In this paper, I present a competit

In this paper, I present a competitive equilibrium model of industry dynamics and capital structure decisions. I show that technology (productivity) heterogeneity is important in determining a firm’s survival probability and leverage ratio. In particular, in equilibrium there is a stationary distribution of surviving firms. These firms exhibit a wide variation of capital structures. In addition, more efficient firms are less likely to exit and have lower agency costs. Finally, I analyze comparative static properties of changes in technology growth, technology risk, entry distribution, entry cost, fixed cost, bankruptcy cost, and tax policy.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในเอกสารนี้ ฉันแสดงแบบจำลองสมดุลแข่งขัน dynamics อุตสาหกรรมและโครงสร้างเงินทุนการตัดสินใจ แสดงว่า heterogeneity เทคโนโลยี (ผลผลิต) เป็นสิ่งสำคัญในการกำหนดความอยู่รอดของบริษัทความน่าเป็นและยกระดับอัตรา โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในสมดุล มีอยู่รอดบริษัทจำหน่ายเครื่องเขียน บริษัทเหล่านี้แสดงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเงินทุนมากมาย บริษัทมีประสิทธิภาพมากขึ้นมีแนวโน้มจะออก และมีหน่วยงานต้นทุนที่ต่ำกว่า ในที่สุด ฉันสามารถวิเคราะห์เปรียบเทียบคุณสมบัติแบบคงที่ของการเปลี่ยนแปลงในเทคโนโลยีเจริญเติบโต เทคโนโลยีความเสี่ยง การกระจายรายการ รายการต้นทุน ต้นทุนคงที่ ต้นทุนล้มละลาย และนโยบายภาษี

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในบทความนี้ผมนำเสนอรูปแบบสมดุลในการแข่งขันของอุตสาหกรรมการเปลี่ยนแปลงและการตัดสินใจโครงสร้างเงินทุน ผมแสดงให้เห็นว่าเทคโนโลยี (การผลิต) ความแตกต่างเป็นสิ่งสำคัญในการกำหนดความน่าจะเป็นความอยู่รอดของ บริษัท และอัตราการยกระดับ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาวะสมดุลมีการกระจายนิ่งของ บริษัท ที่ยังมีชีวิตอยู่ บริษัท เหล่านี้แสดงให้เห็นความหลากหลายของโครงสร้างเงินทุน นอกจากนี้ บริษัท มีประสิทธิภาพมากขึ้นมีโอกาสน้อยที่จะออกและมีค่าใช้จ่ายที่ต่ำกว่าหน่วยงาน สุดท้ายผมวิเคราะห์เปรียบเทียบคุณสมบัติคงที่ของการเปลี่ยนแปลงในการเจริญเติบโตของเทคโนโลยีที่มีความเสี่ยงด้านเทคโนโลยีการกระจายรายการค่าใช้จ่ายในรายการค่าใช้จ่ายคงที่ค่าใช้จ่ายในการล้มละลายและนโยบายภาษี