On September 4, 1996, the two large

On September 4, 1996, the two largest office superstore chains in the tJnited States, Office Depot and Staples, announced their agreement ton1erge. Seven months later, the Federal Trade (ommission voted 4 to I to oppose the merger on the grounds that it was likely to harm con1petition and lead to higher prices in "the market for the sale of consumable office supplies sold through office superstores." The merging parties chose to con­test the Ff(:'s actions in court. On June 30, 1997, after a seven-day trial, Judge Thon1as F. Hogan of the U.S. District Court for the District of Co­lumbia agreed with the FTC and granted a preliminary injunction, effec­tively dooming the merger.
Staples broke new ground in terms of both the economic theory and the type of evidence presented at trial in an antitrust case. The antitrust enforcement agencies had traditionally focused on the increased probability of collusion following a merger as the primary theoretical underpinning for merger policy. In contrast, Staples spotlighted the potential for a merger to have "unilateral effects," a shift i n focus first signaled by the 1992 revision
of the Department of Justice and FTC Merger Guidelines.1 Focusing on the characteristics of individual suppliers, the FTC argued that Staples, Office Depot, and OfficeMax were sufficiently different from other suppliers of office products, and sufficiently close competitors to each other, that the "sale of office supplies through office superstores" could be defined as a market separate from the sale of office supplies in general. In another de­parture, for evidence of the likely anticompetitive effect of the merger, the FTC relied primarily on direct estimates of the merger's effect on prices, rather than just predicting that an increase in seller concentration would
cause significant (but vaguely specified) price increases. In addition to in­ternal documents describing pricing policies and simple (but powerful) price comparisons between cities where Office Depot and Staples currently competed and those where they did not, the FTC's evidence on price effects included a large-scale econometric model that predicted the effect of the merger on prices. ณt also included an "event study" that used stock market data to calcu late both the effect of the merger on shareholders and the fi­nancial market's implicit estimate of the effect of the merger on the prices charged by office superstores.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บน 4 กันยายน 1996 สองที่ใหญ่ที่สุดสำนักงานหาตัวจับยากโซ่ในอเมริกา tJnited, Office Depot และลวดเย็บ กระดาษ ประกาศของข้อตกลง ton1erge เจ็ดเดือนต่อมา การค้าของรัฐบาลกลาง (ommission โหวต 4 เพื่อเป็นการต่อต้านการควบรวมใน grounds ว่าก็น่าจะเป็นอันตรายต่อ con1petition และทำให้ราคาที่สูงขึ้นใน "ตลาดขายของบริโภคสำนักงานขายผ่าน superstores สำนักงาน" ฝ่ายรวมเลือกแข่งขัน Ff (: ของการดำเนินการในศาล บน 30 มิถุนายน 1997 หลังจากเจ็ดวันทดลอง ผู้พิพากษา Hogan F. Thon1as ของสหรัฐอเมริกา ศาลเขตดิสตริกต์ออฟโคลัมเบียตกลงกับ FTC และให้สั่งเบื้องต้น มีประสิทธิภาพ dooming ควบ
ลวดเย็บกระดาษยากจนพื้นดินใหม่ทฤษฎีเศรษฐกิจและชนิดของหลักฐานที่แสดงที่ทดลองในกรณีที่มีการผูกขาด ซึ่งหน่วยงานต่อต้านการผูกขาดบังคับได้เน้นให้น่าวางต่อการควบรวมกิจการเป็นหลักทฤษฎี underpinning สำหรับนโยบายการควบรวมกิจการเพิ่มขึ้น ในทางตรงกันข้าม ลวดเย็บกระดาษ spotlighted โอกาสที่ควบรวมกิจการจะมี "ฝ่ายผล กะฉัน n โฟกัสก่อน โดยการปรับปรุง 1992 signaled
แผนกยุติธรรมและแนวทางการควบรวมกิจการเหมือนกัน1 Focusing ลักษณะของแต่ละผู้จำหน่าย FTC โต้เถียงว่า ลวดเย็บกระดาษ ออฟฟิศดีโป และ OfficeMax ได้พอแตกต่างจากผู้จำหน่ายอื่น ๆ ของผลิตภัณฑ์ office และคู่แข่งพอปิดกัน ที่ว่า "ขายอุปกรณ์สำนักงานผ่านสำนักงาน superstores" อาจจะเป็นตลาดแยกจากการขายเครื่องใช้สำนักงานทั่วไป ในอีกระดับ หลักฐานของผล anticompetitive มีแนวโน้มควบรวมกิจการ FTC ที่อาศัยเป็นหลักในการประเมินผลของการควบรวมราคา มากกว่าเพียงคาดการณ์ว่า จะเพิ่มขึ้นในความเข้มข้นของผู้ขายโดยตรง
ทำให้เพิ่มราคาอย่างมีนัยสำคัญ (แต่คลับระบุ) นอกจากนี้ เอกสารภายในเพื่ออธิบายการกำหนดราคานโยบายและเปรียบเทียบราคาได้ (แต่มีประสิทธิภาพ) ระหว่างเมืองที่ Office Depot และลวดเย็บกระดาษขณะร่วมแข่งขันและผู้ ที่พวกเขาไม่ หลักฐานของ FTC ในราคาผลรวมรุ่น econometric ขนาดใหญ่ที่คาดว่า ผลของการควบรวมกิจการราคา ณt รวมเป็น "เหตุการณ์ศึกษา" ที่ใช้ข้อมูลตลาดหุ้น calcu สายทั้งผลของการควบรวมกิจการกับผู้ถือหุ้นและตลาดการเงินประเมินนัยของผลของการควบรวมราคาที่เรียกเก็บ โดยสำนักงาน superstores

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ที่ 4 กันยายน 1996 ทั้งสองที่ใหญ่ที่สุดเครือข่ายซูเปอร์สโตร์สำนักงานในสหรัฐอเมริกา tJnited, ออฟฟิศดีโปและสเตเปิลประกาศ ton1erge ข้อตกลงของพวกเขา เจ็ดเดือนต่อมาสหพันธ์การค้า (ommission โหวต 4 ถึงผมจะไม่เห็นด้วยกับการควบรวมกิจการในบริเวณที่มันเป็นแนวโน้มที่จะเป็นอันตรายต่อ con1petition และนำไปสู่ราคาที่สูงกว่าใน "ตลาดสำหรับการขายเครื่องใช้สำนักงานสิ้นเปลืองขายผ่านซูเปอร์สโตร์สำนักงาน". บุคคลที่เลือกที่จะรวมการแข่งขัน Ff (:. การกระทำในศาลที่ 30 มิถุนายน 1997 หลังจากการพิจารณาคดีเจ็ดวันพิพากษา Thon1as เอฟโฮแกนของศาลแขวงสหรัฐในเมืองโคลัมเบียเห็นด้วยกับ FTC และได้รับ คำสั่งเบื้องต้นได้อย่างมีประสิทธิภาพ dooming การควบรวมกิจการ
เตเปิลส์ยากจนพื้นใหม่ทั้งในแง่ของทฤษฎีทางเศรษฐกิจและประเภทของหลักฐานที่นำเสนอในการพิจารณาคดีในกรณีต่อต้านการผูกขาด. หน่วยงานบังคับใช้กฎหมายต่อต้านการผูกขาดได้มุ่งเน้นประเพณีเกี่ยวกับความน่าจะเป็นที่เพิ่มขึ้นของสมรู้ร่วมคิดดังต่อไปนี้การควบรวมกิจการเป็น แนวคิดทฤษฎีที่หลักสำหรับนโยบายการควบรวมกิจการ. ในทางตรงกันข้ามสเตเปิลปอตไลต์ที่มีศักยภาพสำหรับการควบรวมกิจการที่จะมี "ผลข้างเดียว" การเปลี่ยนแปลงในการมุ่งเน้นการส่งสัญญาณครั้งแรกโดย 1992 การแก้ไข
ของกระทรวงยุติธรรมและ FTC ควบรวมกิจการ Guidelines.1 มุ่งเน้นในลักษณะของ ซัพพลายเออร์แต่ละ FTC ถกเถียงกันอยู่ว่าสเตเปิลออฟฟิศดีโปและออฟฟิศอยู่อย่างพอเพียงที่แตกต่างจากผู้ผลิตอื่น ๆ ของผลิตภัณฑ์สำนักงานและคู่แข่งใกล้พอที่จะกันว่า "การขายของเครื่องใช้สำนักงานผ่านซูเปอร์สโตร์สำนักงาน" อาจจะหมายถึงตลาดที่แยกต่างหาก จากการขายของเครื่องใช้สำนักงานทั่วไป ในการเดินทางอีกหลักฐานของผลกระทบต่อต้านแนวโน้มการควบรวมกิจการ, FTC อาศัยหลักในการประเมินผลกระทบโดยตรงจากการควบรวมกิจการของในราคาที่มากกว่าแค่การคาดการณ์ว่าการเพิ่มขึ้นในความเข้มข้นผู้ขายจะ
ทำให้เกิดอย่างมีนัยสำคัญ (แต่ระบุราง) ราคาเพิ่มขึ้น นอกเหนือจากเอกสารภายในที่อธิบายถึงนโยบายการกำหนดราคาและเรียบง่าย (แต่มีประสิทธิภาพ) การเปรียบเทียบราคาระหว่างเมืองที่ออฟฟิศดีโปและลวดการแข่งขันในปัจจุบันและผู้ที่พวกเขาไม่ได้หลักฐานของ FTC เกี่ยวกับผลกระทบราคารวมขนาดใหญ่แบบจำลองทางเศรษฐมิติที่คาดการณ์ผลกระทบของ การควบรวมกิจการในราคา ณ ทียังรวมถึง "การศึกษาเหตุการณ์" ที่ใช้ข้อมูลการลงทุนในตลาดหุ้นที่จะ Calcu ปลายทั้งผลกระทบของการควบรวมกิจการกับผู้ถือหุ้นและตลาดการเงินประมาณการโดยนัยของผลกระทบจากการควบรวมกิจการในราคาที่เรียกเก็บโดยซูเปอร์สโตร์สำนักงาน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เมื่อวันที่ 4 กันยายน 1996 , สองที่ใหญ่ที่สุดในรัฐ tjnited โซ่ซูเปอร์สโตร์สำนักงาน , Office Depot และลวดเย็บกระดาษ , ประกาศข้อตกลงของพวกเขา ton1erge . เจ็ดเดือนต่อมาการค้าของรัฐบาลกลาง ( วิธีกระถางโหวต 4 ผมจะคัดค้านการควบรวมกิจการในพื้นที่ว่ามันเป็นแนวโน้มที่จะเป็นอันตรายต่อ con1petition และนำไปสู่ราคาที่สูงขึ้นในตลาดสำหรับการขายวัสดุสิ้นเปลือง เครื่องใช้สำนักงานขายผ่านสำนักงาน superstores " ผสานฝ่ายเลือกที่จะต่อต้านองทดสอบ FF ( : การกระทำในศาล เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 1997 หลังจากทดลอง 7 วัน ตัดสิน thon1as F . โฮแกนของสหรัฐอเมริกาศาลแขวง Co อง lumbia เห็นด้วยกับการพิจารณาได้รับคำสั่งเบื้องต้น effec mixing bord อง dooming มีการควบรวมกิจการ
ลวดเย็บกระดาษยากจนพื้นใหม่ทั้งในแง่ของเศรษฐกิจทฤษฎีและประเภทของหลักฐานที่นำเสนอในศาลในคดีต่อต้านการผูกขาด .หน่วยงานต่อต้านการผูกขาดมีการบังคับใช้โดยเน้นเพิ่มความน่าจะเป็นของการสมรู้ร่วมคิดต่อไปนี้การควบรวมกิจการเป็นหลักทฤษฎีพื้นฐานสำหรับนโยบายการรวม ในทางตรงกันข้าม เย็บเล่ม ความสนใจศักยภาพในการควบรวมกิจการจะมีผล " ข้างเดียว " กะผมโฟกัสก่อนสัญญาณโดย 1992 แก้ไข
ของกระทรวงยุติธรรมและแนวทางการควบรวมกิจการ FTC .1 เน้นลักษณะของซัพพลายเออร์ , FTC ที่ถกเถียงกันอยู่ว่าลวดเย็บกระดาษ , ออฟฟิศดีโป และ officemax มีเพียงพอที่แตกต่างกันจากผู้ผลิตอื่น ๆของผลิตภัณฑ์สำนักงาน และพอใกล้แข่งกับแต่ละอื่น ๆ ว่า " ขายเครื่องใช้สำนักงานผ่านสำนักงาน superstores " อาจถูกกำหนดเป็นตลาดที่แยกต่างหากจากการขายเครื่องใช้สำนักงานทั่วไป .ในอีก parture เดออง สำหรับหลักฐานของผลกระทบ anticompetitive แนวโน้มของการควบรวมกิจการ , FTC อาศัยหลักโดยตรงประมาณผลของการควบรวมกิจการในราคาที่มากกว่าแค่ทำนายว่า การเพิ่มความเข้มข้นของผู้ขายจะ
สาเหตุที่สําคัญ ( แต่ไม่ค่อยระบุ ) การเพิ่มขึ้นของราคานอกจากนี้ในเอกสารนโยบายและองฉุกเฉินอธิบายง่ายราคา ( แต่มีประสิทธิภาพ ) ราคาเปรียบเทียบระหว่างเมืองที่ Office Depot และลวดเย็บกระดาษกำลังแข่งขันและผู้ที่พวกเขาไม่ได้ของ FTC หลักฐานผลราคารวมขนาดใหญ่แบบจำลองเศรษฐมิติที่ทำนายผลของการควบรวมกิจการ ในราคาณ T ยังรวมถึง " เหตุการณ์การศึกษา " ที่ใช้ข้อมูลตลาดหุ้น calcu สายทั้งผลของการควบรวมกิจการ ผู้ถือหุ้น และ nancial Fi องตลาดโดยปริยาย ประเมินจากผลของการควบรวมกิจการในราคาที่เรียกเก็บโดย superstores สำนักงาน .