Rolls-Royce chief ready to begin fi

Rolls-Royce chief ready to begin fightback with a pitch to the City
Warren East prepares to give presentation on future of crisis-hit engineering giant in wake of profit warnings and share price fall
Warren East, the chief executive of Rolls-Royce, will herald a new era for the engineering company this week as he presents his plans for its future.

Over 10 years, East transformed the microchip maker ARM Holdings into a vital supplier to Apple and arguably Britain’s most successful technology firm. But revitalising Rolls-Royce is now the biggest challenge of his career.

The maker of jet engines and parts for nuclear reactors enjoyed 20 years of unprecedented success under Sir Ralph Robins and Sir John Rose. It established itself as one of the premier engine makers in the world, alongside fierce rivals General Electric and Pratt & Whitney. However, Rolls has found life far more difficult since Rose retired in 2011, and when East speaks on Tuesday, he will do so with the engine maker in crisis.
Not only has Rolls issued five profit warnings in the past 18 months and seen its share price fall by almost 40% in 2015, the firm is still under the shadow of a Serious Fraud Office investigation into bribery allegations in China, Indonesia and other parts of the world.

The pressure on Rolls has been cranked up by the activist investor ValueAct building up a 10% stake in the business and demanding change.

ValueAct wants Rolls to sell off its marine business, which makes engines and nuclear reactors for ships, submarines and the offshore oil and gas industry, to focus on making engines for passenger jets built by Boeing and Airbus. The investor is also pressing for a seat on the board of directors.

When ValueAct revealed it had bought a stake in Rolls in August, East wrote a letter to staff describing the investor as “opportunist”.

However, the company’s tone has notably softened since then. East and ValueAct have spoken, while the California-based investor has also held talks with other major shareholders, who have been impressed by its ideas and knowledge about Rolls. Insiders now believe it is inevitable that a ValueAct representative will eventually make their way on to the Rolls board.

Advertisement

The Rolls boss had already made it plain before ValueAct became involved that the company needs to change, warning earlier this month that costs were simply too high.

However, it is understood that Tuesday’s presentation will revolve around providing analysts and investors with more information about Rolls, rather than bold proclamations about breaking the business up and cutting jobs.

East is likely to save announcements regarding asset sales and job losses for the full-year results in February.

It is thought that East will not put any businesses up for sale or place a number on how many posts will go among Rolls’ 54,000 global workforce.

However, in a clear indication that it could eventually sell off businesses and move away from a strategy of diversifying across sectors, East will pick out where the company is doing well and where it is weaker. The marine business, which is expected to lose money next year, is not likely to be identified as a strength.

This analysis will not be a broad sweep of each division, but an in-depth look at everything Rolls does. East will provide the City with reams of information about how the company makes money, including a breakdown of its vital aftermarket agreements with commercial airlines.

These lucrative deals involve the servicing of engines already in use and mean Rolls benefits financially from its engines even after they have been sold.

The public analysis might not seem revolutionary, but it will be for Rolls. Even under Rose, analysts and shareholders castigated the company for the lack of transparency about its finances, particularly those aftermarket deals with airlines. Rolls has had terrible relations with the City for years, with Rose effectively turning his nose up at those in London who had little understanding for the extraordinary work his staff were doing at its factory in Derby.

This lack of communication was accepted when Rolls was flying high, but when John Rishton replaced Rose and performance took a nosedive, enough was enough.

The company hopes Tuesday’s insights will allow analysts to better understand Rolls and make more accurate predictions about its financial performance, avoiding the need for the string of profit warnings it has put out in recent months.
No matter what East says this week or in February, it is difficult for one man to change the course of the supertanker that is Rolls, which despite its problems, still has an order book worth £76.5bn.

Decisions made now may not have an effect for years. For example, one of the company’s biggest problems is that it is not benefiting from the boom in single-aisled, narrow-bodied commercial aircraft, having decided in 2013 to focus on larger planes, such as the A380 superjumbo. That decision backfired, because demand for the A380 is disappointing, as airlines focus on building their fleets with smaller, more fuel-efficient planes.
In addition, the SFO investigation still hangs over Rolls. This could have serious ramifications – not least a big fine – and Rolls has brought in the leading law firm Slaughter & May to advise it.

But analysts believe Rolls can fight back, and it at least has the right person in charge in East.

Howard Wheeldon, an aerospace analyst who has followed the company for years, said: “The main problem is that while they have invested huge amounts of money to improve efficiency and make themselves more competitive, they have failed to make a significant enough dent in fixed costs.

“That sadly means that when revenue slips a touch, profits take a dive. Added to this is the serious oil price-related impact on marine and that while new plants are brought on stream, there is some duplication until older, less-efficient plants can be closed.

“East recognises the problems and also what needs to be done – significantly reducing the fixed cost base. He also recognises that you can’t do all that is needed in one year. I am very confident that not only have they now got the right man for the job, but that given the space, he will succeed.”

Active investment?
“Nobody does what we do,” Jeff Ubben, founder and chief executive of San Francisco-based hedge fund ValueAct Capital told his alumni magazine – at the Kellogg School of Management at Northwestern University.

“There are very few people in the market who want to get all the information about an underperformer and make a fully informed decision on behalf of all shareholders. It’s easier to sit behind a screen and generate reasonable returns without getting on a plane all the time to meet with directors.”

Ubben, who this week called for a seat on the board of Rolls-Royce after ValueAct increased its stake in the aircraft engine maker to 10%, says he tries to work with companies’ management when the fund takes a stake rather than forcing changes like other well-known activist investors such Dan Loeb, Paul Singer or Bill Ackman.

“When we go on a board, it means we’re basically locking ourselves up, we’re getting married. We see a five-year opportunity to grow our capital 20%, and we think we can be partners with management,” he told CNBC in a rare public interview in 2012.

Ubben, who manages more than $19bn of behalf of founders and investors, says he invests for the long-term.

The fund typically holds core investments in only 10-18 companies, and likes to be the biggest single shareholder to show that it is taking a significant risk on whether it can benefit from the longer term success of the company.

“We don’t come in guns blazing. We basically are rooting for the chief executive,” Ubben said. “But if he’s missing budgets for three or four quarters then we might lead a discussion more aggressively than otherwise would have occurred.”

Ubben says the fund’s less dramatic approach has led to a representative of the firm gaining a seat on half its core investments over the years. Other shareholders, he says, like ValueAct’s in-depth approach and it can lead to better performance from bosses. “There’s a little bit of, ‘Oh my God, I’m a little more accountable as a CEO to my board because I’ve got somebody in the room that has a lot of money invested and has a different sense of urgency’.”

In September, 21st Century Fox nominated Ubben to its board to reflect ValueAct’s 5.9% stake, which it began to build up after the spin-off News Corp’s newspaper business last year.

Ubben is a fan of James Murdoch, who took over as Fox CEO this summer. He described Murdoch’s “facility for technology that we have not witnessed among other industry leaders”.

The Murdochs repaid the compliment by inviting Ubben to meet India’s prime minister Narendra Modi alongside some of the biggest players in US media industry in New York in September.

However, while Ubben says he generally tries to work with chief executives, ValueAct was seen as a big player in forcing Steve Ballmer out of the door as Microsoft’s CEO in 2013.

Rupert Neate in New York

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

Rolls-Royce ประธานพร้อมที่จะเริ่ม fightback กับสนามการเมืองตะวันออกวอร์เรนเตรียมให้นำอนาคตของวิศวกรรมวิกฤตตียักษ์ปลุกเตือนกำไร และใช้ร่วมกันราคาตกตะวันออกวอร์เรน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Rolls-Royce จะเฮรัลด์ยุคใหม่สำหรับบริษัทวิศวกรรมสัปดาห์นี้เขานำเสนอแผนของเขาสำหรับอนาคตของตนกว่า 10 ปี ตะวันออกเปลี่ยนเครื่องไมโครชิแขนโฮลดิ้งจำกัดเป็นผู้จัดจำหน่ายที่สำคัญแอปเปิ้ลและว่าบริษัทเทคโนโลยีประสบความสำเร็จมากที่สุดของสหราชอาณาจักร แต่ revitalising Rolls-Royce เป็นความท้าทายที่ใหญ่ที่สุดของอาชีพของเขาเครื่องยนต์และชิ้นส่วนสำหรับเตาปฏิกรณ์นิวเคลียร์เข้า 20 ปีประสบความสำเร็จเป็นประวัติการณ์ Sir Ralph Robins และเซอร์จอห์นโรส ได้ก่อตั้งตัวเองเป็นหนึ่งในผู้ผลิตเครื่องยนต์พรีเมียร์ในโลก ควบคู่ไปกับคู่แข่งรุนแรง ไฟฟ้าทั่วไปคิด และวิทนีย์ อย่างไรก็ตาม ม้วนได้พบชีวิตยากมากเนื่องจากดอกกุหลาบที่ปลดเกษียณในปี 2554 และเมื่อตะวันพูดอังคาร เขาจะทำกับเครื่องยนต์ในวิกฤตมีม้วนออกคำเตือนห้ากำไรใน 18 เดือนที่ผ่านมา และเห็นราคาของหุ้นลดลงจาก 40% ใน 2015 บริษัทอยู่ภายใต้เงาของร้ายแรงทุจริตสำนักงานตรวจสอบในข้อกล่าวหาในประเทศจีน อินโดนีเซีย และส่วนอื่น ๆ ของโลกยังคงไม่เท่า กันCranked ความดันม้วนขึ้น โดยนักลงทุนสจม. ValueAct สร้าง 10% ถือหุ้นในธุรกิจ และต้องมีการเปลี่ยนแปลงValueAct ต้องม้วนขายปิดธุรกิจทางทะเล ซึ่งทำให้เครื่องยนต์และเตาปฏิกรณ์นิวเคลียร์เรือ เรือดำน้ำต่างประเทศน้ำมัน และแก๊ส อุตสาหกรรม เน้นทำเครื่องยนต์สำหรับผู้โดยสาร jets ที่สร้างขึ้น โดยโบอิงและแอร์บัส นักลงทุนยังได้รับการกดแป้นสำหรับนั่งในคณะกรรมการเมื่อ ValueAct เปิดเผยว่า ได้ซื้อมาเดิมพันในม้วนในเดือนสิงหาคม ตะวันออกเขียนจดหมายให้พนักงานอธิบายนักลงทุนเป็น "opportunist"อย่างไรก็ตาม เสียงของบริษัทมียวดก่อตั้งแต่นั้น ตะวันออกและ ValueAct ได้พูด ในขณะที่นักลงทุนจากแคลิฟอร์เนียมียังจัดเจรจาอื่น ๆ สำคัญผู้ถือหุ้น ผู้ได้รับประทับใจความคิดความรู้เกี่ยวกับม้วน บุคคลภายในขณะนี้เชื่อว่า จะหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่ตัวแทน ValueAct ก็ทำทางไปบอร์ดม้วนโฆษณานายม้วนมีแล้วทำให้มันธรรมดาก่อน ValueAct กลายเป็นเกี่ยวข้องกับว่า บริษัทต้องเปลี่ยน เตือนเดือนก่อนหน้านี้ว่า ต้นทุนถูกก็สูงเกินไปอย่างไรก็ตาม มันจะเข้าใจว่า งานนำเสนอของวันอังคารจะเกี่ยวข้องกับการให้นักวิเคราะห์และนักลงทุนมีข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับม้วน แทนถ้อยตัวหนาเกี่ยวกับการทำลายธุรกิจขึ้น และการตัดงานตะวันออกมีแนวโน้มการบันทึกประกาศขายสินทรัพย์และการขาดงานเพื่อให้ได้ผลเต็มปีในเดือนกุมภาพันธ์มันเป็นความคิดที่ ตะวันออกจะทำธุรกิจใด ๆ สำหรับการขาย หรือตัวเลขในการลงรายการบัญชีจะไประหว่างบุคลากรส่วนกลางของม้วน 54,000อย่างไรก็ตาม ในข้อบ่งชี้ชัดเจนที่สุดสามารถขายออกธุรกิจ และย้ายจากกลยุทธ์ของกระจายทั่วภาค ตะวันออกจะเลือกที่บริษัทกำลังทำดี และที่ เป็น weaker ทะเล ธุรกิจที่คาดว่าจะเสียเงินปีถัดไป ไม่น่าจะระบุเป็นจุดแข็งวิเคราะห์นี้จะเป็นการกวาดสิ่งของแต่ละแผนก แต่การดูในเชิงลึกจึงไม่ม้วน ตะวันออกจะให้ด้วย reams ข้อมูลเกี่ยวกับวิธีบริษัททำเงิน รวมทั้งรายละเอียดของข้อตกลงสำคัญหลังการขายของสายการบินพาณิชย์ข้อเสนอเหล่านี้ร่ำรวยเกี่ยวข้องกับการให้บริการการใช้ และหมายถึง ผลประโยชน์ก้อนเงินจากเครื่องยนต์แม้หลังจากที่พวกเขาขายวิเคราะห์สาธารณะอาจดูเหมือนว่าไม่ปฏิวัติ แต่มันจะม้วน ใต้ดอกกุหลาบ นักวิเคราะห์และผู้ถือหุ้น castigated บริษัทสำหรับการขาดความโปร่งใสเกี่ยวกับการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเหล่าอะไหล่ข้อเสนอพิเศษกับสายการบิน ม้วนได้มีความสัมพันธ์ที่แย่กับเมืองปี กับกุหลาบเปิดจมูกของเขาได้อย่างมีประสิทธิภาพขึ้นที่ในลอนดอนที่มีความเข้าใจน้อยสำหรับงานพิเศษที่เจ้าหน้าที่ได้ทำที่โรงงานในดาร์บี้การขาดการสื่อสารเป็นการยอมรับเมื่อม้วนได้บินสูง แต่เมื่อจอห์น Rishton แทนโรส และประสิทธิภาพเอาเป็น nosedive พอก็เพียงพอแล้วบริษัทหวังความเข้าใจของวันอังคารจะช่วยให้นักวิเคราะห์เข้าใจม้วน และทำให้คาดคะเนถูกต้องมากขึ้นเกี่ยวกับประสิทธิภาพทางการเงิน ดีหลีกเลี่ยงต้องการสายอักขระของคำเตือนกำไรก็มีดับได้ในเดือนที่ผ่านมาไม่ว่าตะวันออกกล่าวว่า สัปดาห์นี้ หรือ ในเดือนกุมภาพันธ์ ได้ยากคนหนึ่งการเปลี่ยนแปลงหลักสูตรของ supertanker ที่ม้วน ซึ่งแม้ มีปัญหา ยัง มีหนังสือสั่งการมูลค่า £76 .5bnตัดสินใจทำตอนนี้อาจไม่ได้ผลสำหรับปี ตัวอย่าง ปัญหาที่ใหญ่ที่สุดของบริษัทอย่างใดอย่างหนึ่งได้ว่า มันไม่เป็นเกียรติยศที่จากใน aisled เดียว ลำตัวแคบค้าเครื่องบิน มีการตัดสินใจในปี 2013 เน้นเครื่องบินขนาดใหญ่ เช่น A380 superjumbo ตัดสินใจว่า backfired เนื่องจากความต้องการสำหรับ A380 เป็นย่อม สายการบินเน้นอาคาร fleets ของพวกเขา ด้วยเครื่องบินเล็ก fuel-efficient มากขึ้นนอกจากนี้ สอบสวนโนเอสเอฟโอยังคงค้างผ่านม้วน นี้อาจมี ramifications ร้ายแรง – ไม่น้อยปรับใหญ่ – และม้วนได้นำกฎหมายชั้นนำบริษัทฆ่าและพฤษภาคมจะให้คำแนะนำแต่นักวิเคราะห์เชื่อว่า สามารถสู้ม้วนกลับ และน้อยมีบุคคลชอบในตะวันออกHoward Wheeldon นักวิเคราะห์การบินที่มีบริษัทปี กล่าวว่า: "ปัญหาหลักได้ว่า ในขณะที่พวกเขาได้ลงทุนจำนวนมากของเงินเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพ และทำแข่งขัน พวกเขาล้มเหลวให้เด็นท์สำคัญพอในต้นทุนคงที่"ที่เศร้าหมายความ ว่า เมื่อรายได้จัดส่งสัมผัส กำไรใช้ดำน้ำ นอกจากนี้ยังมีผลกระทบการที่เกี่ยวข้องกับราคาน้ำมันอย่างจริงจังในทะเล และขณะนำพืชใหม่ในกระแส ว่ามีบางซ้ำจนกว่าเก่า พืชน้อยมีประสิทธิภาพสามารถปิด"ตะวันออกตระหนักถึงปัญหา และสิ่งต้องทำ – ฐานต้นทุนคงที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ เขายังตระหนักถึงการที่คุณไม่สามารถทำทั้งหมดที่จำเป็นในปีเดียวกัน ฉันมั่นใจมากว่า ไม่เพียงแต่พวกเขาขณะนี้มีคนเหมาะสำหรับงาน แต่ที่ให้พื้นที่ เขาจะประสบความสำเร็จ"การลงทุนที่ใช้งานอยู่หรือไม่"ไม่มีใครไม่ทำงานของเรา Ubben เจฟ ผู้ก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ San Francisco โดยกองทุน hedge ValueAct ทุนศิษย์เก่าเขาบอกนิตยสาร – ที่บี.โรงเรียนของผู้บริหารมหาวิทยาลัยตะวันตกเฉียงเหนือ"มีคนน้อยมากในตลาดที่ต้องการได้รับข้อมูลทั้งหมดเกี่ยวกับการ underperformer และทำการตัดสินใจทั้งหมดทราบในนามของผู้ถือหุ้นทั้งหมด มันคือการนั่งอยู่หน้าจอ และสร้างผลตอบแทนที่เหมาะสมโดยไม่ได้รับบนเครื่องบินตลอดเวลากับกรรมการ"Ubben ที่สัปดาห์นี้เรียกว่าการนั่งบนกระดานของ Rolls-Royce หลัง ValueAct เพิ่มเงินเดิมพันของในเครื่องยนต์เครื่องบิน 10% กล่าวว่า เขาพยายามที่จะทำงานกับบริษัทจัดการเมื่อกองทุนใช้เป็นเดิมพัน มากกว่าที่บังคับให้เปลี่ยนแปลงเช่นผู้อื่นสจม.รู้จักเช่นด่าน Loeb, Paul ร้อง หรือ Ackman ตั๋ว"เมื่อเราไปบนกระดาน หมายความว่า เรากำลังโดยทั่วไปการล็อกตนเอง เราต้องการแต่งงาน เราเห็นโอกาส 5 ปีเติบโต 20% ของเงินทุน และเราคิดว่า เราสามารถเป็นคู่ค้ากับจัดการ เขาบอกพูดในสัมภาษณ์สาธารณะหายากใน 2012Ubben ผู้จัดการมากกว่า $19bn ของนามผู้ก่อตั้งและนักลงทุน กล่าวว่า เขาลงทุนในระยะยาวกองทุนโดยทั่วไปถือหลักลงทุนในบริษัท 10-18 เท่านั้น และชอบเป็น ผู้ถือหุ้นเดียวที่ใหญ่ที่สุดเพื่อแสดงว่า มันกำลังมีความเสี่ยงที่สำคัญในว่ามันได้รับประโยชน์จากความสำเร็จระยะยาวของบริษัท"เราอย่ามาในปืนที่โชน เราโดยทั่วไปมี rooting สำหรับผู้บริหารระดับสูง Ubben กล่าว "แต่ถ้าเขาขาดงบประมาณในไตรมาสที่สาม หรือสี่ แล้วเราอาจนำการสนทนาอุกอาจกว่ามิฉะนั้นจะเกิดขึ้น"Ubben กล่าวว่า วิธีการอย่างน้อยของกองทุนได้นำไปเป็นตัวแทนของบริษัทที่สามารถนั่งลงทุนหลักของครึ่งปี ผู้ถือหุ้นอื่น ๆ เขากล่าวว่า เช่นของ ValueAct วิธีในเชิงลึกและสามารถนำไปสู่ประสิทธิภาพจากผู้บังคับบัญชา "ได้เล็กน้อย 'โอ้ พระ ผมน้อยรับผิดชอบต่อเป็น CEO คณะของฉัน เพราะฉันมีใครสักคนในห้องที่มีเงินลงทุนจำนวนมาก และมีความรู้สึกแตกต่างเร่งด่วน'"ในเดือนกันยายน 21 เซนจูรีฟอกซ์เสนอ Ubben เพื่อกรรมการถึงของ ValueAct 5.9% เดิมพัน ซึ่งได้เริ่มสร้างขึ้นหลังจากสปินออกข่าว คอร์ปของหนังสือพิมพ์ธุรกิจปีUbben เป็นแฟนของ James เมอร์ด็อค ที่เอาไปเป็น CEO ฟ็อกซ์ร้อนนี้ เขาอธิบายของเมอร์ด็อค "สิ่งอำนวยความสะดวกที่เราไม่ได้เห็นในหมู่ผู้นำในอุตสาหกรรมอื่นๆ"Murdochs ที่บางส่วนชมเชย โดยเชิญ Ubben กับของอินเดียนายกรัฐมนตรี Narendra Modi ควบคู่ไปกับของเล่นที่ใหญ่ที่สุดในเราอุตสาหกรรมสื่อในนิวยอร์กในเดือนกันยายนอย่างไรก็ตาม ขณะ Ubben กล่าวว่า โดยทั่วไปเขาพยายามที่จะทำงานกับหัวหน้าผู้บริหาร ValueAct ที่เห็นเป็นเครื่องเล่นขนาดใหญ่ในการบังคับให้ Steve Ballmer จากประตูเป็นซีอีโอของไมโครซอฟท์ในปี 2013รูเพิร์ต Neate ในนิวยอร์ก

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

Rolls-Royce หัวหน้าพร้อมที่จะเริ่ม fightback
กับสนามที่เมืองวอร์เรนตะวันออกเตรียมความพร้อมที่จะให้นำเสนอเกี่ยวกับอนาคตของวิศวกรรมวิกฤตตียักษ์ใหญ่ในการปลุกของคำเตือนผลกำไรและราคาหุ้นในฤดูใบไม้ร่วงวอร์เรนอีสต์,
ผู้บริหารระดับสูงของโรลส์รอยซ์จะประกาศ ยุคใหม่สำหรับ บริษัท วิศวกรรมในสัปดาห์นี้ขณะที่เขานำเสนอแผนการของเขาในอนาคต. กว่า 10 ปีตะวันออกเปลี่ยนผู้ผลิตชิป ARM โฮลดิ้งเป็นผู้จัดจำหน่ายที่สำคัญแอปเปิ้ลและเนื้อหา บริษัท เทคโนโลยีที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดในสหราชอาณาจักร แต่การฟื้นฟู Rolls-Royce คือตอนนี้ความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในอาชีพของเขา. ผู้ผลิตของเครื่องยนต์เจ็ทและชิ้นส่วนสำหรับเครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์มีความสุข 20 ปีของความสำเร็จเป็นประวัติการณ์เซอร์ราล์ฟร็อบบินส์และเซอร์จอห์นโรส มันจัดตั้งตัวเองเป็นหนึ่งในผู้ผลิตเครื่องยนต์ชั้นนำในโลกพร้อมกับคู่แข่งที่รุนแรง General Electric และ Pratt & Whitney อย่างไรก็ตามโรลล์ได้พบชีวิตที่ห่างไกลยากที่สุดตั้งแต่โรสเกษียณในปี 2011 และเมื่อตะวันออกพูดในวันอังคารที่เขาจะทำเช่นนั้นกับผู้ผลิตเครื่องยนต์ในภาวะวิกฤต. ไม่เพียง แต่มีโรลล์ออกคำเตือนห้ากำไรในรอบ 18 เดือนและเห็นหุ้น ราคาตกเกือบ 40% ในปี 2015 บริษัท ยังคงอยู่ภายใต้ร่มเงาของการสืบสวนฉ้อฉลสำนักงานในข้อกล่าวหาติดสินบนในประเทศจีนอินโดนีเซียและชิ้นส่วนอื่น ๆ ของโลก. ความดันในโรลล์ได้รับการสตาร์ตขึ้นโดยนักลงทุนกิจกรรมอาคาร ValueAct ขึ้นสัดส่วนการถือหุ้น 10% ในธุรกิจและความต้องการการเปลี่ยนแปลง. ValueAct ต้องการโรลที่จะขายออกธุรกิจทางทะเลของตนซึ่งจะทำให้เครื่องมือและเครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์สำหรับเรือดำน้ำและน้ำมันในต่างประเทศและก๊าซอุตสาหกรรมที่จะมุ่งเน้นไปที่การทำเครื่องมือสำหรับเครื่องบินไอพ่นโดยสารที่สร้างขึ้นโดย โบอิ้งและแอร์บัส นักลงทุนนอกจากนี้ยังมีการกดเพื่อแลกกับที่นั่งในคณะกรรมการ. เมื่อ ValueAct เปิดเผยว่าได้ซื้อหุ้นในโรลส์ในเดือนสิงหาคมตะวันออกเขียนจดหมายให้กับเจ้าหน้าที่อธิบายของนักลงทุนเป็น "ฉวยโอกาส" ได้. แต่น้ำเสียงของ บริษัท ได้ปรับตัวลดลงโดยเฉพาะอย่างยิ่งตั้งแต่ แล้วก็ ตะวันออกและ ValueAct ได้พูดในขณะที่นักลงทุนแคลิฟอร์เนียตามที่ได้พูดคุยก็ยังมีผู้ถือหุ้นรายใหญ่อื่น ๆ ที่ได้รับความประทับใจจากความคิดและความรู้เกี่ยวกับโรลส์ของ ภายในในขณะนี้เชื่อว่ามันเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงที่ตัวแทน ValueAct ในที่สุดจะทำให้ทางของพวกเขาไปยังคณะกรรมการโรล. โฆษณาเจ้านายของโรลส์ได้ทำแล้วมันธรรมดาก่อน ValueAct เป็นส่วนร่วมที่ บริษัท ฯ ต้องการที่จะเปลี่ยนคำเตือนเดือนก่อนหน้านี้ว่าค่าใช้จ่ายเป็นเพียงเกินไป สูง. แต่ก็เป็นที่เข้าใจว่าการนำเสนอวันอังคารที่จะหมุนรอบให้นักวิเคราะห์และนักลงทุนที่มีข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับโรลส์มากกว่าการประกาศตัวหนาเกี่ยวกับการทำลายธุรกิจและการตัดงาน. ตะวันออกมีโอกาสที่จะบันทึกการประกาศเกี่ยวกับการขายสินทรัพย์และการสูญเสียงานสำหรับ ผลการเต็มปีในเดือนกุมภาพันธ์. มันคิดว่าตะวันออกจะไม่ทำให้ธุรกิจใด ๆ ขึ้นเพื่อขายหรือสถานที่จำนวนอยู่กับจำนวนการโพสต์จะไปในหมู่โรลล์ '54,000 แรงงานทั่วโลก. อย่างไรก็ตามในข้อบ่งชี้ที่ชัดเจนว่าในที่สุดก็จะขายออกธุรกิจ และย้ายออกจากกลยุทธ์ของการกระจายทั่วภาคอีสานจะเลือกออกที่ บริษัท จะทำดีและที่มันจะลดลง ธุรกิจทางทะเลซึ่งคาดว่าจะสูญเสียเงินในปีหน้าไม่น่าจะได้รับการระบุว่าเป็นความแข็งแรง. การวิเคราะห์นี้จะไม่กวาดกว้างของแต่ละส่วน แต่มองในเชิงลึกที่โรลส์ที่ทุกอย่างจะ ตะวันออกจะให้เมืองที่มีรีมข้อมูลเกี่ยวกับวิธีการที่ บริษัท ทำให้เงินรวมทั้งรายละเอียดของข้อตกลงหลังการขายที่สำคัญของสายการบินเชิงพาณิชย์. deals ร่ำรวยเหล่านี้เกี่ยวข้องกับการให้บริการของเครื่องยนต์อยู่แล้วในการใช้งานและหมายถึงผลประโยชน์ของโรลส์ทางการเงินจากเครื่องมือของมันได้แม้หลังจากที่พวกเขา ได้รับการขาย. การวิเคราะห์ของประชาชนไม่อาจดูเหมือนการปฏิวัติ แต่มันก็จะเป็นโรล แม้ภายใต้โรสนักวิเคราะห์และผู้ถือหุ้นของ บริษัท เทศน์สำหรับการขาดความโปร่งใสเกี่ยวกับการเงินของตนโดยเฉพาะอย่างยิ่งข้อเสนอหลังการขายกับสายการบิน โรลส์ได้มีความสัมพันธ์ที่น่ากลัวกับเมืองมานานหลายปีกับโรสได้อย่างมีประสิทธิภาพการเปลี่ยนจมูกของเขาขึ้นที่ผู้ที่อยู่ในลอนดอนที่มีความเข้าใจน้อยสำหรับการทำงานพิเศษพนักงานของเขากำลังทำที่โรงงานในดาร์บี้. ขาดการสื่อสารนี้ได้รับการยอมรับเมื่อโรลบิน สูง แต่เมื่อจอห์น Rishton แทนที่โรสและประสิทธิภาพการทำงานเอาจิกหัวพอก็เพียงพอแล้ว. บริษัท หวังข้อมูลเชิงลึกวันอังคารที่จะช่วยให้นักวิเคราะห์เพื่อทำความเข้าใจโรลและทำให้การคาดการณ์ถูกต้องมากขึ้นเกี่ยวกับการดำเนินงานทางการเงินของการหลีกเลี่ยงความจำเป็นในการสตริงของคำเตือนกำไรมันที่ ได้นำออกในเดือนที่ผ่านมา. ไม่ว่าสิ่งที่ภาคอีสานกล่าวว่าสัปดาห์หรือในเดือนกุมภาพันธ์นี้มันเป็นเรื่องยากสำหรับผู้ชายคนหนึ่งที่จะเปลี่ยนหลักสูตรของ supertanker ที่เป็นโรลส์ซึ่งแม้จะมีปัญหาที่ยังคงมีหนังสือคำสั่งซื้อมูลค่า£ 76.5bn การตัดสินใจทำตอนนี้อาจจะไม่ได้มีผลกระทบสำหรับปี ตัวอย่างเช่นหนึ่งในปัญหาที่ใหญ่ที่สุดของ บริษัท คือว่ามันไม่ได้รับประโยชน์จากความเจริญในเดียว aisled เครื่องบินแคบฉกรรจ์ในเชิงพาณิชย์ที่มีการตัดสินใจในปี 2013 มุ่งเน้นไปที่เครื่องบินขนาดใหญ่เช่น A380 superjumbo ว่าการตัดสินใจที่ได้ผลเพราะความต้องการใช้เอ 380 เป็นที่น่าผิดหวังเป็นสายการบินที่มุ่งเน้นการสร้างกลุ่มยานยนต์ของพวกเขาที่มีขนาดเล็กมากขึ้นเครื่องบินเชื้อเพลิงที่มีประสิทธิภาพ. นอกจากนี้ยังมีการตรวจสอบ SFO ยังคงแขวนอยู่เหนือโรล ซึ่งอาจมีเครือข่ายอย่างจริงจัง - ไม่น้อยปรับใหญ่ - และ Rolls ได้นำ บริษัท กฎหมายชั้นนำฆ่าและเดือนพฤษภาคมเพื่อให้คำแนะนำมัน. แต่นักวิเคราะห์เชื่อว่าโรลส์สามารถกลับมาต่อสู้และอย่างน้อยมีคนที่เหมาะสมในค่าใช้จ่ายในภาคตะวันออก. ฮาวเวิร์ด Wheeldon นักวิเคราะห์การบินและอวกาศที่ได้ดำเนินการตาม บริษัท สำหรับปีที่ผ่านมากล่าวว่า "ปัญหาหลักคือว่าในขณะที่พวกเขาได้ลงทุนเงินจำนวนมากเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพและให้ตัวเองในการแข่งขันมากขึ้นพวกเขาจะยังไม่ได้ทำให้บุ๋มพออย่างมีนัยสำคัญในค่าใช้จ่ายคงที่ . "นั่นเศร้าหมายความว่าเมื่อรายได้หลุดสัมผัสกำไรใช้เวลาดำน้ำ นอกจากนี้ยังมีผลกระทบต่อราคาที่เกี่ยวข้องกับน้ำมันอย่างจริงจังในทะเลและในขณะที่โรงงานใหม่จะถูกนำในกระแสที่มีการทำซ้ำจนเก่าพืชมีประสิทธิภาพน้อยกว่าสามารถปิด. "อีสานตระหนักถึงปัญหาที่เกิดขึ้นและสิ่งที่ต้องทำ - ช่วยลดฐานต้นทุนคงที่ นอกจากนี้เขายังรับรู้ว่าคุณไม่สามารถทำสิ่งที่จำเป็นในหนึ่งปี ผมมั่นใจมากว่าไม่เพียง แต่ได้ตอนนี้พวกเขามีคนที่เหมาะสมสำหรับงาน แต่ที่ได้รับพื้นที่ที่เขาจะประสบความสำเร็จ. "การลงทุนที่ใช้งาน?" ไม่มีใครทำในสิ่งที่เราทำ "เจฟฟ์ Ubben ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของซานฟรานซิส กองทุนป้องกันความเสี่ยงชั่ ValueAct ทุนบอกศิษย์เก่านิตยสารของเขา - ที่ Kellogg School of Management ที่มหาวิทยาลัยเวสเทิร์. "มีคนน้อยมากในตลาดที่ต้องการที่จะได้รับข้อมูลทั้งหมดเกี่ยวกับ underperformer และให้ข้อมูลประกอบการตัดสินใจอย่างเต็มที่ในนามของทั้งหมดที่มี ผู้ถือหุ้น มันง่ายที่จะนั่งอยู่หลังหน้าจอและสร้างผลตอบแทนที่เหมาะสมโดยไม่ได้รับบนเครื่องบินตลอดเวลาเพื่อตอบสนองกับผู้กำกับ. "Ubben ที่ในสัปดาห์นี้เรียกร้องให้มีที่นั่งในคณะกรรมการของ Rolls-Royce หลังจาก ValueAct เพิ่มขึ้นสัดส่วนการถือหุ้นในเครื่องยนต์เครื่องบิน ผู้ผลิตถึง 10% กล่าวว่าเขาพยายามที่จะทำงานร่วมกับผู้บริหารของ บริษัท เมื่อกองทุนใช้เวลาหุ้นแทนที่จะบังคับการเปลี่ยนแปลงอื่น ๆ เช่นที่รู้จักกันดีของนักลงทุนกิจกรรมเช่นแดน Loeb พอลนักร้องหรือบิล Ackman. "เมื่อเราไปอยู่บนเรือก็ หมายถึงการที่เรากำลังพื้นล็อคตัวเองขึ้นเรากำลังจะแต่งงาน เราเห็นโอกาสที่ห้าปีที่จะเติบโตทุนของเรา 20% และเราคิดว่าเราสามารถเป็นพันธมิตรกับผู้บริหาร "เขาบอกกับซีเอ็นบีซีในการสัมภาษณ์ประชาชนที่หายากในปี 2012 Ubben ที่จัดการมากกว่า $ 19bn นามของผู้ก่อตั้งและนักลงทุน เขาบอกว่าเขาลงทุนสำหรับ. ในระยะยาวกองทุนมักจะถือเงินลงทุนหลักในเวลาเพียง10-18 บริษัท และชอบที่จะเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ที่สุดแสดงให้เห็นว่ามันคือการเสี่ยงที่สำคัญไม่ว่าจะได้รับประโยชน์จากความสำเร็จในระยะยาว ของ บริษัท . "เราไม่ได้มาในปืนที่เห็นได้ชัด โดยทั่วไปเราจะขจัดสำหรับผู้บริหารระดับสูง "Ubben กล่าวว่า "แต่ถ้าเขาหายไปงบประมาณสามหรือสี่แล้วเราอาจนำไปสู่การอภิปรายมากขึ้นกว่ามิฉะนั้นจะเกิดขึ้น." Ubben กล่าวว่าวิธีการของกองทุนอย่างมากน้อยได้นำไปสู่การเป็นตัวแทนของ บริษัท ที่ได้รับความที่นั่งในการลงทุนครึ่งหลักของมันมากกว่า ปีที่ผ่านมา ผู้ถือหุ้นรายอื่น ๆ เขากล่าวว่าเช่นเดียวกับวิธีการในเชิงลึก ValueAct และจะนำไปสู่ผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นจากผู้บังคับบัญชา "มีนิด ๆ หน่อย ๆ ของการเป็น 'โอ้พระเจ้าของฉันฉันเพียงเล็กน้อยรับผิดชอบมากขึ้นเป็นซีอีโอให้คณะกรรมการของฉันเพราะฉันมีคนที่อยู่ในห้องที่มีเงินเป็นจำนวนมากการลงทุนและมีความรู้สึกที่แตกต่างกันของความเร่งด่วน' "ในเดือนกันยายนศตวรรษที่21 ฟ็อกซ์เสนอชื่อเข้าชิง Ubben ให้คณะกรรมการที่จะสะท้อนให้เห็นถึงสัดส่วนการถือหุ้น 5.9% ValueAct ซึ่งมันก็เริ่มที่จะสร้างขึ้นหลังจากที่สปินออกธุรกิจหนังสือพิมพ์ News Corp ของปีที่ผ่านมา. Ubben เป็นแฟนของเจมส์เมอร์ด็ผู้ที่เข้ามาเป็นฟ็อกซ์ ซีอีโอในฤดูร้อนนี้ เขาอธิบายว่าเมอร์ด็ของ "สิ่งอำนวยความสะดวกสำหรับเทคโนโลยีที่เรายังไม่ได้เห็นในหมู่ผู้นำในอุตสาหกรรมอื่น ๆ ". Murdochs ชำระคืนชมเชยโดยเชิญ Ubben เพื่อตอบสนองนายกรัฐมนตรีของอินเดีย Narendra Modi พร้อมกับบางส่วนของผู้เล่นที่ใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรมสื่อสหรัฐในนิวยอร์กในเดือนกันยายน. อย่างไรก็ตาม ในขณะที่เขาบอกว่าเขา Ubben ทั่วไปพยายามที่จะทำงานร่วมกับผู้บริหารหัวหน้า ValueAct ถูกมองว่าเป็นผู้เล่นที่ยิ่งใหญ่ในการบังคับให้ Steve Ballmer ออกจากประตูเป็นซีอีโอไมโครซอฟท์ในปี 2013 รูเพิร์ต Neate ในนิวยอร์ก