A practical matter, many managers s

A practical matter, many managers seem to understand already that there is something wrong with the simple NPV rule as it is taught—that there is a value to waiting for more information and that this value is not reflected in the standard calculation. In fact, managers often require that an NPV be more than merely positive. In many cases, they insist that it be positive even when it is calculated using a discount rate that is much higher than their company’s cost of capital. Some people have argued that when managers insist on extremely high rates of return they are being myopic. But we think there is another explanation. It may be that managers understand a company’s options are valuable and that it is often desirable to keep those options open

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เรื่องจริง ผู้จัดการหลายคนดูเหมือนจะ เข้าใจแล้วว่า มีสิ่งผิดปกติกับ NPV กฎง่าย ๆ ตามที่มันสอน — ว่า มีค่าที่จะรอข้อมูลเพิ่มเติม และว่า ค่านี้จะไม่มีผลกับการคำนวณมาตรฐาน ในความเป็นจริง ผู้จัดการมักจะกำหนดว่า NPV ที่เป็นบวกมากกว่าเพียง ในหลายกรณี พวกเขายืนยันว่า มันเป็นบวกแม้ว่าจะมีคำนวณโดยใช้อัตราส่วนลดที่จะสูงกว่าต้นทุนของบริษัทเงินทุน บางคนได้โต้เถียงว่า เมื่อผู้จัดการยืนยันในอัตราสูงมากผลตอบแทน พวกเขากำลังถูกสายตาสั้น แต่เราคิดว่า ไม่มีคำอธิบายอื่น มันอาจจะให้ผู้จัดการเข้าใจเลือกบริษัทมีคุณค่า และที่มักจะต้องการให้เปิดตัวเลือกเหล่านั้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เรื่องจริงผู้จัดการหลายคนดูเหมือนจะเข้าใจแล้วว่ามีสิ่งผิดปกติกับกฎ NPV ง่ายเหมือนการเรียนการสอนที่มีค่าให้กับการรอคอยสำหรับข้อมูลเพิ่มเติมและว่าค่านี้ไม่ได้สะท้อนให้เห็นในการคำนวณมาตรฐาน ในความเป็นจริงมักจะต้องมีผู้จัดการที่ NPV จะมากกว่าบวกเพียง ในหลายกรณีที่พวกเขายืนยันว่ามันเป็นบวกแม้เมื่อมีการคำนวณโดยใช้อัตราคิดลดที่จะสูงกว่าค่าใช้จ่ายที่ บริษัท ของพวกเขาของเงินทุน บางคนได้ถกเถียงกันอยู่ว่าเมื่อผู้จัดการยืนยันในอัตราที่สูงมากของผลตอบแทนที่พวกเขากำลังถูกสายตาสั้น แต่เราคิดว่าจะมีคำอธิบายอีก มันอาจจะเป็นที่ผู้จัดการเข้าใจตัวเลือกของ บริษัท ที่มีคุณค่าและมันมักจะเป็นที่พึงปรารถนาที่จะให้เปิดตัวเลือกเหล่านั้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เรื่องปฏิบัติ ผู้จัดการหลายคนดูเหมือนจะเข้าใจแล้วว่ามีบางอย่างผิดปกติกับกฎง่าย ๆ มันถูกสอนว่า NPV มีค่าเพื่อรอข้อมูลเพิ่มเติม และราคานี้ไม่ได้สะท้อนให้เห็นในการคำนวณมาตรฐาน ในความเป็นจริง ผู้จัดการมักจะต้องว่า NPV เป็นบวกมากขึ้นกว่าเพียง . ในหลายกรณี พวกเขายังยืนยันว่ามันเป็นบวกแม้เมื่อคำนวณโดยใช้อัตราคิดลดที่มากกว่าต้นทุนของบริษัทเงินทุน บางคนได้เสนอว่าเมื่อผู้จัดการดันสูงมาก อัตราผลตอบแทนของพวกเขาได้อยู่เสมอ . แต่เราคิดว่ามีคำอธิบายอื่น มันอาจจะให้ผู้จัดการเข้าใจตัวเลือกของบริษัทมีคุณค่า และมักต้องการให้เปิดตัวเลือกเหล่านั้น