V.D. DiscussionThe evidence in subs

V.D. Discussion
The evidence in subsections V.A, V.B, and V.C must be in terpreted with caution. Since this is an experiment without random assignment, no analysis of causality can be conclusive. The main problem is the possibility that some unobserved character istic is correlated with G and is also the main cause of abnormal returns. This type of omitted-variable bias could be something prosaic, such as imperfect industry adjustments or model misspecification, or something more difficult to quantify, such as a partially unobservable or immeasurable "corporate culture." Under the latter explanation, management behavior would be constrained by cultural norms within the firm, and democracy and dictatorship would be a persistent feature of a corporate culture; G would be a symptom, but not a cause, of this culture. In this case, all the results of the paper could be explained if investors mispriced culture in 1990, just as they appear to have mispriced its proxy, G. The policy impact of reducing G would be nonexistent unless it affected the culture of managerial power that was the true driver of poor performance.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

สนทนา V.D.หลักฐานในส่วนย่อย V.A, V.B และ V.C ต้องอยู่ใน terpreted ด้วยความระมัดระวัง เนื่องจากเป็นการทดลอง โดยกำหนดสุ่ม causality วิเคราะห์ไม่ได้ข้อสรุป ปัญหาหลักคือ ความเป็นไปได้ว่า บางอักขระ unobserved istic ถูก correlated กับ G และยังเป็นสาเหตุหลักการส่งคืนปกติ ชนิดของตัวแปรละอคตินี้อาจเป็นสิ่งที่ธรรมดา เช่นปรับปรุงอุตสาหกรรมไม่สมบูรณ์ หรือรุ่น misspecification หรือสิ่งที่ยากต่อการกำหนดปริมาณ เช่นบางส่วน unobservable หรือนี่ "องค์กรวัฒนธรรมการ" ภายใต้คำอธิบายหลัง พฤติกรรมการบริหารจะถูกจำกัด โดยวัฒนธรรมบรรทัดฐานภายในบริษัท และประชาธิปไตยและเผด็จจะเป็นลักษณะแบบของวัฒนธรรมองค์กร G จะเป็นอาการ แต่ไม่มีสาเหตุ วัฒนธรรมนี้ ในกรณีนี้ ผลลัพธ์ทั้งหมดของกระดาษอาจอธิบายถ้า นักลงทุน mispriced วัฒนธรรมในปี 1990 เหมือนพวกเขาจะมี mispriced ของพร็อกซี่ กรัม ผลกระทบของนโยบายการลด G จะไม่มีอยู่เว้นแต่จะได้รับผลกระทบวัฒนธรรมของอำนาจบริหารที่ไดรเวอร์จริงประสิทธิภาพไม่ดี

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

VD
อภิปรายหลักฐานในการย่อยเวอร์จิเนียVB เนื่องจากนี่คือการทดลองที่ได้รับมอบหมายโดยไม่ต้องสุ่มการวิเคราะห์สาเหตุที่ไม่สามารถเป็นข้อสรุป ปัญหาหลักคือความเป็นไปได้ว่าบางตัวละครที่ไม่มีใครสังเกต ประเภทของการมีอคติละเว้นตัวแปรนี้อาจเป็นสิ่งที่น่าเบื่อเช่นการปรับเปลี่ยนอุตสาหกรรมที่ไม่สมบูรณ์หรือ ภายใต้คำอธิบายหลังพฤติกรรมการจัดการจะถูก จำกัด โดยบรรทัดฐานทางวัฒนธรรมภายใน บริษัท และประชาธิปไตยและการปกครองแบบเผด็จการจะเป็นคุณสมบัติที่ถาวรของวัฒนธรรมองค์กร G ในกรณีนี้ผลทั้งหมดของกระดาษที่สามารถอธิบายได้ถ้านักลงทุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

กลุ่มสนทนา
หลักฐานในอนุมาตรา V , V . B , และ V . C จะต้องมีใน terpreted ด้วยความระมัดระวัง เนื่องจากนี่เป็นการทดลองโดยการสุ่มกำหนด ไม่มีการวิเคราะห์ความเป็นเหตุเป็นผลได้ข้อสรุป ปัญหาหลักคือความเป็นไปได้ที่บางตัวละคร istic unobserved มีความสัมพันธ์กับ g และยังเป็นสาเหตุหลักของผลตอบแทนที่ผิดปกติของตัวแปรละเว้นอคติประเภทนี้อาจจะเป็นสิ่งที่น่าเบื่อเช่นการปรับอุตสาหกรรมที่ไม่สมบูรณ์ หรือ รุ่น misspecification หรือบางสิ่งบางอย่างมากขึ้นยากที่จะหา เช่น ญี่ปุ่น unobservable บางส่วนหรือ " วัฒนธรรมองค์กร " ภายใต้คำอธิบายหลังพฤติกรรมการจัดการจะถูก จำกัด ตามบรรทัดฐานทางวัฒนธรรมภายในบริษัทและประชาธิปไตยและเผด็จการจะเป็นคุณลักษณะที่ถาวรของวัฒนธรรมองค์กร ; G จะเป็นอาการ แต่ไม่ใช่สาเหตุ ของวัฒนธรรมนี้ ในกรณีนี้ผลลัพธ์ทั้งหมดของกระดาษที่สามารถอธิบายได้ ถ้านักลงทุน mispriced วัฒนธรรมใน 1990 , เมื่อพวกเขาปรากฏมี mispriced ของพร็อกซี่ .นโยบายการลดผลกระทบของ G จะหมดไปถ้ามันมีผลต่อวัฒนธรรมของการจัดการพลังงานที่เป็นคนขับรถที่แท้จริงของการปฏิบัติที่ไม่ดี