Management of local commercial bank

Management of local commercial banks can also engage in theft, raising the probability that these banks will default. The government could guarantee bank deposits but in most emerging markets there is a signi"cant risk that the government will default. In fact, in some emerging market countries, such as Indonesia and Thailand, there was no liquid market for government securities at the time of the crisis. In the view of many investors during the Asian crisis, the probability of government default went up as the value of "rms and tax receipts went down. The only government that actually defaulted on domestic currency debt during the crisis was Russia, but a number of other governments appear to have come close. Thus, when the value of "rms began to fall in each emerging market country, bothdomestic and foreign investors tried to withdraw their money from all domestic-currency-denominated assets, leading to greater capitalout#ows for coun- tries with weaker corporate governance. Note that there can be a net capital out#ow even if foreign investors remain con"dent. A loss of con"dence in local- currency-denominated assets by domestic investors can be just as damaging.
These arguments suggest that the extent of exchange rate depreciation can be a!ected by corporate governance institutions. As long as a larger fall in "rms' values means that investors are less inclined to buy their securities, then capital can #ow out of the country. The evidence in fact shows a sharp reduction in capital in#ows to emerging markets after July 1997, turning into capital out- #ows by September (Brunswick Warburg, 1999). The World Bank (1999, pp. 25}26) estimates that capital out#ows from emerging markets increased by $80 million between 1996 and 1997. We do not have precise estimates of capital #ows, including capital #ight, by country. Net capital in#ows to emerging economies peaked at $330 billion in 1996 but fell to less than half that in the Asian crisis (Goldman Sachs, Emerging Markets Quarterly, July 1999, p. 3).

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

จัดการของธนาคารพาณิชย์ในประเทศสามารถมีส่วนร่วมในการขโมย การเพิ่มความน่าเป็นว่า ธนาคารเหล่านี้จะเริ่มต้นยัง รัฐบาลไม่สามารถรับประกันเงินฝากธนาคาร แต่ในตลาดเกิดใหม่มากที่สุด มี signi เป็น "ต้อนเสี่ยงที่รัฐบาลจะเริ่มต้น ในความเป็นจริง ในบางตลาดประเทศ อินโดนีเซียและประเทศไทย มีตลาดหลักทรัพย์รัฐบาลไม่เหลวเวลาวิกฤติ ในมุมมองของนักลงทุนจำนวนมากในช่วงวิกฤตเอเชีย ความน่าเป็นของรัฐบาลเริ่มต้นขึ้นไปเป็นค่าของ "รับ rms และภาษีไปลง รัฐบาลเท่านั้นที่จริง เริ่มบนหนี้สกุลเงินในประเทศในช่วงวิกฤต มีรัสเซีย แต่ตัวเลขของรัฐบาลอื่น ๆ จะ ได้มาปิด ดังนั้น เมื่อค่าของ "rms เริ่มตกลงในแต่ละประเทศตลาดเกิดใหม่ bothdomestic และนักลงทุนต่างประเทศพยายามที่จะถอนเงินของสินทรัพย์ในการภายในประเทศสกุลเงินใบทั้งหมด นำไป capitalout มากกว่า #ows สำหรับประเทศและพยายามกับแกร่งกำกับ หมายเหตุอาจมีการออกทุนสุทธิ #ow แม้ว่านักลงทุนต่างประเทศยังคง คอน "เด็นท์ สูญเสียคอน " dence ในท้องถิ่นสกุลกำหนดสินทรัพย์นักลงทุนภายในประเทศได้เพียงเท่าความเสียหายได้อาร์กิวเมนต์เหล่านี้แนะนำว่า ขอบเขตของค่าเสื่อมราคาอัตราแลกเปลี่ยนสามารถเป็น! ected สถาบันกำกับดูแลการ ตราบใดที่ขนาดใหญ่ตกอยู่ใน "ค่า rms ของหมายความ ว่า นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะซื้อหลักทรัพย์ของพวกเขาน้อย แล้วทุนสามารถ #ow จากประเทศ หลักฐานในความเป็นจริงแสดงลดคมใน #ows ไปยังตลาดทุนหลัง 1997 กรกฎาคม เปลี่ยนเป็น #ows ออกทุน โดยเดือนกันยายน (ไวก์วอร์เบิร์ก 1999) ธนาคารโลก (1999, 25 พีพีอ่าวมาหยา} 26) ประเมินว่าเงินทุนออกจากตลาดเกิดใหม่เพิ่มขึ้นโดย $80 ล้านบาทระหว่างปี 1996 และ 1997 #ows เราไม่ได้ประเมินความแม่นยำของหลวง #ows รวมถึงทุน #ight ประเทศ #ows กับประเทศเกิดใหม่ทุนสุทธิ peaked ที่ 330 พันล้านเหรียญในปี 1996 แต่ลดลงน้อยกว่าครึ่งหนึ่งที่ในวิกฤตการณ์ในเอเชีย (โกลด์แมนแซคส์ เกิดตลาดรายไตรมาส เดือน 1999 กรกฎาคม p. 3)

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การบริหารจัดการของธนาคารพาณิชย์ในประเทศนอกจากนี้ยังสามารถมีส่วนร่วมในการโจรกรรมเพิ่มความน่าจะเป็นว่าธนาคารเหล่านี้จะเริ่มต้น รัฐบาลสามารถรับประกันเงินฝากธนาคาร แต่ในตลาดเกิดใหม่ส่วนใหญ่มีนัยสำคัญ "ความเสี่ยงลาดเทว่ารัฐบาลจะเริ่มต้น. ในความเป็นจริงในบางประเทศตลาดเกิดใหม่เช่นอินโดนีเซียและไทยไม่มีตลาดที่มีสภาพคล่องสำหรับตราสารหนี้ภาครัฐในเวลา ของวิกฤต. ในมุมมองของนักลงทุนจำนวนมากในช่วงวิกฤตเอเชียน่าจะเป็นของรัฐบาลเริ่มต้นขึ้นไปเป็นค่าของ "RMS และใบเสร็จรับเงินภาษีลงไป รัฐบาลเท่านั้นที่จริงผิดนัดชำระหนี้สกุลเงินในประเทศในช่วงวิกฤตเป็นรัสเซีย แต่จำนวนของรัฐบาลอื่น ๆ ปรากฏว่าได้เข้ามาใกล้ ดังนั้นเมื่อค่าของ "RMS เริ่มที่จะตกอยู่ในแต่ละประเทศตลาดเกิดใหม่ที่นักลงทุน bothdomestic และต่างประเทศพยายามที่จะเบิกเงินของพวกเขาจากสินทรัพย์ทั้งหมดในประเทศสกุลเงินสกุลเงินที่นำไปสู่มากขึ้น capitalout OWS # สำหรับประเทศต่างก็พยายามที่มีการกำกับดูแลกิจการที่อ่อนแอ โปรดทราบว่าจะมีเงินทุนสุทธิออก # โอ๊ยแม้ว่านักลงทุนต่างชาติยังคงแย้ง "บุ๋ม การสูญเสียของนักโทษ "เชื่อในสินทรัพย์ที่เป็นเงินตราสกุล LOCAL- โดยนักลงทุนในประเทศสามารถเช่นเดียวกับความเสียหาย.
ข้อโต้แย้งเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าขอบเขตของการคิดค่าเสื่อมราคาอัตราแลกเปลี่ยนสามารถ! ected โดยสถาบันการกำกับดูแลกิจการ. ตราบใดที่มีขนาดใหญ่ในฤดูใบไม้ร่วง " ค่า RMS 'หมายความว่านักลงทุนมีน้อยแนวโน้มที่จะซื้อหลักทรัพย์ของพวกเขาแล้วทุนสามารถ #ow ออกจากประเทศ หลักฐานที่แสดงให้เห็นว่าในความเป็นจริงลดความคมชัดในเมืองหลวงใน # OWS ไปยังตลาดเกิดใหม่หลังจากกรกฎาคม 1997 กลายเป็นเงินทุนนอก #ows กันยายน (บรันสวิกวอร์เบิร์ก, 1999) ธนาคารโลก (1999, pp. 25} 26) คาดว่าเงินทุนออก # OWS จากตลาดเกิดใหม่เพิ่มขึ้นจาก $ 80,000,000 ระหว่างปี 1996 และปี 1997 เราไม่ได้มีการประมาณการที่แม่นยำของ #ows ทุนรวมทั้ง #ight ทุนตามประเทศ ทุนสุทธิ # OWS เพื่อเศรษฐกิจเกิดใหม่แหลมที่ $ 330,000,000,000 ในปี 1996 แต่ลดลงน้อยกว่าครึ่งหนึ่งในวิกฤตเอเชีย (Goldman Sachs, Emerging Markets ไตรมาสกรกฎาคม 1999 พี. 3)

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การจัดการของธนาคารพาณิชย์ยังสามารถต่อสู้ในการโจรกรรม , การเพิ่มความน่าจะเป็นที่ธนาคารเหล่านี้จะเริ่มต้น รัฐบาลจะรับประกันเงินฝากธนาคาร แต่ส่วนใหญ่ในตลาดเกิดใหม่มี signi " ไม่สามารถความเสี่ยงที่รัฐบาลจะเริ่มต้น ในความเป็นจริงในตลาดเกิดใหม่บางประเทศ เช่น อินโดนีเซีย และไทยไม่มีของเหลว ตลาด หลักทรัพย์รัฐบาลในเวลาของวิกฤต ในมุมมองของนักลงทุนในช่วงวิกฤติเศรษฐกิจ ความเป็นไปได้ที่รัฐบาลเริ่มต้นขึ้นเมื่อค่าของ " RMS และใบเสร็จรับเงินภาษีไป แต่รัฐบาลที่จริงผิดนัดหนี้สกุลเงินในประเทศในช่วงวิกฤต คือ รัสเซีย แต่ตัวเลขของรัฐบาลอื่น ๆดูเหมือนจะเข้ามาใกล้ ดังนั้นเมื่อค่าของ " RMS เริ่มที่จะตกอยู่ในตลาดแต่ละประเทศ bothdomestic และนักลงทุนต่างชาติพยายามที่จะถอนเงินจากสินทรัพย์สกุลเงินในประเทศที่ระดับผู้นำมากกว่า capitalout # OWS สำหรับ coun - พยายามกับแข็งแกร่งบรรษัทภิบาล . สังเกตว่า จะมีทุนสุทธิออกมา#โอ๊ย แม้ว่านักลงทุนต่างชาติยังคง con " เดนท์การสูญเสีย con " dence ในท้องถิ่น - แลกเปลี่ยนเงินสกุลทรัพย์สิน โดยนักลงทุนในประเทศสามารถเช่นเดียวกับที่เสียหาย .
อาร์กิวเมนต์เหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าขอบเขตของอัตราแลกเปลี่ยนได้ ! ประวัติศาสตร์ของบรรษัทภิบาล ตราบใดที่ตกใหญ่ใน " ข้อมูลค่าหมายความว่านักลงทุนจะน้อยแนวโน้มที่จะซื้อหลักทรัพย์ของตน แล้วทุนสามารถ#โอ๊ย ออกไปจากประเทศนี้หลักฐานในความเป็นจริงแสดงให้เห็นคมลดทุนใน# OWS ไปยังตลาดเกิดใหม่หลังจากกรกฎาคม 2540 กลายเป็นทุนนอก - # ows โดยเดือนกันยายน ( บรุนซ์วอร์เบิร์ก , 1999 ) ธนาคารโลก ( 1999 , pp . 25 } 26 ) ประมาณการว่าทุนออก# OWS จากตลาดเกิดใหม่เพิ่มขึ้นโดย $ 80 ล้านบาท ระหว่างปี 1996 และ 1997 เราไม่ได้มีการประมาณการที่แม่นยำของทุน#ทั้งหมด รวมทั้งทุน# ight โดยประเทศเงินลงทุนในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่# OWS กับแหลมที่ $ 330 พันล้านในปี 1996 แต่ลดลงน้อยกว่าครึ่งหนึ่งในวิกฤติเศรษฐกิจ ( Goldman Sachs , ตลาดเกิดใหม่รายไตรมาสกรกฎาคม 1999 , หน้า 3 )