2003 the Stock Exchange of Thailand

2003 the Stock Exchange of Thailand measured the implementation of the 15 principles of good governance in the Thai code by each of the 320 listed firms, based on the mandatory
2002 compliance statements. We find that a one standard deviation increase in the code adoption index is related to a 10% increase in average firm value (Tobin’s Q) in the three- year period after introduction of the code, while controlling for firm-specific factors and industry effects. The relation is highly significant and not present prior to the introduction of the code in 2001, suggesting a causal link from code adoption to firm value. Our results confirm the findings of the cross-country studies of Klapper and Love (2004) and Durnev and Kim (2005), namely that in countries with a weak legal system the relation between firm value and corporate governance is positive and strong. La Porta et al. (1998) rate the efficiency of the judicial system in Thailand as 3.25 on scale from 0 to 10, far below the ratings typical for developed countries. Our results show that conclusions of empirical studies on voluntary code adoption and firm value in developed markets – typically finding no significant relation – cannot simply be extrapolated to an emerging market context.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

2003 ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยวัดนำหลักธรรมาภิบาลในรหัสไทย 15 โดยแต่ละบริษัทอยู่ 320 ตามบังคับ
2002 ปฏิบัติตามคำสั่ง เราพบว่า การเพิ่มขึ้นส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานหนึ่งในดัชนียอมรับรหัสเกี่ยวข้องกับเพิ่ม 10% มูลค่าของบริษัทเฉลี่ย (Q ของ Tobin) ในระยะสามปีหลังจากนำรหัส ในขณะที่การควบคุมปัจจัยเฉพาะของบริษัทและผลกระทบของอุตสาหกรรม ความสัมพันธ์เป็นสำคัญสูง และไม่มีก่อนที่จะนำรหัสในปี 2001 แนะนำการเชื่อมโยงเชิงสาเหตุจากรหัสยอมรับค่าของบริษัท ผลของเรายืนยันการค้นพบของการศึกษาครอสคันทรี Klapper รัก (2004) และ Durnev และคิม (2005), คือที่ประเทศอ่อนแอกฎหมายระบบความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าของบริษัทและกำกับบวก และแข็งแรง ลาปอตา et al. (1998) อัตราประสิทธิภาพของระบบยุติธรรมในประเทศไทยเป็น 325 บนสเกลจาก 0 10 ไกลต่ำจัดอันดับทั่วไปสำหรับประเทศพัฒนาแล้ว ผลของเราแสดงว่า การสรุปผลศึกษาในรหัสที่สมัครใจยอมรับและบริษัทมูลค่าในตลาดพัฒนา –โดยทั่วไปหาไม่มีความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญ – เพียงไม่ extrapolated กับบริบทตลาดเกิดใหม่

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

2546 ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยวัดการดำเนินงาน 15 หลักธรรมาภิบาลในไทย โดยแต่ละรหัส 320 บริษัทจดทะเบียนตามข้อบังคับ
2002 ตามงบเราพบว่า 1 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานเพิ่มในรหัสการใช้ดัชนีที่เกี่ยวข้องกับ 10% เพิ่มขึ้นในมูลค่าของบริษัทเฉลี่ย ( โทบินเป็น Q ) ใน 3 ปีหลังจากการแนะนำรหัส ในขณะที่การควบคุมปัจจัยเฉพาะของบริษัทและผลกระทบต่ออุตสาหกรรม ความสัมพันธ์เป็นอย่างสูงที่สำคัญและไม่ได้อยู่ก่อนที่จะแนะนำของรหัสใน 2544แนะนำการเชื่อมโยงสาเหตุจากรหัสการยอมรับคุณค่าของบริษัท ผลของเรายืนยันผลการวิจัยจากการศึกษาข้ามประเทศของ klapper และความรัก ( 2004 ) และ durnev และคิม ( 2005 ) , คือว่าในประเทศที่มีระบบกฎหมายที่อ่อนแอ ความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าของบริษัท และองค์กรที่เป็นบวก และแข็งแรง La Porta et al . ( 1998 ) คะแนนประสิทธิภาพของระบบตุลาการในประเทศไทย 3 .25 บนสเกลจาก 0 ถึง 10 , ต่ำกว่าอันดับเครดิตโดยทั่วไปเพื่อพัฒนาประเทศ ผลของเราแสดงให้เห็นว่าข้อสรุปของการศึกษาเชิงประจักษ์ในการใช้รหัสสมัครและ บริษัท ในตลาดที่พัฒนาโดยการหาค่าและไม่มีความสัมพันธ์–ไม่สามารถจะคาดถึงตลาดเกิดใหม่
บริบท