Doubling StrategyAfter the other As

Doubling Strategy
After the other Asian stock markets cooled down in 1994, Leeson concentrated
his trading on Japanese stock index futures and Japanese government
bond futures. He bet that Japanese stocks and interest rates would rise
at precisely the time Japanese market was sinking. Share prices and interest
rates plummeted. Instead of selling to neutralize his position, Leeson
viewed every dip in the Nikkei average as a buying opportunity. As a result,
his losses piled up in the 88888 Account. To recoup his losses, he began the
fatal strategy of doubling, which requires a trader to double his bets each
time he loses. Doubling is a do-or-die strategy that called for Leeson to multiply
the size of his bets in the 88888 Account so that any slight recovery in
Japanese stocks would bring him back to even.
To understand Leeson’s doubling strategy, let’s experiment with a fair coin.
Suppose we wanted to win $1, so we flipped a coin and bet $1 that it would
come up heads. If it came up tails, we would lose $1, so to win the $1 we
originally wanted, we would try again, but this time, we would bet $2 that
the coin would come up heads on the next toss. If we lost again, we would
already be out a total of $3, so to win our elusive dollar, the next bet would
be for $4, and so on it would go. If we lost three consecutive times, our bet
on the fourth try (just to win $1) would have grown to $8, and after the
seventh consecutive loss, we would be betting $128 for the chance of
gaining just $1 (see Exhibit 7.2). Statisticians call it the gambler’s ruin, and
the term accurately describes what happened as Leeson compulsively took
bigger and bigger risks.
Doubling strategies are dangerous for two major reasons. First, they can
quickly result in gigantic losses, which have to be doubled once again just to
break even or to make a small gain. Betting wrong at such high speculative
altitudes can threaten the solvency of even the most well-capitalized institutions.
The second, and perhaps most frightening, reason the doubling
strategy is so dangerous is because evidence has shown that, up until the
end, individuals who use it often appear to be conservative, talented traders
who earn relatively stable investment returns.11 As a result, they are relatively
unsupervised, which means that when this strategy goes wrong (i.e.,
when there are repeated losses), the financial roof falls in virtually overnight
and the common reaction of supervisors is one of shock and utter surprise.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

จะกลยุทธ์หลังจากตลาดเอเชียอื่น ๆ หุ้นระบายความร้อนด้วยลงในปี 1994, Leeson เข้มข้นเขาซื้อขายล่วงหน้าดัชนีหุ้นญี่ปุ่นและรัฐบาลญี่ปุ่นตราสารหนี้ในอนาคต เขาเดิมพันที่ญี่ปุ่นหุ้นและอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นเวลาแม่นยำ ถูกจมตลาดญี่ปุ่น ราคาหุ้นและดอกเบี้ยราคาลดลง แทนที่จะขายให้แก้ตำแหน่งของเขา Leesonดูทุกจุ่มในเฉลี่ยคไกเป็นโอกาสซื้อ เป็นผลขาดทุนของเขาคั่งในบัญชี 88888 การ recoup ขาดทุนของเขา เขาเริ่มการกลยุทธ์ของจะ ร้ายแรงซึ่งต้องการผู้ประกอบการคู่เขาวางเดิมพันว่าแต่ละเวลาที่เขาสูญเสีย จะเป็นกลยุทธ์การทำ หรือตายที่เรียก Leeson คูณขนาดของการเดิมพันของเขาใน 88888 การบัญชีเพื่อให้มีเล็กน้อยกู้ในหุ้นญี่ปุ่นจะนำเขากลับจะได้เข้าใจ Leeson ของจะกลยุทธ์ ลองทดลองกับเหรียญดีสมมติว่า เราต้องการชนะ $1 เพื่อให้เราพลิกเหรียญและเดิมพัน $1 ที่ต้องมาค่าหัว ถ้ามันมาหาง เราจะสูญเสีย $1 เพื่อการชนะ 1 $ เราต้องเดิม เราจะลอง แต่เวลานี้ เราจะเดิมพัน $2 ที่เหรียญจะมาค่าหัวในการโยนถัดไป ถ้าเราหายไปอีกครั้ง เราจะแล้วจะออกทั้งหมดของ $3 เพื่อลุ้นดอลลาร์ของเปรียว เดิมพันต่อไปจะมีสำหรับ $4 และอื่น ๆ มันจะไป ถ้าเราแพ้สามครั้งติดต่อกัน เดิมพันของเราบนลองสี่ (เพิ่งจะชนะ $1) จะได้โต $8 และหลังจากขาดทุนติดต่อกันเจ็ด เราจะสามารถวางเดิมพัน $128 สำหรับโอกาสได้รับเพียง $1 (ดู 7.2 แสดง) Statisticians เรียกว่าซากปรักของนักการพนัน และคำถูกต้องอธิบายสิ่งที่เกิดขึ้นเป็น compulsively เอา Leesonความเสี่ยงใหญ่ และขนาดใหญ่กลยุทธ์ที่จะเป็นอันตรายด้วยเหตุผลหลักสองประการ ครั้งแรก พวกเขาสามารถผลขาดทุนยักษ์ ซึ่งต้องเป็นสองเท่าอีกครั้งเพียงอย่างรวดเร็วคุ้มหรือทำกำไรขนาดเล็ก เดิมพันที่สูงเช่นผิดเก็งความสามารถคุกคามสภาพคล่องในของแม้สถาบันสุดห้องบันทึกเป็นสินทรัพย์ที่สอง และบางทีส่วนใหญ่น่ากลัว เหตุผลจะกลยุทธ์เป็นอันตรายมากเนื่องจากหลักฐานได้แสดงให้เห็นว่า จนถึงการสิ้นสุด ผู้ใช้มักจะปรากฏ เป็นผู้ค้าหัวเก่า เก่งที่ได้รับ returns.11 ลงทุนค่อนข้างมีเสถียรภาพดังนั้น พวกเขาจะค่อนข้างunsupervised ซึ่งหมายความ ว่า กลยุทธ์นี้ไปไม่ถูกต้อง (เช่นเมื่อมีความสูญเสียซ้ำ), หลังคาเงินตกแทบค้างคืนและปฏิกิริยาทั่วไปของผู้บังคับบัญชาเป็นหนึ่งช็อตและประหลาดใจที่สุด

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เสแสร้งกลยุทธ์หลังจากที่ตลาดหุ้นอื่น ๆ ในเอเชียเย็นลงในปี 1994 Leeson เข้มข้นซื้อขายของเขาในฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นญี่ปุ่นและรัฐบาลญี่ปุ่นฟิวเจอร์สของพันธบัตร เขาเดิมพันว่าหุ้นญี่ปุ่นและอัตราดอกเบี้ยที่จะเพิ่มขึ้นในเวลาที่แม่นยำตลาดญี่ปุ่นกำลังจะจม ราคาหุ้นและดอกเบี้ยอัตราลดลง แทนการขายเพื่อแก้ตำแหน่งของเขา Leeson ดูทุกแช่ตัวใน Nikkei เฉลี่ยเป็นโอกาสซื้อ เป็นผลให้การสูญเสียของเขาซ้อนขึ้นมาในบัญชี 88,888 เพื่อชดใช้ความสูญเสียของเขาเขาเริ่มกลยุทธ์การตายเพิ่มขึ้นซึ่งจะต้องเป็นผู้ประกอบการที่สองเดิมพันของเขาแต่ละครั้งที่เขาสูญเสีย เพิ่มขึ้นเป็นกลยุทธ์ที่ต้องทำหรือตายที่เรียกว่า Leeson คูณขนาดของการเดิมพันของเขาใน 88,888 บัญชีเพื่อให้ฟื้นตัวเล็กน้อยในหุ้นญี่ปุ่นจะนำเขากลับมาให้ได้. เพื่อให้เข้าใจถึงกลยุทธ์การเพิ่มขึ้น Leeson ของเรามาทดสอบกับยุติธรรม เหรียญ. สมมติว่าเราต้องการที่จะชนะ $ 1, เพื่อให้เราพลิกเหรียญและเดิมพัน $ 1 ว่ามันจะเกิดขึ้นในหัว ถ้ามันขึ้นมาหางเราจะสูญเสีย $ 1, เพื่อที่จะชนะ $ 1 เราอยากเราจะลองอีกครั้งแต่คราวนี้เราจะเดิมพัน $ 2 ว่าเหรียญที่จะเกิดขึ้นในหัวโยนต่อไป ถ้าเราหายไปอีกครั้งเราจะมีอยู่แล้วจะออกรวมของ $ 3 เพื่อที่จะชนะเงินดอลลาร์ที่เข้าใจยากของเราเดิมพันครั้งต่อไปจะเป็น$ 4, และอื่น ๆ มันจะไป ถ้าเราหายไปสามครั้งติดต่อกันเดิมพันของเราในสี่ลอง (เพียงจะชนะ $ 1) จะมีการเติบโตที่ $ 8, และหลังการสูญเสียติดต่อกันเจ็ดเราจะเดิมพัน$ 128 สำหรับโอกาสของการดึงดูดเพียง$ 1 (ดู Exhibit 7.2) สถิติเรียกว่าการทำลายของนักการพนันและคำที่ถูกต้องอธิบายสิ่งที่เกิดขึ้นเป็น Leeson จูงใจเอาใหญ่และขนาดใหญ่ความเสี่ยง. กลยุทธ์การเสแสร้งเป็นอันตรายด้วยเหตุผลสองประการที่สำคัญ ก่อนที่พวกเขาสามารถได้อย่างรวดเร็วส่งผลในการสูญเสียขนาดใหญ่ซึ่งต้องเป็นสองเท่าอีกครั้งเพียงเพื่อทำลายแม้กระทั่งหรือเพื่อให้ได้ขนาดเล็ก เดิมพันที่ไม่ถูกต้องในการเก็งกำไรสูงเช่นระดับความสูงที่สามารถคุกคามความมั่นคงของแม้แต่สถาบันการศึกษาส่วนใหญ่ดีทุนได้. ที่สองและบางทีอาจจะน่ากลัวมากที่สุดเหตุผลเสแสร้งกลยุทธ์เป็นอันตรายเพื่อเป็นเพราะมีหลักฐานแสดงให้เห็นว่าจนถึงปลายบุคคลที่ใช้มันมักจะปรากฏที่จะอนุรักษ์ผู้ค้าที่มีความสามารถที่ได้รับ returns.11 ลงทุนค่อนข้างมีเสถียรภาพเป็นผลให้พวกเขามีความใกล้ชิดซึ่งหมายความว่าเมื่อกลยุทธ์นี้ผิดพลาด(กล่าวคือเมื่อมีการทำซ้ำขาดทุน) หลังคาการเงินตกอยู่ในความจริง ในชั่วข้ามคืนและปฏิกิริยาทั่วไปของผู้บังคับบัญชาเป็นหนึ่งตกใจและแปลกใจที่สุด

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เป็นกลยุทธ์
หลังจากที่อื่น ๆ หุ้น ในตลาดเย็นลงในปี 1994 ที่ผู้จดจ่อ
การซื้อขายของเขาในฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นญี่ปุ่นและรัฐบาลญี่ปุ่น
ซื้อขายพันธบัตร เขาพนันว่า หุ้นญี่ปุ่น และอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น
แน่นอนในเวลาตลาดญี่ปุ่นจม ราคาหุ้นและอัตราดอกเบี้ย
ลดลง . แทนที่จะขายให้แก้ที่ผู้ค้า
ตำแหน่งของเขาดูทุกจิ้มเฉลี่ยนิเคอิ เป็นโอกาสซื้อ เป็นผลให้เขาสูญเสีย
ซ้อนขึ้นในเราจะพิจารณา เพื่อชดใช้ความสูญเสียของเขาเริ่ม
กลยุทธ์ร้ายแรงของสองเท่า ซึ่งต้องใช้เจ้าดับเบิลเดิมพันของเขาแต่ละ
เวลาเขาแพ้ เสแสร้งเป็นหรือตายทำกลยุทธ์ที่เรียกลีเซิ่นคูณ
ขนาดของการเดิมพันของเขาในบัญชีที่เราจะฟื้นตัวเล็กน้อยใน
หุ้นญี่ปุ่น จะนำเขากลับไปยัง
เข้าใจที่ผู้ เป็นกลยุทธ์ มาทดลองกับเหรียญที่ยุติธรรม
สมมติว่าเราต้องการชนะ $ 1 ดังนั้นเราพลิกเหรียญและเดิมพัน $ 1 มันจะ
มาขึ้นหัว ถ้ามันมาก้อย เราจะสูญเสีย $ 1 เพื่อที่จะชนะ $ 1 เรา
ตั้งใจ เราจะพยายามอีกครั้ง แต่ครั้งนี้เราต้องเดิมพัน $ 2
เหรียญจะมาขึ้นหัวโยนต่อไปถ้าเราแพ้อีก เราจะ
จะออกไปทั้งหมดของ $ 3 , เพื่อที่จะชนะเงินที่เข้าใจยากของเรา เดิมพันต่อไปจะเป็น $ 4
, และดังนั้นบน มันจะไป ถ้าเราแพ้สามครั้งติดต่อกัน
เดิมพันของเราบนลองสี่ ( แค่ชนะ $ 1 ) จะเติบโตถึง $ 8 , และหลังจาก
ขาดทุนติดต่อกันที่เจ็ดเราจะเดิมพัน $ 128 สำหรับโอกาส
ดึงดูดเพียง $ 1 ( เห็นมี 7.2 )สถิติเรียกว่านักพนันพังและ
ระยะถูกต้องอธิบายสิ่งที่เกิดขึ้นในฐานะที่ผู้ compulsively เอา

เพิ่มความเสี่ยงที่ใหญ่กว่าและใหญ่กว่า กลยุทธ์ที่เป็นอันตรายสำหรับสองเหตุผลหลัก ครั้งแรก , พวกเขาสามารถ
อย่างรวดเร็วผลขาดทุนมโหฬาร ซึ่งต้องเป็นสองเท่าอีกครั้งเพียงเพื่อ
จุดคุ้มทุนหรือได้ผลประโยชน์เล็ก ๆ เดิมพันผิดปกติเช่น
เก็งกำไรสูงระดับความสูงที่สามารถคุกคามต่อการละลายของแม้ที่สุดคือนิยามสถาบัน .
2 , และบางทีอาจจะน่ากลัวที่สุด เหตุผลมาก
กลยุทธ์ที่อันตรายมาก เพราะมีหลักฐานที่แสดงว่า จนถึง
จบ บุคคลที่ใช้มันมักจะปรากฏเป็น อนุลักษณ์ เก่งค้า
ที่ได้รับ returns.11 การลงทุนค่อนข้างคงที่เป็น ผล , พวกเขาจะค่อนข้าง
โดยขาดการควบคุมซึ่งหมายความว่าเมื่อกลยุทธ์นี้ผิดพลาด ( เช่น
เมื่อมีการสูญเสียซ้ำ ) หลังคาทางการเงินอยู่ในจวนค้างคืน
และปฏิกิริยาที่พบบ่อยของศึกษานิเทศก์เป็นหนึ่งในช็อตและมาเซอร์ไพรส์