If NPVb is the corporate investment

If NPVb is the corporate investment criterion, then the corporation will never invest in riskless taxable securities, which pay the riskless before-tax interest rate (and for which X ¼ C0ð1 þ rÞ before tax and C0ð1 þ rð1 2 tcÞÞ after tax), unless there are other cash flow savings involved, e.g. avoiding future fund-raising costs.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ถ้า NPVb เป็นการลงทุนของบริษัท แล้วบริษัทจะไม่ทุนใน riskless คิดภาษี ที่จ่ายอัตราดอกเบี้ยก่อนภาษี riskless (และที่ X rÞ þ C0ð1 ¼ก่อนภาษีและ C0ð1 þ rð1 tcÞÞ 2 หลังภาษี), เว้น แต่มีการลดกระแสเงินสดอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้อง เช่น หลีกเลี่ยงต้นทุนการระดมทุนในอนาคต

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

หาก NPVb เป็นเกณฑ์การลงทุนขององค์กรแล้ว บริษัท จะไม่ลงทุนในหลักทรัพย์ที่ต้องเสียภาษี riskless ซึ่งจ่าย riskless ก่อนหักภาษีอัตราดอกเบี้ย (และที่ X ¼C0ð1Þ RTH ก่อนหักภาษีและC0ð1Þ Rd1 2 tcÞÞหลังหักภาษี) เว้นแต่ มีเงินฝากออมทรัพย์กระแสเงินสดอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องเช่นการหลีกเลี่ยงค่าใช้จ่ายในการระดมทุนในอนาคต