In this paper, we study the time-va

In this paper, we study the time-varying total risk of value and growth stocks. The objective is to investigate the contention that the market factor's ability to explain the value premium is limited. Inspired by Ferson and Harvey [1999], we revisit the role of the market beta in the presence of aggregate economic factors. We discuss the incorporation of aggregate economic conditions in the context of multifactor risk models and provide cross-sectional evidence on the relationship between average returns and postranking betas for book-to-market (BE/ME) sorted portfolios. We show that the ineffective role of the market beta can be altered by incorporating aggregate economic risk factors in the cross-sectional asset pricing tests of size and BE/ME sorted portfolios. No previous study provides such a decomposition of the cross-sectional role of the market beta in the presence of macroeconomic risk factors.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในเอกสารนี้ เราศึกษาแตกต่างกันเวลารวมความเสี่ยงของหุ้นมูลค่าและการเติบโต วัตถุประสงค์คือการ ตรวจสอบการโต้เถียงว่าของตัวตลาดความสามารถในการอธิบายค่าพรีเมี่ยมจำกัด บันดาลใจ Ferson และฮาร์วี่ [1999], เรามาทบทวนบทบาทของเบต้าตลาดในต่อหน้าของปัจจัยทางเศรษฐกิจรวมกัน เราอภิปรายประสานรวมสภาพทางเศรษฐกิจในบริบทความเสี่ยง multifactor รุ่น และแสดงหลักฐานเหลวในความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนเฉลี่ย postranking betas สำหรับหนังสือการตลาด (จะ / ฉัน) เรียงพอร์ตการลงทุน แสดงว่า สามารถเปลี่ยนบทบาทผลของเบต้าตลาด โดยเพจปัจจัยเสี่ยงเศรษฐกิจรวมในการทดสอบขนาดและจะกำหนดราคาสินทรัพย์เหลว / ฉันเรียงพอร์ตการลงทุน การศึกษาก่อนหน้านี้ไม่มีเน่าดังกล่าวเป็นของเหลวบทบาทของเบต้าตลาดในต่อหน้าของปัจจัยเสี่ยงต่อเศรษฐกิจมหภาค

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในบทความนี้เราศึกษาเวลาที่แตกต่างกันมีความเสี่ยงรวมของมูลค่าและหุ้นเติบโต มีวัตถุประสงค์ที่จะตรวจสอบการต่อสู้ว่าตลาดความสามารถในปัจจัยที่จะอธิบายค่าพรีเมี่ยมที่มี จำกัด แรงบันดาลใจจาก Ferson และฮาร์วีย์ [1999] เราทบทวนบทบาทของเบต้าตลาดในการปรากฏตัวของปัจจัยทางเศรษฐกิจโดยรวม เราหารือรวมตัวกันของภาวะเศรษฐกิจโดยรวมในบริบทของรูปแบบความเสี่ยง Multifactor และให้หลักฐานตัดความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนเ​​ฉลี่ยและเบต้า postranking สำหรับหนังสือออกสู่ตลาด (พ.ศ. / ME) เรียงพอร์ตการลงทุน เราแสดงให้เห็นว่าบทบาทที่ได้ผลของเบต้าตลาดสามารถเปลี่ยนแปลงได้โดยผสมผสานปัจจัยเสี่ยงทางเศรษฐกิจโดยรวมในสินทรัพย์ที่ตัดขวางการทดสอบการกำหนดราคาของขนาดและ พ.ศ. / ME พอร์ตการลงทุนที่เรียงลำดับ ไม่มีการศึกษาก่อนหน้านี้มีการสลายตัวดังกล่าวเป็นของบทบาทตัดของเบต้าตลาดในการปรากฏตัวของปัจจัยเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาค

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

งานวิจัยนี้ศึกษาเกิดความเสี่ยงรวมของมูลค่าและหุ้นเติบโต มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาการต่อสู้ที่ตลาดปัจจัยของความสามารถในการอธิบายค่าพรีเมี่ยม จำกัด แรงบันดาลใจจากเฟอร์สันและฮาร์วีย์ [ 1999 ] เราทบทวนบทบาทของตลาดเบต้าในการปรากฏตัวของปัจจัยทางเศรษฐกิจรวม .เราพูดคุยกันของเงื่อนไขทางเศรษฐกิจรวมในบริบทของแบบจำลองความเสี่ยง multifactor และให้หลักฐานที่มีในความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนเฉลี่ยและ postranking เบต้าสำหรับหนังสือการตลาด ( / ฉัน ) จัดเรียงแฟ้มเราแสดงให้เห็นว่าบทบาทไม่ได้ผลของเบต้าตลาดสามารถเปลี่ยนแปลงได้ โดยผสมผสานรวมความเสี่ยงปัจจัยทางเศรษฐกิจในระดับราคาสินทรัพย์ของการทดสอบขนาดและถูก / ฉันจัดเรียงแฟ้ม ไม่มีการศึกษาดังกล่าวให้สลายบทบาทของภาคตัดขวางของตลาดเบต้า ท่ามกลางปัจจัยเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาค .