liabilities, lower net income, and

liabilities, lower net income, and lower net worth following the devalu­ ation. However, ultimately the value of the yen or dollar denominated debt depends on exchange rates at actual payment dates. Thus, current changes in exchange rates result in earnings and net worth values that may not match subsequent cash flows. Furthermore, lhe more volatile the exchange rates the less likely current accounting will correspond to future cash outlays.
While stable prior to the devaluation of the baht on July 2, 1997,
exchange rates became volatile after the devaluation. After reaching a low of 55 baht to the dollar in mid January 1998, the baht strengthened to
40 baht to the dollar by the end of the first quarter 1998. As baht exchange rates rebounded, Thai firms showed lower liabilities, higher net income and higher net worth. Although fully 78% of the fim1s in our sample reported net losses in the fourth quarter of 1997, only 23% of the finns in our sample reported net losses in the first quarter of l 998. Therefore, follow­ ing the devaluation market participants may have viewed negative earnings as less value relevant because of uncertainty of the effect on future cash flows. Similarly, positive earnings may have been viewed as less value relevant after the devaluation because of the reversal of exchange losses.
The study proceeds as follows. The second section provides the theoretical
basis for our tests of value relevance. The third section presents the sample and some descriptive data. Section 4 discusses the results and a final section offers concluding remarks.


2. The Value Relevance of Accounting Book Values and Earnings

2.1 Accounting Standards and Securities Markets in Thailand

Relative to accounting standards in the US, Thai accounting standards have developed only recently. As of June 1999. for example, the US had issued 137 FASB standards while the Thai Accounting Standards Com­ mittee (TASC) had issued 30 accounting standards to the end of 1997. In addition, relative to the US, the Thai securities markets and the regulation of stock issuers has developed even more recently. While trading has occurred on the New York Stock Exchange since 1792, trading began on the Stock Exchange of Thailand (SET) in 1975. Security regulation in the US dates from the passage of the Securities and Exchange Acts of 1933 and 1934. The Thailand Securities Exchange Commission (TSEC). on the other hand, was established in 1992. In the US considerable empirical evidence supports the belief that accounting infonnation is associated with firm value (Beaver 1981).2 The relative recency of accounting standards
0Rll

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

หนี้สิน รายได้สุทธิต่ำกว่า และสุทธิต่ำกว่ามูลค่าต่อ devalu ation อย่างไรก็ตาม สุดค่าเยนหรือดอลล่าร์ใบหนี้ขึ้นอยู่กับอัตราแลกเปลี่ยนในวันที่ชำระเงินจริง ดังนั้น การเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบันผลกำไร และสุทธิคุ้มค่าที่อาจไม่ตรงกับกระแสเงินสดต่อมา นอกจากนี้ lhe ระเหยขึ้นบัญชีปัจจุบันโน้มอัตราแลกเปลี่ยนจะสอดคล้องกับเงินสดในอนาคต outlaysในขณะที่มีเสถียรภาพก่อน devaluation บาทบน 2 กรกฎาคม ปี 1997อัตราแลกเปลี่ยนเป็นระเหยหลังการ devaluation หลังจากถึงต่ำ 55 บาทเป็นเงินดอลลาร์ในกลางเดือนมกราคมปี 1998 เงินบาทมากขึ้น40 บาท เป็นเงินดอลลาร์โดยสิ้นไตรมาสแรกปี 1998 เป็นอัตราแลกเปลี่ยนบาทกระดอน บริษัทไทยแสดงหนี้สินต่ำ รายได้สุทธิสูงกว่า และสูงกว่ามูลค่าสุทธิ แม้ว่าทั้งหมด 78% ของ fim1s ในตัวอย่างของเรารายงานขาดทุนสุทธิในไตรมาสสี่ของปี 1997 เพียง 23% ของ finns ในตัวอย่างของเรารายงานขาดทุนสุทธิในไตรมาสแรกของ l 998 ดังนั้น ตามกำลังผู้เข้าร่วมตลาด devaluation อาจได้ดูรายได้ลบค่าน้อยเกี่ยวข้องเนื่องจากความไม่แน่นอนของกระแสเงินสดในอนาคตผลการ ในทำนองเดียวกัน บวกกำไรอาจมีการดูน้อยค่าที่เกี่ยวข้องหลัง devaluation ที่เนื่องจากการกลับรายการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนการศึกษาดำเนินดังนี้ ส่วนที่สองให้ที่ทฤษฎีเกณฑ์การทดสอบของค่าความเกี่ยวข้องของเรา ส่วนที่สามนำเสนอตัวอย่างและข้อมูลบางอย่างอธิบาย ส่วน 4 อธิบายถึงผลลัพธ์ และส่วนสุดท้ายมีหมายเหตุสรุป2. ค่าความสำคัญของมูลค่าสมุดบัญชีและกำไร2.1 บัญชีมาตรฐานและตลาดหลักทรัพย์ในประเทศไทยสัมพันธ์กับมาตรฐานการบัญชีในสหรัฐอเมริกา มาตรฐานการบัญชีไทยได้พัฒนาล่าสุดเท่านั้น เป็น 1999 มิถุนายน ตัวอย่าง สหรัฐอเมริกาได้ออกมาตรฐาน FASB 137 ขณะ mittee Com มาตรฐานบัญชีไทย (สมาคม) ได้ออกมาตรฐานการบัญชี 30 การสิ้นสุดของปี 1997 นอกจากนี้ สัมพันธ์กับสหรัฐอเมริกา ตลาดหลักทรัพย์ไทยและข้อบังคับของผู้ออกหุ้นได้พัฒนายิ่งเพิ่ง ในขณะที่ซื้อขายได้เกิดขึ้นใน New York Stock Exchange 1792 ค้าเริ่มบนหลักทรัพย์ของไทย (ชุด) ในปี 1975 ระเบียบความปลอดภัยในสหรัฐอเมริกาตั้งแต่กาลหลักทรัพย์และทำหน้าที่แลกเปลี่ยนปี 1933 และ 1934 วัน ไทยทรัพย์ทรัพย์ (TSEC) ในทางกลับกัน ถูกตั้งขึ้นใน 1992 ในสหรัฐอเมริกา มากประจักษ์พยานหลักฐานสนับสนุนความเชื่อว่าบัญชี infonnation จะสัมพันธ์กับมูลค่าของบริษัท (บีเวอร์ 1981) 2 recency สัมพันธ์ของมาตรฐานการบัญชี0Rll

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

หนี้สินรายได้สุทธิลดลงและต่ำกว่ามูลค่าสุทธิต่อไปนี้ ation devalu แต่ในท้ายที่สุดค่าของเงินเยนหรือเงินดอลลาร์เงินกู้สกุลขึ้นอยู่กับอัตราแลกเปลี่ยน ณ วันที่จ่ายจริง ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงในปัจจุบันอัตราแลกเปลี่ยนส่งผลให้เกิดรายได้และค่ามูลค่าสุทธิที่อาจจะไม่ตรงกับกระแสเงินสดที่ตามมา นอกจาก LHE ผันผวนมากขึ้นอัตราแลกเปลี่ยนบัญชีปัจจุบันโอกาสน้อยที่จะสอดคล้องกับค่าใช้จ่ายเงินสดในอนาคต.
ในขณะที่มีเสถียรภาพก่อนที่จะมีการลดค่าเงินบาทเมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม 1997,
อัตราแลกเปลี่ยนกลายเป็นความผันผวนหลังจากการลดค่าเงิน หลังจากที่ไปถึงต่ำ 55 บาทต่อดอลลาร์ในช่วงกลางเดือนมกราคม 1998 ค่าเงินบาทแข็งค่า
40 บาทต่อดอลลาร์โดยสิ้นไตรมาสแรกของปี 1998 ในขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทปรับตัวดีขึ้น บริษัท ไทยแสดงให้เห็นว่าหนี้สินที่ต่ำกว่ารายได้สุทธิสูงขึ้นและสูง มูลค่าสุทธิ แม้ว่าอย่างเต็มที่ 78% ของ fim1s ในตัวอย่างของเรารายงานผลขาดทุนสุทธิในไตรมาสที่สี่ของปี 1997 มีเพียง 23% ของฟินน์ในตัวอย่างของเรารายงานผลขาดทุนสุทธิในไตรมาสแรกของปีลิตร 998. ดังนั้นทำตามไอเอ็นจีเข้าร่วมการตลาดอาจจะมีการลดค่าเงิน ดูผลขาดทุนเป็นค่าน้อยที่เกี่ยวข้องเนื่องจากความไม่แน่นอนของผลกระทบต่อกระแสเงินสดในอนาคต ในทำนองเดียวกันผลประกอบการเป็นบวกอาจจะถูกมองว่าเป็นมูลค่าที่น้อยกว่าที่เกี่ยวข้องหลังจากการลดค่าเงินเพราะการกลับรายการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน.
ดำเนินการศึกษาดังต่อไปนี้ ส่วนที่สองมีทฤษฎี
พื้นฐานสำหรับการทดสอบของเรามีความคุ้มค่า ส่วนที่สามนำเสนอตัวอย่างและข้อมูลบางอย่างที่อธิบาย หมวดที่ 4 กล่าวถึงผลและข้อเสนอส่วนสุดท้ายบทสรุป. 2 ความสัมพันธ์กันมูลค่าบัญชีค่าหนังสือและกำไร2.1 มาตรฐานการบัญชีและการตลาดหลักทรัพย์ในประเทศไทยเมื่อเทียบกับมาตรฐานการบัญชีในสหรัฐอเมริกามาตรฐานการบัญชีของไทยได้มีการพัฒนาเมื่อเร็ว ๆ นี้ ณ สิ้นเดือนมิถุนายนปี 1999 เช่นสหรัฐอเมริกาได้ออกมาตรฐาน FASB 137 ในขณะที่ศุภาลัยบัญชีไทยดอทคอมมาตรฐาน (TASC) ได้ออกมาตรฐานการบัญชี 30 การสิ้นสุดของปี 1997 นอกจากนี้เมื่อเทียบกับสหรัฐอเมริกาตลาดหลักทรัพย์ไทยและ กฎระเบียบของ บริษัท ผู้ออกหุ้นได้มีการพัฒนามากยิ่งขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ ในขณะที่มีการซื้อขายที่เกิดขึ้นในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กตั้งแต่ 1792 เริ่มซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) ในปี 1975 การควบคุมการรักษาความปลอดภัยในวันที่สหรัฐอเมริกาจากทางเดินของการปฏิบัติการหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของปี 1933 และปี 1934 หลักทรัพย์ ตลาดหลักทรัพย์ (TSEC) บนมืออื่น ๆ ที่ก่อตั้งขึ้นในปี 1992 ในหลักฐานเชิงประจักษ์สหรัฐมากสนับสนุนความเชื่อที่ว่าบัญชี infonnation เกี่ยวข้องกับมูลค่า บริษัท (บีเวอร์ 1981) 0.2 ความใหม่ญาติของมาตรฐานการบัญชี0Rll

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

หนี้สินสุทธิ รายได้ลดลง และต่ำกว่ามูลค่าสุทธิตาม devalu อง ation . อย่างไรก็ตาม ในที่สุดค่าของสกุลเงินเยนหรือดอลลาร์หนี้ขึ้นอยู่กับอัตราแลกเปลี่ยน ณวันที่ชำระเงินจริง ดังนั้น ปัจจุบันการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนมีผลกำไรและมูลค่าสุทธิที่อาจจะไม่ตรงกับค่าของกระแสเงินสดที่ตามมา นอกจากนี้การฉายมากกว่าความผันผวนอัตราแลกเปลี่ยนบัญชีปัจจุบันน้อยอาจจะสอดคล้องกับค่าใช้จ่ายเงินสดในอนาคต .
ในขณะที่มั่นคงก่อนที่จะลดค่าเงินบาทเมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม 2540
อัตราแลกเปลี่ยนผันผวนหลังเป็นสำคัญ หลังจากถึงต่ำ 55 บาทเป็นเงินดอลลาร์ได้ในช่วงกลางเดือนมกราคม 1998 , บาทแข็ง

40 บาทเป็นเงินดอลลาร์ โดยสิ้นไตรมาสแรกของปี 1998ขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนบาทดีดตัวขึ้น , บริษัท ไทย พบ หนี้สินลดลง รายได้สูง และมีกำไรสุทธิมูลค่า แม้ว่าครบ 78 % ของ fim1s ในตัวอย่างของเรารายงานผลขาดทุนสุทธิในไตรมาสที่สี่ของปี 1997 เพียง 23 % ของชาวฟินแลนด์ ในตัวอย่างของเรารายงานผลขาดทุนสุทธิในไตรมาสแรกของ L 998 . ดังนั้นตามองไอเอ็นจีลดลงในตลาดอาจจะดูได้จากค่าลบที่น้อยกว่า เพราะความไม่แน่นอนของผลกระทบต่อกระแสเงินสดในอนาคต ในทํานองเดียวกัน กำไรบวกอาจถูกมองว่าน้อยกว่ามูลค่าที่เกี่ยวข้องหลังจากการลดค่าเงิน เพราะของการย้อนกลับของความเสียหายแลกเปลี่ยน .
ศึกษาดำเนินการ ดังนี้ ส่วนที่สองมีทฤษฎี
พื้นฐานสำหรับการทดสอบของเราที่เกี่ยวข้องค่า ส่วนที่ 3 นำเสนอตัวอย่างและข้อมูลเชิงบรรยายบ้าง ส่วนที่ 4 กล่าวถึงผลลัพธ์ และส่วนสุดท้าย เสนอ สรุปข้อสังเกต


2 ค่าความสัมพันธ์ของสมุดบัญชีค่าและกำไร

2.1 มาตรฐานการบัญชีและหลักทรัพย์ตลาดในประเทศไทย

เทียบกับมาตรฐานการบัญชีในสหรัฐอเมริกามาตรฐานการบัญชีไทยมีการพัฒนาเฉพาะเมื่อเร็ว ๆนี้ เมื่อวันที่มิถุนายน 1999 ตัวอย่างเช่น เราได้ออกมาตรฐาน FASB 137 ในขณะที่มาตรฐานการบัญชีไทยคอมอง mittee ( TASC ) ได้ออกมาตรฐานการบัญชี 30 ไปยังจุดสิ้นสุดของปี 1997 นอกจากนี้ เมื่อเทียบกับเรา โดยหลักทรัพย์ตลาดและกฎระเบียบของตลาดหลักทรัพย์ซึ่งได้พัฒนามากขึ้น เมื่อเร็วๆ นี้ขณะที่การซื้อขายเกิดขึ้นในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กตั้งแต่ 1792 เริ่มการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ( SET ) ในปี ค.ศ. 1975 ระเบียบความปลอดภัยในสหรัฐอเมริกาวันที่จากทางเดินของหลักทรัพย์และตราพระราชบัญญัติ 1933 และ 1934 คณะกรรมการหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ( tsec ) บนมืออื่น ๆ , ก่อตั้งขึ้นใน 1992ในสหรัฐอเมริกามากหลักฐานเชิงประจักษ์สนับสนุนความเชื่อที่ว่า ข้อมูลบัญชีเกี่ยวข้องกับมูลค่าของบริษัท ( บีเวอร์ 1981 ) 2 ความใหม่ญาติของมาตรฐานการบัญชี
0rll < L " 'rllpubh hmlid . 000 .