2. CULTURE AND FINANCIAL DECISION M

2. CULTURE AND FINANCIAL DECISION MAKING National culture is an area that has only in recent years begun to penetrate into the research agenda of finance and economics. This is surprising given the prominence it has achieved in cognate areas, notably international business. National culture has been shown in Kirkman et al. (2006) to impact on literally hundreds of international business and management research papers on foreign direct inves ment, mergers and acquisitions, the modality of market entry, managerial control, capital structure, and on the structure of corporate and national financial systems.This section outlines some aspects of national culture and then looks at such research as is on how this impacts on emerging markets.
2.1. Conceptualizing National Culture and its Interaction with Finance Cultural factors can and do have a significant impact on financial decision making. Finan cial decisions are driven by information costs and asymmetry, agency costs, moral hazard and incomplete contracts. In order to mitigate some of the effects of these imperfec tions, economists and researchers argue that agents develop contracts that better align the interests of the various economic agents involved within the legal framework in a given jurisdiction. This approach underlies the burgeoning law and economics literature however all such contracts are necessarily incomplete as specifying all contingencies is impossible in practice. Contracting parties are thus forced to depend on the interaction of relative ethics, social mores, and customary business practices all these are collectively t of what we commonly term culture. Thus, from first principles we can see that cultural and other soft measurements of the nature of social and business interactions are important determinants of economic and financial decisions.
Consequently, financial scholars have become increasingly aware of the extent to which disciplines such as genetics (Maddox et al., 1984); anthropology, geography, his- tory, and philosophy (House et al., 2002); and psychology (O'Grady and Lane, 1996) contribute to our understanding of the determinants of national culture. National cul ture in turn has been found to impact major elements of financial decision making. We see research that links culture or variations in national culture to the structure of finan cial systems (Aggarwal and Goodell, 2009a,b): intra-firm valuation of subsidiaries (Antia et al., 2007) compensation practices (Schuler and Ro dividend payout pat terns (Fidrmuc and Jacob, 2010; corporate governance (Bushman et al 2004; Breuer and Salzmann, 2012) foreign portfolio investment (Aggarwal et al., 2012) and corporate cash holdings (Ramirez and Tadesse, 2009). All of this evidence indicates that culture significantly impacts financial decision making (Kirkman e to measure. Taras et al. (2009 Culture is neither conceptually nor empirically e provide an extensive authoritative overview of 121 approaches to measuring culture Culture is a complex, multilevel construct that has basic assumptions and values at its core, and is buttressed by practices, symbols, and artifacts. The most commonly used

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

2. วัฒนธรรมและการตัดสินใจทำให้วัฒนธรรมประจำชาติเป็นพื้นที่ที่มีเพียงในปีเริ่มเจาะเข้าไปในวาระการประชุมวิจัยการเงินและเศรษฐศาสตร์ นี้น่าแปลกใจแสดงมันได้ประสบความสำเร็จในพื้นที่ก็ ธุรกิจระหว่างประเทศโดยเฉพาะ วัฒนธรรมแห่งชาติได้รับการแสดงใน Kirkman et al. (2006) จะส่งผลกระทบต่อหลายร้อยแท้จริงของธุรกิจระหว่างประเทศและการจัดการวิจัย ment inves โดยตรงต่างประเทศ ควบรวม และซื้อ กิริยาเข้าตลาด ควบคุมบริหาร โครงสร้างเงินทุน และโครงสร้างของระบบการเงินขององค์กร และระดับชาติ ส่วนนี้สรุปบางแง่มุมของวัฒนธรรมประจำชาติแล้ว มองไปที่การวิจัยเป็นงานในวิธีนี้ผลกระทบต่อตลาดเกิดใหม่ 2.1. conceptualizing วัฒนธรรมประจำชาติและ มีวัฒนธรรมการเงินปัจจัยสามารถปฏิสัมพันธ์ และมีผลกระทบสำคัญในการตัดสินใจทางการเงิน การตัดสินใจของ Finan จะขับเคลื่อน ด้วยข้อมูลต้นทุน และความไม่สมดุล ทุนหน่วยงาน อันตรายคุณธรรม และสัญญาไม่สมบูรณ์ เพื่อที่จะลดบางส่วนของผลกระทบของเหล่านี้อัลตราโซนิคส์ imperfec นักเศรษฐศาสตร์และนักวิจัยเถียงว่า ตัวแทนพัฒนาสัญญาที่ดี จัดผลประโยชน์ของตัวแทนทางเศรษฐกิจต่าง ๆ ที่เกี่ยวข้องภายใต้กรอบกฎหมายในเขตอำนาจศาลที่กำหนด วิธีการนี้ฐานแทร็กซูกฎหมายและวรรณคดีเศรษฐศาสตร์แต่สัญญาดังกล่าวไม่สมบูรณ์จำเป็นระบุภาระผูกพันทั้งหมดเป็นไปไม่ได้ในทางปฏิบัติ กิจการทำสัญญาจึงถูกบังคับให้ขึ้นกับปฏิสัมพันธ์ของจริยธรรมสัมพัทธ์ สังคมวัฒนธรรม และดำเนินธุรกิจจารีตประเพณีทั้งหมดเหล่านี้รวมเรียกว่า t ของอะไรเราบ่อยระยะวัฒนธรรม ดังนั้น จากหลักแรก เราจะเห็นว่า วัดนุ่มทางวัฒนธรรม และธรรมชาติของสังคมและธุรกิจเป็นดีเทอร์มิแนนต์ที่สำคัญของการตัดสินใจทางเศรษฐกิจ และการเงิน ดังนั้น นักวิชาการการเงินได้ตระหนักมากขึ้นในขอบเขตที่ซึ่งสาขาวิชาเช่นพันธุศาสตร์ (Maddox et al. 1984); มานุษยวิทยา ภูมิศาสตร์ เขา - มาเลย์ และปรัชญา (บ้าน et al. 2002); และจิตวิทยา (O'Grady และเลน 1996) ที่นำไปสู่ความเข้าใจของดีเทอร์มิแนนต์ของวัฒนธรรมแห่งชาติ ชาติ cul ture จะพบการส่งผลกระทบต่อองค์ประกอบที่สำคัญของการตัดสินใจทางการเงิน เราเห็นงานวิจัยที่เชื่อมโยงวัฒนธรรมหรือเปลี่ยนแปลงในวัฒนธรรมประจำชาติไปโครงสร้างของระบบของ finan (Aggarwal Goodell, (2009a), b): ประเมินค่าที่ภายในบริษัทยอย (Antia et al. 2007) ค่าตอบแทนปฏิบัติ (Schuler และ Ro เงินปันผลจ่าย pat terns (Fidrmuc และจาค็อบ 2010 กำกับ (Bushman et al 2004 Breuer และ Salzmann, 2012) ทุนต่างประเทศ (Aggarwal et al. 2012) และถือครองเงินสดของบริษัท (Ramirez และ Tadesse, 2009) ทั้งนี้หลักฐานบ่งชี้ว่า วัฒนธรรมมีผลต่อการตัดสินใจทางการเงิน (Kirkman e วัดอย่างมีนัยสำคัญ เดอร์ส et al. (2009 วัฒนธรรมไม่ใช่ทางแนวคิด หรือเชิงประสบการณ์ด้วยอีให้ภาพรวมมีสิทธิ์มากมายของ 121 วิธีการวัดวัฒนธรรมวัฒนธรรมเป็นโครงสร้างซับซ้อน หลายระดับที่มีสมมติฐานพื้นฐานและค่าเป็นหลัก และมีค้ำยัน โดยปฏิบัติ สัญลักษณ์ สิ่งประดิษฐ์ ใช้กันมากที่สุด

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

2. วัฒนธรรมและการตัดสินใจทางการเงิน MAKING วัฒนธรรมแห่งชาติเป็นพื้นที่ที่มีเฉพาะในปีที่ผ่านมาเริ่มที่จะเจาะเข้าไปในวาระการวิจัยเศรษฐกิจและการคลังของ นี้เป็นที่น่าแปลกใจที่ได้รับความโดดเด่นที่ได้ประสบความสำเร็จในพื้นที่สายเลือดธุรกิจระหว่างประเทศโดยเฉพาะอย่างยิ่ง วัฒนธรรมแห่งชาติได้รับการแสดงในริ์ก, et al (2006) ที่จะส่งผลกระทบต่อหลายร้อยตัวอักษรของธุรกิจและการจัดการเอกสารการวิจัยระหว่างประเทศเกี่ยวกับ inves โดยตรงจากต่างประเทศ ment การควบรวมและซื้อกิจการกิริยาของการเข้าสู่ตลาดการควบคุมการบริหารจัดการโครงสร้างเงินทุนและในส่วนโครงสร้างขององค์กรและระดับชาติ systems.This การเงิน แสดงบางแง่มุมของวัฒนธรรมของชาติแล้วมองไปที่การวิจัยดังกล่าวเป็นผลกระทบเกี่ยวกับวิธีการนี้ในตลาดเกิดใหม่.
2.1 กรอบความคิดวัฒนธรรมแห่งชาติและการมีปฏิสัมพันธ์กับปัจจัยการเงินวัฒนธรรมและสามารถทำมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญในการตัดสินใจทางการเงิน Finan การตัดสินใจทางการจะขับเคลื่อนด้วยค่าใช้จ่ายในข้อมูลและความไม่สมดุล, ค่าใช้จ่ายของหน่วยงานอันตรายคุณธรรมและสัญญาไม่สมบูรณ์ เพื่อลดผลกระทบบางส่วนของเหล่านี้ tions imperfec นักเศรษฐศาสตร์และนักวิจัยยืนยันว่าตัวแทนสัญญาพัฒนาที่ดีขึ้นสอดคล้องกับผลประโยชน์ของตัวแทนทางเศรษฐกิจต่างๆที่เกี่ยวข้องภายในกรอบของกฎหมายในเขตอำนาจศาลนั้น วิธีการนี้จะรองรับ burgeoning กฎหมายและเศรษฐศาสตร์วรรณกรรมอย่างไรก็ตามสัญญาดังกล่าวทั้งหมดมีความจำเป็นที่ไม่สมบูรณ์เป็นภาระผูกพันที่ระบุทั้งหมดเป็นไปไม่ได้ในทางปฏิบัติ คู่สัญญาที่ถูกบังคับจึงต้องขึ้นอยู่กับการมีปฏิสัมพันธ์ของจริยธรรมญาติสังคมวัฒนธรรมและธรรมเนียมปฏิบัติทางธุรกิจทั้งหมดเหล่านี้จะรวมเรียกว่า T ของสิ่งที่เรามักวัฒนธรรมระยะ ดังนั้นจากหลักการแรกเราจะเห็นว่าทางวัฒนธรรมและอื่น ๆ วัดอ่อนของธรรมชาติของการมีปฏิสัมพันธ์ทางสังคมและธุรกิจที่มีปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจทางเศรษฐกิจและการเงิน.
ดังนั้นนักวิชาการการเงินได้กลายเป็นมากขึ้นตระหนักถึงขอบเขตที่สงฆ์เช่นพันธุศาสตร์ (แมดดอกซ์ . et al, 1984); (. เฮ้าส์, et al, 2002) มานุษยวิทยาภูมิศาสตร์ประวัติศาสตร์ที่ ส.ส. และปรัชญา; และจิตวิทยา (เกรดี้และ Lane, 1996) นำไปสู่ความเข้าใจในปัจจัยของวัฒนธรรมของชาติของเรา ture ตรอกแห่งชาติในทางกลับได้รับพบว่าส่งผลกระทบต่อองค์ประกอบที่สำคัญของการตัดสินใจทางการเงิน เราเห็นการวิจัยที่เชื่อมโยงวัฒนธรรมหรือรูปแบบในวัฒนธรรมของชาติกับโครงสร้างของระบบ cial finan นี้ (Aggarwal และ Goodell, 2009a, b): (. Antia et al, 2007) การประเมินมูลค่าภายใน บริษัท ของ บริษัท ย่อยการปฏิบัติชดเชย (ชูเลอร์และ Ro จ่ายเงินปันผล แพ็ตเทิร์น (Fidrmuc และจาค็อบ 2010; การกำกับดูแลกิจการ (ป่า et al, 2004. Breuer และ Salzmann 2012) เงินลงทุนในหลักทรัพย์ต่างประเทศ (Aggarwal et al, 2012) และการถือครองเงินสดขององค์กร (รามิเรซและ Tadesse 2009) หลักฐานทั้งหมดนี้. แสดงให้เห็นว่าวัฒนธรรมอย่างมีนัยสำคัญส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจทางการเงินทำให้ (ริ์ก E การวัด. Taras et al. (2009 วัฒนธรรมไม่ใช่แนวคิดมิได้สังเกตุ E ให้ภาพรวมอำนาจที่กว้างขวางของ 121 วิธีการวัดวัฒนธรรมวัฒนธรรมมีความซับซ้อนสร้างหลายที่มีสมมติฐานขั้นพื้นฐานและ ค่าที่หลักของมันและเป็นกำลังใจโดยการปฏิบัติตามสัญลักษณ์และสิ่งประดิษฐ์. ใช้กันมากที่สุด

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

2 . วัฒนธรรมและการตัดสินใจทางการเงินวัฒนธรรมแห่งชาติเป็นบริเวณที่มีเพียงในปีล่าสุดเริ่มแทรกซึมเข้าสู่วาระการวิจัยการเงินและเศรษฐศาสตร์ มันน่าแปลกใจที่ได้รับความสำคัญ มันได้รับในพื้นที่เชื้อสาย ธุรกิจระหว่างประเทศโดยเฉพาะ . วัฒนธรรมแห่งชาติได้ถูกแสดงใน เคิร์กแมน et al . ( 2006 ) จะส่งผลกระทบต่อหลายร้อยแท้จริงของธุรกิจระหว่างประเทศและเอกสารการจัดการงานวิจัยในต่างประเทศโดยตรง จัดการ ment , การควบรวมกิจการ , กิริยาของรายการตลาด ควบคุมโครงสร้างเงินทุน การบริหาร และโครงสร้างขององค์กรและระบบการเงินแห่งชาติ ส่วนนี้ ร่างบางแง่มุมของวัฒนธรรมแห่งชาติแล้ว ดูที่การวิจัย เช่น คือ ในวิธีนี้ผลกระทบต่อตลาดเกิดใหม่2.1 . การค้นหาแนวคิดวัฒนธรรมแห่งชาติและปฏิสัมพันธ์กับการเงิน ปัจจัยทางวัฒนธรรมและสามารถมีผลกระทบสำคัญในการตัดสินใจทางการเงิน . จะมีการวางแผนการตัดสินใจ่ขับเคลื่อนโดยค่าใช้จ่ายข้อมูลและความไม่สมดุล หน่วยงานต้นทุนสัญญาอันตรายทางศีลธรรมและไม่สมบูรณ์ เพื่อที่จะลดบางส่วนของผลกระทบของ tions imperfec เหล่านี้ นักเศรษฐศาสตร์และนักวิจัยยืนยันว่าเจ้าหน้าที่พัฒนาสัญญาที่ดีกว่าจัดผลประโยชน์ของตัวแทนทางเศรษฐกิจต่างๆที่เกี่ยวข้องภายในกรอบกฎหมายที่ระบุในสังกัด วิธีการนี้แผ่นอยู่ burgeoning กฎหมายและเศรษฐศาสตร์วรรณคดีอย่างไรก็ตามสัญญาดังกล่าวทั้งหมดจะต้องสมบูรณ์ตามที่ระบุทั้งหมดภาระผูกพัน เป็นไปไม่ได้ในทางปฏิบัติ คู่สัญญาจึงต้องขึ้นอยู่กับปฏิสัมพันธ์ของจริยธรรมสัมพันธ์ ประเพณีทางสังคม และการปฏิบัติทางธุรกิจจารีตประเพณีเหล่านี้ทั้งหมดรวมของสิ่งที่เรามักระยะเวลา วัฒนธรรม ดังนั้น จากหลักการแรกเราจะเห็นได้ว่า วัฒนธรรม และวัดอื่น ๆของธรรมชาติ นุ่มของปฏิสัมพันธ์ทางสังคมและธุรกิจเป็นปัจจัยที่สำคัญในการตัดสินใจทางเศรษฐกิจและการเงินดังนั้นนักวิชาการการเงินได้ตระหนักยิ่งขึ้นขอบเขตที่สาขาเช่นพันธุศาสตร์ ( Maddox et al . , 1984 ) , มานุษยวิทยา , ภูมิศาสตร์ , - Tory และปรัชญา ( บ้าน et al . , 2002 ) และจิตวิทยา ( O " Grady และ เลน , 1996 ) ส่งผลให้ความเข้าใจในระดับของวัฒนธรรมแห่งชาติ . ture CUL แห่งชาติจะได้รับพบว่าผลกระทบต่อองค์ประกอบหลักของการตัดสินใจทางการเงิน . เราเห็นงานวิจัยที่เชื่อมโยงวัฒนธรรม หรือการเปลี่ยนแปลงในวัฒนธรรมแห่งชาติ โครงสร้างของระบบ ่ ไฟแนน ( และ 2009a Goodell s , B ) : ภายใน บริษัท มูลค่าของบริษัท ( แอน et al . , 2007 ) การปฏิบัติการ ( Schuler และ RO แพทที่มีการจ่ายเงินปันผล ( fidrmuc ยาโคบ , 2010 ; บรรษัทภิบาล ( บุชแมน et al , 2004 ; Breuer และ salzmann 2012 ) ในการลงทุนต่างประเทศ ( s et al . , 2012 ) และผู้ถือครองเงินสดของบริษัท ( รามิเรซ และ tadesse , 2009 ) หลักฐานทั้งหมดบ่งชี้ว่า วัฒนธรรมที่แตกต่างกัน ผลกระทบต่อการตัดสินใจทางการเงิน ( เคิร์กแมน E เพื่อวัด ทารัส et al . วัฒนธรรม ( 2009 ทั้งแนวคิดหรือใช้ E ให้กว้างขวาง มีภาพรวมของ 121 แนวทางการวัดวัฒนธรรมวัฒนธรรมที่ซับซ้อนหลายระดับสร้างที่มีสมมติฐานพื้นฐานและค่านิยมที่แกนของมันและเป็น buttressed โดยการปฏิบัติ , สัญลักษณ์ , และสิ่งประดิษฐ์ ส่วนใหญ่มักใช้