Unlike the US, where managers are s

Unlike the US, where managers are subject to disciplinary pressures from the capital markets, Korea generally lacks such pressures. To the extent that the incentives for expropriation by controlling shareholders will increase during a
financial crisis, the agency problem between controlling andminor ity shareholders is particularly serious at such times. Under these circumstances, chaebol ownermanagers with concentratedowner ship have strong incentives to maximize either their own utility or the overall size of the chaebol rather than the value of individual firms. The differences in the valuation effects between chaebol and non-chaebol firms shown in this paper seem largely attributable to these distorted incentives of chaebol owner-managers.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ซึ่งแตกต่างจากสหรัฐอเมริกา ผู้จัดการที่ มีความดันทางวินัยจากตลาดทุน เกาหลีโดยทั่วไปขาดความดันดังกล่าว แค่สิ่งจูงใจสำหรับ expropriation โดยควบคุมผู้ถือหุ้นจะเพิ่มขึ้นในระหว่างการวิกฤตการณ์ทางการเงิน ปัญหาหน่วยงานระหว่างการควบคุม andminor ity ผู้ถือหุ้นเป็นอย่างจริงจังโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาดังกล่าว ภายใต้สถานการณ์เหล่านี้ ownermanagers chaebol กับเรือ concentratedowner มีแรงจูงใจที่แข็งแกร่งเพื่อเพิ่มอรรถประโยชน์ของตัวเองหรือขนาดโดยรวมของ chaebol แทนค่าของแต่ละบริษัท ความแตกต่างในผลประเมินระหว่างบริษัท chaebol และ chaebol ไม่ปรากฏในเอกสารนี้ดูเหมือนใหญ่รวมแรงจูงใจเหล่านี้เพี้ยนของ chaebol เจ้าของผู้จัดการ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ซึ่งแตกต่างจากสหรัฐอเมริกาที่ผู้จัดการจะอยู่ภายใต้แรงกดดันทางวินัยจากตลาดทุนเกาหลีโดยทั่วไปขาดแรงกดดันดังกล่าว ในกรณีที่แรงจูงใจสำหรับการเวนคืนโดยการควบคุมของผู้ถือหุ้นจะเพิ่มขึ้นในช่วง
วิกฤตทางการเงิน, ปัญหาหน่วยงานที่อยู่ระหว่างการควบคุม andminor ผู้ถือหุ้น ity จะรุนแรงโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาดังกล่าว ภายใต้สถานการณ์เหล่านี้ ownermanagers chaebol กับเรือ concentratedowner มีแรงจูงใจที่จะเพิ่มทั้งยูทิลิตี้ของตัวเองหรือขนาดโดยรวมของ chaebol มากกว่ามูลค่าของแต่ละ บริษัท ความแตกต่างในการประเมินผลกระทบระหว่าง chaebol และไม่ chaebol-บริษัท แสดงให้เห็นในบทความนี้ดูเหมือนส่วนใหญ่จะมีแรงจูงใจที่บิดเบือนเหล่านี้ chaebol เจ้าของผู้จัดการ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ไม่เหมือนเราที่เป็นผู้จัดการเรื่องวินัยแรงกดดันจากตลาดทุน เกาหลีโดยทั่วไปขาดแรงกดดันดังกล่าว ในขอบเขตที่แรงจูงใจสำหรับการเวนคืน โดยผู้ถือหุ้นจะเพิ่มการควบคุมในระหว่าง
วิกฤตทางการเงิน หน่วยงาน ปัญหาระหว่างการควบคุม andminor ity ผู้ถือหุ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งร้ายแรง ในเวลาแบบนี้ ภายใต้สถานการณ์เหล่านี้นักธุรกิจ ownermanagers กับ concentratedowner เรือมีแรงจูงใจที่แข็งแกร่งเพื่อเพิ่มให้ตนเองสาธารณูปโภคหรือขนาดโดยรวมของนักธุรกิจมากกว่ามูลค่าของ บริษัท แต่ละ ความแตกต่างในการประเมินผลระหว่างคนรวยและบริษัทลูกไม่แสดงในกระดาษนี้ดูเหมือนมากจากเหล่านี้บิดเบือนแรงจูงใจของผู้จัดการ เจ้าของรวย