These results indicate that the lar

These results indicate that the large capital outflows shown in Figure 1 were concentrated in countries where economic fundamentals were weaker. While the sharp reversal of sentiment about emerging markets prospects and the resulting retrenchment in capital flows may have been triggered in part by expectations regarding Fed policy, the extent of changes in expectations and the magnitude of the adjustments for individual emerging market economies varied systematically based on their fundamentals. In addition, the correlations observed in the data demonstrate that outflows from countries with weaker fundamentals began well before Chairman Bernanke’s May 22 testimony. The remarks seem only to have intensified a pattern that was already evident in the data.

Interestingly though, more recent movements in global capital flows appear to have been less sensitive to advanced economy monetary policy announcements. In December 2013, when the Fed formally announced it would begin tapering asset purchases, the immediate market response was muted. Currencies of emerging market countries changed little in December, suggesting that market participants had already priced in much of the expected policy change.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ผลลัพธ์เหล่านี้บ่งชี้ว่า กระแสเงินทุนขนาดใหญ่ที่แสดงในรูปที่ 1 เข้มข้นในประเทศที่พื้นฐานเศรษฐกิจแข็งแกร่ง ขณะกลับคมชัดของความเชื่อมั่นเกี่ยวกับแนวโน้มตลาดเกิดใหม่และตัดทอนผลในกระแสเงินทุนอาจมีการทริกเกอร์ส่วนหนึ่งตามความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายเฟด ขอบเขตของการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังและขนาดของการปรับปรุงสำหรับแต่ละประเทศตลาดเกิดใหม่หลากหลายอย่างเป็นระบบตามพื้นฐานของพวกเขา นอกจากนี้ ความสัมพันธ์ในข้อมูลแสดงว่า กระแสจากประเทศที่มีพื้นฐานแข็งแกร่งเริ่มดีก่อน Bernanke ประธาน 22 พ.ค.พยาน หมายเหตุดูเหมือนจะ มี intensified รูปที่อยู่ในข้อมูล เรื่องน่าสนใจว่า ความเคลื่อนไหวล่าสุดในกระแสเงินทุนโลกจะ ได้ประกาศนโยบายการเงินเศรษฐกิจสำคัญน้อยถึงขั้นสูง ใน 2013 ธันวาคม เมื่อเฟดอย่างเป็นกิจจะลักษณะประกาศมันจะเริ่มเรียวซื้อสินทรัพย์ การตอบสนองตลาดทันทีคือไม่ออกเสียง สกุลเงินของประเทศตลาดเกิดใหม่เปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในเดือนธันวาคม แนะนำที่ ตลาดร่วมแล้วมีราคาถูกมากการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่คาดไว้

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ผลการศึกษานี้แสดงให้เห็นว่าเงินทุนไหลออกขนาดใหญ่ที่แสดงในรูปที่ 1 มีความเข้มข้นในประเทศที่มีปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอ ในขณะที่การกลับรายการคมชัดของความเชื่อมั่นเกี่ยวกับโอกาสที่เกิดขึ้นใหม่ในตลาดและการตัดทอนผลในการเคลื่อนย้ายเงินทุนอาจจะถูกเรียกในส่วนของความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายเฟดขอบเขตของการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังและความสำคัญของการปรับเปลี่ยนสำหรับเศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่แต่ละคนแตกต่างกันไปตามระบบที่ ปัจจัยพื้นฐานของพวกเขา นอกจากนี้ยังมีความสัมพันธ์ที่สังเกตในข้อมูลแสดงให้เห็นว่าเงินทุนไหลออกจากประเทศที่มีปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอเริ่มดีก่อนที่เบอร์นันเก้ประธานของ 22 พฤษภาคมพยาน หมายเหตุดูเหมือนเท่านั้นที่จะมีความรุนแรงรูปแบบที่มีอยู่แล้วเห็นได้ชัดในข้อมูล. ที่น่าสนใจ แต่การเคลื่อนไหวที่ผ่านมามากขึ้นในการเคลื่อนย้ายเงินทุนทั่วโลกปรากฏว่าได้รับความสำคัญน้อยกว่าเศรษฐกิจขั้นสูงประกาศนโยบายการเงิน ในเดือนธันวาคม 2013 เมื่อเฟดประกาศอย่างเป็นทางการจะเริ่มเรียวซื้อสินทรัพย์, การตอบสนองตลาดได้ทันทีที่ถูกปิดเสียง สกุลเงินของประเทศเกิดใหม่ในตลาดการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในเดือนธันวาคมชี้ให้เห็นว่านักลงทุนในตลาดได้ราคาแล้วมากในการเปลี่ยนแปลงนโยบายคาดว่า

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ผลลัพธ์เหล่านี้บ่งชี้ว่า เงินทุนไหลเข้าขนาดใหญ่ที่แสดงในรูปที่ 1 มีความเข้มข้นในประเทศที่พื้นฐานทางเศรษฐกิจอ่อนแอลง ในขณะที่การย้อนกลับคมของความเชื่อมั่นเกี่ยวกับโอกาสและตลาดเกิดใหม่ ส่งผลให้ประหยัดในเงินทุนอาจถูกเรียกในส่วนของความคาดหวังเกี่ยวกับ Fed นโยบายขอบเขตของการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังและขนาดของการปรับสำหรับแต่ละประเทศตลาดเกิดใหม่ที่หลากหลายอย่างเป็นระบบตามพื้นฐานของตน นอกจากนี้ ความสัมพันธ์จากข้อมูลแสดงให้เห็นว่าไหลออกจากประเทศที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งเริ่มก่อนที่ประธาน Bernanke อาจ 22 โอวาทหมายเหตุดูเท่านั้นที่จะมีลวดลายที่ได้ประจักษ์ในข้อมูลมากขึ้น

น่าสนใจแม้ว่า ความเคลื่อนไหวล่าสุดในการไหลของเงินทุนทั่วโลกปรากฏว่าได้รับความไวน้อยประกาศนโยบายเศรษฐกิจที่ทันสมัย ในเดือนธันวาคม 2013 เมื่อเฟดประกาศอย่างเป็นทางการ จะเริ่มสอบการซื้อสินทรัพย์ ตลาดการตอบสนองทันที เป็นเสียงสกุลเงินของประเทศตลาดเกิดใหม่มีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในเดือนธันวาคม ชี้ให้เห็นว่าตลาดมีแล้วราคาเท่าไร

คาดว่านโยบายเปลี่ยน