SYNOPSISUsing the recent financial

SYNOPSIS
Using the recent financial crisis as a natural quasi-experiment we test whether, and to what extent, conservative accounting affects shareholder value. We find that there is a significantly positive and economically meaningful relation between conservatism and firm stock performance during the current crisis. The result holds for alternative measures of conservatism and is validated in a series of robustness checks. We further find that the relation between conservatism and firm value is more pronounced for firms with weaker corporate governance or higher information asymmetry. Overall, our paper complements LaFond and Watts (2008) by providing empirical evidence to their argument that conservatism is an efficient governance mechanism to mitigate information risk and control for agency problems, and that shareholders benefit from it.

JEL Classifications: M41; M48; G01.

Keywords: accounting conservatism, shareholder value, financial crisis

Received: June 2012; Accepted: September 2012; Published: 2 2013

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ย่อใช้วิกฤตล่าสุดเป็นการทดลองวนอุทยานธรรมชาติที่เราทดสอบว่า และขอบเขต บัญชีอนุรักษ์นิยมมีผลต่อผู้ถือหุ้น เราพบว่า มีความสัมพันธ์ทางบวกอย่างมีนัยสำคัญ และมีความหมายในเชิงเศรษฐกิจระหว่างอนุรักษนิยมและบริษัทหลักทรัพย์ในช่วงวิกฤตปัจจุบัน ผลมีมาตรการอื่นของอนุรักษนิยม และผ่านการตรวจสอบในการตรวจสอบเสถียรภาพ เพิ่มเติมพบว่า ความสัมพันธ์ระหว่างอนุรักษนิยมและบริษัทค่าคือว่า สำหรับบริษัทกำกับอ่อนหรือความไม่สมดุลของข้อมูลสูง โดยรวม กระดาษของเรากับ LaFond และวัตต์ (2008) โดยการให้หลักฐานเชิงประจักษ์ให้อาร์กิวเมนต์ของพวกเขาว่า อนุรักษนิยมกลไกการกำกับดูแลที่มีประสิทธิภาพเพื่อลดความเสี่ยงข้อมูลและควบคุมปัญหาหน่วยงาน และผู้ถือหุ้นได้รับประโยชน์จากมันการจัดประเภท JEL: M41 M48 G01คำสำคัญ: บัญชีอนุรักษนิยม วิกฤตเศรษฐกิจ หุ้นรับ: 2555 มิถุนายน ยอมรับ: 2555 กันยายน เผยแพร่: 2013 2

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

สรุป
การใช้วิกฤตการเงินที่ผ่านมาเป็นกึ่งทดลองทางธรรมชาติที่เราทดสอบว่าและสิ่งที่ขอบเขตบัญชีแบบอนุรักษ์นิยมส่งผลกระทบต่อผู้ถือหุ้น เราพบว่ามีความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญและมีความหมายในเชิงบวกทางเศรษฐกิจระหว่างอนุรักษนิยมและประสิทธิภาพหุ้นของ บริษัท ในช่วงวิกฤตในปัจจุบัน ผลที่ได้ถือสำหรับมาตรการทางเลือกของการอนุรักษ์และมีการตรวจสอบในซีรีส์ของการตรวจสอบความแข็งแรง เรายังพบว่าความสัมพันธ์ระหว่างการอนุรักษ์และมูลค่า บริษัท ที่เด่นชัดมากขึ้นสำหรับ บริษัท ที่มีการกำกับดูแลกิจการที่อ่อนแอหรือข้อมูลที่ไม่สมดุลสูง โดยรวม, กระดาษของเราเติมเต็ม Lafond และวัตต์ (2008) โดยการให้หลักฐานเชิงประจักษ์ในการโต้แย้งของพวกเขาที่อนุรักษ์เป็นกลไกการกำกับดูแลที่มีประสิทธิภาพในการลดความเสี่ยงและการควบคุมข้อมูลสำหรับปัญหาที่หน่วยงานและผู้ถือหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากมัน. Classifications JEL: M41; M48; . G01 คำสำคัญ: การบัญชีอนุรักษ์มูลค่าผู้ถือหุ้นวิกฤตการณ์ทางการเงินที่ได้รับ: มิถุนายน 2012; ได้รับการยืนยัน: กันยายน 2012; เผยแพร่: 2 2013