Euro finance ministers and official

Euro finance ministers and officials preparing to meet Tuesday in Brussels must answer a tough question: How should the burden of restarting and resetting the Greek economy be shared?

As they strive to find what U.S. Treasury Jack Lew calls a “pragmatic compromise” on this important burden-sharing issue, the officials are weighing two tricky considerations, compounding the challenge of negotiations that are already under the shadow of past acrimony and broken promises on all sides.

QuickTake Greece's Fiscal Odyssey

The first component concerns the balance between emergency financing and draconian adjustments for Greece. Without a carefully crafted mix, an economy already devastated by shuttered banks and rising poverty will slide further into depression, worsening the human tragedy.

Naturally, the Greek government is urging its creditors to be much more generous, not only with immediate cash funding, but also by providing meaningful debt forgiveness that would help “crowd-in” private capital.

The creditors would like Greece to act aggressively to carry out internal reforms. But they need to be careful: Too much pressure could force Greece to introduce the types of measures -- such as issuing IOUs to meet urgent priorities, including paying domestic bills and reopening the banks -- that would make it even more difficult for the country to remain a member of the euro zone.

The second component concerns the dynamics among creditors. Given that Greece faces a significant problem of solvency -- and not just a liquidity crunch -- the bulk of the external funding should come from governments rather than monetary institutions such as the European Central Bank and the International Monetary Fund. And this assistance needs to be quickly supplemented by government write-offs of a significant part of their debt claims on Greece.

Yet despite meaningful reforms in recent years, the European system doesn't allow the type and magnitude of rapid government financial response that is required to address Greek solvency. As a result, governments will be tempted to continuously place the burden on the monetary institutions, which have much greater operational flexibility and political autonomy. These institutions, however, increasingly resent this hardship, if only because Greece has received huge loans from them in the past and is already in payment arrears to the IMF.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

รัฐมนตรีเงินยูโรและเจ้าหน้าที่ที่กำลังเตรียมการตรงกับวันอังคารในบรัสเซลส์ต้องตอบคำถามยาก: ภาระของการเริ่มการทำงาน และตั้งค่าใหม่เศรษฐกิจกรีกควรใช้ร่วมกันหรือไม่ตามที่พวกเขาพยายามค้นหาว่าสหรัฐฯ เกณฑ์บริหารแจ็คหนึ่งในหลาย ๆ เรียก "ประนีประนอมปฏิบัติ" เรื่องภาระร่วมกันนี้สำคัญ เจ้าหน้าที่จะชั่งสองพิจารณายุ่งยาก ความท้าทายในการเจรจาที่อยู่ภายใต้เงาของ acrimony ที่ผ่านมาและสัญญาเสียทุกด้าน การทบต้นโคลงการเงินกรีซ QuickTakeส่วนประกอบแรกที่เกี่ยวข้องกับสมดุลระหว่างเงินฉุกเฉินและปรับปรุงผลสำหรับกรีซ โดยไม่ต้องผสมสร้างขึ้นอย่างระมัดระวัง เศรษฐกิจแล้วทำลาย โดยธนาคารที่เสี่ยงและยากจนที่เพิ่มขึ้น จะเลื่อน ไปเป็นโรคซึมเศร้า โศกนาฎกรรมมนุษย์เลวลงรัฐบาลกรีจะกระตุ้นให้เจ้าหนี้มันจะกว้างมากขึ้น ไม่เท่ากับเงินสดทันทีเงิน ธรรมชาติ แต่ยัง โดยการให้อภัยโทษมีหนี้ที่จะช่วย "ฝูงชนใน" ทุนส่วนตัวงานราชการต้องกรีซทำอุกอาจเพื่อดำเนินการปฏิรูปภายใน แต่ต้องระวัง: ความดันมากเกินไปสามารถบังคับกรีซจะแนะนำชนิดของมาตรการ - เช่นออก IOUs ตามลำดับความสำคัญเร่งด่วน ชำระตั๋วภายในประเทศ และเปิดธนาคาร - ที่จะทำให้มันยากยิ่งสำหรับประเทศสมาชิกของยูโรโซนยังคงอยู่ ได้ส่วนที่สองเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงระหว่างเจ้าหนี้ กำหนดให้กรีซเผชิญปัญหาสำคัญของสภาพคล่องใน — และไม่เพียงเป็นวิกฤติด้านสภาพคล่อง - จำนวนมากของเงินทุนภายนอกควรมาจากรัฐบาลไม่ใช่สถาบันการเงินเช่นธนาคารกลางยุโรปและกองทุนการเงินระหว่างประเทศ และความช่วยเหลือนี้ต้องถูกเสริมอย่างรวดเร็ว โดยรัฐบาลปิดส่วนสำคัญของการเรียกร้องหนี้ในกรีซแต่ แม้จะมีการปฏิรูปในปีที่ผ่านมา ระบบยุโรปไม่อนุญาตให้ชนิดและขนาดของรัฐบาลอย่างรวดเร็วตอบสนองทางการเงินที่ต้องการสภาพคล่องในภาษากรีก เป็นผล จะยั่วรัฐบาลวางภาระในสถาบันทางการเงิน ซึ่งมีมากในการดำเนินงานยืดหยุ่นและอิสระทางการเมืองอย่างต่อเนื่อง สถาบันเหล่านี้ แต่ มากส่งความลำบากนี้ ถ้าเท่านั้นเนื่องจากกรีซได้รับเงินกู้มากจากพวกเขาในอดีต และอยู่ในริกาชำระเงินกับ IMF

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

รัฐมนตรีคลังยูโรและเจ้าหน้าที่เตรียมความพร้อมที่จะตอบสนองในวันอังคารบรัสเซลส์จะต้องตอบคำถามที่ยาก: วิธีควรภาระของการเริ่มต้นใหม่และการตั้งค่าทางเศรษฐกิจของกรีกจะใช้ร่วมกันขณะที่พวกเขาพยายามที่จะหาสิ่งที่กระทรวงการคลังสหรัฐแจ็คลิวเรียกว่า "การประนีประนอมในทางปฏิบัติ" ในที่สำคัญนี้ ปัญหาภาระร่วมกันเจ้าหน้าที่จะชั่งน้ำหนักสองพิจารณาหากินประนอมความท้าทายของการเจรจาต่อรองที่มีอยู่แล้วภายใต้ร่มเงาของความรุนแรงที่ผ่านมาและผิดสัญญาในทุกด้าน. QuickTake กรีซการคลัง Odyssey องค์ประกอบแรกกังวลความสมดุลระหว่างการจัดหาเงินทุนฉุกเฉินและการปรับเข้มงวด สำหรับกรีซ โดยไม่ต้องผสมระมัดระวังเศรษฐกิจเสียหายแล้วโดยธนาคารบานเกล็ดและความยากจนที่เพิ่มขึ้นจะเลื่อนต่อไปในภาวะซึมเศร้าที่เลวร้ายโศกนาฏกรรมของมนุษย์. ธรรมชาติรัฐบาลกรีกจะกระตุ้นให้เจ้าหนี้ที่จะมากใจกว้างมากขึ้นไม่เพียง แต่มีเงินทุนเงินสดทันที แต่ โดยให้ยกเลิกหนี้ที่มีความหมายที่จะช่วยให้ "ฝูงชนใน" เงินทุนภาคเอกชน. เจ้าหนี้กรีซต้องการที่จะทำหน้าที่อย่างจริงจังที่จะดำเนินการปฏิรูปภายใน แต่พวกเขาจะต้องระมัดระวังความดันมากเกินไปสามารถบังคับกรีซที่จะแนะนำประเภทของมาตรการ - เช่นการออก IOUs เพื่อให้ตรงกับลำดับความสำคัญเร่งด่วนรวมทั้งการจ่ายเงินค่าประเทศและเปิดธนาคาร - ที่จะทำให้มันยากยิ่งขึ้นสำหรับประเทศ จะยังคงเป็นสมาชิกของยูโรโซน. ส่วนที่สองเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงในหมู่เจ้าหนี้ ระบุว่ากรีซเผชิญกับปัญหาที่เกิดขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของการละลาย - และไม่เพียง แต่สภาพคล่อง - กลุ่มของเงินทุนจากภายนอกควรมาจากรัฐบาลมากกว่าสถาบันการเงินเช่นธนาคารกลางยุโรปและกองทุนการเงินระหว่างประเทศ และให้ความช่วยเหลือนี้จะต้องได้รับการเสริมได้อย่างรวดเร็วโดยรัฐบาลตัดหนี้สูญของเป็นส่วนสำคัญของการเรียกร้องของพวกเขาในหนี้กรีซ. แต่แม้จะมีการปฏิรูปมีความหมายในปีที่ผ่านมาระบบยุโรปไม่อนุญาตให้มีชนิดและขนาดของการตอบสนองทางการเงินของรัฐบาลอย่างรวดเร็วที่ ที่จำเป็นในการละลายอยู่กรีก เป็นผลให้รัฐบาลจะถูกล่อลวงไปอย่างต่อเนื่องวางภาระของสถาบันการเงินที่มีความยืดหยุ่นในการดำเนินงานมากขึ้นและเป็นอิสระทางการเมือง สถาบันเหล่านี้ แต่ไม่พอใจมากขึ้นความยากลำบากนี้ถ้าเพียงเพราะกรีซได้รับเงินกู้ยืมมากจากพวกเขาในอดีตที่ผ่านมาและมีอยู่แล้วในงานที่ค้างชำระเงินให้กับกองทุนการเงินระหว่างประเทศ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ยูโร รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังและเจ้าหน้าที่เตรียมพบกับอังคารในบรัสเซลส์จะต้องตอบคำถามที่ยาก : ทำไมภาระเริ่มต้นและการตั้งค่าเศรษฐกิจกรีกจะใช้ร่วมกัน ?

ตามที่พวกเขามุ่งมั่นที่จะค้นหาสิ่งที่คลังสหรัฐเรียกแจ็คลิวอย่างจริงจัง " ประนีประนอม " นี้สำคัญภาระแบ่งปันปัญหา เจ้าหน้าที่จะยุ่งยากหนักสองข้อควรพิจารณาการท้าทายของการเจรจานั้นอยู่ภายใต้เงาของความรุนแรงที่ผ่านมาและเสียสัญญาไปทุกด้าน quicktake กรีซ

3

ส่วนเรื่องแรกเรื่องความสมดุลระหว่างฉุกเฉินทางการเงิน และมีการปรับเปลี่ยนสำหรับกรีซ โดยไม่ต้องสร้างขึ้นอย่างรอบคอบผสมเศรษฐกิจเสียหายแล้ว โดยธนาคารปิดตัวจากความยากจนจะเลื่อนลึกเข้าไปในภาวะซึมเศร้า , worsening โศกนาฏกรรมของมนุษย์

ธรรมชาติ รัฐบาลกรีกจะเรียกร้องให้เจ้าหนี้จะมากใจกว้างมากขึ้นไม่เพียง แต่เงินทุนเงินสดทันที แต่ยังให้ความหมายหนี้ การให้อภัยจะช่วย " ฝูงชน " เงินทุนส่วนตัว

เจ้าหนี้ต้องการกรีซแสดงความก้าวร้าวออกมาเพื่อการปฏิรูปภายใน แต่ต้องระวัง : ความดันมากเกินไปอาจจะทำให้กรีซต้องแนะนำประเภทของการวัด -- เช่นออก IOUs ตอบสนองลำดับความสำคัญเร่งด่วน รวมถึงการจ่ายตั๋วภายในประเทศ และเปิดธนาคาร นั่นจะทำให้มันมากขึ้นยากสำหรับประเทศที่ยังคงเป็นสมาชิกของยูโรโซน

ส่วนที่สองเกี่ยวกับพลวัตของเจ้าหนี้ ระบุว่า กรีซยังคงเป็นปัญหาสําคัญของการละลาย และไม่ใช่แค่กระทืบสภาพคล่อง -- เป็นกลุ่มของการระดมทุนจากภายนอก ควรมาจากรัฐบาลมากกว่าสถาบันการเงิน เช่น ธนาคารกลางยุโรป และกองทุนการเงินระหว่างประเทศและความช่วยเหลือนี้ต้องรีบเสริม โดยรัฐบาลไม่ชอบการเขียนในส่วนของการเรียกร้องหนี้ของกรีซ

แต่แม้จะมีการปฏิรูปสื่อในยุโรปปีล่าสุด ระบบไม่อนุญาตให้มีชนิดและขนาดของการตอบสนองอย่างรวดเร็วทางการเงินของรัฐบาลที่ต้องแก้ไขความสามารถของกรีก ผลรัฐบาลจะต้องต่อเนื่อง วางภาระของสถาบันการเงิน ซึ่งมีความยืดหยุ่นมากขึ้นการดำเนินงานและเอกราชทางการเมือง สถาบันเหล่านี้ อย่างไรก็ตาม มากขึ้นรับความยากลำบาก ถ้าเพียงเพราะกรีซได้รับเงินกู้ยืมมากจากในอดีต และมีอยู่ค้างชำระเงิน IMF