Agency conflicts between different

Agency conflicts between different types of investors are particularly severe in the presence of high family and
block-holder ownership. By focusing on a setting characterised by high ownership concentration, we study the
role of independent directors in promoting transparency through increased disclosure. In our tests, we use a
sample of Spanish firms and, consistent with prior work, show that the presence of these directors is strongly
associated with increased voluntary disclosure. Additionally, we find that when an executive director takes on
Chair responsibilities the level of voluntary information is reduced, creating potential conflicts with the role of
independent directors. Our results suggest that a strong legal framework holds firm-level clashes of interest in
check.We conclude that this regulatory environment can create sufficient incentives to bring together the interests
of minority and majority shareholders and guarantee an efficient monitoring role of independent directors.
However, results suggest that other mechanisms should be reinforced in order to improve the role of governance
control on agency relationships, particularly in the case of the concentration of Chair and executive responsibilitie

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

หน่วยงานความขัดแย้งระหว่างนักลงทุนประเภทต่าง ๆ รุนแรงโดยเฉพาะอย่างยิ่งในต่อหน้าของครอบครัวสูง และสิทธิของเจ้าของบล็อก โดยเน้นไปที่การตั้งค่าประสบการ์ความเข้มข้นสูงเจ้า เราเรียนบทบาทของกรรมการในการส่งเสริมความโปร่งใส โดยเปิดเผยมากขึ้น ในการทดสอบของเรา เราใช้เป็นชิ้นงานตัวอย่างของบริษัทสเปน และ สอดคล้องกับก่อนหน้างาน ดูที่อยู่ของกรรมการเหล่านี้เป็นอย่างยิ่งเกี่ยวข้องกับเผยสมัครใจเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ เราพบว่าเมื่อจะเป็นกรรมการเก้าอี้รับผิดชอบในระดับของข้อมูลที่สมัครใจจะลดลง สร้างความขัดแย้งที่อาจเกิดขึ้นกับบทบาทของกรรมการอิสระ ผลของเราแนะนำว่า กรอบกฎหมายแข็งแกร่งมีปะทะกันระดับบริษัทที่น่าสนใจในตรวจสอบเราสรุปว่า สภาพแวดล้อมนี้กำกับดูแลสามารถสร้างแรงจูงใจเพียงพอให้รวบรวมผลประโยชน์รับประกันมีบทบาทตรวจสอบประสิทธิภาพของกรรมการและผู้ถือหุ้นส่วนน้อยและส่วนใหญ่อย่างไรก็ตาม ผลแนะนำว่า ควรเสริมกลไกอื่น ๆ เพื่อปรับปรุงบทบาทของการกำกับดูแลกิจการควบคุมความสัมพันธ์ของหน่วยงาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีที่ความเข้มข้นของเก้าอี้ผู้บริหาร responsibilitie

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ความขัดแย้งระหว่างหน่วยงานที่แตกต่างกันของนักลงทุนที่มีความรุนแรงโดยเฉพาะอย่างยิ่งในการปรากฏตัวของคนในครอบครัวสูงและ
เป็นเจ้าของบล็อกเจ้าของ โดยมุ่งเน้นไปที่การตั้งค่าที่โดดเด่นด้วยความเข้มข้นของความเป็นเจ้าของสูงเราศึกษา
บทบาทของกรรมการอิสระในการส่งเสริมความโปร่งใสผ่านการเปิดเผยข้อมูลที่เพิ่มขึ้น ในการทดสอบของเราเราจะใช้
ตัวอย่างของ บริษัท ที่สเปนและสอดคล้องกับการทำงานก่อนที่แสดงให้เห็นว่าการปรากฏตัวของกรรมการเหล่านี้เป็นอย่างยิ่ง
ที่เกี่ยวข้องกับการเปิดเผยข้อมูลโดยสมัครใจเพิ่มขึ้น นอกจากนี้เราพบว่าเมื่อผู้อำนวยการบริหารจะใช้เวลาใน
ความรับผิดชอบเก้าอี้ระดับของข้อมูลโดยสมัครใจจะลดลง, การสร้างความขัดแย้งที่อาจเกิดขึ้นกับบทบาทของ
กรรมการอิสระ ผลของเราแสดงให้เห็นว่ากรอบกฎหมายที่แข็งแกร่งถือเป็นองค์กรของ บริษัท ที่ระดับที่น่าสนใจใน
check.We สรุปได้ว่าสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบนี้จะสามารถสร้างแรงจูงใจเพียงพอที่จะนำมารวมกันผลประโยชน์
ของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยและส่วนใหญ่และรับประกันบทบาทตรวจสอบที่มีประสิทธิภาพของกรรมการอิสระ.
อย่างไรก็ตาม ผลการชี้ให้เห็นว่ากลไกอื่น ๆ ควรจะเสริมเพื่อเพิ่มบทบาทของการกำกับดูแลกิจการที่
ควบคุมเกี่ยวกับความสัมพันธ์ของหน่วยงานโดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีที่มีความเข้มข้นของเก้าอี้และผู้บริหาร responsibilitie

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

องค์การความขัดแย้งระหว่างประเภทที่แตกต่างกันของนักลงทุนจะรุนแรงโดยเฉพาะอย่างยิ่งในการแสดงตนของครอบครัวสูงและ
เจ้าของบล็อกผู้ถือ โดยมุ่งเน้นไปที่การตั้งค่าลักษณะของความเป็นเจ้าของสูง เราศึกษาบทบาทของกรรมการอิสระในการส่งเสริมความโปร่งใสโดยเพิ่มการเปิดเผย ในการทดสอบของเรา เราใช้ตัวอย่างของบริษัท
ที่สเปน และ สอดคล้องกับ ก่อนทำงานแสดงสถานะของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับการเปิดเผยข้อมูลเหล่านี้ขอ
สมัครใจเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ เราพบว่า เมื่อกรรมการบริหารจะ
เก้าอี้ความรับผิดชอบระดับข้อมูลที่สมัครใจจะลดลง การสร้างความขัดแย้งกับบทบาทของ
กรรมการอิสระ จากผลการศึกษาที่แข็งแรงกรอบทางกฎหมายถือระดับองค์กรการปะทะของความสนใจใน
ตรวจสอบ เราสรุปได้ว่าสภาพแวดล้อมบังคับนี้สามารถสร้างแรงจูงใจเพียงพอที่จะรวบรวมความสนใจ
ของชนกลุ่มน้อยและผู้ถือหุ้นรายใหญ่ และรับประกันการมีประสิทธิภาพบทบาทของกรรมการอิสระ .
แต่ชี้ให้เห็นว่ากลไกอื่น ๆ ควรเสริมเพื่อปรับปรุงบทบาทของการควบคุมการบริหาร
ในความสัมพันธ์กับหน่วยงานโดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีของความเข้มข้นของเก้าอี้ และผู้บริหาร responsibilitie