EXHIBIT 6 Analysts' Checklist for C

EXHIBIT 6 Analysts' Checklist for Cost-of-Capital Estimates
.........
Principle
- Think like an investor and be forward looking.
- Use financial market data.
- Find comparable companies with similar business risk.
- Be sensitive to trade- offs in looking for the best comparable versus using many companies.
- Cost of equity must reflect not only business risk but also financial risk.
- Look to yields in debt markets for cost of debt.
- Use a number of models and approaches to triangulate your estimate.
- Be wary of false precision.
- Math cash flows and discount rates in terms of currencies.
.....................
Why
- You are estimating investor - required returns for the future.
- Use market values and other finance deal with.
- Different levels of risks carry different required rates of return.
- If you focus on the one " best" comparable you have higher chances of large estimation errors in statistical estimates you may be using (e.g.,betas). If you include a wide range of Comparables, estimation errors may average out but you may not have as good a match on risk.
- Shareholder required returns ( and betas) are based on both business risk and financial risk introduced by the use of debt.
- In bond markets, yields to maturity and quotes on new issues ( e.g.,from banks or investment banks ) provide forward- looking costs of debt.
- Theoretical models are useful but not perfect in their application. Assumptions and Comparables are sometimes hard to specify exactly. See if your results are very sensitive to what appears to be reasonable alternative.
- Estimating costs of equity and weighted-average costs of capital involve many judgments and approximations. Your final estimate is subject to these approximations.
- Increasingly, companies operate in many countries. If you are analyzing cash flows denominatied in a currency ( say DM), you must make sure that the cost of capital estimate. reflects investor perceptions of investment in that specific currency.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ของนักวิเคราะห์ 6 แสดงรายการตรวจสอบสำหรับการประเมินต้นทุนของเงินทุน
...
หลัก
- คิดเช่นนักลงทุน และมองไปข้างหน้า
-ใช้ข้อมูลตลาดการเงิน
-ค้นหาบริษัทสามารถเปรียบเทียบกับความเสี่ยงทางธุรกิจที่คล้ายกัน
-มีความไวต่อทางเลือกในการค้นหาสุดเปรียบเทียบกับการใช้งานหลายบริษัทอยู่
-ต้องสะท้อนต้นทุนของหุ้นไม่เพียงธุรกิจความเสี่ยง แต่ความเสี่ยงทางการเงิน
-มองถึงอัตราผลตอบแทนในตลาดทุนของหนี้หนี้
-ใช้หมายเลขของรูปแบบและวิธีการ triangulate ประเมินของคุณ
-การความเท็จ
-คณิตศาสตร์หมุนและอัตราส่วนลดในสกุลเงิน
...
ทำไม
-คุณกำลังประเมินนักลงทุน - ต้องคืนในอนาคต
-ใช้ค่าการตลาดและการเงินอื่น ๆ จัดการกับการ
-ระดับความเสี่ยงที่มีราคาแตกต่างกันต้องส่งคืน
-ถ้าคุณเน้นหนึ่งเปรียบเทียบได้ "ส่วน" ที่คุณมีโอกาสสูง ใหญ่ประมาณข้อผิดพลาดในทางสถิติประเมินคุณอาจจะใช้ (e.g.,betas) ถ้าคุณมีความกว้างช่วงของ Comparables การประเมินข้อผิดพลาดอาจเฉลี่ยออกมา แต่คุณอาจไม่ได้เป็นดีการแข่งขันบนความเสี่ยง
-ผู้ถือหุ้นต้องส่งคืน (และ betas) ขึ้นอยู่กับความเสี่ยงทางธุรกิจและความเสี่ยงทางการเงินที่นำ โดยการใช้หนี้
-ในตลาดตราสารหนี้ ผลผลิตครบกำหนดและเสนอในประเด็นใหม่ (e.g.,from ธนาคารหรือธนาคารลงทุน) ให้ไปข้างหน้า - ดู ต้นทุนของหนี้สิน
-แบบจำลองทฤษฎีมีประโยชน์ แต่ไม่เหมาะในใบสมัคร สมมติฐานและ Comparables ได้บางครั้งยากที่จะระบุว่า ดูผลลัพธ์ของคุณจะอ่อนไหวมากกับสิ่งที่ดูเหมือนจะเป็นทางเลือกที่เหมาะสม
-ประเมินต้นทุนของทุนและต้นทุนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุนเกี่ยวข้องกับคำพิพากษาจำนวนมากและเพียงการประมาณการ การประเมินขั้นสุดท้ายมีเพียงการประมาณนี้
- มาก มีบริษัทในประเทศ ถ้าคุณจะวิเคราะห์ denominatied กระแสเงินสดในสกุลเงิน (พูด DM), คุณต้องแน่ใจว่า ต้นทุนของเงินทุนประเมิน สะท้อนภาพลักษณ์ของนักลงทุนในสกุลเงินเฉพาะที่

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

จัดแสดงนิทรรศการ 6 นักวิเคราะห์ของรายการตรวจสอบสำหรับค่าใช้จ่ายของเงินทุนประมาณ

หลักการ.........
- คิดว่าเหมือนกับนักลงทุนและส่งต่อกำลังมองหา
- - ใช้ข้อมูลการเงินการตลาด.
- - พบกับบริษัทใกล้เคียงกับความเสี่ยงทางธุรกิจเหมือนกัน.
- - จะไวต่อการค้า - บริการส่งในการค้นหาสำหรับที่ดีที่สุดให้ใกล้เคียงกับเมื่อเทียบกับการใช้บริษัทหลายแห่ง.ต้นทุน
- - ในส่วนของผู้ถือหุ้นจะต้องสะท้อนให้เห็นถึงไม่เพียงความเสี่ยงทางธุรกิจแต่ยังมีความเสี่ยงทางการเงิน.
- ดูอัตราผลตอบแทนในตลาดตราสารหนี้เพื่อลดค่าใช้จ่ายของตราสารหนี้
- - การใช้หมายเลขหนึ่งของวิธีการและรูปแบบในการทำให้เป็นสามเหลี่ยมโดยประมาณของคุณ.
- - ควรให้ความระมัดระวังในความถูกต้องแม่นยำผิดพลาด. อัตราค่าบริการและส่วนลดกระแสเงินสด
- คณิตศาสตร์ในเงื่อนไขของค่าเงินสกุล.

ทำไม.....................!
- - คุณเป็นการประมาณการส่งคืนข้อมูลนักลงทุน - จำเป็นต้องมีสำหรับการเงินอื่นๆและมูลค่าตลาดในอนาคต.
- - การใช้ข้อตกลงด้วย
- ระดับที่แตกต่างกันออกไปมีอัตราความเสี่ยงที่ต้องการแตกต่างกันในการส่งคืน
- - หากคุณสามารถให้ความสำคัญไปที่หนึ่งที่"ดีที่สุด"เท่ากันคุณมีโอกาสสูงกว่าของข้อผิดพลาดประมาณขนาดใหญ่ในประมาณสถิติคุณอาจใช้(เช่น betas ) หากคุณรวมถึงความหลากหลายของ comparables ข้อผิดพลาดอาจจะประเมินราคาโดยเฉลี่ยออกมาแต่คุณอาจไม่มีที่ดีตรงกับความเสี่ยง
กลับไปที่จำเป็น - ผู้ถือหุ้น(และ betas )ขึ้นอยู่บนพื้นฐานทั้งความเสี่ยงทางธุรกิจและความเสี่ยงทางการเงินได้นำเสนอโดยการใช้ของหนี้
- - ในตลาดพันธบัตรอัตราผลตอบแทนในการกำหนดและการเสนอราคาในการแก้ไขปัญหาใหม่(เช่นจากธนาคารหรือการลงทุนธนาคาร)ให้ค่าใช้จ่ายส่งต่อ - กำลังมองหาของตราสารหนี้ ในทางทฤษฎีรุ่น
- - จะมีประโยชน์แต่ไม่สมบรูณ์แบบในแอปพลิเคชันของพวกเขาสมมติฐาน comparables และมีบางครั้งก็ยากที่จะระบุได้อย่างแน่นอน ดูว่าผลการตรวจสอบของคุณมีความสำคัญเป็นอย่างมากที่ควรจะเป็นทางเลือกที่เหมาะสม
- - การประมาณการค่าใช้จ่ายในส่วนของผู้ถือหุ้นและลดค่าใช้จ่ายในการถ่วงน้ำหนักโดยเฉลี่ยของเงินทุนและตัวเลขโดยประมาณซึ่งเกี่ยวข้องกับคำตัดสินจำนวนมาก. การประเมินครั้งสุดท้ายของคุณจะอยู่ ภายใต้ ตัวเลขโดยประมาณซึ่งเหล่านี้.
- - บริษัทมากขึ้นใช้งานในหลายประเทศหากคุณได้ทำการวิเคราะห์กระแสเงินสด denominatied ในสกุลเงิน(พูด DM )คุณต้องตรวจสอบให้แน่ใจว่าที่ต้องเสียค่าใช้จ่ายในการประเมินเงินทุนของนักลงทุนรับรู้สะท้อนถึงการลงทุนในสกุลเงินเฉพาะที่