Recent research in international fi

Recent research in international finance has found that sharp retrenchments of capital flows, known as sudden stops, depend not only on external factors, such as changes in expectations for advanced economy monetary policies, but also on internal domestic macroeconomic fundamentals (for example, see Forbes and Warnock 2012, and Edwards 2007). In particular, sudden stops in capital flows can reflect disappointments in a country’s domestic economic growth or concerns about its growing internal and external imbalances.

Fiscal and current account balances are commonly used measures to assess respectively a country’s internal and external balances. The fiscal balance is the difference between government revenues and expenditures. A negative fiscal balance, i.e., a fiscal deficit, is a measure of internal imbalance because it implies an increase in public borrowing. The current account balance includes a country’s trade balance, that is, its exports minus imports, plus international cash transfers, and earnings on foreign investments minus payments to foreign investors. A country that runs a current account deficit consumes and invests more than it produces, and accumulates a negative net foreign asset position with other countries.

Combinations of disappointing output growth and increases in external and internal imbalances may jeopardize the perception of global investors that a country will be able to honor its outstanding liabilities. This can generate a downward reassessment of expected investment returns in that country and fuel a retrenchment of capital inflows.

The onset of a sudden stop may itself cause difficulties that ratify investor expectations of lower returns. Thus, sudden stops may be costly for emerging market countries. They create pressure for countries to depreciate their currencies, which can boost inflation. Fighting inflation may require tighter monetary policy, which could further reduce growth. In addition, currency depreciations leave countries less able to service debts denominated in foreign currencies.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การวิจัยล่าสุดในทางการเงินระหว่างประเทศพบว่า retrenchments คมของเงินทุนไหล เรียกว่าหยุดฉับพลัน ขึ้นไม่เท่า กับ ปัจจัยภายนอก เช่นการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังสำหรับนโยบายทางการเงินเศรษฐกิจขั้นสูง แต่ยังอยู่ ในพื้นฐานเศรษฐกิจมหภาคภายในประเทศ (ดูตัวอย่าง ใน Forbes และ Warnock 2012 และเอ็ดเวิร์ด 2007) โดยเฉพาะ หยุดฉับพลันในกระแสเงินทุนสามารถสะท้อนแน่วในประเทศเติบโตทางเศรษฐกิจภายในประเทศหรือข้อสงสัยเกี่ยวกับความไม่สมดุลภายใน และภายนอกเจริญเติบโตของงบประมาณและดุลบัญชีปัจจุบันมีมาตรการโดยทั่วไปใช้การประเมินตามลำดับดุลภายใน และภายนอกประเทศ ยอดเงินผลต่างระหว่างรายได้รัฐบาลและค่าใช้จ่ายได้ ลบบัญชีดุล เช่น การเงินขาดดุล เป็นการวัดความไม่สมดุลภายใน เพราะมันหมายถึงการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมสาธารณะ ยอดดุลบัญชีปัจจุบันรวมดุลการค้าของประเทศ นั่นคือ การส่งออกลบ ด้วยนำ เข้า พร้อมโอนเงินระหว่างประเทศ และกำไรในการลงทุนต่างประเทศลบด้วยการชำระเงินให้กับนักลงทุนต่างประเทศ ประเทศที่ขาดดุลบัญชีการใช้ และลงทุนมากกว่าสร้าง และสะสมตำแหน่งสินทรัพย์ต่างประเทศสุทธิติดลบกับประเทศอื่น ๆชุดของชิว ๆ เจริญเติบโตผลผลิตและเพิ่มสมดุลภายใน และภายนอกอาจ jeopardize การรับรู้ของนักลงทุนทั่วโลกว่า ประเทศจะได้เกียรติหนี้สินที่ค้างชำระ นี้สามารถสร้าง reassessment ลงของผลตอบแทนการลงทุนที่คาดไว้ในประเทศ และเชื้อเพลิงตัดทอนของเงินทุนไหลเริ่มมีอาการของการหยุดอย่างฉับพลันอาจตัวเองทำให้ยากลำบากอีกความคาดหวังของนักลงทุนส่งคืนต่ำกว่า ดังนั้น หยุดฉับพลันอาจมีค่าใช้จ่ายสำหรับประเทศตลาดเกิดใหม่ พวกเขาสร้างความกดดันในประเทศเพื่อลดค่าสกุลเงินของตน ซึ่งสามารถเพิ่มอัตราเงินเฟ้อ ต่อสู้เงินเฟ้ออาจเพราะนโยบายการเงิน ซึ่งสามารถลดการเจริญเติบโต สกุลเงินค่าเสื่อมราคาให้ประเทศน้อยสามารถให้บริการกู้เป็นสกุลเงินต่างประเทศ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

งานวิจัยล่าสุดในด้านการเงินระหว่างประเทศพบว่ามีข้อ จำกัด ที่คมชัดของเงินทุนเคลื่อนย้ายที่รู้จักในฐานะหยุดทันทีไม่เพียง แต่ขึ้นอยู่กับปัจจัยภายนอกเช่นการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังสำหรับเศรษฐกิจขั้นสูงนโยบายการเงิน แต่ยังเกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาคภายในประเทศ (ตัวอย่างเช่นเห็นฟอร์บ และมือเป็นหลังมือ 2012 และเอ็ดเวิร์ด 2007) โดยเฉพาะอย่างยิ่งหยุดฉับพลันในกระแสเงินทุนที่สามารถสะท้อนให้เห็นถึงความผิดหวังในการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจในประเทศของประเทศหรือความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตไม่สมดุลภายในและภายนอก. ยอดคงเหลือในบัญชีการคลังและปัจจุบันมักใช้มาตรการในการประเมินตามลำดับประเทศยอดภายในและภายนอก ยอดดุลงบประมาณคือความแตกต่างระหว่างรายได้ของรัฐบาลและค่าใช้จ่าย ยอดดุลงบประมาณเชิงลบเช่นการขาดดุลงบประมาณเป็นตัวชี้วัดของความไม่สมดุลภายในเพราะมันหมายถึงการเพิ่มขึ้นของการกู้ยืมเงินของประชาชน ยอดเงินในบัญชีปัจจุบันมียอดการค้าของประเทศนั่นคือการส่งออกลบการนำเข้ารวมทั้งการโอนเงินสดระหว่างประเทศและรายได้จากการลงทุนในต่างประเทศลบชำระเงินให้กับนักลงทุนต่างชาติ ประเทศที่ทำงานขาดดุลบัญชีเดินสะพัดสิ้นเปลืองและการลงทุนมากขึ้นกว่าที่จะผลิตและสะสมฐานะสินทรัพย์ต่างประเทศสุทธิในเชิงลบกับประเทศอื่น ๆ . การรวมของการเติบโตของการส่งออกที่น่าผิดหวังและการเพิ่มขึ้นของความไม่สมดุลทั้งภายในและภายนอกที่อาจเป็นอันตรายต่อการรับรู้ของนักลงทุนทั่วโลกว่าประเทศ จะสามารถที่จะให้เกียรติหนี้สินที่โดดเด่น นี้สามารถสร้างการประเมินลงของผลตอบแทนการลงทุนคาดว่าในประเทศนั้น ๆ และเชื้อเพลิงการตัดทอนของเงินทุนไหลเข้า. เริ่มมีอาการของการหยุดกระทันหันตัวเองอาจทำให้เกิดปัญหาที่ให้สัตยาบันความคาดหวังของนักลงทุนของผลตอบแทนที่ต่ำกว่า ดังนั้นหยุดอย่างกะทันหันอาจจะเป็นค่าใช้จ่ายสำหรับตลาดประเทศเกิดใหม่ พวกเขาสร้างความกดดันให้กับประเทศในการลดค่าเงินสกุลเงินของพวกเขาซึ่งสามารถเพิ่มอัตราเงินเฟ้อ การต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่อาจต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นซึ่งต่อไปจะลดการเจริญเติบโต นอกจากนี้ค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินออกจากประเทศที่ไม่สามารถที่จะให้บริการหนี้เป็นเงินตราต่างประเทศ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

งานวิจัยล่าสุดในการเงินระหว่างประเทศพบว่า คม retrenchments ของเงินทุนที่เรียกว่าหยุดกระทันหัน ขึ้นอยู่ไม่เพียง แต่เกี่ยวกับปัจจัยภายนอก เช่นการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังสำหรับขั้นสูงเศรษฐกิจ นโยบายการเงิน แต่ยังบนพื้นฐานเศรษฐกิจภายในประเทศ ( เช่น ดู ฟอร์บส และ วอร์น็อค ปี 2012 และเอ็ดเวิร์ด 2007 ) โดยเฉพาะอย่างยิ่งหยุดอย่างฉับพลันในการเคลื่อนย้ายทุนสามารถสะท้อนถึงความผิดหวังในประเทศของประเทศ หรือความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตของเศรษฐกิจทั้งภายในและภายนอก imbalances

การคลังและบัญชีปัจจุบันคงเหลือ มักใช้มาตรการประเมินตามลำดับของประเทศทั้งภายในและภายนอกของยอดดุล ดุลการคลังของรัฐบาลมีความแตกต่างระหว่างรายได้ และรายจ่ายลบบัญชีสมดุล เช่น การขาดดุลการคลัง เป็นวัดของความไม่สมดุลภายใน เพราะมันแสดงถึงการเพิ่มขึ้นของประชาชนยืม ดุลบัญชีเดินสะพัดของประเทศมีดุลการค้าที่เป็นบวกลบของการส่งออกนำเข้า การโอนเงินระหว่างประเทศ และคาดว่านักลงทุนต่างชาติลบเงินให้นักลงทุนต่างชาติประเทศที่ขาดดุลบัญชีเดินสะพัดและเรียกใช้ลงทุนมากกว่าจะสร้าง และสะสมเป็นสินทรัพย์ต่างประเทศสุทธิ ตำแหน่งกับประเทศอื่น ๆ .

ชุดผิดหวังการเติบโตของผลผลิตและเพิ่มในภายในและภายนอกไม่สมดุลอาจเป็นอันตรายต่อการรับรู้ของนักลงทุนทั่วโลกว่า ประเทศจะได้เกียรติของยอดหนี้สิน .นี้สามารถสร้างการประเมินลงคาดว่าผลตอบแทนการลงทุนในประเทศนั้น และความประหยัดเชื้อเพลิงของเงินทุนไหลเข้า

เริ่มหยุดกะทันหันตัวเองอาจก่อให้เกิดปัญหาที่ให้สัตยาบันนักลงทุนความคาดหวังของผลตอบแทนที่ต่ำ . ดังนั้น หยุดกระทันหันอาจจะแพงสำหรับประเทศตลาดเกิดใหม่ พวกเขาสร้างความกดดันให้กับประเทศเพื่อลดค่าสกุลเงินของพวกเขาซึ่งสามารถเพิ่มอัตราเงินเฟ้อ การต่อสู้เงินเฟ้ออาจต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นซึ่งสามารถลดการเจริญเติบโต นอกจากนี้ depreciations เงินตราออกจากประเทศได้น้อยกว่าบริการหนี้สกุลเงินในสกุลเงินต่างประเทศ