During the 1997 Korean financial cr

During the 1997 Korean financial crisis, firms with higher ownership concentration by unaffiliatedforeign investors experienced a smaller reduction in their share value. Firms that hadhigher disclosure quality andalternative sources of external financing also sufferedless. In contrast, chaebol firms with concentratedownership by controlling family shareholders experienceda larger drop in the value of their equity. Firms in which the controlling shareholders’ voting rights exceeded cash flow rights and those who borrowed more from the main banks also hadlower returns. Our results suggest that change in firm value during a crisis is a function of firm-level differences in corporate governance measures.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในช่วงปี 1997 เกาหลีวิกฤตการเงิน บริษัทกับเจ้าของความเข้มข้นสูงโดย unaffiliatedforeign นักลงทุนประสบการณ์เล็กลดค่าการใช้ร่วมกัน กระชับที่ hadhigher เปิดเผยคุณภาพ andalternative แหล่งภายนอกเงินยัง sufferedless ในทางตรงข้าม บริษัท chaebol กับ concentratedownership โดยผู้ถือหุ้นครอบครัว experienceda หล่นใหญ่มูลค่าของหุ้นของตนในการควบคุม บริษัทที่หุ้นควบคุมสิทธิออกเสียงเกินสิทธิกระแสเงินสดและคนที่ยืมมาจากธนาคารหลักที่ยัง hadlower ส่งกลับค่า ผลของเราแนะนำว่า เปลี่ยนค่าของบริษัทในช่วงวิกฤตเป็นฟังก์ชันของความแตกต่างของบริษัทระดับมาตรการกำกับ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในช่วงปี 1997 เกาหลีวิกฤตทางการเงิน, บริษัท ที่มีความเข้มข้นสูงกว่าความเป็นเจ้าของโดยนักลงทุน unaffiliatedforeign ประสบการณ์การลดขนาดเล็กในมูลค่าหุ้นของพวกเขา บริษัท ที่ hadhigher แหล่ง andalternative คุณภาพการเปิดเผยข้อมูลของเงินทุนภายนอกยัง sufferedless ในทางตรงกันข้าม บริษัท chaebol กับ concentratedownership โดยการควบคุมของผู้ถือหุ้นลดลง experienceda ครอบครัวขนาดใหญ่มูลค่าของผู้ถือหุ้นของพวกเขา บริษัท ที่สิทธิของผู้ถือหุ้นควบคุม 'ลงคะแนนเกินสิทธิกระแสเงินสดและผู้ที่ยืมมาจากธนาคารหลักยัง hadlower ผลตอบแทน ผลของเราแสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของ บริษัท ในช่วงวิกฤตเป็นหน้าที่ของความแตกต่างของ บริษัท ที่ระดับมาตรการในการกำกับดูแลกิจการ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ในช่วงวิกฤติเศรษฐกิจปี 2540 เกาหลี , บริษัท ที่มีระดับความเข้มข้นของเจ้าของ โดยนักลงทุน unaffiliatedforeign มีประสบการณ์การขนาดเล็กในมูลค่าหุ้นของพวกเขา บริษัทที่มีคุณภาพของการเปิดเผยข้อมูล andalternative แหล่งภายนอก การเงินยัง sufferedless . ในทางตรงกันข้ามเป็นบริษัทที่มี concentratedownership โดยการควบคุมครอบครัว experienceda ผู้ถือหุ้นใหญ่ลดลงในมูลค่าของผู้ถือหุ้นของพวกเขา บริษัทที่ควบคุมสิทธิในการออกเสียงของผู้ถือหุ้นเกินกว่ากระแสเงินสดสิทธิและผู้ที่ยืมจากธนาคารหลักยัง hadlower กลับมาจากผลการศึกษาว่า การเปลี่ยนแปลงมูลค่าของบริษัทในช่วงวิกฤต คือ การทำงานของ บริษัท ระดับความแตกต่างในมาตรการบรรษัทภิบาล