Our results differ from those Opler

Our results differ from those Opler et al. (1999) found for US firms regarding the
impact of shareholdings of managers on firms’ cash levels. They report a positive
(significant at 10%) relation between cash holdings and managerial ownership at
low levels of ownership. There is, however, no significant influence of managerial
ownership on cash holdings at higher ownership levels, i.e. there exists neither alignment
nor entrenchment. The difference between our findings and those of Opler et al.
(1999) can possibly be interpreted as evidence of the view that managerial discretion
is relatively higher in the UK than in the US. As discussed in Section 3, UK firms’
managers can be entrenched at higher levels of managerial ownership possibly due to
the lack of efficient monitoring and external disciplining. This, in turn, can provide
some explanation for the positive impact of managerial ownership on cash holdings
at somewhat higher levels.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ผลของเราแตกต่างจากเหล่า Opler et al. (1999) พบบริษัทสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับการผลกระทบของการถือของผู้บริหารในระดับเงินสดของบริษัท จะรายงานเป็นค่าบวก(สำคัญ 10%) ความสัมพันธ์ระหว่างการถือเงินสดและความเป็นเจ้าของบริหารจัดการที่ระดับต่ำเป็นเจ้าของ มี แต่ ไม่มีอิทธิพลที่สำคัญของการบริหารจัดการกรรมสิทธิ์ในการถือครองเงินสดในระดับที่สูงขึ้นเป็นเจ้าของ เช่นมีตำแหน่งใดหรือการขุดสนามเพลาะ ความแตกต่างระหว่างผลการวิจัยของเราและคนของ Opler et al(1999) อาจสามารถตีความเป็นหลักฐานของมุมมองที่พิจารณาจัดการมีค่อนข้างสูงในประเทศอังกฤษมากกว่าในสหรัฐอเมริกา ดังที่กล่าวไว้ในหมวดที่ 3 บริษัทสหราชอาณาจักร'ผู้จัดการสามารถมั่นคงแห่งรัฐในระดับสูงของความเป็นเจ้าของบริหารจัดการอาจกำหนดให้ขาดการตรวจสอบประสิทธิภาพและ disciplining ภายนอก นี้ จะ สามารถให้บางคำอธิบายผลกระทบในเชิงบวกของความเป็นเจ้าของบริหารจัดการในการถือเงินสดในระดับค่อนข้างสูง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ผลของเราแตกต่างจากที่ Opler et al, (1999) พบว่า บริษัท สหรัฐเกี่ยวกับ
ผลกระทบของการถือครองหลักทรัพย์ของผู้บริหารใน บริษัท ระดับเงินสด พวกเขารายงานในเชิงบวก
(อย่างมีนัยสำคัญที่ 10%) ความสัมพันธ์ระหว่างการถือครองเงินสดและการบริหารจัดการที่เป็นเจ้าของที่
อยู่ในระดับต่ำของความเป็นเจ้าของ มี แต่ไม่มีอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญของการบริหารจัดการ
ความเป็นเจ้าของในการถือครองเงินสดในระดับที่สูงเป็นเจ้าของเช่นการจัดตำแหน่งที่มีอยู่ไม่
หรือตั้งมั่น ความแตกต่างระหว่างการค้นพบและของ Opler et al, ของเรา.
(1999) อาจจะถูกตีความว่าเป็นหลักฐานของมุมมองที่ดุลยพินิจในการบริหารจัดการ
ค่อนข้างสูงในสหราชอาณาจักรกว่าในสหรัฐอเมริกา ตามที่กล่าวไว้ในข้อ 3 บริษัท สหราชอาณาจักร
ผู้จัดการสามารถยึดที่มั่นในระดับที่สูงขึ้นของการบริหารจัดการที่เป็นเจ้าของอาจจะเป็นเพราะ
การขาดการตรวจสอบที่มีประสิทธิภาพและการฝึกหัดภายนอก นี้ในที่สุดก็สามารถให้
คำอธิบายบางอย่างสำหรับผลกระทบเชิงบวกของการเป็นเจ้าของการบริหารจัดการเกี่ยวกับการถือครองเงินสด
ที่ค่อนข้างระดับที่สูงขึ้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ผลของเราแตกต่างจาก opler et al . ( 2542 ) พบว่า บริษัท สหรัฐเกี่ยวกับ
ผลกระทบของพลังงานไฟฟ้าของผู้จัดการในบริษัท แคชระดับ พวกเขารายงานบวก
( อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ระดับ 10% ) ความสัมพันธ์ระหว่างผู้ถือครองเงินสดและการบริหารที่
ระดับต่ำของเจ้าของ อย่างไรก็ตาม ไม่พบอิทธิพลของการเป็นเจ้าของการบริหาร
สดระดับที่สูงขึ้นและความเป็นเจ้าของ เช่นมีอยู่ทั้งแนว
หรือ entrenchment . ความแตกต่างระหว่างข้อมูลและ ผู้ opler et al .
( 1999 ) อาจถูกตีความว่าเป็นหลักฐานของมุมมองที่ค่อนข้างสูงกว่าการบริหาร
ดุลยพินิจใน UK กว่าในสหรัฐอเมริกา ตามที่กล่าวไว้ในมาตรา 3 ของ บริษัท UK
ผู้จัดการสามารถยึดที่มั่นในระดับที่สูงขึ้นของการเป็นเจ้าของอาจเนื่องจาก
การขาดการตรวจสอบที่มีประสิทธิภาพและภายนอกฝึกหัด . นี้ในการเปิดสามารถให้
อธิบายผลกระทบทางบวกของการเป็นเจ้าของการบริหารเงินสด Holdings
ในระดับค่อนข้างสูง