Following Rajgopal and Venkatachala

Following Rajgopal and Venkatachalam (2011) and Brown and Kimbrough (2011), the variables used to control for other possible sources of idiosyncratic volatility are: Operating cash flows normalized by assets (CFO/TA) to control for the reported negative association between operating performance and stock return volatility (Hanlon et al. (2004)). The variance of annual operating cash flows normalized by average total assets over the past five years (CFO_δ) to control for the positive association between variance of cash flows and idiosyncratic return volatility (Vuolteenaho (2002)).
Model Specifications Cross-Sectional Tests Base Model (A1) The Base Model to test the effect of earnings non commonality on idiosyncratic risk takes the following form

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ต่อ Rajgopal และ Venkatachalam (2011) และสีน้ำตาล และ Kimbrough (2011), เป็นตัวแปรที่ใช้ในการควบคุมสำหรับแหล่งอื่น ๆ เป็นไปได้ของความผันผวน idiosyncratic: ปฏิบัติหมุนตามปกติสินทรัพย์ (TA ของ CFO) ควบคุมสำหรับสมาคมลบรายงานระหว่างประสิทธิภาพและหุ้นกลับผันผวน (Hanlon et al. (2004)) ผลต่างของปีดำเนินงานเงินทุนหมุนเวียนตามปกติ โดยสินทรัพย์รวมเฉลี่ยปีผ่านมาห้า (CFO_δ) เพื่อควบคุมความสัมพันธ์ในเชิงบวกระหว่างผลต่างของกระแสเงินสดและส่งคืน idiosyncratic ความผันผวน (Vuolteenaho (2002)) จำลองข้อมูลจำเพาะ Cross-Sectional ทดสอบรุ่นฐาน (A1) ฐานแบบจำลองเพื่อทดสอบผลของกำไรไม่ใช่ commonality idiosyncratic ความเสี่ยงใช้รูปแบบต่อไปนี้

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ติดตาม Rajgopal และ Venkatachalam (2011) และบราวน์และ Kimbrough (2011), ตัวแปรที่ใช้ในการควบคุมแหล่งที่เป็นไปได้อื่น ๆ จากความผันผวนของนิสัย: เงินสดจากการดำเนินงานปกติกระแสโดยสินทรัพย์ (CFO / TA) เพื่อควบคุมสำหรับการเชื่อมโยงในทางลบระหว่างการรายงานผลการดำเนินงาน และความผันผวนของผลตอบแทนหุ้น (Hanlon et al. (2004)) ความแปรปรวนของเงินสดจากการดำเนินงานประจำปีกระแสปกติโดยสินทรัพย์รวมเฉลี่ยที่ผ่านมาห้าปี (CFO_δ) เพื่อควบคุมสำหรับความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างความแปรปรวนของกระแสเงินสดและความผันผวนผลตอบแทนนิสัย (Vuolteenaho (2002)).
ข้อมูลจำเพาะรุ่นทดสอบตัดรุ่นฐาน (A1) รุ่นฐานเพื่อทดสอบผลกระทบของกำไรธรรมดาสามัญที่ไม่เกี่ยวกับความเสี่ยงที่มีนิสัยแปลกใช้รูปแบบดังต่อไปนี้

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

และต่อไปนี้ rajgopal venkatachalam ( 2011 ) และสีน้ำตาลและคิมโบรว ( 2011 ) ตัวแปรที่ใช้ในการควบคุมแหล่งที่เป็นไปได้อื่น ๆสำหรับของมีความผันผวนจะดำเนินงานกระแสเงินสดของบริษัท โดยสินทรัพย์ ( CFO / TA ) เพื่อควบคุมรายงานเชิงลบความสัมพันธ์ระหว่างผลการดำเนินงานและผลตอบแทนหุ้นผันผวน ( แฮนล et al . ( 2004 )ความแปรปรวนของกระแสเงินสดของบริษัท โดยปฏิบัติการประจำปีสินทรัพย์รวมเฉลี่ยในช่วง 5 ปี ( cfo_ δ ) เพื่อควบคุมให้สมาคมบวกระหว่างความแปรปรวนของกระแสเงินสด และมีอัตราการระเหย ( vuolteenaho ( 2002 )
)กำหนดรูปแบบตัดขวางแบบฐานแบบจำลอง ( A1 ) รูปแบบพื้นฐาน เพื่อทดสอบผลขององค์กรไม่แสวงหากำไรความเสี่ยงมี commonality ใช้รูปแบบ
ต่อไปนี้