3- UVA-F-1483 The investment perf

-3-

UVA-F-1483





The investment performance of a share in Berkshire Hathaway had astonished most

observers. In 1977, the firm’s year-end closing share price was $102; on May 24, 2005, the closing

price on its Class A shares reached $85,500. Over the same period, the Standard & Poor’s 500 Index

grew from 96 to 1,194. Some observers called for Buffett to split

5

the firm’s share price to make it

more accessible to the individual investor. He steadfastly refused.

6





In 2004, Berkshire Hathaway’s annual report described the firm as “a holding company

owning subsidiaries engaged in a number of diverse business activities.”

7

Berkshire’s portfolio of

businesses included:

•



Insurance

: The largest component of Berkshire’s portfolio focused on property and casualty

insurance, on both a direct and a reinsurance basis (for example, GEICO, General Re

)

.

•



Apparel

: Manufacturing and distribution of a variety of footwear and clothing products,

including underwear, active-wear, children’s clothes, and uniforms (for example, Fruit of the

Loom, Garan, Fechheimer Brothers, H.H. Brown Shoe, Justin Brands).

•



Building products

: Manufacturing and distribution of a variety of building materials, and

related products and services (for example, Acme Building Brands, Benjamin Moore, Johns

Manville, MiTek).

•



Finance and financial products

: Proprietary investing, manufactured housing and related

consumer financing, transportation equipment leasing, furniture leasing, life annuities and

risk management products (for example, BH Finance, Clayton Homes, XTRA, CORT,

Berkshire Hathaway Life, and General Re Securities).

•



Flight services

: Training to operators of aircraft and ships, and providing fractional

ownership programs for general aviation aircraft (for example, FlightSafety, NetJets).

•



Retail

: Retail sales of home furnishings, appliances, electronics, fine jewelry, and gifts (for

example, Nebraska Furniture Mart, R.C. Willey Home Furnishings, Star Furniture Company,

Jordan’s Furniture, Borsheim’s, Helzberg Diamond Shops, Ben Bridge Jeweler).

•



Grocery distribution

: Wholesale distributing of groceries and nonfood items (for example,

McLane Company).

•



Carpet and floor coverings

: Manufacturing and distribution of carpet and floor coverings

under a variety of brand names (for example, Shaw Industries).

Berkshire also owned an assortment of smaller businesses

8

generating about $3 billion in

revenues.

Exhibit 2

gives a summary of revenues, operating profits, capital expenditures,

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

-3 -

UVA-F-1483





ประสิทธิภาพการลงทุนใช้ร่วมกันในการแฮททาเวย์สันได้ประหลาดมากที่สุด

ผู้สังเกตการณ์ ใน 1977 หุ้นปิดบัญชีสิ้นปีของบริษัทราคาถูก $102 บน 24 พฤษภาคม 2005 ปิด

ราคาหุ้นชั้น A ถึง $85,500 ช่วงระยะเวลาเดียวกัน แย่&มาตรฐานของดัชนี 500

เติบโตจาก 96 กับ 1,194 ผู้สังเกตการณ์บางเรียกบัฟเฟตต์แบ่ง

5

ราคาหุ้นของบริษัทเพื่อให้

มากถึงนักลงทุนแต่ละ Steadfastly ปฏิเสธการ

6





ในปี 2004 รายงานประจำปีสัน Hathaway อธิบายบริษัทเป็น "บริษัทโฮลดิ้ง

เป็นเจ้าของบริษัทร่วมในกิจกรรมทางธุรกิจที่หลากหลาย"

7

ผลงานของสันของ

รวมธุรกิจ:

•



ประกัน

: ส่วนประกอบที่ใหญ่ที่สุดของผลงานของสันเน้นคุณสมบัติและกลับ

ประกัน นั่งและพื้นฐานประกันพันธไมตรี (เช่น GEICO เรื่องทั่วไป

)



•



เสื้อผ้า

: ผลิตและจำหน่ายรองเท้าและผลิตภัณฑ์เสื้อผ้า,

รวมถึงชุดชั้นใน สวม ใส่ใช้งานอยู่ เด็กเสื้อผ้า และเครื่อง (ตัวอย่าง ผลไม้ของ

หูก Garan พี่น้อง Fechheimer, H.H. สีน้ำตาลรองเท้า จัสตินแบรนด์)

•



สร้างผลิตภัณฑ์

: ผลิตและจำหน่ายหลากหลายของวัสดุ ก่อสร้าง และ

ที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์และบริการ (เช่น Acme สร้างแบรนด์ เบนจามินมัวร์ จอห์น

Manville, MiTek)

•



เงินและผลิตภัณฑ์การเงิน

: ลงทุนกรรมสิทธิ์ ผลิตที่อยู่อาศัย และที่เกี่ยวข้องกับ

ผู้บริโภคทางการเงิน ขนส่งอุปกรณ์เช่า เช่าเฟอร์นิเจอร์ ชีวิตราย และ

ผลิตภัณฑ์บริหารความเสี่ยง (เช่น BH เงิน บ้านคลี่ย์ เอ็กซ์ตร้า CORT,

ชีวิตสันแฮททาเวย์ และทรัพย์เรื่องทั่วไป)

•



บินบริการ

: ฝึกกับตัวเครื่องบิน และเรือ และให้เศษ

เจ้าของโปรแกรมอากาศยานการบินทั่วไป (เช่น FlightSafety, NetJets)

•



ปลีก

: ขายปลีกขายของตกแต่งบ้าน เครื่องใช้ไฟฟ้า อิเล็กทรอนิคส์ ประดับ และของขวัญ (สำหรับ

ตัวอย่าง รัฐเนแบรสกาเฟอร์นิเจอร์มินิมาร์ท R.C. Willey บ้านเฟอร์นิเจอร์ ดาว บริษัทเฟอร์นิเจอร์,

ของจอร์แดนเฟอร์นิเจอร์ ของ Borsheim, Helzberg ร้านเพชร อัญมณีเบนบริดจ์)

•



ร้านแจก

: กระจายขายส่งร้านขายของชำและสินค้า nonfood (เช่น,

บริษัท McLane)

•



ปูพรมและพื้น

: ผลิตและจำหน่ายพรมและพื้นปู

ภายใต้หลากหลายยี่ห้อ (เช่น ชอว์อุตสาหกรรม)

สันยังเป็นเจ้าของการจัดประเภทของธุรกิจขนาดเล็ก

8

สร้างประมาณ 3 พันล้านเหรียญใน

รายได้

2 แสดง

ให้สรุปรายได้ ผลกำไรดำเนินงาน ค่าใช้ จ่ายทุน,

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

- -







uva-f-1483 การลงทุนผลการดำเนินงานของหุ้นใน Berkshire Hathaway ก็ตกตะลึงมากที่สุด

ผู้สังเกตการณ์ ในปี 1977 ของ บริษัท ฯปิดราคาหุ้น $ 102 ; ที่พฤษภาคม 24 , 2005 , ปิด

ราคาในระดับหุ้นถึง $ 85500 . ในช่วงเวลาเดียวกัน มาตรฐาน&แย่ของ 500 ดัชนี

ปลูกจาก 96 ในชิ้นงาน . ผู้สังเกตการณ์บางคนเรียกบัฟเฟตแยก

5

ราคาหุ้นของ บริษัท ที่จะให้มัน

สามารถเข้าถึงนักลงทุนรายบุคคล เขาแน่วแน่ปฏิเสธ

6





ใน 2547 รายงานประจำปีของบริษัทเบิร์กเชียร์ แฮธอะเวย์ที่อธิบายเป็น " บริษัทย่อย

เป็นเจ้าของร่วมในกิจกรรมที่หลากหลายธุรกิจ . "

7

ชุดสะสมของธุรกิจรวม :







บริการประกัน

:องค์ประกอบที่ใหญ่ที่สุดของเบิร์กไชร์ ซึ่งเน้นคุณสมบัติและเสียหาย

ประกัน ทั้งโดยตรง และต่อพื้นฐาน ( เช่น Geico , ทั่วไปอีกครั้ง

)



-





: สิ่งทอการผลิตและการกระจายของความหลากหลายของผลิตภัณฑ์รองเท้าและเสื้อผ้า

รวมถึงชุดชั้นใน ปราดเปรียวสวม เสื้อผ้าเด็ก และเครื่องแบบ ( ตัวอย่างเช่น ผลไม้ของ Loom กาแรน

, ,fechheimer พี่น้องเดินทางรองเท้าสีน้ำตาล จัสตินยี่ห้อ )

-





: อาคารผลิตภัณฑ์การผลิตและการกระจายของความหลากหลายของวัสดุอาคารและ

ที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์และบริการ ( ตัวอย่างเช่น ACME สร้างแบรนด์ เบนจามินมัวร์ , จอห์น mitek ตะวันออกกลาง

, )

-





: การเงินและผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ลงทุนในกรรมสิทธิ์ที่ผลิตที่อยู่อาศัยและที่เกี่ยวข้อง

ทางการเงินของผู้บริโภคการขนส่งอุปกรณ์ ลีสซิ่ง เช่าซื้อเฟอร์นิเจอร์ชีวิตเงินรายปี และ

การบริหารความเสี่ยงผลิตภัณฑ์ ( ตัวอย่างเช่น บริษัทการเงิน เคลย์ตัน เอ็กซ์ตร้า คอร์ท , บ้าน , Berkshire Hathaway

ชีวิตและทั่วไปเป็นหลักทรัพย์ )

-





บริการเที่ยวบินการฝึกอบรมผู้ประกอบการเรือและอากาศยานและให้เศษ

เจ้าของโปรแกรมทั่วไปการบินอากาศยาน ( ตัวอย่างเช่น flightsafety เนตเจต , )

-





: ขายปลีก ขายปลีก ของตกแต่งบ้าน , เครื่องใช้ไฟฟ้า , อิเล็กทรอนิกส์ , เครื่องประดับปรับและของขวัญ (

ตัวอย่างเฟอร์นิเจอร์มาร์ทเนบราสก้า , วิลลี่ บ้าน ตกแต่งบ้าน ดาว บริษัท เฟอร์นิเจอร์

จอร์แดนเฟอร์นิเจอร์ borsheim , helzberg เพชรร้านค้า เบนบริดจ์ เพชร )

-





: ขายส่งร้านขายของจำหน่ายของชำ และการกระจายของซึ่งไม่ใช่อาหารรายการ ( ตัวอย่างเช่น

แม็กเลน บริษัท )

-





: พรมปูพื้นการผลิตและการกระจายของพรมและพื้นปู

ภายใต้ความหลากหลายของชื่อแบรนด์ ( ตัวอย่างเช่น ชอว์อุตสาหกรรม )

เบิร์กยังเป็นการแบ่งประเภทของขนาดเล็กธุรกิจ

8

สร้างประมาณ $ 3 พันล้านใน

รายได้ .

มี 2

ให้สรุปรายได้ปฏิบัติการผลกำไร , ทุนค่าใช้จ่าย