The paper estimates the impact of e

The paper estimates the impact of exchange rate movements on foreign direct investment (FDI). By using the panel data of Japanese FDI flows to nine dynamic Asian economies during 1987–2008, the paper finds that (i) FDI declined with a depreciation of the yen against host country currencies; (ii) it increased with exchange rate volatility; and (iii) it was little affected by the Asian financial crisis, especially when disguised financial flows were removed from the data. A novel result concerns the negative response of FDI to the third moment of monthly exchange rate changes: the volume of FDI was smaller when the distribution was positively skewed (i.e., when the yen was biased towards relatively large depreciation shocks). If skewness proxies for expected mean-reverting changes, this supports the idea that source country investors care about the future stream of revenues and returns denominated in their own currency. These results are robust, with other standard control variables having statistically significant coefficients with expected signs.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เอกสารการประเมินผลกระทบของการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนในต่างประเทศ) โดยใช้แผงข้อมูลของประเทศญี่ปุ่นกระแสเศรษฐกิจเอเชียไดนามิกเก้า 1987 – 2551 กระดาษพบว่า (i) ประเทศปฏิเสธกับเสื่อมเยนเทียบกับเงินสกุลประเทศโฮสต์ (ii)เพิ่มความผันผวนในอัตราแลกเปลี่ยน และ (iii) จะได้รับผลจากวิกฤตการเงินเอเชีย เล็กน้อยโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อปลอมตัวกระแสเงินถูกเอาออกจากข้อมูล ผลนวนิยายเกี่ยวกับการตอบสนองเป็นค่าลบของประเทศที่สามของเดือนอัตราแลกเปลี่ยน: ระดับประเทศมีขนาดเล็กเมื่อการกระจายถูกเบ้บวก (เช่น เมื่อเยนถูกลำเอียงต่อโช้คเสื่อมค่อนข้างมาก) ถ้าผู้รับมอบฉันทะความเบ้สำหรับคาดว่าเปลี่ยนกลับหมายถึงการเปลี่ยนแปลง นี้สนับสนุนความคิดที่ว่า นักลงทุนประเทศแหล่งที่มาดูแลเกี่ยวกับกระแสของรายได้ในอนาคต และกลับเป็นสกุลเงินของตนเอง ผลลัพธ์เหล่านี้จะแข็งแกร่ง กับตัวแปรควบคุมมาตรฐานอื่น ๆ มีสัมประสิทธิ์มีนัยสำคัญทางสถิติกับสัญญาณที่คาดไว้

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

กระดาษประมาณการผลกระทบของการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนจากการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) โดยใช้ข้อมูลที่แผงของกระแสการลงทุนโดยตรงจากญี่ปุ่นถึงเก้าเศรษฐกิจเอเชียแบบไดนามิกในช่วง 1987-2008 กระดาษพบว่า (i) การลงทุนจากต่างประเทศลดลงด้วยค่าเสื่อมราคาของเงินเยนเทียบกับสกุลเงินประเทศเจ้าภาพนั้น (ii) เพิ่มขึ้นกับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน และ (iii) ได้รับผลกระทบน้อยจากวิกฤตทางการเงินในเอเชียโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อปลอมกระแสการเงินที่ถูกถอดออกจากข้อมูลที่ ผลนวนิยายเรื่องที่เกี่ยวข้องกับการตอบสนองเชิงลบของการลงทุนจากต่างประเทศที่จะเป็นช่วงเวลาที่สามของการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศรายเดือน: ปริมาณการลงทุนจากต่างประเทศมีขนาดเล็กเมื่อได้รับการกระจายเบ้บวก (เช่นเมื่อเงินเยนถูกลำเอียงต่อแรงกระแทกค่าเสื่อมราคาที่ค่อนข้างใหญ่) หากผู้รับมอบฉันทะเบ้สำหรับคาดว่าการเปลี่ยนแปลงหมายถึงย้อนกลับนี้สนับสนุนความคิดที่ว่าแหล่งที่มาของนักลงทุนประเทศดูแลเกี่ยวกับอนาคตของกระแสรายได้และผลตอบแทนที่เป็นตัวเงินในสกุลเงินของตัวเอง ผลลัพธ์เหล่านี้มีประสิทธิภาพมีมาตรฐานการควบคุมตัวแปรอื่น ๆ ที่มีค่าสัมประสิทธิ์นัยสำคัญทางสถิติที่มีอาการคาดว่า

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

为estimates）的影响的外国直接投资，汇率对FDI的动作（使用的）。在面板数据的日本FDI在对亚洲economies flows nine动态，为1987——2008 finds那（我）与一个declined depreciation FDI对日元的主机；（二）国家currencies increased volatility与汇率和（iii）；它是小affected在亚洲金融危机时，尤其是在金融flows disguised与删除数据是从最小说concerns result .FDI对阴性反应的第三时刻的每月变化的汇率是FDI的smaller：时的体积是skewed positively分布（即，当日元对relatively偏颇的冲击是depreciation）。如果skewness）的变化，这为expected proxies mean-reverting国家投资者的想法是源supports关于未来护理流在他们的revenues和自己的货币。returns denominated robust These results是与其他标准，控制该statistically中拥有与expected最小显著系数。