The bottom row in Exhibit 14.1 show

The bottom row in Exhibit 14.1 shows this ulti¬mate progression from R&D stage to IPO, where the capital markets are typically willing to pay $12 to $18 per share for new issues of small companies. Obvi¬ously, these prices are lower when the so-called IPO window is tight or closed, as in 2001. Prices for the few offerings that do not exist (1 to 3 per week versus more than 50 per week in June 1996) are $5 to $9 per
share. In hot IPO periods, 1999 for instance, offering prices reached as high as $20 per share and more.
One of the toughest decisions for the founders is whether to give up equitv, and implicitly control, to have a run at creating very significant value. The row, "% company owned at IPO," shows that by the time a company goes public, the founders may have sold 70 percent to (SO percent or more of their equity. As » long as the market capitalization of the company is at least $100 million or more, the founders have cre¬ated significant value for investors and themselves. During the peak of the dot.com mania in the late 1990s, companies went public with market capital¬izations of $1 to $2 billion and more. Founders' shares on paper were at least initially worth $200 to $400 million and more. These were truly staggering, unprecendented valuations, which were not sustain¬able. Take Sycamore Networks for example. From startup to IPO in less than 24 months, founders Desh Deshpanda and Don Smith achieved paper

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

แถวล่างใน 14.1 สาแสดงแสดงก้าวหน้า ulti¬mate นี้จาก R&D ระยะการ IPO ที่ตลาดทุนยินดีจะจ่าย $12 ถึง $18 ต่อหุ้นสำหรับปัญหาใหม่ของบริษัทขนาดเล็ก Obvi¬ously เหล่านี้ราคาได้ลดลงเมื่อหน้าต่างเสนอขายหุ้นที่เรียกว่าแน่น หรือ ปิด ในปีค.ศ. 2001 ราคา $5 ถึง $9 ต่อจะเหนื่อยไม่กี่ที่มีอยู่ (1 ถึง 3 ต่อสัปดาห์เทียบกับกว่า 50 ต่อสัปดาห์ในเดือนมิถุนายนปี 1996)
ใช้ร่วมกัน ในรอบระยะเวลาการเสนอขายหุ้นร้อน 1999 เช่น เสนอราคาถึงสูง $ 20 ต่อหุ้นและเพิ่มเติม
หนึ่งตัดสินใจที่ยากที่สุดสำหรับผู้ก่อตั้งคือว่า การให้ค่า equitv นัยควบคุม ให้ทำงานที่สร้างค่าสำคัญมาก แถว "บริษัท%ของที่ IPO แสดงว่า เวลาที่บริษัทไปสาธารณะ ผู้ก่อตั้งอาจมีขาย 70 เปอร์เซ็นต์เพื่อ (ดังนั้นเปอร์เซ็นต์ หรือมากกว่าของหุ้นของพวกเขา » ลองเป็นมูลค่าตลาดของบริษัท อย่างน้อย 100 ล้านดอลลาร์หรือมากกว่า ผู้ก่อตั้งมีค่าสำคัญ cre¬ated สำหรับนักลงทุนและตัวเอง ระหว่างจุดสูงสุดของความบ้าคลั่ง dot.com ในปลายปี 1990 บริษัทไปสาธารณะกับตลาด capital¬izations ของ $1 ถึง $2 พันล้านและอื่น ๆ หุ้นของผู้ก่อตั้งบนกระดาษน้อยเริ่มมีมูลค่า $200 ถึง $400 ล้านและอื่น ๆ เหล่านี้ได้อย่างแท้จริงส่าย ประเมินมูลค่า unprecendented ซึ่งไม่ sustain¬able ใช้เครือข่าย Sycamore เช่น จากการเริ่มต้นการเสนอขายหุ้นในน้อยกว่า 24 เดือน ผู้ก่อตั้งสมาคม Desh Deshpanda และ Don Smith รับกระดาษ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

แถวล่างใน Exhibit 14.1 แสดงให้เห็นนี้ Ulti ¬คู่ความก้าวหน้าจากการวิจัยและพัฒนาขั้นตอนการเสนอขายหุ้นที่ตลาดทุนมักจะยินดีที่จะจ่าย $ 12 ถึง $ 18 ต่อหุ้นสำหรับปัญหาใหม่ของ บริษัท ขนาดเล็ก ที่โดดเด่น¬ข่าวสารราคาเหล่านี้จะลดลงเมื่อที่เรียกว่าหน้าต่าง IPO แน่นหรือปิดเช่นในปี 2001. ราคาสำหรับข้อเสนอไม่กี่แห่งที่ไม่ได้มีอยู่ (1 ถึง 3 ต่อสัปดาห์เมื่อเทียบกับกว่า 50 ต่อสัปดาห์ในเดือนมิถุนายน 1996) เป็น $ 5 ถึง $ 9 ต่อ
หุ้น ในระยะเวลาการเสนอขายหุ้นร้อน 1999 ตัวอย่างเช่นราคาที่เสนอถึงสูงถึง $ 20 ต่อหุ้นและอื่น ๆ
หนึ่งในการตัดสินใจที่ยากที่สุดสำหรับผู้ก่อตั้งคือว่าจะให้ขึ้น equitv และโดยปริยายการควบคุมเพื่อให้มีการทำงานที่สร้างมูลค่าอย่างมีนัยสำคัญมาก แถว "บริษัท ที่เป็นเจ้าของ% IPO" แสดงให้เห็นว่าถึงเวลาที่ บริษัท ไปประชาชนผู้ก่อตั้งอาจมียอดขายร้อยละ 70 ถึง (SO เปอร์เซ็นต์หรือมากกว่าของผู้ถือหุ้นของพวกเขา. ในฐานะ»ตราบเท่าที่มูลค่าตลาดของ บริษัท อยู่ที่ อย่างน้อย $ 100,000,000 หรือมากกว่าผู้ก่อตั้งได้ Cre ¬คุณค่าที่สำคัญที่สร้างสำหรับนักลงทุนและตัวเอง. ในช่วงจุดสูงสุดของความบ้าคลั่ง dot.com ในปลายปี 1990 บริษัท กลายเป็น บริษัท มหาชนที่มีตลาดทุน¬ izations $ 1 ถึง $ 2 พันล้านดอลลาร์และมากขึ้น. ผู้ก่อตั้ง 'หุ้นบนกระดาษอย่างน้อยในขั้นต้นมีมูลค่า $ 200 ถึง $ 400,000,000 และอื่น ๆ . เหล่านี้เป็นส่ายอย่างแท้จริงการประเมินมูลค่า unprecendented ซึ่งไม่ได้รับการรักษา¬สามารถ. ใช้มะเดื่อเครือข่ายเช่น. จากการเริ่มต้นที่จะเสนอขายหุ้นในเวลาน้อยกว่า 24 เดือนผู้ก่อตั้งบังคลาเทศ Deshpanda และดอนสมิ ธ ประสบความสำเร็จในกระดาษ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

แถวล่างในการจัดแสดง 14.1 แสดง¬ Ulti คู่ก้าวหน้าจาก R & D ขั้นตอน IPO ที่ตลาดทุนมักจะเต็มใจที่จะจ่าย $ 12 $ 18 บาทต่อหุ้น สำหรับปัญหาใหม่ของ บริษัท ขนาดเล็ก obvi ¬ ously ราคาเหล่านี้จะลดลงเมื่อช่วง IPO หรือปิดหน้าต่างแน่น ขณะที่ในปี 2001ราคาไม่กี่ข้อเสนอที่ไม่มีอยู่จริง ( 1 ถึง 3 ต่อสัปดาห์เมื่อเทียบกับมากกว่า 50 ต่อสัปดาห์ในมิถุนายน 1996 ) เป็น $ 5 ถึง $ 9 ต่อ
แบ่งปัน ในช่วงปี 1999 หุ้นร้อน เช่น การเสนอราคาถึงสูงเป็น $ 20 ต่อหุ้นและอื่น ๆ .
หนึ่งที่ยากที่สุดสำหรับผู้ก่อตั้งคือการตัดสินใจว่าจะให้ขึ้น equitv และควบคุมโดยปริยาย จะใช้ในการสร้างคุณค่าที่สำคัญมาก แถว" % เป็นของ บริษัท ที่เสนอ " แสดงให้เห็นว่าเมื่อ บริษัท ไปสาธารณะ ผู้ก่อตั้งอาจขายได้ 70 เปอร์เซ็นต์ ( หรือมากกว่าร้อยละของหุ้นของพวกเขา เป็น»ตราบเท่าที่มูลค่าตลาดของ บริษัท อย่างน้อย $ 100 ล้านหรือมากกว่า , ผู้ก่อตั้งได้ด้วย¬ด้วยมูลค่าที่สำคัญสำหรับนักลงทุนและตัวเอง ในช่วงจุดสูงสุดของ dot.com Mania ในปลายปี 1990 ,บริษัท ไปสาธารณะกับตลาดทุน¬ izations $ 1 ถึง $ 2 พันล้าน และอีกมากมาย หุ้นผู้ก่อตั้งบนกระดาษ ( อย่างน้อยแรกมูลค่า $ 200 ถึง $ 400 ล้านบาท และ เพิ่มเติม เหล่านี้ถูกส่ายอย่างแท้จริง unprecendented ต่อเนื่อง ซึ่งไม่สามารถรักษา¬ . ใช้เครือข่าย มะเดื่อ เป็นต้น จากการ IPO ในน้อยกว่า 24 เดือน ผู้ก่อตั้งเด็ช deshpanda และไม่ได้กระดาษ
สมิ ธ