The strength of the South Korean ec

The strength of the South Korean economy is indisputable based on the economic power of several Chaebols – large, highly diversified and family-controlled South Korean business groups. The four biggest Chaebols – Samsung, Hyundai Motor, SK Corporation and LG – account for almost half of the country’s exports and for more than 40% of the country’s GDP. Samsung alone accounts for 8 per cent of Korea’s tax revenues, 22% of exports and almost one quarter of stock market capitalization (Hussain, 2007).

Previous research has found significant evidence that companies belonging to one of these Chaebols are more profitable than independent companies. Business groups’ affiliates generally benefit from richer flows of information and preferential treatment in terms of resource allocation in particular financial resources (Chang & Hong, 2000). Other studies have shown that group affiliated companies in Korea show superior performance because their multidimensional structure which significantly reduces transactions costs (Chang and Choi, 1988). Or controlling shareholders use insider information to increase their shares of more profitable firms and transfer profits to other affiliates through intra-group trade which ultimately improves firm performance (Chang, 2001). However, past research has failed to relate the importance of family ownership within group affiliated companies to firm profitability since affiliate ownership was treated as a separate ownership category and not as a form of family ownership. Thus the question arises whether the advantages of family ownership for example a longer investment horizon (James, 1999) or the transfer of private financial resources in times of crisis (Friedman, Johnson & Mitton, 2003) are also applicable for Chaebol affiliated companies? So does a higher family involvement further improve corporate financial performance?

Besides family ownership, a second variable for which significant evidence has been found to have a strong impact on corporate financial performance is foreign investor ownership, especially in emerging economies. Foreign investor ownership is generally positively associated with firm profitability since foreign investors bring important organizational and managerial capabilities into the company in addition to financial resources (Chibber and Majumdar, 1998). Additionally, they contribute to the improvement of the corporate governance system so reduce costs of agency problems and therefore improve the firm’s financial performance (Douma et al., 2006). Again, researchers have not yet investigated the link between group affiliation and foreign investor ownership and its impact on firm performance. However this is necessary in order to understand the factors impacting profitability within a sample of group affiliated companies.

From an academic point of view this study’s objective is not only to understand if Chaebol affiliation leads to superior corporate performance, but to bring research one step further by investigating the impact of Chaebol family ownership and control on firm profitability. Further, the study at hand will analyse the impact of a second variable on firm profitability: foreign investor ownership, also with regard to the level of family control within the Chaebol-affiliated company.

In practice, this study will contribute to a better understanding of the factors driving financial performance for South Korean companies which might facilitate the decision making process of foreign investors in the future. In the recent years, investors’ interest has grown due to the enormous economic growth potential of the country. But still, South Korea is characterized by a very low share of foreign direct investment, as a percentage of GDP, which is the lowest of any OECD country (except Japan) (Invest Korea, 2011).

The research questions can be summarized as follows:

What is the impact on group affiliation on firm profitability?
Does family ownership within the Chaebol affiliated company improve or deteriorate corporate financial performance?
With regard to the level of family ownership within the Chaebol affiliated company, does foreign investor ownership improves or deteriorate firm profitability?

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ความแข็งแรงของเศรษฐกิจเกาหลีใต้จะเถียงไม่ได้อิงอำนาจทางเศรษฐกิจของหลาย Chaebols – กลุ่มธุรกิจเกาหลีใต้ขนาดใหญ่ สูงหลากหลาย และ ควบคุมครอบครัว ที่ใหญ่ที่สุด Chaebols สี่ –ซัมซุง ฮุนไดมอเตอร์ SK Corporation และ LG – บัญชี สำหรับเกือบครึ่งหนึ่งของการส่งออกของประเทศ และมากกว่า 40% ของ GDP ของประเทศ ซัมซุงเพียงบัญชีสำหรับร้อยละ 8 ของรายได้จากภาษีของเกาหลี 22% ของการส่งออกและเกือบหนึ่งในสี่ของมูลค่าตลาดหุ้น (จอน 2007)การวิจัยก่อนหน้านี้พบหลักฐานสำคัญว่า Chaebols เหล่านี้อย่างใดอย่างหนึ่งบริษัทมีผลกำไรเพิ่มขึ้นกว่าบริษัทอิสระ บริษัทในเครือของกลุ่มธุรกิจทั่วไปได้ยิ่งกระแสของข้อมูลและสิทธิในแง่ของการจัดสรรทรัพยากรโดยเฉพาะทรัพยากรทางการเงิน (ช้างและ Hong, 2000) การศึกษาอื่น ๆ แสดงให้เห็นกลุ่มในเครือบริษัทในเกาหลีแสดงประสิทธิภาพที่เหนือกว่าเนื่องจากโครงสร้างหลายมิติซึ่งลดธุรกรรมค่าใช้จ่าย (ช้างและชอย 1988) หรือผู้ถือหุ้นควบคุมใช้ข้อมูลภายในเพื่อเพิ่มหุ้นของบริษัทผลกำไรเพิ่มขึ้นและกำไรโอนไปบริษัทอื่น ๆ ผ่านทางการค้าภายในกลุ่มซึ่งในที่สุด ปรับปรุงประสิทธิภาพของบริษัท (ช้าง 2001) อย่างไรก็ตาม งานวิจัยไม่สามารถใช้กับความสำคัญของครอบครัวเป็นเจ้าของภายในบริษัทในเครือบริษัทกำไรตั้งแต่พันธมิตรเป็นเจ้าของถือว่า เป็นประเภทแยกความเป็นเจ้าของ และไม่ เป็นแบบครอบครัวเป็นเจ้าของ จึง เกิดคำถามว่าข้อดีของความเป็นครอบครัวตัวอย่างเช่นความยาวทุน (James, 1999) หรือการถ่ายโอนทรัพยากรทางการเงินส่วนตัวในช่วงวิกฤต (ฟรีดแมน Johnson & Mitton, 2003) ยังมีบริการสำหรับบริษัทในเครือของ Chaebol ดังนั้น ที่สูงกว่าครอบครัวมีส่วนร่วมการปรับปรุงประสิทธิภาพทางการเงินขององค์กรนอกจากครอบครัวเจ้า ตัวแปรที่สองที่ซึ่งหลักฐานสำคัญพบจะมีผลกระทบแข็งแกร่งทางการเงินของบริษัทเป็นเจ้าของนักลงทุนต่างประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศเกิดใหม่ เจ้าของนักลงทุนต่างประเทศโดยทั่วไปบวกที่เกี่ยวข้องกับผลกำไรของบริษัทเนื่องจากนักลงทุนนำความสามารถขององค์กร และการบริหารที่สำคัญในบริษัทนอกเหนือจากทรัพยากรทางการเงิน (Chibber และ Majumdar, 1998) นอกจากนี้ พวกเขามีส่วนร่วมในการพัฒนาระบบการกำกับดูแลกิจการเพื่อ ลดต้นทุนของหน่วยงานปัญหา และปรับปรุงประสิทธิภาพทางการเงินของบริษัท (Douma et al. 2006) ดัง นั้น อีกครั้ง นักวิจัยมีไม่ได้ตรวจสอบการเชื่อมโยงระหว่างกลุ่มสังกัด และเป็นเจ้าของนักลงทุนต่างประเทศ และผลกระทบต่อประสิทธิภาพการทำงานที่บริษัท อย่างไรก็ตาม นี้ไม่จำเป็นต้องเข้าใจปัจจัยส่งผลกระทบต่อผลกำไรภายในตัวอย่างของกลุ่มบริษัทในเครือวัตถุประสงค์ของการศึกษานี้เป็นการศึกษามอง ไม่เพียงเข้าใจถ้า Chaebol สังกัดที่นำไปสู่ประสิทธิภาพขององค์กรที่เหนือกว่า แต่ จะนำมาวิจัยหนึ่งขั้นตอนต่อไป โดยการตรวจสอบผลกระทบของ Chaebol ครอบครัวเป็นเจ้าของและควบคุมในการทำกำไรของบริษัท เพิ่มเติม การศึกษาที่จะวิเคราะห์ผลกระทบของตัวแปรที่สองในการทำกำไรของบริษัท: เจ้าของนักลงทุนต่างประเทศ นอกจากนี้ยังเกี่ยวข้องกับระดับของการควบคุมครอบครัวภายในบริษัทในเครือ ChaebolIn practice, this study will contribute to a better understanding of the factors driving financial performance for South Korean companies which might facilitate the decision making process of foreign investors in the future. In the recent years, investors’ interest has grown due to the enormous economic growth potential of the country. But still, South Korea is characterized by a very low share of foreign direct investment, as a percentage of GDP, which is the lowest of any OECD country (except Japan) (Invest Korea, 2011).The research questions can be summarized as follows:What is the impact on group affiliation on firm profitability?Does family ownership within the Chaebol affiliated company improve or deteriorate corporate financial performance?With regard to the level of family ownership within the Chaebol affiliated company, does foreign investor ownership improves or deteriorate firm profitability?

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ความแข็งแรงของเศรษฐกิจเกาหลีใต้จะเถียงไม่ได้อยู่บนพื้นฐานของอำนาจทางเศรษฐกิจของหลาย Chaebols - ขนาดใหญ่สูงที่มีความหลากหลายและครอบครัวที่ควบคุมกลุ่มธุรกิจชาวเกาหลีใต้ สี่ Chaebols ที่ใหญ่ที่สุด - ซัมซุงฮุนไดมอเตอร์, เอสเคคอร์ปอเรชั่นและ LG - การบัญชีสำหรับเกือบครึ่งหนึ่งของการส่งออกของประเทศและกว่า 40% ของ GDP ของประเทศ ซัมซุงบัญชีเพียงอย่างเดียวร้อยละ 8 จากเกาหลีภาษีรายได้ 22% ของการส่งออกและเกือบหนึ่งในสี่ของมูลค่าตลาดหุ้น (ฮุสเซน, 2007). วิจัยก่อนหน้านี้ได้พบหลักฐานสำคัญที่ บริษัท ที่เป็นหนึ่งใน Chaebols เหล่านี้มีผลกำไรมากขึ้นกว่า บริษัท ที่เป็นอิสระ . บริษัท ในเครือกลุ่มธุรกิจโดยทั่วไปได้รับประโยชน์จากกระแสที่ดียิ่งขึ้นของข้อมูลและการรักษาสิทธิในแง่ของการจัดสรรทรัพยากรในทรัพยากรทางการเงินโดยเฉพาะอย่างยิ่ง (ช้างและฮ่องกง, 2000) การศึกษาอื่น ๆ แสดงให้เห็นว่ากลุ่ม บริษัท ในเครือในเกาหลีแสดงประสิทธิภาพที่เหนือกว่าเพราะโครงสร้างหลายมิติของพวกเขาซึ่งจะช่วยลดค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรม (ช้างและ Choi, 1988) หรือผู้ถือหุ้นในการควบคุมการใช้ข้อมูลภายในเพื่อเพิ่มหุ้นของ บริษัท ที่มีกำไรมากขึ้นและผลกำไรที่ถ่ายโอนไปยัง บริษัท ในเครืออื่น ๆ ผ่านการค้าภายในกลุ่มซึ่งในที่สุดช่วยเพิ่มประสิทธิภาพของ บริษัท (ช้าง, 2001) อย่างไรก็ตามการวิจัยที่ผ่านมาได้ล้มเหลวที่จะเกี่ยวข้องกับความสำคัญของความเป็นเจ้าของครอบครัวภายในกลุ่ม บริษัท ในเครือให้ บริษัท ทำกำไรตั้งแต่เป็นเจ้าของ บริษัท ในเครือได้รับการรักษาเป็นหมวดหมู่เป็นเจ้าของแยกต่างหากและไม่ได้เป็นรูปแบบของความเป็นเจ้าของในครอบครัว ดังนั้นคำถามที่เกิดขึ้นไม่ว่าจะเป็นข้อได้เปรียบของการเป็นเจ้าของครอบครัวเช่นลงทุนอีกต่อไป (เจมส์, 1999) หรือการโอนทรัพยากรทางการเงินของภาคเอกชนในช่วงเวลาของวิกฤต (ฟรีดแมน, จอห์นสันและ Mitton, 2003) นอกจากนี้ยังมีผลบังคับใช้สำหรับ chaebol บริษัท ในเครือ? ดังนั้นการมีส่วนร่วมของครอบครัวที่สูงขึ้นต่อไปปรับปรุงประสิทธิภาพทางการเงินขององค์กร? นอกจากนี้ยังเป็นเจ้าของครอบครัวตัวแปรที่สองซึ่งหลักฐานที่สำคัญได้รับการตรวจพบว่ามีผลกระทบต่อผลประกอบการของ บริษัท เป็นเจ้าของนักลงทุนต่างประเทศโดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ เจ้าของนักลงทุนต่างประเทศโดยทั่วไปความสัมพันธ์เชิงบวกกับการทำกำไรของ บริษัท เนื่องจากนักลงทุนต่างชาตินำความสามารถขององค์กรและการบริหารจัดการที่สำคัญเป็น บริษัท นอกเหนือไปจากทรัพยากรทางการเงิน (Chibber และ Majumdar, 1998) นอกจากนี้พวกเขามีส่วนร่วมในการปรับปรุงระบบการกำกับดูแลกิจการเพื่อลดค่าใช้จ่ายของหน่วยงานปัญหาและดังนั้นจึงปรับปรุงประสิทธิภาพทางการเงินของ บริษัท (Douma et al., 2006) อีกครั้งที่นักวิจัยยังไม่ได้ตรวจสอบความเชื่อมโยงระหว่างกลุ่มความร่วมมือและความเป็นเจ้าของนักลงทุนต่างประเทศและผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของ บริษัท อย่างไรก็ตามเรื่องนี้เป็นสิ่งที่จำเป็นเพื่อให้เข้าใจถึงปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อการทำกำไรที่อยู่ในตัวอย่างของกลุ่ม บริษัท ในเครือ. จากจุดทางวิชาการในมุมมองของวัตถุประสงค์ของการศึกษานี้ไม่เพียง แต่จะเข้าใจว่าความร่วมมือ chaebol นำไปสู่ผลการดำเนินงานขององค์กรที่เหนือกว่า แต่ที่จะนำงานวิจัยอีกขั้นหนึ่ง โดยการตรวจสอบผลกระทบของความเป็นเจ้าของครอบครัว chaebol และการควบคุมในการทำกำไรของ บริษัท นอกจากนี้การศึกษาที่อยู่ในมือจะวิเคราะห์ผลกระทบของตัวแปรที่สองในการทำกำไรของ บริษัท . เป็นเจ้าของนักลงทุนต่างประเทศยังคำนึงถึงระดับของการควบคุมของครอบครัวที่มีอยู่ภายใน บริษัท chaebol ในเครือในทางปฏิบัติการศึกษาครั้งนี้จะนำไปสู่ความเข้าใจที่ดีขึ้นของปัจจัยที่ผลักดันผลการดำเนินงานสำหรับ บริษัท เกาหลีใต้ที่อาจอำนวยความสะดวกในขั้นตอนการตัดสินใจของนักลงทุนต่างชาติในอนาคต ในปีที่ผ่านมาที่น่าสนใจของนักลงทุนได้เติบโตขึ้นเนื่องจากการที่มีศักยภาพการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างมากของประเทศ แต่ยังคงเกาหลีใต้เป็นลักษณะหุ้นที่ต่ำมากของการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศเป็นร้อยละของจีดีพีซึ่งเป็นระดับต่ำสุดของประเทศใดประเทศ OECD (ยกเว้นญี่ปุ่น) (ลงทุนเกาหลี 2011). คำถามการวิจัยสามารถสรุปได้ดังต่อไปนี้ :? ผลกระทบต่อความร่วมมือของกลุ่มในการทำกำไรของ บริษัท คืออะไรไม่เป็นเจ้าของครอบครัวภายในchaebol บริษัท ในเครือในการปรับปรุงหรือเสื่อมประสิทธิภาพทางการเงินขององค์กร? เกี่ยวกับระดับของความเป็นเจ้าของครอบครัวภายใน chaebol บริษัท ในเครือที่ไม่เป็นเจ้าของนักลงทุนต่างประเทศช่วยเพิ่มหรือลดลงในการทำกำไรของ บริษัท ?