According to the results, M&A annou

According to the results, M&A announcements generated positive
average actual return over (-60, +60) for both target and acquirer banks in all
of the scenarios. Average actual return of acquirers' shareholders in M&A
announcements of all-cash offers are higher than for all cash-stock offers,
but Average actual return of targets' shareholders in M&A announcements
of all-eash offers are lower than for all cash-stock offers.
This study has also found some interesting facts for international deals.
For acquirer banks, the average actual return of acquirers 'shareholder in
domestic and cash payment M&As are lower than for cross-border M&As,
but average actual return of acquirers' shareholder in domestic and cash and
stock payment M&As are higher than for cross-border M&As.
For target banks, the average actual return of targets' shareholder in
domestic M&As are higher than for cross-border M&As in both cash and
cash-stock payment.
This study has analyzed the actual returns due to some reasons such as
data validity. Uniqueness and focusing on a relatively new aspect of M&A
deals has been considered as one of the main motivations for analyzing the
actual return rather than the abnormal return. The majority of the previous
researches have included the abnormal return in their studies, but it's very
rare to find a specific research considering the actual return.
But, for the future researches, it's recommended to use the abnormal
return in the same scenarios in order to compare the results. It's also recommended to study the other countries from Europe, Afi-ica and Asia as
well.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

สร้างบวกตามผลลัพธ์ ประกาศ M & Aเฉลี่ยคืนจริงมากกว่า (-60, + 60) สำหรับเป้าหมายและ acquirer ธนาคารทั้งหมดสถานการณ์ ส่งคืนจริงโดยเฉลี่ยของหุ้น acquirers' M & Aประกาศข้อเสนอเงินสดทั้งหมดสูงกว่าทั้งหมดเงินสดหุ้นเสนอแต่กลับจริงเฉลี่ยของเป้าหมายของผู้ถือหุ้นประกาศ M & Aของ eash ทั้งหมด ที่มีจะต่ำกว่าทั้งหมดเงินสดหุ้นเสนอการศึกษานี้ได้พบข้อเท็จจริงบางอย่างที่น่าสนใจสำหรับข้อตกลงระหว่างประเทศสำหรับ acquirer ธนาคาร ส่งคืนจริงเฉลี่ยของ acquirers ' ผู้ถือหุ้นในภายในประเทศ และการชำระเงินสด M และเป็นอยู่ต่ำกว่า M ข้ามพรมแดนและเป็นแต่กลับจริงเฉลี่ย acquirers ของผู้ถือหุ้นในภายในประเทศและเงินสด และชำระหุ้น M และเป็นได้มากกว่า M ข้ามพรมแดนและเป็นสำหรับเป้าหมายธนาคาร ส่งคืนจริงเฉลี่ยของเป้าหมายของผู้ถือหุ้นในภายในประเทศและเป็นสูงกว่า สำหรับ M ข้ามแดน และ ในทั้งเงินสด และชำระเงินสดหุ้นการศึกษานี้ได้วิเคราะห์กลับจริงเนื่องจากสาเหตุบางประการเช่นข้อมูลมีผลบังคับใช้ เอกลักษณ์และเน้นแง่มุมใหม่ของ M & Aข้อเสนอที่ได้รับการพิจารณาเป็นโต่งหลักสำหรับการวิเคราะห์ส่งคืนจริงแทนที่กลับมาผิดปกติ ส่วนใหญ่ก่อนหน้านี้งานวิจัยได้รวมคืนปกติในนักศึกษา แต่ก็มากหายากหาวิจัยเฉพาะพิจารณาส่งคืนจริงแต่ สำหรับงานวิจัยในอนาคต จะได้แนะนำการใช้ผิดปกติส่งกลับในสถานการณ์เดียวกันเพื่อเปรียบเทียบผล ยังได้แนะนำไปเรียนประเทศอื่นจาก Afi ปัจจุบันประกอบ ยุโรป และเอเชียเป็นดี

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ตามผลการประกาศ M &
บวกที่สร้างผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงเฉลี่ยมากกว่า(-60, 60)
สำหรับทั้งธนาคารและผู้ซื้อเป้าหมายในทุกสถานการณ์ ผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงเฉลี่ยของ acquirers ผู้ถือหุ้นใน M &
ประกาศข้อเสนอทั้งหมดเงินสดสูงกว่าสำหรับทุกข้อเสนอเงินสดหุ้น
แต่ผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงเฉลี่ยของเป้าหมายที่ผู้ถือหุ้นใน M &
ประกาศของข้อเสนอทั้งหมดยุติจะต่ำกว่าสำหรับทุกข้อเสนอเงินสดหุ้น.
การศึกษาครั้งนี้ยังพบข้อมูลที่น่าสนใจสำหรับข้อเสนอที่ต่างประเทศ.
สำหรับธนาคารผู้ซื้อผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงเฉลี่ยของ acquirers
ผู้ถือหุ้นในประเทศและการชำระเงินเงินสดM & As ต่ำกว่าสำหรับข้ามพรมแดน M & As,
แต่ผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงเฉลี่ยของ acquirers ผู้ถือหุ้นในประเทศและเงินสดและการชำระเงินหุ้น M & As สูงกว่าสำหรับข้ามพรมแดน M & As. สำหรับธนาคารเป้าหมายผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงเฉลี่ยของผู้ถือหุ้นเป้าหมายในประเทศ M & As สูงกว่าสำหรับข้ามพรมแดน M & As ทั้งเงินสดและเงินสดหุ้น. การศึกษาครั้งนี้มี การวิเคราะห์ผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงเนื่องจากเหตุผลบางอย่างเช่นความถูกต้องของข้อมูล เอกลักษณ์และมุ่งเน้นด้านที่ค่อนข้างใหม่ของ M & ข้อเสนอที่ได้รับการพิจารณาว่าเป็นหนึ่งในแรงจูงใจหลักสำหรับการวิเคราะห์ผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงมากกว่าผลตอบแทนที่ผิดปกติ ส่วนใหญ่ที่ผ่านมางานวิจัยได้รวมผลตอบแทนที่ผิดปกติในการศึกษาของพวกเขาแต่มันก็มากยากที่จะหาการวิจัยเฉพาะการพิจารณาผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริง. แต่สำหรับการวิจัยในอนาคตก็แนะนำให้ใช้ความผิดปกติของการกลับมาในสถานการณ์เดียวกันเพื่อเปรียบเทียบผลที่ได้ นอกจากนี้ยังแนะนำให้ศึกษาประเทศอื่น ๆ จากยุโรป Afi-ICA ​​และเอเชียเป็นอย่างดี

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ตามผล , M &เป็นประกาศสร้างบวก
เฉลี่ยที่แท้จริงกลับ ( - 60 , 60 ) ทั้งเป้าหมายและผู้ซื้อที่ธนาคารใน
ของสถานการณ์ ผลตอบแทนที่แท้จริงเฉลี่ยถึงผู้ถือหุ้นใน M '
&เป็นประกาศของข้อเสนอทั้งหมดเงินสด สูงกว่าข้อเสนอทั้งหมดเงินสดหุ้น
แต่กลับจริงเฉลี่ยเป้าหมาย ' ผู้ถือหุ้นใน&ประกาศ
M Aข้อเสนอ eash ทั้งหมดจะต่ำกว่าสำหรับข้อเสนอทั้งหมดเงินสด หุ้น การศึกษานี้ยังพบ
ข้อเท็จจริงที่น่าสนใจบางอย่างสำหรับข้อเสนอของธนาคาร acquirer ระหว่างประเทศ .
, เฉลี่ยที่แท้จริงกลับมาถึง ' ผู้ถือหุ้นในประเทศและเงินสดเงิน M
&เป็นต่ำกว่าสำหรับ&ข้ามพรมแดน M ,
แต่ผลตอบแทนเฉลี่ยถึงจริง ' ผู้ถือหุ้นในเงินสดในและและ
หุ้นเงิน M &เป็นสูงกว่า&ข้ามพรมแดน M .
สำหรับธนาคารเป้าหมาย เฉลี่ยที่แท้จริงของเป้าหมายผลตอบแทนผู้ถือหุ้นใน
& M ภายในประเทศสูงกว่าสำหรับ& M ข้ามพรมแดนเป็นทั้งเงินสดและการชำระเงินเงินสดหุ้น
.
การศึกษานี้ได้วิเคราะห์จริง ) เนื่องจากเหตุผลบางอย่างเช่น
ความถูกต้องข้อมูล เอกลักษณ์และเน้นลักษณะที่ค่อนข้างใหม่ของ M &
เป็นข้อเสนอที่ได้รับการพิจารณาเป็นหนึ่งในแรงจูงใจหลักในการวิเคราะห์
ผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงมากกว่าผลตอบแทนที่ผิดปกติ ส่วนใหญ่ของงานวิจัยก่อนหน้านี้
ได้รวมอัตราผลตอบแทนผิดปกติในการศึกษาของพวกเขา แต่มันก็ยากที่จะหาที่เฉพาะเจาะจงมาก

) พิจารณาผลตอบแทนที่แท้จริง แต่สำหรับงานวิจัยในอนาคต มันแนะนำให้ใช้ผิดปกติ
กลับมาในสถานการณ์เดียวกัน เพื่อเปรียบเทียบผล มันเป็นยังแนะนำให้ศึกษาจากประเทศอื่นๆ ในยุโรป และเอเชียโดย AFI ICA
ดี